α:

Το ποσοστό ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου που πρέπει να επενδυθεί στον τομέα των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών εξαρτάται από την ανοχή του επενδυτικού κινδύνου. Ο χρηματοπιστωτικός τομέας είναι περίπου 50% πιο ασταθής από την ευρύτερη αγορά. Εξαιτίας αυτού, ο κλάδος προσφέρει καλύτερες από τις μέσες αποδόσεις όταν η αγορά λειτουργεί καλά. η συνέπεια, ωστόσο, είναι μεγαλύτερος κίνδυνος κατά τη διάρκεια μιας κάτω αγοράς.

Η διαφοροποίηση αποτελεί βασική πτυχή της διαχείρισης χαρτοφυλακίου. Καθώς οι άνθρωποι που έχασαν ολόκληρο το χαρτοφυλάκιό τους μετά από το σκάνδαλο Enron που ανακαλύφθηκε, η επένδυση σε μια μοναδική εταιρεία είναι γεμάτη με εξαιρετικό κίνδυνο. Χρειάζεται μόνο αυτή η εταιρεία που πρόκειται να εξαλείψει μια εξοικονόμηση ζωής. Ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο προστατεύει έναν επενδυτή από αυτό το σενάριο, καθώς μόνο ένα μικρό ποσοστό των χρημάτων είναι συνδεδεμένο σε κάποια μεμονωμένη εταιρεία.

Οι θεωρίες αφθονούν για τον καλύτερο τρόπο διαφοροποίησης ενός χαρτοφυλακίου. ένα από τα πιο δημοφιλή είναι ο επενδυτής να αφαιρέσει την ηλικία του από τα 100, επενδύοντας τον αριθμό που προκύπτει ως ποσοστό του χαρτοφυλακίου σε μετοχές και το υπόλοιπο σε ομόλογα.

Χρησιμοποιώντας αυτή τη μέθοδο, ένας 30χρονος καταλήγει με χαρτοφυλάκιο που αποτελείται από 70% μετοχές και 30% ομολογίες.

Το επόμενο βήμα για τους επενδυτές είναι να καθορίσουν τον τρόπο διαφοροποίησης αυτών των μετοχών και ομολόγων. Στο σημείο αυτό μπαίνει στο παιχνίδι η ανοχή του κινδύνου. Οι επενδυτές που θέλουν να κυνηγήσουν τις μεγάλες αποδόσεις και δεν φοβούνται τον αυξημένο κίνδυνο ζημιών επενδύουν υψηλότερο ποσοστό σε πιο ασταθείς τομείς της αγοράς. Αυτοί οι τομείς τείνουν να χτυπούν την αγορά όταν η αγορά είναι ψηλότερη, αλλά κάνουν χειρότερα από την αγορά όταν η αγορά είναι κάτω.

Υπάρχει μια μέτρηση που χρησιμοποιούν οι αναλυτές για να μετρήσουν πόσο ευμετάβλητοι και συνεπώς πόσο επικίνδυνος είναι ένας τομέας σε σύγκριση με την ευρύτερη αγορά. Ονομάζεται συντελεστής βήτα. ένα υψηλότερο βήτα σημαίνει έναν πιο ασταθές τομέα. Μια βήτα 1 υποδεικνύει μέση μεταβλητότητα. Ο τομέας των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, που αποτελείται από εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, εταιρείες παροχής υπηρεσιών πίστωσης και εταιρείες μεσιτικών επενδύσεων, έχει μια βήτα 1. 5. Είναι πιο ασταθής από την ευρύτερη αγορά, προσφέροντας υψηλότερο αναπτυξιακό δυναμικό αλλά μεγαλύτερο κίνδυνο, αλλά πουθενά ορισμένους άλλους τομείς, όπως οι νέες τεχνολογίες.

Ένας επενδυτής με μια μέση ανοχή κινδύνου συνήθως καταλήγει σε ένα χαρτοφυλάκιο που έχει σχήμα καμπύλης καμπάνας. Περίπου το 50% του χαρτοφυλακίου επενδύεται σε κλάδους με μέσο κίνδυνο, που αντιπροσωπεύονται από συντελεστές βήτα γύρω στο 1. Σε μια ουρά της καμπύλης καμπάνας, ο επενδυτής έχει 10% έως 15% σε τομείς υψηλότερης ανάπτυξης αλλά υψηλότερου κινδύνου, συντελεστές μεταξύ 1 και 2. Οι χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες εντάσσονται σε αυτήν την κατηγορία.Οι τομείς εξαιρετικά υψηλής ανάπτυξης με betas άνω των 2, όπως οι προαναφερθείσες τεχνολογικές επιχειρήσεις, αποτελούν το 5-10% του χαρτοφυλακίου αυτού του επενδυτή.

Από την άλλη πλευρά της καμπύλης, ο επενδυτής βάζει το 10% έως 15% στα αποθέματα blue-chip, τα οποία είναι συνήθως λιγότερο ασταθή από την ευρύτερη αγορά και το υπόλοιπο 5% έως 10% στις επιχειρήσεις κοινής ωφελείας, ακόμη λιγότερη μεταβλητότητα.

Για τους επενδυτές με ανοχή υψηλότερου κινδύνου, η καμπύλη καμπάνας μετατοπίζεται για να δημιουργήσει μεγαλύτερο περιθώριο για εταιρείες υψηλής ανάπτυξης και υψηλού κινδύνου με υψηλούς συντελεστές βήτα. Οι συντηρητικοί επενδυτές που επιθυμούν να αποφύγουν τον κίνδυνο αφιερώνουν μεγαλύτερο χώρο χαρτοφυλακίου σε σταθερούς τομείς, όπως μπλε τσιπ και επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας.