α:

Παρά τις αναταραχές των τελευταίων ετών, ο τραπεζικός τομέας υπήρξε ιστορικά ένας από τους πιο σταθερούς και λιγότερο ευμετάβλητους επενδυτικούς κλάδους σε ολόκληρη την αγορά. Η αντοχή της στις διακυμάνσεις της αγοράς την καθιστά ελκυστικό τομέα για τους συντηρητικούς επενδυτές που προτιμούν να γίνονται πλούσιοι αργά και να αποφεύγουν τον κίνδυνο αγοράς. Αυτοί οι επενδυτές αφιερώνουν περισσότερο χώρο χαρτοφυλακίου από τον μέσο επενδυτή σε τραπεζικούς και άλλους μη κυκλικούς τομείς. Οι επενδυτές ανάπτυξης, οι οποίοι πρόθυμα έχουν υψηλότερο κίνδυνο να κυνηγήσουν πιο επιθετικές αποδόσεις, κατανέμουν λιγότερα από τα χαρτοφυλάκιά τους στον τραπεζικό τομέα, στις περισσότερες περιπτώσεις το χρησιμοποιούν μόνο για να αντισταθμίσουν την έκθεση σε πιο ασταθείς τομείς της αγοράς.

Οι περισσότεροι επενδυτές ασκούν κάποια μορφή διαφοροποίησης. Αυτή η τεχνική διαχείρισης χαρτοφυλακίου προστατεύει έναν επενδυτή από το να βλάπτεται από την ξαφνική, απροσδόκητη παρακμή μιας μεμονωμένης επιχείρησης ή τομέα, διανέμοντας τα χρήματά του σε ένα ευρύ φάσμα εταιρειών και τομέων. Τα πιο διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια αποτελούνται από ένα συνδυασμό επενδύσεων που είναι πιο ασταθείς από την ευρύτερη αγορά, τομείς που παρακολουθούν στενά την ευρύτερη αγορά, σταθερούς τομείς που αντιστέκονται στα σκαμπανεβάσματα της αγοράς και αντι-κυκλικούς τομείς που αντικατοπτρίζουν αντίστροφα την ευρύτερη αγορά.

Με μια βήτα 0. 53, ο τραπεζικός τομέας είναι κατά το ήμισυ τόσο ασταθής όσο και η ευρύτερη αγορά. Αν και ο τομέας είναι μια ασφαλής επένδυση, δεν επιτρέπει μεγάλα κέρδη όταν η αγορά κινείται προς τα πάνω. Επειδή οι αγορές ανέκαθεν ανέκαμψαν μακροπρόθεσμα, με την ύφεση, τις συγκρούσεις και τις περιόδους στασιμότητας να είναι εφήμερες, πολλοί επενδυτές, ιδιαίτερα οι επενδυτές που αναπτύσσονται, αποφεύγουν να κατανέμουν μεγάλα κομμάτια χαρτοφυλακίου σε τραπεζικούς ή άλλους μη κυκλικούς τομείς.

Ο τυπικός επενδυτής αφιερώνει τουλάχιστον το ήμισυ του χαρτοφυλακίου του σε τομείς που κινούνται στενά με την ευρύτερη αγορά. Αυτοί οι τομείς μεταφέρουν betas σε ή γύρω από 1. Διαθέτει λιγότερο από 25% σε μη κυκλικούς τομείς, όπως οι τραπεζικές. Μέσα σε αυτό το 25% (ή λιγότερο), οι τραπεζικές εργασίες αποτελούν συχνά ένα μεγάλο μέρος, καθώς η ιστορία των μεγάλων τραπεζών είναι μακροχρόνια και ως επί το πλείστον (εκτός από το 2008) απαλλαγμένη από βλάβες. Ο υπόλοιπος χώρος χαρτοφυλακίου παρέχεται σε επιθετικούς κλάδους, όπως η αεροδιαστημική και η βιοτεχνολογία, οι οποίοι φέρουν υψηλά βήματα και προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις - μαζί με μεγαλύτερο κίνδυνο - από την ευρύτερη αγορά.

Τα χαρτοφυλάκια, όπως οι νιφάδες χιονιού, δεν είναι ποτέ πανομοιότυπα μεταξύ τους. Οι πιο επιθετικοί επενδυτές ανάπτυξης αφιερώνουν τα μισά ή και περισσότερα χαρτοφυλάκιά τους σε τομείς υψηλής βήτα και σχεδόν τίποτα σε σταθερούς και αξιόπιστους τομείς χαμηλής ανάπτυξης, όπως οι τραπεζικοί τομείς. Συντηρητικοί επενδυτές που φοβούνται ότι ένα άλλο κραχ της αγοράς είναι πιο πιθανό να αποφύγουν τους τομείς υψηλής βήτα υπέρ της διάθεσης περισσότερου χώρου χαρτοφυλακίου στις τραπεζικές και άλλες συντηρητικές επενδύσεις.

Είναι θέμα της άποψης σχετικά με το τι αποτελεί τον καλύτερο τρόπο διαφοροποίησης ενός χαρτοφυλακίου και ο αριθμός των απόψεων που υπάρχουν σχετικά με το θέμα αυτό είναι ανυπολόγιστος. Το επενδυτικό στυλ, ιδιαίτερα η ανοχή του κινδύνου από τον επενδυτή και η όρεξη για ανάπτυξη, είναι ο κύριος καθοριστικός παράγοντας για το πόσο χώρο χαρτοφυλακίου πρέπει να διατεθεί στον τραπεζικό τομέα χαμηλής ανάπτυξης αλλά χαμηλού κινδύνου.