Ο συνδυασμός κινδύνου-απόδοσης για τα ομόλογα είναι η αυξημένη απόδοση που μπορούν να λάβουν οι επενδυτές από εταιρικούς και άλλους τύπους ομολόγων υψηλότερους από την απόδοση της US Treasurys. Αυτή η διαφορά είναι γνωστή ως το πιστωτικό περιθώριο και δείχνει πόσα κέρδη κερδίζουν οι επενδυτές για τον πρόσθετο κίνδυνο που έχουν αναλάβει. Ένα γράφημα του πιστωτικού περιθωρίου δείχνει τη διαφορά απόδοσης μεταξύ εταιρικού χρέους και κρατικών ομολόγων σε διαφορετικά σημεία ωριμότητας. Οι εταιρικοί και άλλοι τύποι ομολόγων θεωρούνται ότι είναι πιο επικίνδυνοι από τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα λόγω μεγαλύτερης πιθανότητας αθέτησης. Επενδύοντας σε εταιρικά ομόλογα, οι επενδυτές αναλαμβάνουν μεγαλύτερο κίνδυνο σε αντάλλαγμα για τη δυνατότητα υψηλότερης απόδοσης. Το εμπόριο κινδύνου-απόδοσης επιτρέπει στους επενδυτές να προσδιορίσουν εάν η πρόσθετη απόδοση που λαμβάνουν αξίζει τον κίνδυνο αθέτησης από τον εκδότη ομολόγων.
Η απόδοση που προσφέρεται από το U. S. Treasurys θεωρείται συχνά άνευ κινδύνου, δεδομένου ότι η κυβέρνηση του Η.Π.Α. δεν έχει εκπληρώσει ποτέ τις οφειλές της. Δεν υπάρχει καμία επένδυση που να είναι πραγματικά άνευ κινδύνου, αλλά η U. S. Treasurys προσφέρει μια βολική εξουσιοδότηση για αυτή την έννοια. Γενικά, ένα υψηλότερο πιστωτικό περιθώριο για ένα ομολόγο σημαίνει υψηλότερο κίνδυνο αθέτησης. Οι επενδυτές αναμένουν υψηλότερη απόδοση για την ανάληψη μεγαλύτερου κινδύνου.
Οι κυριότεροι κίνδυνοι για τα ομόλογα είναι ο πιστωτικός κίνδυνος και ο κίνδυνος επιτοκίων. Ο πιστωτικός κίνδυνος είναι η πιθανότητα ένας εκδότης ομολόγων να μην εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του. Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας μπορούν να παρέχουν στους επενδυτές πληροφορίες σχετικά με πιθανό πιστωτικό κίνδυνο, αλλά αυτές οι αξιολογήσεις ήταν ανακριβείς στο παρελθόν. Ο κίνδυνος επιτοκίου είναι ο κίνδυνος μείωσης των τιμών των ομολόγων με αύξηση των επιτοκίων. Οι τιμές των ομολόγων και τα επιτόκια έχουν αντίστροφη σχέση. Όταν τα επιτόκια ανεβαίνουν, οι τιμές των ομολόγων μειώνονται. Οι επενδυτές ομολόγων εκτίθενται σε αύξηση των επιτοκίων.
