Πίνακας περιεχομένων:
- Ο Ρόλος Αποτίμησης
- Η παραδοσιακή αποτίμηση ομολόγων περιλαμβάνει τρία βήματα: μια εκτίμηση των αναμενόμενων μελλοντικών ταμειακών ροών. ένας τρόπος καθορισμού εύλογου προεξοφλητικού επιτοκίου για τις μελλοντικές ταμειακές ροές, μολονότι ενδέχεται να χρησιμοποιηθούν πολλαπλάσια επιτόκια προεξόφλησης και έναν τρόπο να εφαρμόσει το (τα) προεξοφλητικό (-α) επιτόκιο (-α) στις αναμενόμενες μελλοντικές ταμιακές ροές για να φθάσει σε παρούσα αξία.
- Τα μετατρέψιμα ομόλογα έχουν ενσωματωμένη δυνατότητα μετατροπής σε μετοχές. Αυτό μερικές φορές αναφέρεται ως "χαρακτηριστικό συμμετοχής σε μετοχές". Υπάρχουν πολλές μέθοδοι για την αποτίμηση μετατρέψιμων ομολόγων. Ορισμένοι είναι σχετικά απλοί, αλλά άλλοι είναι πιο λεπτομερείς και προσπαθούν να απαντήσουν σε δύσκολες ερωτήσεις. Μια δύσκολη ερώτηση μπορεί να είναι ο τρόπος με τον οποίο εκτιμάται η πριμοδότηση μετατροπής ανά μετοχή ή τα μετατρέψιμα ομόλογα που έχουν επίσης δικαιώματα προαίρεσης αγοράς και πώλησης.Ο επενδυτής μπορεί να θέλει να προβλέψει τον αντίκτυπο των επιτοκίων στις τιμές των μετοχών και τον τρόπο με τον οποίο θα μπορούσαν να μεταβληθούν οι μετατρέψιμες αξίες.
Τα μετατρέψιμα ομόλογα έχουν χαρακτηριστικά μετοχικών τίτλων, εφόσον μπορούν να μετατραπούν υπό όρους σε μετοχές. Αυτό τους καθιστά πιο ευαίσθητους σε ειδησεογραφικά νέα και λιγότερο ευαίσθητους σε συστηματικές οικονομικές συνθήκες, τουλάχιστον σε σύγκριση με τις παραδοσιακές ομολογίες. Επομένως, η αποτίμηση μετατρέψιμου ομολογιακού δανείου πρέπει να έχει χαρακτηριστικά αποτίμησης ομολόγων και αποτίμηση μετοχών.
Η επιλογή μετατροπής ιδίων κεφαλαίων ενεργεί όπως μια επιλογή αγοράς για το απόθεμα της υποκείμενης εταιρείας. Όπως τα δικαιώματα αγοράς, οι μεταβολές αξίας βασίζονται στη διακύμανση της υποκείμενης τιμής των μετοχών, του δείκτη μετατροπής, των επιτοκίων και της διάρκειας του δικαιώματος προαίρεσης.
Ο Ρόλος Αποτίμησης
Η αποτίμηση είναι ο όρος που χρησιμοποιείται για να περιγράψει τη διαδικασία προσδιορισμού της εύλογης αξίας ενός χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου. Σχεδόν κάθε βασικό μοντέλο αποτίμησης επικεντρώνεται στην εύρεση της παρούσας αξίας των αναμενόμενων μελλοντικών ταμειακών ροών ενός περιουσιακού στοιχείου.
Η εκτίμηση της ταμειακής ροής για τα ομόλογα μπορεί να είναι δύσκολη. Τα παραδοσιακά ομόλογα, όπου ούτε ο εκδότης ούτε ο επενδυτής μπορούν να αλλάξουν τις συμβατικές πληρωμές ή τις ημερομηνίες λήξης, μπορούν να προσδιοριστούν σχετικά εύκολα, εφόσον οι ανησυχίες για την αθέτηση υποχρέωσης παραμείνουν για λίγο.
Το πρόβλημα είναι ότι τα περισσότερα ομόλογα έχουν κάποια μορφή ενσωματωμένων επιλογών ή άλλες υπό όρους αλλαγές στις μελλοντικές ταμειακές ροές. Τα ομόλογα μπορούν να είναι ευέλικτα ή με δυνατότητα υποβολής χρημάτων, να έχουν επιταχυνόμενες επιλογές εξαργύρωσης, να έχουν κυμαινόμενο επιτόκιο ή να είναι μετατρέψιμα.Αποτίμηση παραδοσιακών ομολόγων
Η παραδοσιακή αποτίμηση ομολόγων περιλαμβάνει τρία βήματα: μια εκτίμηση των αναμενόμενων μελλοντικών ταμειακών ροών. ένας τρόπος καθορισμού εύλογου προεξοφλητικού επιτοκίου για τις μελλοντικές ταμειακές ροές, μολονότι ενδέχεται να χρησιμοποιηθούν πολλαπλάσια επιτόκια προεξόφλησης και έναν τρόπο να εφαρμόσει το (τα) προεξοφλητικό (-α) επιτόκιο (-α) στις αναμενόμενες μελλοντικές ταμιακές ροές για να φθάσει σε παρούσα αξία.
Αποτίμηση μετατρέψιμων ομολόγων
Τα μετατρέψιμα ομόλογα έχουν ενσωματωμένη δυνατότητα μετατροπής σε μετοχές. Αυτό μερικές φορές αναφέρεται ως "χαρακτηριστικό συμμετοχής σε μετοχές". Υπάρχουν πολλές μέθοδοι για την αποτίμηση μετατρέψιμων ομολόγων. Ορισμένοι είναι σχετικά απλοί, αλλά άλλοι είναι πιο λεπτομερείς και προσπαθούν να απαντήσουν σε δύσκολες ερωτήσεις. Μια δύσκολη ερώτηση μπορεί να είναι ο τρόπος με τον οποίο εκτιμάται η πριμοδότηση μετατροπής ανά μετοχή ή τα μετατρέψιμα ομόλογα που έχουν επίσης δικαιώματα προαίρεσης αγοράς και πώλησης.Ο επενδυτής μπορεί να θέλει να προβλέψει τον αντίκτυπο των επιτοκίων στις τιμές των μετοχών και τον τρόπο με τον οποίο θα μπορούσαν να μεταβληθούν οι μετατρέψιμες αξίες.
Μια από τις πιο συνηθισμένες και απλούστερες μεθόδους αποτίμησης για τα μετατρέψιμα ομόλογα μπορεί να εκφραστεί ως: Αξία μετατρέψιμου ομολόγου = ανεξάρτητη αξία ομολογιακού δανείου + ανεξάρτητη αξία μετατροπής.
Τα μετατρέψιμα ομόλογα είναι κάπως παράδοξα λιγότερο ευαίσθητα σε κινδύνους από τα παραδοσιακά ομόλογα. Αυτό συμβαίνει επειδή ο αυξημένος κίνδυνος μειώνει την αξία των χαρακτηριστικών ασφάλειας του χρέους και αυξάνει την αξία της επιλογής μετατροπής.
Κερδίζω περισσότερο από το όριο εισοδήματος τόσο για την έκπτωση Roth όσο και για την Παραδοσιακή ΙΡΑ. Πρέπει να συμβάλω ούτως ή άλλως;
Είναι πάντα μια καλή επιλογή για χρηματοδότηση του ατομικού λογαριασμού συνταξιοδότησης (IRA), ακόμη και αν ο ιδιοκτήτης δεν είναι επιλέξιμος να διεκδικήσει την έκπτωση. Ο ιδιοκτήτης του IRA μπορεί ακόμα να επιλέξει να επενδύσει το ποσό στα ίδια κεφάλαια στο πλαίσιο του IRA, όπου τα κέρδη φορολογούνται.
Πώς είναι η εξαγορά μοχλού διαφορετική από την εξαγορά;
Μάθετε για τις εξαγορές μέσω μόχλευσης και τις περιστάσεις υπό τις οποίες μια εξαγοράσα εταιρεία επιθυμεί να πραγματοποιήσει εξαγορά που χρηματοδοτείται κυρίως με χρέος έναντι ιδίων κεφαλαίων.
Τι είναι μια ανάκτηση σχήματος V και πώς είναι διαφορετική από άλλες ανακτήσεις;
Μια ανάκαμψη σχήματος V απεικονίζει μια οικονομική κατάσταση όπου αντιμετωπίζεται μια σοβαρή κάμψη στις αγορές με μια εξίσου σημαντική ανάκαμψη στις αγορές. Το V αναφέρεται στο γενικό σχήμα μορφές γραφημάτων που βασίζονται σε διάφορα στοιχεία, όπως η ανεργία, οι λιανικές πωλήσεις, η βιομηχανική παραγωγή, το σχήμα των δεικτών μετοχών ή άλλες μετρήσεις.