Οι επιλογές backdating εμφανίζονται όταν οι εταιρείες παρέχουν επιλογές στα στελέχη τους που αντιστοιχούν σε μια ημέρα όπου υπήρξε σημαντικά χαμηλότερη τιμή μετοχής. Υπάρχει η υποψία ότι αυτές οι καταστάσεις δεν είναι σύμπτωση και ότι το διοικητικό συμβούλιο ή τα στελέχη είχαν λάβει επιλογές βάσει προηγούμενης ημερομηνίας προκειμένου να καταστούν οι επιλογές αυτές πιο κερδοφόρες.
Με την πρώτη ματιά, οι επιλογές κλήσεων αντιπροσωπεύουν τον τέλειο τρόπο για να συνδέσει το επίπεδο αποζημίωσης ενός εκτελεστικού με τις επιδόσεις της εταιρείας, καθώς αυξάνεται η τιμή της μετοχής της εταιρίας, έτσι και η αποπληρωμή που θα λάβει η εκτελεστική εξουσία. Ωστόσο, αυτή η έννοια δεν είναι τέλεια και υπάρχουν τρόποι με τους οποίους τα στελέχη μπορούν να επωφεληθούν από τον τρόπο με τον οποίο παραχωρούνται επιλογές για να κερδίσουν χρήματα. Η τιμή απεργίας μιας επιλογής επιλέγεται συνήθως λαμβάνοντας την τιμή κλεισίματος της μετοχής την ημέρα που χορηγήθηκε η επιλογή, υπολογίζοντας τον μέσο όρο των υψηλών και χαμηλών τιμών της ημέρας ή λαμβάνοντας την τιμή κλεισίματος από την προηγούμενη συναλλαγή.
Για παράδειγμα, υποθέστε ότι είναι η 16η Αυγούστου 2006 και η τιμή κλεισίματος της μετοχής της XYZ Corp. είναι $ 45. Την 1η Ιουνίου 2006, η τιμή των μετοχών της XYZ Corp. διαμορφώθηκε σε ένα εξάμηνο χαμηλό των $ 25. Από τεχνική άποψη, οι τυχόν επιλογές που έχουν χορηγηθεί σήμερα θα πρέπει να φέρουν τιμή άσκησης $ 45. Σε αντίθετη περίπτωση, ωστόσο, οι επιλογές θα παραχωρηθούν σήμερα (16 Αυγούστου), αλλά η ημερομηνία παραχώρησής τους θα είναι η 1η Ιουνίου, προκειμένου να δοθεί στα δικαιώματα προαίρεσης χαμηλότερη τιμή άσκησης. Οι επιλογές backdating νικώνουν τον σκοπό της σύνδεσης της αποζημίωσης ενός εκτελεστικού με την απόδοση της εταιρείας, επειδή ο κομιστής των επιλογών θα έχει ήδη κερδίσει.
Κατά το παρελθόν, οι διαθέσιμες επιλογές απαιτούνταν να γνωστοποιούνται μόνο στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) εντός δύο μηνών από τη χορήγηση των δικαιωμάτων προαίρεσης, γεγονός που δίνει στις εταιρείες ένα παράθυρο για την καθυστέρηση. Λόγω της εφαρμογής του νόμου Sarbanes-Oxley του 2002, ο κανόνας έχει αλλάξει και οι εταιρείες πρέπει τώρα να αναφέρουν τη χορήγηση δικαιωμάτων προαίρεσης εντός δύο εργάσιμων ημερών, πράγμα που έχει εξαλείψει αποτελεσματικά αυτό το κενό.Η πράξη χορήγησης δικαιωμάτων προαίρεσης με τιμές απεργίας χαμηλότερες από την τρέχουσα τιμή της αγοράς είναι τεχνικά νόμιμη, αλλά η αναστολή των δικαιωμάτων προαίρεσης ενδέχεται να παραβιάζει το πρόγραμμα δικαιωμάτων προαίρεσης της εταιρείας, εγκεκριμένο έγγραφο που υπογραμμίζει την πολιτική επιλογών της εταιρείας. Σε ορισμένες περιπτώσεις, η αναστολή μπορεί να θεωρηθεί πράξη απάτης και μπορεί να προκύψει έρευνα SEC.
Για να κλίνετε περισσότερα σχετικά με τις επιλογές, ανατρέξτε στην ενότηταΕπιλογές βασικών επιλογών
και στρατηγικές επέκτασης επιλογών .
Μεσίτες Σύγκριση: OptionsXpress Vs. Επιλογές | Οι επιλογές
Xpress και OptionsBroker προσφέρουν ένα μείγμα τιμών και ένα σύνολο υπηρεσιών κατάλληλων για ορισμένους επενδυτές, με βάση την εμπορική τους προσέγγιση και προτεραιότητες.
Είναι πιο δύσκολες οι εμπορικές επιλογές από τις επιλογές κλήσεων;
Μάθετε σχετικά με τη δυσκολία συναλλαγών τόσο στις επιλογές κλήσεων όσο και στις επιλογές πώλησης. Εξερευνήστε τον τρόπο με τον οποίο οι επιλογές πώλησης κερδίζουν κέρδη με τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία μειώνονται.
Πώς μπορούν τα ανήθικα στελέχη να χρησιμοποιήσουν επιλογές Backdating για να αποφύγουν τους φόρους;
Η πρακτική των επιλογών Backdating έχει εκφορτώσει πολλές εταιρείες στο hotseat. Η ΑΕΕ διερευνά συνεχώς πιθανές περιπτώσεις όπου στελέχη υψηλού επιπέδου έχουν εκδώσει επιλογές σε παρελθόν χρονικό σημείο (ή backdating) όπου η τιμή του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου ήταν χαμηλή. Με αυτόν τον τρόπο θα αποκτήσουν οι διευθυντές επιλογές με πολύ χαμηλή τιμή άσκησης, έτσι ώστε να είναι αρκετά συχνά ήδη βαθιά στα χρήματα.