Ενώ οι πρώτοι πέντε μήνες του 2016 έχουν ήδη γεμίσει με απροσδόκητες εξελίξεις στο χρηματοπιστωτικό μέτωπο, μία από τις μεγαλύτερες εκπλήξεις ήταν ότι ο χρυσός ανακτά τη λάμψη ως επένδυση. Από τις 11 Μαΐου 2016, το πολύτιμο μέταλλο είχε προχωρήσει σε 20,3% για το έτος, σε σύγκριση με ένα πενιχρό κέρδος 1% για το S & P 500 και αύξηση κατά 4% για τον δείκτη βασικών εμπορευμάτων Thomson Reuters CRB. Η απόδοση του Gold ήταν ιδιαίτερα εντυπωσιακή κατά το πρώτο τρίμηνο του 2016, όταν σημείωσε άνοδο 17% για το μεγαλύτερο τριμηνιαίο του κέρδος σε τρεις δεκαετίες. Εδώ είναι τέσσερις λόγοι για τους οποίους ο χρυσός είναι λαμπερός το 2016.

Το χρυσό έχει ιστορικά αντίστροφη σχέση με το δολάριο ΗΠΑ - ένα ισχυρό δολάριο ΗΠΑ υποβαθμίζει την τιμή του χρυσού, ενώ ένα ασθενές δολάριο προκαλεί υψηλότερες τιμές χρυσού. Καθώς το 2015 έφτασε στο τέλος, το δολάριο κυριάρχησε στις αγορές συναλλάγματος, βασιζόμενες σε ευρείες προσδοκίες για τέσσερις αυξήσεις των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από την Federal Reserve το 2016. Με μεγάλες οικονομίες όπως η Ευρώπη και η Ιαπωνία εξακολουθούν να ακολουθούν την πορεία ποσοτικής χαλάρωσης , αυτή η απόκλιση της νομισματικής πολιτικής αναμενόταν να προωθήσει το ξένα δολάριο ανελέητα υψηλότερα το 2016. Τότε συνέβη κάτι απρόβλεπτο. Οι ανησυχίες για την επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, η οποία μέχρι τώρα είχε ως επίκεντρο την Κίνα, έπληξαν και το Ηνωμένο Βασίλειο, με αποτέλεσμα οι παγκόσμιες μετοχές να καταγράφουν το χειρότερο ξεκίνημα σε ένα χρόνο τον Ιανουάριο. Ενώ οι αγορές σταθεροποιήθηκαν από τότε, αυτές οι ανησυχίες έχουν προκαλέσει στους συμμετέχοντες στην αγορά να μειώσουν τις προσδοκίες τους για αύξηση του επιτοκίου Fed το 2016, σε μία ή δυο αυξήσεις κατά ένα τέταρτο της εκατοστιαίας μονάδας. Το δολάριο ΗΠΑ υποχώρησε ως αποτέλεσμα, αυξάνοντας τις τιμές υψηλότερες για πολλά προϊόντα, ενώ ο χρυσός πρωτοπορεί σε αυτή την πρόοδο.

1. Η έκκληση του Gold ως επένδυση σε ασφαλές καταφύγιο, η οποία φαινόταν να έχει μειωθεί τα τελευταία χρόνια, επέστρεψε με μεγάλο ρυθμό κατά το πρώτο τρίμηνο του 2016. Εκτός από την τεράστια μεταβλητότητα των αγορών κατά τις πρώτες έξι εβδομάδες του 2016, οι επενδυτές αντιμετώπισαν διάφορες άλλες εξελίξεις - τις τρομοκρατικές επιθέσεις στις Βρυξέλλες, οι οποίες σημειώθηκαν μόλις λίγους μήνες μετά τις επιθέσεις του Παρισιού (για περισσότερες, βλέπε "Μην κρύβετε πραγματικότητα του τρόπου με τον οποίο η τρομοκρατία επηρεάζει την οικονομία ") · η μανιαλιστική κρίση των προσφύγων στην Ευρώπη. γεωπολιτικές ραβδώσεις στη Μέση Ανατολή. μια κατάρρευση των τιμών των βασικών προϊόντων και της ενέργειας · και οι ανησυχίες για τον τραπεζικό τομέα στην Ευρώπη και ο U. S. Gold ήταν ο μεγαλύτερος δικαιούχος αυτής της αναζωπύρωσης της αβεβαιότητας.

-> ->

1. Τα αρνητικά επιτόκια : Στις 29 Ιανουαρίου, η Τράπεζα της Ιαπωνίας απροσδόκητα καθόρισε το επιτόκιο της πολιτικής της κάτω από το μηδέν, ενώνοντας έναν αυξανόμενο αριθμό εθνών - επιτόκια, προκειμένου να τονωθεί η οικονομία τους.Τα αρνητικά επιτόκια βοηθούν τον χρυσό επειδή μειώνεται το κόστος ευκαιρίας για τη διατήρηση χρυσού. Επίσης, οι επενδυτές μπορεί να προτιμούν να κρατούν χρυσό επειδή υπάρχει τουλάχιστον η προοπτική κέρδους, η οποία είναι προτιμότερη από το κλείδωμα σε οριστική απώλεια ενός ομολόγου ή ενός μέσου που έχει αρνητική απόδοση. (Βλέπε "Πώς μπορούν τα επιτόκια να είναι αρνητικά").

Φυσική ζήτηση

1. : Ο συνδυασμός των παραπάνω παραγόντων οδήγησε σε αυξανόμενη φυσική ζήτηση για χρυσό. Τα περιουσιακά στοιχεία σε χρηματιστήρια διαπραγματεύσιμα με χρυσό (ETFs) αυξήθηκαν 23% φέτος σε 1, 800 τόνους, το υψηλότερο από τον Δεκέμβριο του 2013, μετά από τρία συνεχόμενα έτη πτώσης για τα στοιχεία του ενεργητικού του χρυσού ETF. Από τις 4 Μαΐου, το ανοιχτό ενδιαφέρον για τα συμβόλαια Comex σε χρυσό ήταν το υψηλότερο από τον Ιανουάριο του 2011. Το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού ανέφερε τον Φεβρουάριο ότι η ζήτηση χρυσού το τέταρτο τρίμηνο του 2015 αυξήθηκε κατά 4% στο υψηλότερο σημείο του σε 10 τρίμηνα, τράπεζες και την ισχυρή ζήτηση των καταναλωτών. Η κατώτατη γραμμή
2. Αν και το στρατόπεδο ταύρων έχει δει τις τάξεις του να διογκώνονται τους τελευταίους μήνες, ο χρυσός εξακολουθεί να είναι ένα πολωμένο θέμα. Ενώ οι κορυφαίοι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων, όπως ο Paul Singer και ο Stan Druckenmiller, θεωρούν ότι το πολύτιμο μέταλλο έχει πολύ μεγαλύτερη ανοδική πορεία, η Goldman Sachs μείωσε πρόσφατα τους στόχους τιμών για το χρυσό. ο δωδεκάμηνος στόχος του $ 1, 150 ανά ουγγιά είναι 10% χαμηλότερος από την τρέχουσα τιμή του χρυσού $ 1, 277. Σε κάθε περίπτωση, η πραγματική δοκιμή της ανθεκτικότητας του χρυσού θα έρθει όταν η Federal Reserve - η οποία το Δεκέμβριο του 2015 αύξησε το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων για πρώτη φορά σε μια δεκαετία - κάνει τελικά τη δεύτερη αύξηση των επιτοκίων, την οποία ορισμένοι παρατηρητές της αγοράς πιστεύουν ότι θα μπορούσαν ενδεχομένως να συμβούν μόλις τον Ιούνιο του 2016.