α:

Ένα μη εγγεγραμμένο αμοιβαίο κεφάλαιο είναι ένα γενικό όνομα που δίνεται σε εταιρείες επενδύσεων που δεν είναι επίσημα εγγεγραμμένες στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC). Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι εταιρείες αυτές παραβιάζουν το νόμο κάνοντας μη εγγεγραμμένα επενδυτικά χαρτοφυλάκια. Ωστόσο, στις περισσότερες περιπτώσεις, ο όρος μη εγγεγραμμένο αμοιβαίο κεφάλαιο είναι εναλλάξιμο με το hedge fund.

Μολονότι τα αμοιβαία κεφάλαια και τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου (hedge funds) εκτελούν γενικά τις ίδιες λειτουργίες (διαχείριση επενδυτικών χαρτοφυλακίων), τα αμοιβαία κεφάλαια καταχωρούνται στην SEC και τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου δεν είναι. Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου δεν έχουν καταχωρηθεί λόγω μιας από τις δύο εξαιρέσεις του νόμου περί εταιρειών επενδύσεων του 1940:

AD:

1. Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου δεν χρειάζεται να εγγραφούν στην ΑΕΚ εάν έχουν λιγότερους από εκατό επενδυτές που θεωρούνται όλοι διαπιστευμένοι επενδυτές.
2. Ένα hedge fund εξαιρείται από την εγγραφή, αν όλοι οι επενδυτές του αμοιβαίου κεφαλαίου (ανεξάρτητα από τον αριθμό) θεωρούνται ειδικοί επενδυτές.

Με την κάλυψη μιας από αυτές τις δύο προειδοποιήσεις, τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου είναι σε θέση να αποφύγουν την εγγραφή, επιτρέποντάς τους να αναλάβουν πιο επικίνδυνες θέσεις σε παράγωγα και επιλογές, να χρησιμοποιούν ανοικτές πωλήσεις, να κρατούν μεγαλύτερες θέσεις και να χρησιμοποιούν μόχλευση για να μεγεθύνουν τις αποδόσεις τους.

Τα αμοιβαία κεφάλαια, από την άλλη πλευρά, δεσμεύονται από περισσότερους περιορισμούς από τους μη εγγεγραμμένους ξαδέλφους τους, καθιστώντας τους μια πιο προσιτή και κατάλληλη επιλογή για τον μέσο επενδυτή. Η διαφορά μεταξύ ενός εγγεγραμμένου και ενός μη εγγεγραμμένου αμοιβαίου κεφαλαίου είναι μικρή όταν πρόκειται για πράξεις, αλλά πολύ διαφορετική όσον αφορά τον τρόπο διαχείρισης των χαρτοφυλακίων τους. (Για να μάθετε περισσότερα, ανατρέξτε στο

- 3 ->