Ένα ταμείο με διαστήματα είναι ένα είδος κλειστού κεφαλαίου με μετοχές που δεν διαπραγματεύονται στη δευτερογενή αγορά. Αντίθετα, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο προσφέρει περιοδικά την αγορά ενός ποσοστού εκκρεμών μετοχών στην καθαρή αξία ενεργητικού (NAV).

Οι κανόνες για τα αδιάθετα κεφάλαια, μαζί με τα είδη των περιουσιακών στοιχείων που κατέχουν, καθιστούν αυτή την επένδυση σε μεγάλο βαθμό μη ρευστοποιήσιμη σε σύγκριση με άλλα ταμεία. Οι υψηλές αποδόσεις είναι οι κύριοι λόγοι για τους οποίους οι επενδυτές προσελκύονται από κεφάλαια διαστήματος. Ακολουθεί μια πιο προσεκτική ματιά σε αυτές τις επενδύσεις.

Η αγορά είναι εύκολη αλλά ακριβή

Τα μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων διατίθενται συνήθως προς πώληση καθημερινά από το αμοιβαίο κεφάλαιο με την τρέχουσα καθαρή αξία ενεργητικού. Ανάλογα με το αμοιβαίο κεφάλαιο και τις κατευθυντήριες γραμμές του, οι μετοχές ενδέχεται να περιορίζονται σε διαπιστευμένους επενδυτές, αλλά τα περισσότερα κεφάλαια διαστήματος είναι διαθέσιμα σε οποιονδήποτε.

Οι ελάχιστες επενδύσεις είναι συχνά μεταξύ $ 10, 000 και $ 25, 000 και έχουν δείκτες δαπανών ύψους 3%.

Περιορισμένες ευκαιρίες πώλησης

Κατά κανόνα, τα αμοιβαία κεφάλαια διαστημάτων προσφέρουν περιοδικά την επαναγορά μετοχών του αμοιβαίου κεφαλαίου με την δηλωμένη ΚΑΕ. Η περίοδος επαναγοράς μπορεί να είναι κάθε 3, 6 ή 12 μήνες. Τα περισσότερα κεφάλαια προσφέρουν επαναγορά ανά τρίμηνο.

Η ανακοίνωση επαναγοράς θα καθορίσει την ημερομηνία κατά την οποία θα πρέπει να αποδεχθείτε την προσφορά επαναγοράς και το ποσοστό όλων των μετοχών που θα αγοράσει το ταμείο - συνήθως 5% και μερικές φορές μέχρι και 25%. Δεδομένου ότι η επαναγορά πραγματοποιείται κατ 'αναλογία, δεν υπάρχει εγγύηση ότι μπορείτε να εξαργυρώσετε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε κατά τη διάρκεια μιας συγκεκριμένης εξαγοράς.

Λόγω αυτών των περιορισμένων ευκαιριών πώλησης, ένα ταμείο με διαστήματα θα πρέπει να θεωρείται μακροπρόθεσμη, ως επί το πλείστον μη ρευστοποιήσιμη επένδυση. ( 4 Οφέλη από την κατοχή μετοχών για το μακροπρόθεσμο .)

Οι αποδόσεις είναι υψηλές …

Χάρη σε μια ευρέως μη ρευστοποιήσιμη δομή, η οποία επιτρέπει στους διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων να επενδύουν χωρίς την πίεση των συνεχιζόμενων εξαγορών τα κεφάλαια τείνουν να παρέχουν υψηλότερες αποδόσεις από τα ανοικτά αμοιβαία κεφάλαια.

Η δυνατότητα επενδύσεων σε εναλλακτικούς τύπους περιουσιακών στοιχείων, όπως τα εμπορικά ακίνητα, τα καταναλωτικά δάνεια, τα χρέη και άλλα μη ρευστά, συμβάλλει επίσης στην αύξηση των αποδόσεων των διαθεσίμων.

… Και έτσι είναι τα τέλη

Τα συνολικά τέλη για τα αμοιβαία κεφάλαια τείνουν να είναι πολύ υψηλότερα από τα αμοιβαία κεφάλαια ανοικτού τύπου. Ένα από τα αμοιβαία κεφάλαια ξεκινά με τέλη πωλήσεων 5.75%, έχει διαχειριστική αμοιβή μέχρι 2.45%, τέλος εξυπηρέτησης 0. 25% και μέχρι 0.50% τα λειτουργικά έξοδα.

Δεν υπολογίζεται το τέλος πωλήσεων, τα ετήσια έξοδα για το συγκεκριμένο αμοιβαίο κεφάλαιο θα μπορούσαν να φθάσουν το 3,4%. Οι ετήσιες αποδόσεις μπορούν και υπερβαίνουν τα τέλη, αλλά οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν ότι η μπάρα είναι συχνά υψηλή.

Τα νέα εμπορικά ακίνητα

Μια εναλλακτική κατηγορία επενδύσεων που διατέθηκε πρόσφατα μέσω αμοιβαίων κεφαλαίων διαρκείας, εμπορικών ακινήτων, αξίζει ιδιαίτερη μνεία. Σε αντίθεση με τα REIT s, τα οποία επενδύουν σε πισίνες ακίνητης περιουσίας και εμπορεύονται όπως τα αποθέματα, τα αμοιβαία κεφάλαια επενδύουν άμεσα στις ίδιες τις περιουσίες.

Αν και η απόδοση των εμπορικών ακινήτων (6,93%, οι εκθέσεις του Εθνικού Συμβουλίου Καταπιστευτικών Ακινήτων) ήταν σχεδόν ίδια με την απόδοση του χρηματιστηριακού δείκτη S & P 500 (6,95% ), τα κεφάλαια διαστήματος είναι λιγότερο ευμετάβλητα από τα REIT, τα οποία υπόκεινται στις εμπορικές ιδιοτροπίες της αγοράς. Αυτό οφείλεται εν μέρει στο γεγονός ότι τα αμοιβαία κεφάλαια που βασίζονται σε ακίνητα βασίζονται περισσότερο στο σταθερό εισόδημα από ό, τι στην ανατίμηση κεφαλαίου.

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα των διαθεσίων κεφαλαίων

Για να αποφασίσετε αν αυτές οι επενδύσεις ανήκουν στο χαρτοφυλάκιό σας, ίσως θελήσετε να εξετάσετε αυτόν τον κατάλογο πλεονεκτημάτων και μειονεκτημάτων.

Πλεονεκτήματα

Οι επιστροφές ανά τακτά χρονικά διαστήματα είναι σημαντικά υψηλότερες από αυτές των αμοιβαίων κεφαλαίων ανοικτού τύπου.

• Η μη ρευστοποιήσιμη, μακροπρόθεσμη διάρθρωση των κεφαλαίων διαστήματος συμβάλλει στον περιορισμό της συνήθους συμπεριφοράς του επενδυτή "buy high / sell low".
• Τα κεφάλαια διαρκείας παρέχουν στους ιδιώτες επενδυτές πρόσβαση σε εναλλακτικές επενδύσεις θεσμικής ποιότητας με σχετικά χαμηλά ελάχιστα.
• Τα κεφάλαια συχνά είναι λιγότερο ευμετάβλητα και η αγορά αντιδρά, δεδομένου ότι οι επενδύσεις δεν συνδέονται με μετοχές.
• Τα μειονεκτήματα

Τα κεφάλαια διαρκείας είναι ουσιαστικά μη ρευστά, ειδικά σε σύγκριση με αμοιβαία κεφάλαια ανοικτού τύπου.

• Επειδή η επαναγορά γίνεται σε αναλογική βάση, δεν υπάρχει εγγύηση ότι μπορείτε να εξαργυρώσετε όλα τα μερίδιά σας κατά τη διάρκεια ενός παραθύρου εξαγοράς.
• Αν και οι αποδόσεις είναι υψηλότερες, τόσο οι αμοιβές - πολύ περισσότερο από ό, τι με αμοιβαία κεφάλαια ανοικτού τύπου.
• Η ελάχιστη επένδυση, η οποία είναι χαμηλή από τα πρότυπα ιδιωτικών συμμετοχών, παραμένει υψηλή σε σύγκριση με το ελάχιστο για αμοιβαία κεφάλαια ανοικτού τύπου.
• Υπάρχει ζήτημα διαφάνειας και σύγκρουσης συμφερόντων, εάν ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου επιτρέπεται να επενδύει σε άλλα κεφάλαια του χορηγού του αμοιβαίου κεφαλαίου.
• Το κατώτατο όριο

Το κύριο πλεονέκτημα των κεφαλαίων διαστήματος είναι ότι προσφέρουν αποδόσεις που είναι υψηλότερες από τις περισσότερες άλλες επιλογές αμοιβαίων κεφαλαίων. Τα δύο κύρια μειονεκτήματα είναι τα υψηλότερα τέλη και η έλλειψη ρευστότητας. Όπως σημειώθηκε παραπάνω, η έλλειψη ρευστότητας μπορεί να είναι θετική αν σας αναγκάζει να διατηρήσετε μια επένδυση μακροπρόθεσμα.

Πριν επενδύσετε σε ένα ταμειακό ταμείο, θα πρέπει να εξετάσετε ποιο τμήμα του χαρτοφυλακίου σας θα ανέχεται τη μακροπρόθεσμη δέσμευση που απαιτείται για αυτόν τον τύπο οχήματος. Θα πρέπει επίσης να μελετήσετε προσεκτικά οποιαδήποτε κονδύλια που σας ενδιαφέρουν για να βεβαιωθείτε ότι τα τέλη δεν είναι πιθανό να τρώνε οποιοδήποτε πλεονέκτημα απόδοσης.

Τέλος, θα πρέπει να συμβουλευτείτε έναν αξιόπιστο χρηματοοικονομικό σύμβουλο για να βεβαιωθείτε ότι δεν έχετε παραβλέψει πιθανές παγίδες και ότι ένα ταμείο με διαστήματα έχει νόημα για εσάς.

Μπορεί επίσης να σας ενδιαφέρει

4 οφέλη από την κατοχή αποθεμάτων για το μακροπρόθεσμο και το σεμινάριο μας Βασικά στοιχεία αμοιβαίου κεφαλαίου .