α:

Κίνδυνος επιτοκίου είναι ο κίνδυνος που προκύπτει όταν το απόλυτο επίπεδο των επιτοκίων κυμαίνεται. Ο κίνδυνος επιτοκίου επηρεάζει άμεσα τις αξίες των τίτλων σταθερού εισοδήματος. Δεδομένου ότι τα επιτόκια και οι τιμές των ομολόγων είναι αντιστρόφως συνδεδεμένες, ο κίνδυνος που συνδέεται με την αύξηση των επιτοκίων προκαλεί πτώση των τιμών των ομολόγων και αντίστροφα.

Ο κίνδυνος επιτοκίων επηρεάζει τις τιμές των ομολόγων και όλοι οι κάτοχοι των ομολογιών αντιμετωπίζουν αυτόν τον κίνδυνο. Γενικά, καθώς αυξάνονται τα επιτόκια, οι τιμές των ομολόγων μειώνονται. Όταν τα επιτόκια αυξάνονται και τα νέα ομόλογα με υψηλότερες αποδόσεις από τα παλαιότερα χρεόγραφα εκδίδονται στην αγορά, οι επενδυτές τείνουν να αγοράζουν τα νέα ομόλογα για να επωφεληθούν από τις υψηλότερες αποδόσεις. Ως εκ τούτου, τα παλαιότερα ομόλογα με βάση το προηγούμενο επίπεδο επιτοκίου έχουν μικρότερη αξία. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές και οι έμποροι πωλούν τα παλιά τους ομόλογα και οι τιμές αυτών μειώνονται.

Αντίθετα, όταν μειώνονται τα επιτόκια, οι τιμές των ομολόγων τείνουν να αυξάνονται. Όταν τα επιτόκια μειώνονται και τα νέα ομόλογα με χαμηλότερες αποδόσεις από τα παλαιότερα χρεόγραφα σταθερής απόδοσης εκδίδονται στην αγορά, οι επενδυτές είναι λιγότερο πιθανό να αγοράσουν νέα εκδοτήρια. Ως εκ τούτου, οι παλαιότεροι δεσμοί που έχουν υψηλότερες αποδόσεις τείνουν να αυξάνουν την τιμή.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) είναι η επόμενη Τετάρτη και πολλοί έμποροι και επενδυτές φοβούνται ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν μέσα στο επόμενο έτος. Μετά τη συνεδρίαση της FOMC, η επιτροπή αποφασίζει να αυξήσει τα επιτόκια σε τρεις μήνες. Συνεπώς, οι τιμές των ομολόγων μειώνονται επειδή τα νέα ομόλογα εκδίδονται σε υψηλότερες αποδόσεις σε τρεις μήνες.