Η απάντηση στο ερώτημα αυτό έγκειται στον σταθερό εισοδηματικό χαρακτήρα των ομολόγων και ομολόγων, που συχνά αναφέρονται απλά ως «ομόλογα». Όταν ένας επενδυτής αγοράζει ένα δεδομένο εταιρικό ομόλογο, αγοράζει πραγματικά ένα μέρος του χρέους μιας εταιρείας. Το χρέος αυτό εκδίδεται με συγκεκριμένες λεπτομέρειες σχετικά με τις περιοδικές πληρωμές τοκομεριδίων, το αρχικό ποσό του χρέους και τη χρονική περίοδο έως τη λήξη του ομολόγου.
Μια άλλη έννοια που είναι σημαντική για την κατανόηση του κινδύνου επιτοκίου σε ομόλογα είναι ότι οι τιμές των ομολόγων αντιστραφούν αντιστρόφως με τα επιτόκια. Όταν τα επιτόκια ανεβαίνουν, οι τιμές των ομολόγων μειώνονται και αντίστροφα. (Εάν δεν είστε εξοικειωμένοι με αυτή την έννοια, βλέπε Γιατί τα επιτόκια τείνουν να έχουν μια αντίστροφη σχέση με τις τιμές των ομολόγων; )
Υπάρχουν δύο βασικοί λόγοι για τους οποίους τα μακροπρόθεσμα ομόλογα υπόκεινται σε υψηλότερο επιτόκιο κινδύνου από τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα:
- Υπάρχει μεγαλύτερη πιθανότητα ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν (και συνεπώς θα επηρεάσουν αρνητικά την τιμή αγοράς ενός ομολόγου) σε μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από ό, τι σε μικρότερο χρονικό διάστημα. Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές που αγοράζουν μακροπρόθεσμα ομόλογα αλλά στη συνέχεια επιχειρούν να τα πουλήσουν πριν από τη λήξη τους ενδέχεται να αντιμετωπίσουν μια βαθιά μειωμένη τιμή αγοράς όταν θέλουν να πουλήσουν τα ομόλογα τους. Με τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα, ο κίνδυνος αυτός δεν είναι τόσο σημαντικός, διότι τα επιτόκια είναι λιγότερο πιθανό να αλλάξουν σημαντικά βραχυπρόθεσμα. Τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα μπορούν επίσης να διατηρηθούν ευκολότερα μέχρι τη λήξη τους, περιορίζοντας έτσι την ανησυχία του επενδυτή σχετικά με την επίδραση των μεταβολών στην τιμή των ομολόγων που οφείλονται σε επιτόκια.
- Τα μακροπρόθεσμα ομόλογα έχουν μεγαλύτερη διάρκεια από τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα. Λόγω αυτού, μια δεδομένη μεταβολή των επιτοκίων θα έχει μεγαλύτερη επίπτωση στα μακροπρόθεσμα ομόλογα από ό, τι στα βραχυπρόθεσμα ομόλογα. Αυτή η έννοια της διάρκειας μπορεί να είναι δύσκολο να γίνει αντιληπτή, αλλά απλώς να το σκεφτείτε ως το χρονικό διάστημα που το χρέος σας θα επηρεαστεί από μια αλλαγή επιτοκίου. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι τα επιτόκια αυξάνονται σήμερα κατά 0,25%. Ένα ομολογιακό δάνειο με μόνο μία δόση τοκομεριδίου που θα παραμείνει μέχρι τη λήξη θα υποπληρώσει τον επενδυτή κατά 0,25% μόνο για μία πληρωμή με τοκομερίδιο. Από την άλλη πλευρά, ένα ομολογιακό δάνειο με 20 αποπληρωμές κουπονιών θα παραμείνει χωρίς χρέωση στον επενδυτή για πολύ μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Αυτή η διαφορά στις υπόλοιπες πληρωμές θα προκαλέσει μεγαλύτερη πτώση της τιμής των μακροπρόθεσμων ομολόγων σε σχέση με την τιμή βραχυπρόθεσμων ομολόγων όταν θα αυξηθούν τα επιτόκια.
(Για περισσότερες πληροφορίες, διαβάστε Τα βασικά της κλίμακας ομολόγων Προσπαθήστε να προβλέψετε επιτόκια και
Είναι λόγοι φερεγγυότητας που αφορούν περισσότερο βραχυπρόθεσμα ή μακροπρόθεσμα;
Να μάθουν ποια είναι η φερεγγυότητα, πώς να χρησιμοποιήσουν συντελεστές για να καθορίσουν τη φερεγγυότητα μιας εταιρείας και γιατί οι λόγοι φερεγγυότητας αφορούν μακροπρόθεσμα.
Γιατί τα μικροοικονομικά μοντέλα διαφέρουν βραχυπρόθεσμα από μακροπρόθεσμα
Ανακαλύψτε γιατί βραχυπρόθεσμα και μακροχρόνια μικροοικονομικά μοντέλα αντιμετωπίζουν την παραγωγή, το κόστος και τις μεταβλητές μεταβολές χρησιμοποιώντας διαφορετικές παραμέτρους.
Γιατί τα πιο μακροπρόθεσμα CD πληρώνουν υψηλότερο ποσοστό από τα βραχυπρόθεσμα CD;
Για την αντιμετώπιση αυτής της ερώτησης, ας χρησιμοποιήσουμε την έννοια της απόστασης. Στην πόλη, μια σύντομη διαδρομή ταξί από το ξενοδοχείο σας σε ένα συνεδριακό κέντρο μπορεί να κοστίσει περίπου 5 δολάρια. 00. Ωστόσο, όταν αναχωρείτε από το ξενοδοχείο σας για μια βόλτα στο αεροδρόμιο που βρίσκεται έξω από τα όρια της πόλης, είναι πιο πιθανό να πληρώσετε περισσότερα από $ 30. 00.