α:

Οι περιορισμοί ή τα μειονεκτήματα της χρήσης της μεθόδου της περιόδου απόσβεσης στον προϋπολογισμό κεφαλαίου περιλαμβάνουν το γεγονός ότι δεν λαμβάνει υπόψη την χρονική αξία του χρήματος και δεν λαμβάνει υπόψη την αξία των πρόσθετων μετρητών ροή πέρα ​​από την περίοδο αποπληρωμής. Ο προϋπολογισμός κεφαλαίου είναι μια σημαντική διαδικασία λήψης αποφάσεων, καθώς οι εταιρείες επιδιώκουν να αναπτυχθούν και να επεκταθούν στην αγορά τους. Ένα εργαλείο ανάλυσης που χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση προτεινόμενων επενδύσεων σε κεφαλαιουχικές δαπάνες είναι η περίοδος αποπληρωμής.

Ανάλυση περιόδου περιόδου αποπληρωμής

Η περίοδο αποπληρωμής εξετάζει τις επενδύσεις ως προς το χρόνο που απαιτείται για την ταμειακή ροή εσόδων από την επένδυση, ώστε να ισούται με το αρχικό κόστος. Όταν εξετάζουμε δύο παρόμοιες κεφαλαιουχικές επενδύσεις, μια εταιρεία τείνει να επιλέξει εκείνη με την μικρότερη περίοδο αποπληρωμής. Η περίοδο αποπληρωμής καθορίζεται διαιρώντας το κόστος της επένδυσης κεφαλαίου με τις προβλεπόμενες ετήσιες ταμειακές εισροές που προκύπτουν από την επένδυση. Ορισμένες εταιρείες βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στην ανάλυση περιόδου απόσβεσης και εξετάζουν μόνο τις επενδύσεις για τις οποίες η περίοδο απόσβεσης δεν υπερβαίνει συγκεκριμένο αριθμό ετών.

Η ανάλυση της περιόδου απόσβεσης ευνοείται για την απλότητα της. Αυτή η μέθοδος ανάλυσης είναι ιδιαίτερα χρήσιμη για τις μικρότερες επιχειρήσεις που χρειάζονται τη ρευστότητα που παρέχεται από μια κεφαλαιακή επένδυση με μικρή περίοδο αποπληρωμής. Όσο νωρίτερα αντικαθίστανται τα χρήματα που χρησιμοποιούνται για κεφαλαιουχικές επενδύσεις, τόσο πιο γρήγορα μπορεί να εφαρμοστεί σε άλλες κεφαλαιουχικές επενδύσεις. Μια ταχύτερη περίοδο αποπληρωμής μειώνει επίσης τον κίνδυνο απώλειας που προκύπτει από πιθανές αλλαγές στις οικονομικές συνθήκες ή τις συνθήκες της αγοράς για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.

Περιορισμοί ή μειονεκτήματα της Ανάλυσης περιόδου αποπληρωμής

Παρά την έφεσή της για κάποιους λόγους, η μέθοδος ανάλυσης περιόδου αποπληρωμής έχει μερικά σημαντικά μειονεκτήματα. Το πρώτο είναι ότι δεν λαμβάνει υπόψη την χρονική αξία του χρήματος και προσαρμόζει ανάλογα τις εισροές μετρητών. Μια εισροή εισροής $ 15.000 από την επένδυση που συμβαίνει στο πέμπτο έτος μετά την επένδυση θεωρείται ότι έχει την ίδια αξία με μια εκροή μετρητών $ 15.000 που συνέβη το έτος που πραγματοποιήθηκε η επένδυση παρά το γεγονός ότι η αγοραστική δύναμη των $ 15 , 000 πιθανότατα είναι σημαντικά χαμηλότερο μετά από πέντε χρόνια.

Επίσης, η ανάλυση απόσβεσης δεν λαμβάνει υπόψη τις εισροές μετρητών που συμβαίνουν πέρα ​​από την περίοδο αποπληρωμής, μη συμπεράνοντας έτσι τη συνολική κερδοφορία ενός έργου σε σχέση με μια άλλη. Για παράδειγμα, δύο προτεινόμενες επενδύσεις ενδέχεται να έχουν παρόμοιες περίοδο αποπληρωμής, αλλά οι ταμειακές εισροές από ένα έργο ενδέχεται να μειώνονται σταθερά μετά το τέλος της περιόδου αποπληρωμής, ενώ οι εισροές από το άλλο έργο ενδέχεται να αυξηθούν σταθερά για αρκετά χρόνια μετά το τέλος της περιόδου απόσβεσης.Δεδομένου ότι πολλές επενδύσεις κεφαλαίου παρέχουν αποδόσεις επενδύσεων για μια περίοδο πολλών ετών, αυτό μπορεί να είναι μια σημαντική σκέψη.

Η απλότητα της ανάλυσης της περιόδου αποπληρωμής υπολείπεται του γεγονότος ότι δεν λαμβάνεται υπόψη η πολυπλοκότητα των ταμειακών ροών που μπορεί να προκύψουν με επενδύσεις κεφαλαίου. Στην πραγματικότητα, οι κεφαλαιουχικές επενδύσεις δεν είναι απλώς θέμα μιας μεγάλης ταμειακής εκροής που ακολουθείται από σταθερές ταμειακές εισροές στη συνέχεια. Επιπρόσθετες ταμειακές εκροές ενδέχεται να απαιτηθούν με την πάροδο του χρόνου και οι εισροές ενδέχεται να κυμαίνονται ανάλογα με τις πωλήσεις και τα έσοδα.

Λόγω των περιορισμών της, η ανάλυση της περιόδου αποπληρωμής χρησιμοποιείται μερικές φορές ως προκαταρκτική αξιολόγηση και στη συνέχεια συμπληρώνεται με άλλες αξιολογήσεις, όπως η ανάλυση καθαρής παρούσας αξίας (NPV) ή ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης (IRR).