Όταν πολλοί από εμάς σκέφτονται τις πιθανότητες, το πρώτο πράγμα που έρχεται στο μυαλό είναι να πετάξει ένα κέρμα - έχοντας μια πιθανότητα 50% να είναι σωστός σε μια δεδομένη ανάδευση. Μπορεί κάτι τόσο απλό όσο ένα κέρμα να εκδοθεί αποτελεσματικά στην αγορά; Μπορεί τουλάχιστον να μας προσφέρει κάποια εργαλεία για την προσέγγιση των αγορών και μπορεί να εφαρμοστεί με πολλούς τρόπους από ό, τι θα περίμενε κανείς. Οι τρέχουσες απόψεις ενός εμπόρου σχετικά με την πιθανότητα θα μπορούσαν να είναι εντελώς λανθασμένες και θα μπορούσαν πολύ καλά να είναι γιατί δεν κερδίζουν χρήματα στις αγορές. Αυτό το άρθρο είναι μια εισαγωγή στις πιθανότητες διαπραγμάτευσης και σε ένα συχνά παραβλέπεται αλλά αναπόσπαστο μέρος του στατιστικού συστήματος του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Μην φοβίζεστε από τη λέξη "στατιστικές". όλα θα εξηγηθούν σε απλά αγγλικά και χωρίς πολλούς αριθμούς ή τύπους.

Κατανόηση του Coin Toss
Βραχυπρόθεσμα, οτιδήποτε μπορεί να συμβεί. αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο το κέρμα κέρμα είναι μια κατάλληλη αναλογία για τη χρηματιστηριακή αγορά. Ας υποθέσουμε ότι σε μια δεδομένη χρονική στιγμή το απόθεμα μπορεί να κινηθεί όσο πιο εύκολα μπορεί να κινηθεί προς τα κάτω (ακόμη και σε μια σειρά, οι μετοχές κινούνται προς τα πάνω και προς τα κάτω). Έτσι, η πιθανότητά μας να κερδίσουμε (βραχυπρόθεσμα ή μακρά) μια θέση είναι 50%.

Ενώ ελπίζουμε ότι κανείς δεν θα έκανε εντελώς τυχαίες βραχυπρόθεσμες συναλλαγές, θα ξεκινήσουμε με αυτό το σενάριο. Εάν έχουμε ίσες πιθανότητες να κερδίσουμε ένα γρήγορο κέρδος (όπως το κέρμα που κερδίζουμε), τα κέρδη ή οι απώλειες δείχνουν ποια μελλοντικά αποτελέσματα θα είναι; Οχι! Όχι στις τυχαίες συναλλαγές. Αυτή είναι μια κοινή εσφαλμένη αντίληψη. Κάθε γεγονός έχει ακόμα πιθανότητα 50%, ανεξάρτητα από τα αποτελέσματα που προηγήθηκαν.

Οι εκτελούμενες εργασίες συμβαίνουν σε τυχαία γεγονότα 50/50. Μια διαδρομή αναφέρεται σε μια σειρά ταυτόσημων αποτελεσμάτων που εμφανίζονται σε μια σειρά. Εδώ υπάρχει ένας πίνακας με τις πιθανότητες μιας τέτοιας διαδρομής. με άλλα λόγια, τις πιθανότητες να γυρίσουμε ένα δεδομένο αριθμό κεφαλών ή ουρών στη σειρά.

Μήκος λειτουργίας	Ευκαιρία
1	50%
2	25%
3	12. 5%
4	6. 25%
5	3. 125%
6	1. 5625%

Εδώ βρισκόμαστε σε προβλήματα. Ας πούμε ότι έχουμε κάνει πέντε κερδοφόρες συναλλαγές στη σειρά. Σύμφωνα με τον πίνακα μας, που μας δίνει την πιθανότητα να είμαστε σωστοί (ή λάθος) πέντε φορές στη σειρά με βάση την πιθανότητα 50%, έχουμε ξεπεράσει κάποιες σοβαρές αποδόσεις. Οι πιθανότητες να πάρει το έκτο κερδοφόρο εμπόριο φαίνεται εξαιρετικά απομακρυσμένο, αλλά στην πραγματικότητα δεν συμβαίνει αυτό. Οι πιθανότητες επιτυχίας μας εξακολουθούν να είναι 50%! Οι άνθρωποι χάνουν χιλιάδες δολάρια στις αγορές (και στα καζίνο) παραλείποντας να το συνειδητοποιήσουν αυτό. Ο λόγος είναι ότι οι αποδόσεις από το τραπέζι μας βασίζονται σε αβέβαια μελλοντικά γεγονότα και στην πιθανότητα να συμβούν. Μόλις ολοκληρώσουμε μια σειρά πέντε επιτυχημένων συναλλαγών, αυτά τα επαγγέλματα δεν είναι πλέον αβέβαια. Το επόμενο μας εμπόριο ξεκινά μια νέα πιθανή πορεία, και αφού τα αποτελέσματα γίνονται για κάθε εμπόριο, αρχίζουμε πίσω στην κορυφή του πίνακα, κάθε φορά .Αυτό σημαίνει ότι κάθε εμπόριο έχει πιθανότητα 50% να εργαστεί έξω.

Ο λόγος για τον οποίο αυτό είναι τόσο σημαντικό είναι ότι συχνά, όταν οι έμποροι μπαίνουν στην αγορά, σφάλλουν μια σειρά από κέρδη ή απώλειες είτε ως ικανότητα είτε ως έλλειψη δεξιοτήτων. Αυτό απλά δεν είναι αλήθεια. Εάν ένας βραχυπρόθεσμος έμπορος κάνει πολλαπλές συναλλαγές ή ένας επενδυτής κάνει μερικές μόνο συναλλαγές ετησίως, πρέπει να αναλύσουμε τα αποτελέσματα των συναλλαγών τους με διαφορετικό τρόπο για να καταλάβουμε εάν είναι απλώς "τυχεροί" ή πραγματικές ικανότητες. Οι στατιστικές ισχύουν για όλες τις χρονικές περιόδους και αυτό πρέπει να θυμόμαστε.

Μακροπρόθεσμα Αποτελέσματα
Το παραπάνω παράδειγμα έδωσε ένα βραχυπρόθεσμο εμπορικό παράδειγμα βασισμένο σε πιθανότητα 50% να είναι σωστό ή λάθος. Αλλά ισχύει αυτό μακροπρόθεσμα; Πολύ καλά. Ο λόγος είναι ότι παρόλο που ένας έμπορος μπορεί να λάβει μόνο μακροπρόθεσμες θέσεις, θα κάνει λιγότερες συναλλαγές. Έτσι, θα χρειαστεί περισσότερος χρόνος για την επίτευξη δεδομένων από αρκετές συναλλαγές για να δούμε αν υπάρχει απλή τύχη ή αν ήταν επιδεξιότητα. Ένας βραχυπρόθεσμος έμπορος μπορεί να κάνει 30 συναλλαγές την εβδομάδα και να αποκομίσει κέρδος κάθε μήνα για δύο χρόνια. Έχει αυτός ο έμπορος ξεπεράσει τις αποδόσεις με πραγματική ικανότητα; Θα φαινόταν έτσι, καθώς οι πιθανότητες να έχουμε μια περίοδο 24 κερδοφόρων μηνών είναι εξαιρετικά σπάνιες, εκτός αν οι πιθανότητες έχουν μετατοπιστεί περισσότερο υπέρ του με κάποιο τρόπο.

Τώρα τι γίνεται με έναν μακροπρόθεσμο επενδυτή που έχει πραγματοποιήσει τρία επαγγέλματα τα τελευταία δύο χρόνια που ήταν κερδοφόρα; Είναι αυτός ο έμπορος που επιδεικνύει δεξιότητα; Οχι απαραίτητα. Επί του παρόντος, αυτός ο έμπορος έχει ένα τρέξιμο των τριών που πηγαίνουν, και αυτό δεν είναι δύσκολο να επιτευχθεί ακόμη και από εντελώς τυχαία αποτελέσματα. Το μάθημα εδώ είναι ότι η δεξιότητα δεν αντανακλάται μόνο βραχυπρόθεσμα (είτε πρόκειται για μία μέρα είτε για ένα χρόνο, θα διαφέρει από τη στρατηγική συναλλαγών). θα αντικατοπτρίζεται επίσης μακροπρόθεσμα. Χρειαζόμαστε αρκετά εμπορικά δεδομένα για να προσδιορίσουμε με ακρίβεια εάν μια στρατηγική είναι αρκετά σημαντική ώστε να ξεπεράσει τυχαίες πιθανότητες. Και ακόμη και με αυτό, αντιμετωπίζουμε μια άλλη πρόκληση: Ενώ κάθε εμπόριο είναι ένα γεγονός, έτσι είναι ένας μήνας και ένα έτος κατά το οποίο τοποθετήθηκαν οι συναλλαγές.

Ένας έμπορος που έβαλε 30 συναλλαγές την εβδομάδα έχει ξεπεράσει τις ημερήσιες αποδόσεις και τις μηνιαίες αποδόσεις για αρκετές περιόδους. Στην ιδανική περίπτωση, η απόδειξη της στρατηγικής για μερικά ακόμη χρόνια θα εξαλείψει κάθε αμφιβολία ότι η τύχη ήταν εμπλεκόμενη λόγω μιας συγκεκριμένης κατάστασης της αγοράς. Για τον μακροπρόθεσμο έμπορο που κάνει συναλλαγές που διαρκούν περισσότερο από ένα χρόνο, θα χρειαστούν αρκετά ακόμη χρόνια για να αποδείξει ότι η στρατηγική του είναι κερδοφόρα για αυτό το μακρύτερο χρονικό πλαίσιο και σε όλες τις συνθήκες της αγοράς.

Όταν εξετάζουμε όλα τα χρονικά πλαίσια και όλες τις συνθήκες της αγοράς, αρχίζουμε πραγματικά να βλέπουμε πώς να είμαστε κερδοφόροι σε όλα τα χρονικά πλαίσια και πώς να μεταφέρουμε τις πιθανότητες περισσότερο από την πλευρά μας, επιτυγχάνοντας μεγαλύτερη από τυχαία πιθανότητα 50% να είμαστε σωστοί. Αξίζει να σημειωθεί ότι αν τα κέρδη είναι μεγαλύτερα από τις απώλειες, ένας έμπορος μπορεί να είναι σωστά λιγότερο από το 50% του χρόνου και να κερδίζει ακόμα κέρδος.

Πώς κερδοφόροι έμποροι κερδίζουν χρήματα
Έτσι, προφανώς οι άνθρωποι κάνουν χρήματα στις αγορές και δεν είναι μόνο επειδή είχαν καλή πορεία. Πώς μπορούμε να πάρουμε τις πιθανότητες υπέρ μας; Τα κερδοφόρα αποτελέσματα προέρχονται από δύο έννοιες.Το πρώτο βασίζεται σε αυτό που συζητήθηκε παραπάνω - είναι κερδοφόρο σε όλα τα χρονικά πλαίσια ή τουλάχιστον κερδίζει περισσότερο σε ορισμένες περιόδους από ό, τι χάνεται σε άλλους.

Η δεύτερη ιδέα είναι το γεγονός ότι οι τάσεις υπάρχουν στις αγορές και αυτό δεν κάνει πλέον τις αγορές ένα 50/50 στοίχημα όπως στο παράδειγμα μας για το κέρμα μας. Οι τιμές των μετοχών τείνουν να τρέχουν σε μια συγκεκριμένη κατεύθυνση σε χρονικές περιόδους, και έχουν κάνει αυτό επανειλημμένα πάνω από το ιστορικό της αγοράς. Για όσους από εσάς καταλαβαίνετε τα στατιστικά στοιχεία, αυτό αποδεικνύει ότι συμβαίνουν τάσεις (τάσεις) στα αποθέματα. Έτσι, καταλήγουμε σε μια καμπύλη πιθανότητας που δεν είναι φυσιολογική (θυμηθείτε ότι η καμπύλη καμπάνας ανέφεραν πάντοτε οι καθηγητές σας) αλλά είναι λοξή και συνήθως αναφέρεται ως καμπύλη με ουδέτερη ουρά (δείτε το παρακάτω διάγραμμα). Αυτό σημαίνει ότι οι έμποροι μπορούν να είναι κερδοφόροι σε σταθερή βάση αν χρησιμοποιούν τάσεις, ακόμη και αν βρίσκονται σε εξαιρετικά σύντομο χρονικό διάστημα.

Πηγή: Χρηματιστήρια. com

Η κατώτατη γραμμή
Εάν υπάρχουν τάσεις και δεν μπορούμε πλέον να έχουμε δειγματοληπτική δειγματοληψία δεδομένων (συναλλαγές) επειδή μια προκατάληψη σε αυτές τις συναλλαγές θα αντικατοπτρίζει πιθανώς μια τάση, γιατί είναι το 50% πιθανό παράδειγμα παραπάνω χρήσιμο; Ο λόγος είναι ότι τα μαθήματα εξακολουθούν να ισχύουν. Ένας έμπορος δεν θα πρέπει να αυξάνει το μέγεθος της θέσης του ή να αναλαμβάνει περισσότερο κίνδυνο (σε σχέση με το μέγεθος θέσης) απλώς και μόνο λόγω μιας σειράς νικών, οι οποίες δεν πρέπει να θεωρούνται ως αποτέλεσμα δεξιοτήτων. Σημαίνει επίσης ότι ένας έμπορος δεν θα πρέπει να μειώσει το μέγεθος της θέσης του μετά από μια μακρά, κερδοφόρα πορεία.

Οι πληροφορίες αυτές πρέπει να είναι καλά νέα. Οι νέοι έμποροι μπορούν να λάβουν την ψυχραιμία στο γεγονός ότι το ερευνητικό τους σύστημα συναλλαγών μπορεί να μην είναι ελαττωματικό, αλλά αντιμετωπίζει μια τυχαία σειρά κακών αποτελεσμάτων (ή μπορεί να χρειαστεί ακόμα κάποια διύλιση). Πρέπει επίσης να ασκήσει πίεση σε όσους έχουν κερδίσει τη συνεχή παρακολούθηση των στρατηγικών τους, ώστε να παραμείνουν κερδοφόρες.

Οι πληροφορίες αυτές μπορούν επίσης να βοηθήσουν τους επενδυτές όταν αναλύουν τα αμοιβαία κεφάλαια ή τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου. Τα αποτελέσματα των συναλλαγών δημοσιεύονται συχνά και παρουσιάζουν θεαματικές αποδόσεις. η γνώση λίγων περισσότερων στοιχείων σχετικά με τα στατιστικά στοιχεία μπορεί να μας βοηθήσει να εκτιμήσουμε αν αυτές οι επιστροφές είναι πιθανό να συνεχιστούν ή αν οι επιστροφές απλώς συνέβησαν τυχαία.