John "Jack" Το Bangu's Vanguard Group έχει συγκεντρώσει ένα επιβλητικό $ 3. 5 τρισεκατομμύρια από την ίδρυση του πρώτου ταμείου δεικτών του το 1976. Η Bogle έγραψε την ανώτερη διατριβή της σχετικά με τις επιστροφές της αγοράς το 1951, όπου ισχυρίστηκε ότι τα αμοιβαία κεφάλαια που διαχειρίζονται ενεργά «δεν μπορούν να προβάλλουν την υπεροχή τους έναντι των μέσων όρων της αγοράς. "Από τότε έχει υπερασπιστεί τη φιλοσοφία του.

Η Bogle εγκαινίασε το αρχικό Vanguard 500 Index Fund (VFINX), το οποίο παρακολουθεί τον δείκτη Standard & Poor's 500, το 1976 ως τρόπο να προσφέρει στους επενδυτές έναν φθηνότερο τρόπο απλά να αγοράσουν την αγορά αντί να προσπαθήσουν να το κερδίσουν με ενεργή διαχείριση. Αυτή η προσέγγιση έχει δημιουργήσει τεράστια αντίθεση από πολλούς στη βιομηχανία, καθώς έχει κερδίσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια από ενεργούς διαχειριστές κεφαλαίων με την πάροδο των ετών και έχει επηρεάσει σημαντικά τις αγορές με την πάροδο του χρόνου. (Για περισσότερες πληροφορίες: Οι μεγαλύτεροι επενδυτές: John (Jack) Bogle .

- <->

Τι κάνει το Bogle Tick

Το Bloomberg News συνέντευξη πρόσφατα με την Bogle για να μάθετε τι εξακολουθεί να τον κάνει να τσιμπηθεί. Τους είπε ότι γιόρτασε την 40 ^η επέτειο του Ταμείου Vanguard 500 με ένα γεύμα για όλους τους αναδόχους του αμοιβαίου κεφαλαίου. Η Bogle δήλωσε ότι οι ασφαλιστές θυμήθηκαν να σκέφτονται πότε ξεκίνησε το αμοιβαίο κεφάλαιο ότι θα πάρουν 250 εκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία για να ξεκινήσουν. Ο αριθμός αυτός συρρικνώθηκε σταθερά έως ότου το πραγματικό ποσό που εισπράχθηκε ήταν μόνο 11 δολάρια. 3 εκατομμύρια, ίσως η χειρότερη αναδοχή ποτέ στην ιστορία της Wall Street. Αλλά η υποκείμενη ιδέα αποδείχθηκε μία από τις πιο επιτυχημένες του είδους της, η οποία έχει επηρεάσει ουσιαστικά τη βιομηχανία.

Το Bloomberg ζήτησε από την Bogle να πιστέψει ότι η τάση του αμοιβαίου κεφαλαίου παθητικού δείκτη θα πάει από εδώ, δεδομένου ότι πρόκειται για ένα μικρό μόνο μέρος των περιουσιακών στοιχείων υπό διαχείριση στη βιομηχανία. Απάντησε ότι αισθάνεται έντονα ότι η βιομηχανία θα συνεχίσει να αναπτύσσεται μόνο και ότι η βιομηχανία αμοιβαίων κεφαλαίων βρίσκεται στη μέση μιας επανάστασης, η οποία μετατοπίζει τις αποδόσεις που έχουν κερδίσει στο παρελθόν στη Wall Street στην Main Street. Είπε ότι δεν είμαστε πλέον στην αρχή, αλλά ότι το τέλος είναι ακόμα πολύ μακριά.

Όταν ρωτήθηκε αν σκέφτηκε ότι το εκκρεμές προς την ευρετηρίαση είχε ξεπεράσει πολύ, η Bogle εξήγησε ότι έχει δει πολλά από αυτά στα 65 χρόνια της επιχείρησής του και ότι δεν αισθάνεται ότι η τελευταία ταλάντευση υπέρ της ευρετηρίασης είναι μια περασμένη μανία. Πιστεύει ότι περισσότεροι άνθρωποι θα χρησιμοποιήσουν το δείκτη κεφαλαίων το 2025 από ό, τι υπάρχουν τώρα και ότι η χρήση των δεικτών αμοιβαίων κεφαλαίων είναι μια θεμελιώδης, θεμελιώδης τάση. (

Bogle Προβλέπει Ετήσιες Επιστροφές 5% την Επόμενη Δεκαετία

.) Το Bloomberg ρώτησε λοιπόν τι σκέφτηκε για ένα πρόσφατο έγγραφο από στρατηγό Sanford C. Bernstein που ισχυρίστηκε ότι η παθητική επένδυση είναι χειρότερη από το μαρξισμό.Το έγγραφο υποστήριξε ότι η υπερβολική ευρετηρίαση θα μπορούσε να προκαλέσει υπερβολική συσχέτιση των αποθεμάτων και να παρεμποδίσει την αποδοτική κατανομή κεφαλαίου. Η Bogle είπε ότι το χαρτί ήταν παράλογο και ότι οι αγορές δεν είχαν καμία σχέση με την κατανομή του κεφαλαίου. Ανέφερε ότι μόνο το 10% έως το 15% των αγορών ήταν τώρα αναπροσαρμοσμένες και αυτό θα μπορούσε να φτάσει στο 50%. Αλλά αυτό θα ήταν ίσως καλό για τους επενδυτές, επειδή θα μείωνε τον κύκλο εργασιών στις αγορές. Η Bogle αναγνωρίζει ότι όταν οι αγορές γίνονται αναποτελεσματικές, τότε η ενεργή διαχείριση μπορεί να κερδίσει, αλλά για κάθε νικητή ενεργό διαχειριστή, υπάρχει και ένας ηττημένος. Η ευρετηρίαση είναι το σταθερό μέσο με το χαμηλότερο κόστος. Θεωρεί την αγορά ως το σπίτι στο καζίνο της Wall Street και το σπίτι πάντα κερδίζει. Πιστεύει ότι τα μαθηματικά πίσω από τη στρατηγική ευρετηρίασης είναι αναξιόπιστα. Πιστεύει επίσης ότι οι εταιρείες πρέπει να λειτουργούν προς το συμφέρον των μετόχων τους και όχι για τη διοίκησή τους.

Όταν ρωτήθηκε για το ενδεχόμενο ότι η Vanguard οφείλει εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε επιστροφή φόρων, απάντησε ότι δεν είχε εξετάσει προσωπικά την διαφορά, αλλά θεωρεί ότι είναι παράλογο που η εταιρεία του θα μπορούσε πραγματικά να χρωστάει ότι δεδομένης της μη αμφισβητούμενης επιχειρηματικής δομής και αρχική έγκριση από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC).

Η Bogle εγκρίνει τον καταπιστευτικό κανόνα, αλλά θεωρεί ότι τελικά δεν είναι απαραίτητη, επειδή οι καταναλωτές γίνονται όλο και πιο μορφωμένοι και έχουν περισσότερες επιλογές για να επιλέξουν μεταξύ τους (βλέπε παρακάτω:

Bogle απορρίπτει την κριτική για το Index Investing στην αγορά. Επιπλέον, δεν αισθάνεται ότι απειλείται από την εμφάνιση της χρηματιστηριακής αγοράς (ETF), διότι θεωρεί ότι ουσιαστικά μια εμπορική αγορά που πολλοί επενδυτές και διαχειριστές χρησιμοποιούν για να παράγουν υψηλότερες αποδόσεις, κάτι που δεν επικεντρώνεται στο Vanguard . Μιλώντας για το μέλλον των αγορών, η Bogle αισθάνεται ότι βρισκόμαστε τώρα σε μια εποχή χαμηλότερων αποδόσεων και ότι η έλευση των robo-advisors είναι καλό, αν και δεν μπορούν να προσθέσουν μεγάλη αξία. Υποστηρίζει σθεναρά την κοινωνική επένδυση και ελπίζει ότι ο Donald Trump δεν θα κάνει τίποτα για να περιορίσει το ελεύθερο εμπόριο. Θα είναι επίσης έκπληκτος εάν το Trump καταργήσει τον φόρο κληρονομιάς. Θεωρεί ότι η κοινωνική ασφάλιση πρέπει να καθοριστεί, αλλά αυτό το πρόβλημα είναι πολιτικό και όχι οικονομικό.

Η κατώτατη γραμμή

Σαράντα χρόνια μετά την κυκλοφορία του πρώτου ταμείου δεικτών, η Bogle εξακολουθεί να εμμένει στην επενδυτική της φιλοσοφία. Τα περιουσιακά στοιχεία σε δείκτες συνεχίζουν να αυξάνονται και παραμένουν μια δημοφιλής επιλογή μεταξύ των επενδυτών. (Για περισσότερες πληροφορίες:

Η επίδραση της πρωτοπορίας: χαμηλότερα έξοδα, υψηλότερες αποδόσεις

.