Ο όμιλος Vanguard, μια εταιρεία διαχείρισης επενδύσεων, ιδρύθηκε το 1975 και εδρεύει στο Malvern της Πενσυλβανίας. Ο ιδρυτής της, John Bogle, ξεκίνησε την εταιρεία ως τμήμα της Wellington Management Company. Η Vanguard ήταν η πρώτη εταιρεία που προσέφερε χρηματικά ποσά σε δείκτες στο κοινό. Από το 2016, η Vanguard είναι ο μεγαλύτερος πάροχος αμοιβαίων κεφαλαίων και ο δεύτερος μεγαλύτερος πάροχος χρηματιστηριακών συναλλαγών (ETFs).

Εταιρική Επισκόπηση

Από τον Ιανουάριο του 2016, η Vanguard προσφέρει 160 κεφάλαια στους πάνω από 20 εκατομμύρια επενδυτές της. Τα αμοιβαία κεφάλαια των δεικτών εξακολουθούν να αποτελούν τον πυρήνα της δραστηριότητάς της, αλλά η εταιρεία ασχολείται επίσης με ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια (διαχείριση των οποίων συνάπτει με τρίτες εταιρείες, όπως το Wellington), μεταβλητές προσόδους και συμβουλευτικές υπηρεσίες.

Η Vanguard είχε 3 τρισεκατομμύρια παγκόσμια ενεργητικά υπό διαχείριση (AUM) στα τέλη του 2014. Οι επενδυτές επιλέγουν μεταξύ χρηματιστηριακών κεφαλαίων, κεφαλαίων σταθερού εισοδήματος και ισορροπημένων κεφαλαίων. Η εταιρεία διαθέτει ένα συνδυασμό επιθετικής ανάπτυξης, ανάπτυξης, ανάπτυξης και εισοδήματος, καθώς και εισοδηματικών πόρων. Είναι ίσως πιο γνωστός στον κόσμο των επενδύσεων για τους υπερβολικά χαμηλό δείκτες εξόδων. Ο μέσος όρος των δαπανών μεταξύ όλων των αμοιβαίων κεφαλαίων Vanguard είναι μόλις 0,18%.

-> ->

Επισκόπηση κεφαλαίων με σταθερό εισόδημα

Η Vanguard προσφέρει μια ισχυρή επιλογή 37 κεφαλαίων σταθερού εισοδήματος. Αυτά τα κεφάλαια χωρίζονται σε τέσσερις κατηγορίες βάσει των τίτλων που κατέχουν: ταμεία διαθεσίμων / οργανισμών, εταιρικά ομόλογα επενδυτικής ποιότητας, ομόλογα μη επένδυσης και απορριφθέντα δημοτικά ομόλογα.

Η πλειοψηφία των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων της Vanguard επενδύει σε ενδιάμεσα μακροπρόθεσμα ομόλογα, τα οποία γενικά έχουν προθεσμία διάρκειας δύο έως 10 ετών στο μέλλον. Παρόλα αυτά, η εταιρεία προσφέρει επίσης πέντε κονδύλια βραχυπρόθεσμων ομολόγων (με ομόλογα που λήγουν σε λιγότερο από δύο χρόνια) και τρία ταμεία μακροπρόθεσμων ομολόγων (με ομόλογα που έχουν ωριμότητα άνω των 10 ετών). Οι τόκοι των κρατικών ομολόγων απαλλάσσονται από τον κρατικό φόρο αλλά φορολογούνται ομοσπονδιακά.

Τα εταιρικά ομόλογα εταιρικών ομολόγων της Vanguard κυμαίνονται από εξαιρετικά βραχυπρόθεσμα (με διάρκεια μικρότερη των δύο ετών) έως μακροπρόθεσμη. Η εταιρία προσφέρει επίσης ένα ταμείο σκουπιδιών, το υψηλό εταιρικό ταμείο υψηλών αποδόσεων, που περιλαμβάνει ενδιάμεσα μακροπρόθεσμα εταιρικά ομόλογα μη επενδυτικής ποιότητας.

Η πρωτοπορία έχει επίσης δημοτικά ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια, τα περισσότερα από τα οποία είναι μακροπρόθεσμα, από μια χούφτα κράτη, όπως τη Νέα Υόρκη, την Καλιφόρνια και την Πενσυλβανία. Οι τόκοι από αυτά τα ομόλογα είναι ομοσπονδιακά αφορολόγητοι και επίσης απαλλάσσονται από τον κρατικό φόρο αν ο ομολογιούχος ζει στην κατάσταση έκδοσης.

Οι δείκτες δαπανών για κεφάλαια σταθερού εισοδήματος της Vanguard κυμαίνονται από 0,7% έως 0,3%. Τα περισσότερα από τα μακροπρόθεσμα ομόλογα χαρτοφυλακίου της εταιρείας έχουν μέσες ετήσιες αποδόσεις άνω του 6%, αν και οι τρέχουσες αποδόσεις, σε ιστορικά χαμηλά επιτόκια, είναι πολύ χαμηλότερες.Επί του παρόντος, οι ενδιάμεσες μακροπρόθεσμες ομολογίες αποδίδουν ως επί το πλείστον μεταξύ 1,5 και 3%, με τα μακροπρόθεσμα ομόλογα ελαφρά υψηλότερα και τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα ελαφρώς χαμηλότερα.

Επισκόπηση διαχείρισης κεφαλαίων

Μια ομάδα διαχειριστών κεφαλαίων επιβλέπει τα κεφάλαια σταθερού εισοδήματος της Vanguard. Αυτοί οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων αναφέρουν στον επικεφαλής επενδυτή (CIO) της εταιρείας, τον Mortimer J. Buckley, ο οποίος αναθέτει την άμεση εποπτεία των κονδυλίων σταθερού εισοδήματος βάσει του ειδικού τύπου κεφαλαίου μεταξύ των προαναφερθέντων τεσσάρων.

Το επενδυτικό στυλ ενός διαχειριστή αμοιβαίων κεφαλαίων Vanguard τείνει να είναι συντηρητικός και επικεντρώνεται στη διαφοροποίηση, στην κατανομή των έξυπνων περιουσιακών στοιχείων και, ίσως το σημαντικότερο, στην ελαχιστοποίηση του κόστους. Αυτό αντικατοπτρίζεται στη δέσμευση της επιχείρησης να μην φορτώνει (προμήθειες) τις πωλήσεις των αμοιβαίων κεφαλαίων και το κόστος διαχείρισης χρημάτων χαμηλού κόστους (δείκτες εξόδων). Επειδή ακόμη και οι καλύτεροι ενεργοί διαχειριστές κεφαλαίων σπάνια κερδίζουν τις αποδόσεις της αγοράς με σημαντικό περιθώριο μακροπρόθεσμα, ένας από τους πιο αποτελεσματικούς τρόπους για έναν επενδυτή να μεγιστοποιήσει τις αποδόσεις είναι να μειώσει το επενδυτικό κόστος.

Η κλίση του Vanguard προς το επενδυτικό στυλ, σε αντίθεση με την προσπάθεια να δοθεί χρόνος στην αγορά για βραχυπρόθεσμα κέρδη, έχει επίσης ως αποτέλεσμα χαμηλότερες δαπάνες για τους επενδυτές, ιδίως με φορολογητέα κεφάλαια. Αυτό οδηγεί σε λιγότερο συχνές διανομές κεφαλαιουχικών κερδών. Τα αμοιβαία κεφάλαια Vanguard είναι ιδανικά για συντηρητικούς και αξιόλογους επενδυτές με μακροπρόθεσμους ορίζοντες στις επενδύσεις τους.