α:

Ένας από τους μεγαλύτερους φόβους των επενδυτών είναι τι συμβαίνει με τα χαρτοφυλάκιά τους κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης. Εξάλλου, η οικονομική συρρίκνωση συμβαδίζει με την απότομη πτώση των επενδυτικών αγορών. Μεταξύ 2007 και 2009, όταν η Μεγάλη ύφεση κατασχέθηκε στις Ηνωμένες Πολιτείες και σε μεγάλο μέρος του πλανήτη, ο Dow Jones Industrial Average (DJIA) έπεσε από πάνω από 14.000 έως κάτω από 7.000. Άλλοι δείκτες, όπως το S & P 500 και το Nasdaq , δεν προχώρησε καλύτερα. Πολλά χαρτοφυλάκια επενδυτών έκαναν παρόμοιες επιτυχίες, ιδιαίτερα εάν οι περισσότερες από τις συμμετοχές τους αποτελούσαν κυκλικές επενδύσεις που μετατοπίστηκαν προς τα πάνω και προς τα κάτω με την ευρύτερη αγορά. Παρόλο που δεν υπάρχει καμιά απατηλή μέθοδος για την απομόνωση του χαρτοφυλακίου σας εντελώς από την οικονομική ύφεση, ένας αποτελεσματικός τρόπος μετριασμού του κινδύνου είναι η αντιστάθμιση της έκθεσης σε κυκλικούς τομείς μέσω επενδύσεων σε μη κυκλικούς και αντικυκλικούς τομείς.

Ενώ η αντιστάθμιση μπορεί να φαίνεται περίπλοκη, μπορείτε να την κάνετε απλή ακολουθώντας μερικά βήματα. Αρχικά, εξοικειωθείτε με τον συντελεστή beta. Αυτή είναι η μετρική που χρησιμοποιούν οι εμπειρογνώμονες της οικονομίας και του χρηματοπιστωτικού τομέα για να συγκρίνουν έναν μεμονωμένο τομέα με την ευρύτερη αγορά, η οποία αντιπροσωπεύεται από μια βήτα 1. Οι τομείς με betas άνω του 1 κινούνται προς την ίδια κατεύθυνση με την αγορά αλλά σε μεγαλύτερο βαθμό. αυτοί είναι γνωστοί ως κυκλικοί τομείς. Οι τομείς με betas κάτω του 1 αλλά μεγαλύτερου από 0 είναι πιο σταθεροί από την ευρύτερη αγορά. όσο πιο κοντά το βήτα φτάνει στο 0, τόσο λιγότερο ασταθές είναι στον τομέα. Ένας τομέας με εξαιρετικά χαμηλή βήτα ονομάζεται μη κυκλικός τομέας. Οι κλάδοι με αρνητικά betas κινούνται αντίστροφα με την ευρύτερη αγορά και είναι γνωστοί ως αντικυκλικοί τομείς.

Χρησιμοποιήστε το συντελεστή beta για τη δομή του χαρτοφυλακίου σας. Ιστορικά, οι χρηματιστηριακές αγορές παρουσιάζουν ανοδική τάση μακροπρόθεσμα, παρόλο που η πρόοδος περιορίζεται περιοδικά από τις ύφεσες. Ο DJIA, για παράδειγμα, καθόταν στο 1, 046 στις 31 Δεκεμβρίου 1982. Στις 2 Μαρτίου 2015, ήταν στις 18, 209. Αυτή η γιγαντιαία αύξηση συνέβη παρά τις πολλές σημαντικές αποτυχίες στην πορεία, συμπεριλαμβανομένης της συντριβής της Μαύρης Δευτέρας το 1987 , τις τρομοκρατικές επιθέσεις το 2001 και τη συντριβή το 2008. Για το λόγο αυτό, είναι σωστό να επενδύσετε το μεγαλύτερο μέρος του χαρτοφυλακίου σας σε κυκλικούς τομείς που ακολουθούν την αγορά ή σε τομείς με betas 1 ή μεγαλύτερο.

Ωστόσο, βάζοντας όλα τα χρήματά σας σε κυκλικές επενδύσεις αφήνει το χαρτοφυλάκιό σας ευάλωτο στις μεγάλες απώλειες κατά τη διάρκεια των περιόδων ύφεσης. Για να αντισταθμίσετε τις ζημιές που προκλήθηκαν όταν μια αγορά αρκούδων απομακρύνει ένα μεγάλο μέρος του χαρτοφυλακίου σας, ορίστε ένα ποσοστό αυτής για μη κυκλικούς τομείς ή betas κοντά σε 0 και αντικυκλικούς τομείς ή αρνητικούς betas. Οι καλοί μη κυκλικοί τομείς περιλαμβάνουν επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και μπλε τσιπ, ενώ ο τομέας των μετάλλων και των ορυχείων είναι δημοφιλής ως αντικυκλική επένδυση.

Ένα τυπικό διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο έχει 60-75% σε κυκλικούς τομείς, 20-25% σε μη κυκλικούς τομείς και 5-15% σε αντικυκλικούς τομείς. Τούτου λεχθέντος, μπορείτε να επιλέξετε να προσαρμόσετε τους αριθμούς αυτούς προς τα επάνω ή προς τα κάτω, με βάση την ανοχή κινδύνου και τις προοπτικές σας για την ευρύτερη αγορά. Η χρήση του συντελεστή βήτα σάς δίνει τη δυνατότητα να καθορίσετε τον τρόπο με τον οποίο κάθε τμήμα του χαρτοφυλακίου σας είναι πιθανό να μετακινηθεί κατά τη διάρκεια καλών και κακών περιόδων.