Ο νέος νέος καταπιστευματικός κανόνας του Τμήματος Εργασίας (DOL) έχει σημαντικές επιπτώσεις στη βιομηχανία προγραμματισμού συνταξιοδότησης. Πολλές επιχειρήσεις και σύμβουλοι που εργάστηκαν με προγράμματα συνταξιοδότησης και λογαριασμούς που χρησιμοποιούν το προηγούμενο πρότυπο καταλληλότητας τώρα ανακατεύονται για την αναδιάρθρωση των επιχειρηματικών μοντέλων τους προκειμένου να συμμορφωθούν με τους νέους κανονισμούς.

Τον Οκτώβριο του 2016, η Merrill Lynch έκανε ένα σημαντικό βήμα προς την κατεύθυνση της επίτευξης αυτού του στόχου, ανακοινώνοντας ότι θα απομακρύνει τις συναλλαγές βάσει προμηθειών από όλους τους λογαριασμούς αποχώρησης. Αντ 'αυτού, θα αρχίσουν να χρεώνουν στους πελάτες τους ένα τέλος που βασίζεται σε ένα ποσοστό των υπό διαχείριση στοιχείων ενεργητικού. Αυτή η κίνηση σηματοδοτεί τη μόνη μεγαλύτερη αλλαγή που έχει κάνει ένας μεγάλος πάροχος χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών να προσαρμοστεί στους νέους κανόνες μέχρι σήμερα. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Ο αντίκτυπος του Κώδικα Καταπιστευτικής Διαχείρισης: Πως αισθάνεται ήδη )

Ενδεχόμενη καθυστέρηση 60 ημερών στην εφαρμογή του κανόνα ώθησε την επιχείρηση να εξετάσει το ενδεχόμενο αποκατάστασης της δέσμευσής της και να συνεχίσει να προσφέρει λογαριασμούς προμηθειών για την επιλογή πελατών. Ο επικεφαλής της Merrill, Andy Sieg, δήλωσε στους χρηματιστές σε ένα σημείωμα του Μαρτίου 2017 ότι η επιχείρηση εντόπισε «περιορισμένες καταστάσεις» στις οποίες μια συμβουλευτική δομή με βάση τα τέλη δεν θα ήταν προς το καλύτερο συμφέρον του πελάτη, σύμφωνα με την

The Wall Street Journal . Αυτά τα σενάρια περιλαμβάνουν λογαριασμούς με συμμετοχές ιδιωτικών μετοχών ή συγκεντρωμένες θέσεις μετοχών που δεν διαπραγματεύονται συχνά. Σύμφωνα με το σημείωμα, η Merrill Lynch μπορεί να δημιουργήσει ένα εναλλακτικό προϊόν για αυτούς τους πελάτες, αλλά δεν διευκρίνισε ποια επενδυτικά οχήματα θα ήταν διαθέσιμα ούτε το κόστος.

Αντίκτυπος του κανόνα

Ο καταπιστευματικός κανόνας έχει σχεδιαστεί ώστε να απαιτεί από τους μεσίτες και τους συμβούλους να θέτουν ανεπιφύλακτα τα καλύτερα συμφέροντα των πελατών τους μπροστά από το δικό τους σε όλες τις επιχειρηματικές συναλλαγές τους. Η Morningstar έχει εκτιμήσει ότι ο νέος κανόνας θα επηρεάσει περίπου 3 τρισεκατομμύρια δολάρια των περιουσιακών στοιχείων του πελάτη. Επειδή οι μεσίτες που εργάζονται με προμήθεια μπορούν να προσελκύσουν τη χρήση προϊόντων και υπηρεσιών που χρεώνουν περισσότερο από άλλες εναλλακτικές λύσεις που μπορεί να είναι πιο κατάλληλες για τον πελάτη, ο χρηματιστηριακός βραχίονας της Bank of America έχει πει στους μεσίτες ότι δεν θα χρεώνει πλέον τις προμήθειες των πελατών τους από τις 10 Απριλίου του επόμενου έτους, όταν οι νέοι κανόνες αρχίσουν να ισχύουν επίσημα. Χρεώνοντας μια κατ 'αποκοπή αμοιβή για τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία, οι μεσίτες της Merrill Lynch θα είναι σε θέση να κατανείμουν περιουσιακά στοιχεία πελατών πιο αντικειμενικά.

AD:

"Αυτό προϋποθέτει ότι οι πελάτες δεσμεύονται πλήρως με την επιχείρηση. Εάν ο πελάτης δεν είναι διατεθειμένος να το κάνει αυτό, θα πρέπει να αναζητήσουν διαφορετικές επιλογές ", ανέφερε σε

The Wall Street Journal

ο Alois Pirker, διευθυντής έρευνας της εταιρείας συμβουλευτικών υπηρεσιών Aost Group της Βοστώνης. Με βάση την αρχική της απόφαση, οι πελάτες που έχουν λογαριασμούς συνταξιοδότησης στη Merrill Lynch που βασίζονται σε προμήθειες θα είναι σε θέση να τηρούν τους λογαριασμούς τους όπως είναι μετά τις 10 Απριλίου του επόμενου έτους, αλλά δεν θα μπορούν να λάβουν περαιτέρω συμβουλές ή υπηρεσίες σε αυτούς τους λογαριασμούς ή να προβούν σε οποιεσδήποτε σημαντικές αλλαγές σε αυτές, εκτός εάν μετατρέπονται σε δομή με βάση τα τέλη.Η Merrill γνωρίζει ότι η μετατόπιση του μοντέλου αποζημίωσής τους θα απαιτήσει από ορισμένους πελάτες να πληρώσουν περισσότερα από όσα έχουν. Επιτρέπουν στους μεσίτες τους να παρέχουν στους πελάτες που επηρεάζονται από εκπτώσεις αμοιβών για να το εξυπηρετήσουν. ( Merrill Lynch να εισέλθουν στο Robo-Advisor Arena

.) Οι πελάτες συνταξιοδότησης που επιθυμούν να συνεχίσουν να πληρώνουν προμήθειες θα έχουν επίσης τη δυνατότητα να μεταφέρουν τους λογαριασμούς τους στο Merrill Edge, το μεσιτικό γραφείο της Merrill υπηρεσία. Η υπηρεσία αυτή προσφέρει επίσης μια φθηνότερη εναλλακτική λύση που βασίζεται σε αμοιβές και σύντομα θα προσφέρει μια υπηρεσία robo-advisor που ονομάζεται Merrill Edge Guided Investing. Ωστόσο, η πλειοψηφία των 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων της Merrill που διαχειρίζονται περιουσιακά στοιχεία δεν θα επηρεαστεί από τον κανόνα, καθώς λιγότερο από το 10% στεγάζονται σε λογαριασμούς συνταξιοδότησης. Το μονοπάτι που λαμβάνει η Merrill μπορεί να χρησιμεύσει ως παράδειγμα για άλλες μεγάλες μεσιτικές εταιρείες που ενδέχεται να σκέπτονται μια παρόμοια κίνηση. Η Merrill απέφυγε να επωφεληθεί από τις διατάξεις περί απαλλαγής από το συμβόλαιο καλύτερων τόκων (BICE) στον νέο κανόνα που επιτρέπει στους συμβούλους να λαμβάνουν προμήθειες για συναλλαγές σχεδίων συνταξιοδότησης, εφόσον πληρούνται ορισμένες προϋποθέσεις και συμπληρώνονται πρόσθετες γραφειοκρατικές πράξεις. Εμπιστευόμενοι λένε ότι το έκανε αυτό επειδή η πρόσθετη γραφική εργασία είναι επαχθής και εξακολουθεί να υπάρχει μεγαλύτερη πιθανότητα για την ευθύνη μεσίτη. Ωστόσο, η Merrill θα χρησιμοποιήσει αυτήν την πρόβλεψη όταν πρόκειται να συμβουλεύει τους πελάτες σχετικά με ενδεχόμενες ανατροπές του προγράμματος συνταξιοδότησης από λογαριασμούς που βασίζονται σε προμήθειες σε λογαριασμό που βασίζεται σε αμοιβή.

Η κατώτατη γραμμή

Παρά την αρχική κερδοσκοπία ότι άλλες επιχειρήσεις παροχής χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών μπορούν να αντιγράψουν την τολμηρή κίνηση της Merrill για να αντικαταστήσουν όλους τους λογαριασμούς αποχώρησης που βασίζονται σε προμήθειες σε ένα μοντέλο που βασίζεται σε αμοιβές, οι περισσότεροι επέλεξαν να μην το κάνουν, Morgan Stanley και Wells Fargo. Ωστόσο, οι πελάτες μπορούν να καταλήξουν να πληρώνουν συνολικά στο πλαίσιο αυτής της νέας ρύθμισης, καθώς η Morningstar έχει υπολογίσει ότι τα έσοδα με βάση τα τέλη μπορεί να φτάσουν έως και 60% περισσότερο από τα έσοδα που βασίζονται σε προμήθειες. Οι μεσίτες ενδέχεται να καταλήξουν να κερδίζουν αυτό το υψηλότερο επίπεδο αμοιβής, μαθαίνοντας περισσότερα για τους επενδυτικούς στόχους των πελατών τους, την ανοχή τους σε κινδύνους και τους χρονικούς ορίζοντες. (Για περισσότερες πληροφορίες:

Ο Κανόνας Fiduciary Coming: Σύμβουλος και Κίνδυνος Πελάτη

.