Επειδή ο ρυθμός πληθωρισμού έχει σημαντικό αντίκτυπο στις χρηματοπιστωτικές αγορές, η ικανότητα προβολής ή πρόβλεψης των ποσοστών πληθωρισμού έχει μεγάλη σημασία για τους επενδυτές και τους αναλυτές της αγοράς. Τα δημοφιλέστερα μέσα που χρησιμοποιούνται για να βοηθήσουν τους επενδυτές να προβλέψουν τους ρυθμούς πληθωρισμού είναι οι τίτλοι που προστατεύονται από τον πληθωρισμό του δημοσίου (TIPS)

Τι είναι οι συμβουλές;

Τα συμβόλαια είναι αμερικανικά κρατικά χρεόγραφα τα οποία έχουν τιμαριθμηθεί με τον πληθωρισμό, ένα στρατηγικό σχεδιασμό που βοηθά στην προστασία των επενδυτών από το κόστος πληθωρισμού και άλλες αρνητικές επιπτώσεις. Οι συμβουλές υποστηρίζονται από την κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου, επομένως θεωρούνται γενικά επενδύσεις εξαιρετικά χαμηλού κινδύνου. Οι ονομαστικές αξίες αυτών των τίτλων αυξάνονται και μειώνονται με τον πληθωρισμό, όπως μετράται από τον δείκτη τιμών καταναλωτή (ΔΤΚ), ενώ τα επιτόκια παραμένουν τα ίδια (συχνά αναφέρεται ως σταθερό επιτόκιο). Οι συμβουλές μπορούν να αγοραστούν από την κυβέρνηση απευθείας μέσω του TreasuryDirect, ή να ληφθούν μέσω των υπηρεσιών μιας τράπεζας, μεσιτείας ή αντιπροσώπου. Οι τίτλοι αυτοί είναι διαθέσιμοι με ελάχιστη επένδυση αξίας $ 100 και μπορούν να αγοραστούν σε διάρκεια πέντε, 10 και 30 ετών. Το κόστος για τα συμβόλαια TIPS που αγοράζονται απευθείας μπορεί να περιλαμβάνει έκπτωση ή πριμ, καθώς και δεδουλευμένους τόκους. Η Υπηρεσία Εσωτερικών Εισοδημάτων (IRS) θεωρεί ότι οι εξαμηνιαίες διορθώσεις πληθωρισμού για τα ομόλογα TIPS αποτελούν φορολογητέο εισόδημα, έτσι ώστε πολλοί επενδυτές επιλέγουν να αποκτήσουν πρόσβαση στα συμβόλαια TIPS μέσω αμοιβαίων κεφαλαίων ή χρηματιστηρίων που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETFs) ή να τα κρατήσουν σε αναβαλλόμενη φορολογική αποχώρηση λογαριασμούς. Ακόμα, η άμεση αγορά των συμβουλών TIPS επιτρέπει σε έναν επενδυτή να αποφύγει τους κρατικούς και τοπικούς φόρους και τα τέλη διαχείρισης που συνδέονται με αμοιβαία κεφάλαια.

AD:

Μέτρηση του πληθωρισμού: απόδοση TIPS

Οι μετρήσεις προσδοκιών για τον πληθωρισμό έχουν μεγάλη σημασία όχι μόνο για τους επενδυτές αλλά και για την αξιοπιστία και την αποτελεσματικότητα της νομισματικής πολιτικής. Ο προσδιορισμός της προσδοκίας για τον πληθωρισμό είναι συχνά πιθανός, αν ληφθούν υπόψη οι διαφορές απόδοσης μεταξύ των Συμβολαίων Συμβολαίων Συμβολαίων Συμβολαίων (γνωστές και ως πραγματικές αποδόσεις του Δημοσίου) και των παραδοσιακών τίτλων του Δημοσίου (που άλλως αναφέρονται ως ονομαστικές αποδόσεις ασφαλείας του Δημοσίου) της ίδιας διάρκειας. Η προκύπτουσα διαφορά απόδοσης είναι ένδειξη ενός ποσοστού πληθωρισμού αναντιστοιχίας, ενός επιπέδου πληθωρισμού στο οποίο και οι δύο τύποι χρεογράφων γίνονται κερδοφόροι για τη δεδομένη λήξη τους. Τα πραγματικά και ονομαστικά χρεόγραφα του Δημοσίου έχουν διαφορετικές αποδόσεις, παρά την ίδια ημερομηνία λήξης, καθώς η πληρωμή για το TIPS ακολουθεί τον πληθωρισμό, ενώ οι πληρωμές για ονομαστικούς τίτλους του Δημοσίου δεν συμβαίνουν.

Η σπουδαιότερη πτυχή της σύγκρισης και της μέτρησης της διαφοράς αποδόσεων μεταξύ αυτών των δύο τύπων τίτλων του Δημοσίου είναι η ικανότητα μέτρησης με ακρίβεια της προσδοκίας της αγοράς για το μέλλον (

). τα ποσοστά πληθωρισμού όπως μετράται από τον ΔΤΚ.Με μια βασική έννοια, η απόδοση των ομολόγων του παραδοσιακού κρατικού ομολογιακού δανείου καταβάλλει στον κάτοχο σταθερό ονομαστικό κουπόνι. Ο κύριος αντισταθμίζει τον επενδυτή για τον πληθωρισμό στο μέλλον. Τα συμβόλαια TIPS, τα κουπόνια και οι κύριοι λογαριασμοί με τον δείκτη τιμών καταναλωτή, συνεπώς, η απόδοση αυτής της ασφάλειας περιλαμβάνει μόνο το πραγματικό επιτόκιο. Επομένως, η μέτρηση της διαφοράς μεταξύ αυτών των δύο τύπων τίτλων δείχνει τον πληθωρισμό στον ορίζοντα λήξης των τίτλων. Μια μεγαλύτερη απόκλιση μεταξύ των δύο αποδόσεων αποτελεί ένδειξη υψηλότερων προσδοκιών των επενδυτών. Αντίστροφα, μια μικρότερη απόκλιση δείχνει χαμηλότερες προσδοκίες των επενδυτών. Για έναν επενδυτή, είναι σημαντικό να παρακολουθήσετε την απόδοση διασποράς TIPS, ειδικά όταν το spread είναι μεγαλύτερο ή βρίσκεται σε διαδικασία διεύρυνσης. Ως παράδειγμα της πρόβλεψης του πληθωρισμού με βάση το περιθώριο απόδοσης TIPS, υποθέστε ότι το πενταετές Treasury έχει απόδοση 4% και το πενταετές συμβόλαιο TIPS έχει απόδοση 2%. Αυτό δείχνει ότι οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό για τα επόμενα πέντε χρόνια είναι περίπου 2% ετησίως. Ουσιαστικά, ένα ευρύτερο spread TIPS δείχνει υψηλότερο πληθωρισμό, ενώ μια πιο περιορισμένη απόκλιση δείχνει χαμηλότερα ποσοστά πληθωρισμού.

Όσον αφορά το πόσο καλά εξαπλώθηκε η διάδοση του TIPS στην πρόβλεψη του πληθωρισμού, το ιστορικό του από το 1997 δείχνει ότι, περίπου τα δύο τρίτα του χρόνου, με τη χρήση της διασποράς TIPS οδήγησε σε υποτίμηση του πληθωρισμού. Παρόλα αυτά, η εξάπλωση του TIPS βασίζεται γενικά στο να παρέχει τουλάχιστον μια λογική εκτίμηση του πληθωρισμού.

Για τους επενδυτές που ενδιαφέρονται για επενδύσεις σε συμβόλαια TIPS

Όπως προαναφέρθηκε, οι επενδυτές ενδέχεται να επιθυμούν να αγοράσουν άμεσα TIPS. Εντούτοις, οι επενδυτές μπορούν επίσης να διερευνήσουν την επιλογή των Συμβουλίων μέσω της χρήσης ETF ή αμοιβαίων κεφαλαίων. Οι επιλογές για άμεση ή έμμεση επένδυση σε TIPS είναι πολλές και η επιλογή εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τα συγκεκριμένα επενδυτικά συμφέροντα του επενδυτή. Μερικά παραδείγματα διαθέσιμων επενδυτικών οχημάτων TIPS περιλαμβάνουν το αμερικανικό αμερικανικό αμερικάνικο αμερικάνικο αμερικάνικο αμερικάνικο αμερικάνικο αμερικάνικο αμερικάνικο αμερικάνικο φορέα (ATPIX) και το SPDR Barclays Capital TIPS Fund ETF (NYSEARCA: IPE

IPESPDR Blmbrg Brc56. 63 + 0. 21%

Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 >).