Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ είναι η κεντρική τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών και είναι αναμφισβήτητα ο σημαντικότερος οικονομικός θεσμός στον κόσμο. Μία από τις κύριες αρμοδιότητες που καθορίζονται στον Χάρτη της Fed είναι η διαχείριση της συνολικής εξαιρετικής προσφοράς δολαρίων ΗΠΑ και υποκατάστατων δολαρίων. Η Fed είναι υπεύθυνη για τη δημιουργία ή την καταστροφή πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων κάθε μέρα.

Παρά το γεγονός ότι είναι διατεθειμένοι να εκτελούν τον εκτυπωτή για λογαριασμούς δολαρίων, η σύγχρονη Federal Reserve δεν εκτελεί πλέον απλώς νέους λογαριασμούς χαρτιού από μια μηχανή. Ορισμένες πραγματικές εκτυπώσεις σε δολάρια εξακολουθούν να εμφανίζονται (με τη βοήθεια του υπουργείου Οικονομικών του Ηνωμένου Βασιλείου), αλλά η συντριπτική πλειοψηφία της αμερικανικής προσφοράς χρήματος χρεώνεται ψηφιακά και πιστώνεται σε μεγάλες τράπεζες. Η πραγματική δημιουργία χρημάτων λαμβάνει χώρα αφού οι τράπεζες δανείζουν τα νέα αυτά υπόλοιπα στην ευρύτερη οικονομία.

-> ->

Προσδιορισμός της προσφοράς χρήματος

Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) και οι συνδεδεμένοι οικονομικοί σύμβουλοι συναντώνται τακτικά για να εκτιμήσουν την προσφορά χρήματος και τις γενικές οικονομικές συνθήκες στο Ηνωμένο Βασίλειο. Αν διαπιστωθεί ότι πρέπει να δημιουργηθούν νέα χρήματα, τότε η Fed στοχεύει σε ένα ορισμένο επίπεδο εισροής χρημάτων και θεσπίζει μια αντίστοιχη πολιτική.

Είναι δύσκολο να εντοπίσετε το πραγματικό χρηματικό ποσό στην οικονομία επειδή πολλά πράγματα μπορούν να οριστούν ως χρήματα. Προφανώς οι λογαριασμοί χαρτιού και τα μεταλλικά νομίσματα είναι χρήματα, και οι λογαριασμοί ταμιευτηρίου και οι λογαριασμοί ελέγχου αντιπροσωπεύουν άμεσες και ρευστοποιήσιμες ρευστοποιήσεις. Τα αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς, τα βραχυπρόθεσμα δάνεια και άλλα αποθεματικά επίσης συχνά υπολογίζονται. Παρόλα αυτά, η Fed μπορεί να προσεγγίσει μόνο την προσφορά χρήματος.

Η Fed θα μπορούσε να ξεκινήσει πράξεις ανοικτής αγοράς, όπου αγοράζει και πωλεί τα Treasurys για να εισφέρει ή να απορροφήσει χρήματα. Μπορεί να χρησιμοποιήσει συμφωνίες επαναγοράς για προσωρινές επεκτάσεις. Μπορεί να χρησιμοποιήσει το παράθυρο έκπτωσης για βραχυπρόθεσμα δάνεια σε τράπεζες. Μέχρι στιγμής, το πιο κοινό αποτέλεσμα είναι η αύξηση των τραπεζικών αποθεμάτων.

Μηχανισμός δημιουργίας χρημάτων

Στις πρώτες μέρες της κεντρικής τράπεζας, η δημιουργία χρήματος ήταν μια φυσική πραγματικότητα. νέες χαρτονομίσματα και νέα μεταλλικά νομίσματα θα κατασκευαστούν, θα αποτυπώνονται με συσκευές καταπολέμησης της απάτης και στη συνέχεια θα απελευθερώνονται στο κοινό (σχεδόν πάντα μέσω κάποιας ευνοούμενης κυβερνητικής υπηρεσίας ή πολιτικά συνδεδεμένων επιχειρήσεων).

Οι κεντρικές τράπεζες έχουν γίνει από τότε πολύ πιο τεχνολογικά δημιουργικές. Η Fed διαπίστωσε ότι τα χρήματα δεν πρέπει να είναι φυσικά παρόν για να εργαστούν σε ανταλλαγή. Οι επιχειρήσεις και οι καταναλωτές θα μπορούσαν να χρησιμοποιούν επιταγές, χρεωστικές και πιστωτικές κάρτες, μεταφορές υπολοίπου και ηλεκτρονικές συναλλαγές. Η δημιουργία χρημάτων δεν πρέπει να είναι φυσική ούτε. η κεντρική τράπεζα μπορεί απλώς να φανταστεί νέα ισορροπία σε δολάρια και να τα πιστώσει σε άλλους λογαριασμούς.

Μια σύγχρονη Federal Reserve επεξεργάζεται νέους άμεσα ρευστοποιήσιμους λογαριασμούς, όπως το US Treasurys, και τις προσθέτει στα υφιστάμενα τραπεζικά αποθεματικά. Κανονικά, οι τράπεζες πωλούν άλλα νομισματικά και χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία για να λάβουν αυτά τα κεφάλαια.

Αυτό έχει τα ίδια αποτελέσματα με την εκτύπωση νέων λογαριασμών και τη μεταφορά τους στα θησαυροφυλάκια των τραπεζών, είναι μόνο φθηνότερη. Είναι εξίσου πληθωριστικό και τα πρόσφατα πιστωτικά υπόλοιπα μετράνε εξίσου με τους φυσικούς λογαριασμούς στην οικονομία.

Η διοχέτευση πιστωτικής αγοράς

Ας υποθέσουμε ότι το Υπουργείο Οικονομικών του Ηνωμένου Βασιλείου εκτυπώνει 10 δισεκατομμύρια δολάρια σε νέους λογαριασμούς και η Federal Reserve πιστώνει επιπλέον 90 δισεκατομμύρια δολάρια σε άμεσα ρευστοποιημένους λογαριασμούς. Αρχικά, μπορεί να φανεί ότι η οικονομία μόλις έλαβε μια νομισματική εισροή 100 δισ. Δολαρίων, αλλά αυτό είναι στην πραγματικότητα ένα πολύ μικρό ποσοστό της πραγματικής δημιουργίας χρημάτων.

Αυτό οφείλεται στο ρόλο των τραπεζών και των άλλων δανειοδοτικών ιδρυμάτων που λαμβάνουν νέα χρήματα. Σχεδόν όλα αυτά τα επιπλέον 100 δισ. Δολάρια εισέρχονται σε τραπεζικά αποθέματα. Οι τράπεζες δεν κάθονται μόνο σε όλα αυτά τα χρήματα, παρόλο που η Fed τους πληρώνει πλέον το 0,25%, για να πάρουν τα χρήματα με την Fed Bank. Τα περισσότερα από αυτά δανείζονται σε κυβερνήσεις, επιχειρήσεις και ιδιώτες.

Οι πιστωτικές αγορές έχουν γίνει μια διοχέτευση για τη διανομή χρημάτων. Ωστόσο, σε ένα κλασματικό τραπεζικό σύστημα, τα νέα δάνεια δημιουργούν ακόμη περισσότερα χρήματα. Με ένα νόμιμα απαιτούμενο ποσοστό αποθεματικών ύψους 10%, τα νέα αποθεματικά 100 δισ. Δολαρίων θα μπορούσαν ενδεχομένως να οδηγήσουν σε ονομαστική νομισματική αύξηση ύψους 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων.