Ως μεμονωμένοι επενδυτές, πολλοί από εμάς εμπιστεύονται τα χρήματά μας σε μεγάλες εταιρείες χαρτοφυλακίων ή επενδυτές. Συνήθως απασχολώντας δεκάδες χιλιάδες υπαλλήλους, οι πιο αναγνωρισμένες εταιρείες δίνουν στους επενδυτές την εμπιστοσύνη ότι τα επενδυτικά τους κεφάλαια διαχειρίζονται μια έμπειρη ομάδα επαγγελματιών. Ωστόσο, συνήθως αλληλεπιδράμε με αυτές τις μεγάλες επιχειρήσεις μόνο μέσω ενός μεσάζοντος, όπως ο σύμβουλος επενδύσεων ή ο μεσίτης. Πώς λοιπόν λειτουργεί ένα μεγάλο κτηματομεσιτικό γραφείο; Σε αυτό το άρθρο, θα εξετάσουμε μια τυπική επιχείρηση τίτλων, συμπεριλαμβανομένων των διαφόρων τμημάτων της και τους ρόλους των διαφόρων εργαζομένων. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τους οικονομικούς σχεδιαστές, διαβάστε τους Οικονομικούς Προγραμματιστές: Πρακτική Αυτό που Κηρύσσετε.)

->

TUTORIAL: Επένδυση 101 Για αρχάριους επενδυτές

Τμήματα και Τμήματα
Μια μεγάλη επιχείρηση έχει συνήθως τα εξής τμήματα: πωλήσεις, αναδοχή και χρηματοδότηση, εμπορία, έρευνα και χαρτοφυλάκιο και διοίκηση. Υπάρχουν πολλές μικρές μπουτίκ επιχειρήσεις που μπορούν να εξυπηρετήσουν μόνο ένα τμήμα μιας επιχείρησης (δηλαδή λιανικές πωλήσεις), αλλά ακόμη και σε αυτή την περιορισμένη επιχείρηση, οι δραστηριότητές τους μοιάζουν με εκείνες του αντίστοιχου τμήματος μιας μεγαλύτερης επιχείρησης.

- <> Πωλήσεις

Πωλήσεις είναι πιθανό το τμήμα που απασχολεί το μεγαλύτερο αριθμό ατόμων στην επιχείρηση και είναι η περιοχή που οι μεμονωμένοι ιδιώτες επενδυτές αλληλεπιδρούν με τους περισσότερους. Στο πλαίσιο της δύναμης λιανικής πώλησης, οι επενδυτικοί σύμβουλοι μπορούν να επικεντρωθούν στην εξυπηρέτηση ενός συγκεκριμένου τομέα της επενδυτικής βιομηχανίας ή μπορούν να παρέχουν μια "one-stop-shop" για όλες τις επενδυτικές ανάγκες του λιανικού εμπορίου. Για παράδειγμα, ένας σύμβουλος επενδύσεων μπορεί να εκτελεί μόνο εκείνες τις υπηρεσίες που σχετίζονται με χρηματιστηριακό μεσίτη ή να προσφέρει και άλλες υπηρεσίες, όπως συναλλαγές μετοχών και αμοιβαίων κεφαλαίων, διαπραγμάτευση ομολόγων, πωλήσεις ασφάλισης ζωής και ούτω καθεξής. Σε μια μικρή επιχείρηση, οι δραστηριότητες του συμβούλου επενδύσεων είναι πιθανό να είναι πιο ποικίλες.

Ένα δεύτερο τμήμα στο τμήμα πωλήσεων είναι οι θεσμικές πωλήσεις. Ασχολείται πρωτίστως με την πώληση νέων εκδόσεων κινητών αξιών σε εμπόρους που εργάζονται σε θεσμικές επιχειρήσεις-πελάτες, όπως συνταξιοδοτικά ταμεία και αμοιβαία κεφάλαια. Εάν μια νέα καυτή έκδοση κινητών αξιών δημιουργεί τόσο μεγάλο ενδιαφέρον ώστε να γίνει υπερβολική η εγγραφή, η δουλειά των θεσμικών πωλήσεων είναι τόσο απλή όσο η κατανομή των μετοχών στους καλύτερους πελάτες (ως "ανταμοιβή" για τις συνεχιζόμενες δραστηριότητές τους).

Λόγω του μεγάλου όγκου συναλλαγών σε δολάρια και των προμηθειών τόσο από νέες εκδόσεις όσο και από υφιστάμενους λογαριασμούς, το θεσμικό τμήμα πωλήσεων συχνά δημιουργεί ένα σημαντικό μέρος των κερδών της εταιρείας (καθιστώντας τους θεσμικούς πωλητές μέρος του καλύτερου προσωπικού σε ολόκληρη την επιχείρηση ). Το τμήμα θεσμικών πωλήσεων συνεργάζεται στενά με το τμήμα εμπορίας της εταιρείας (που αναφέρεται παρακάτω) για τη διατήρηση των λογαριασμών σε καλή κατάσταση.

Underwriting / Financing

Το τμήμα θεσμικών πωλήσεων της επιχείρησης συνεργάζεται στενά με το τμήμα αναδοχής ή χρηματοδότησης, το οποίο συντονίζει νέες εκδόσεις τίτλων ή / και τίτλων παρακολούθησης στη δευτερογενή αγορά.Η ασφαλιστική ή χρηματοοικονομική υπηρεσία διαπραγματεύεται με τις εταιρείες ή τις κυβερνήσεις που εκδίδουν τις κινητές αξίες, καθορίζοντας τον τύπο της ασφάλειας, την τιμή, το επιτόκιο (εάν ισχύει) και άλλα ειδικά χαρακτηριστικά και προστατευτικές διατάξεις.
Το τμήμα αναδοχής ή χρηματοδότησης της επιχείρησης μπορεί να χωριστεί σε δύο τμήματα: το πρώτο αφορά τα θέματα εταιρικής χρηματοδότησης και το δεύτερο σε σχέση με τα δημόσια οικονομικά. Σε μια πλήρως ενοποιημένη επιχείρηση, αυτά τα τμήματα θα ήταν αρκετά διαφορετικά, καθώς οι ανάγκες των εταιρειών και των κυβερνήσεων ποικίλλουν ευρέως. Για παράδειγμα, το τμήμα εταιρικών οικονομικών θα απαιτούσε εξοικείωση με μετοχές, ομόλογα και άλλα αξιόγραφα, ενώ το κυβερνητικό τμήμα θα μπορούσε να επικεντρωθεί περισσότερο σε θέματα ομολόγων και ομολογιακών δανείων.

Trading

Το τμήμα εμπορίας της εταιρίας έχει επίσης ξεχωριστά τμήματα, πιθανότατα ανάλογα με το είδος των τίτλων που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης: ομόλογα, μετοχές και διάφορα άλλα εξειδικευμένα χρηματοπιστωτικά μέσα. Οι έμποροι στο τμήμα ομολόγων μπορεί να έχουν υπο-ειδικότητες, όπως κυβερνητικά ή εταιρικά μέσα χρηματαγοράς ή ομόλογα, ή ακόμη και μέσα όπως τα χρεόγραφα.
Το τμήμα χρηματιστηριακών συναλλαγών εκτελεί εντολές από το προσωπικό λιανικών πωλήσεων και το θεσμικό προσωπικό πωλήσεων. Οι έμποροι διατηρούν στενούς δεσμούς με τους εμπόρους στο πάτωμα των χρηματιστηρίων. αν και με την άνοδο του ηλεκτρονικού εμπορίου, η αλληλεπίδραση μπορεί να είναι με έναν υπολογιστή συναλλαγών αντί για έναν άνθρωπο.

Το τμήμα εμπορικών συναλλαγών της επιχείρησης μπορεί επίσης να περιλαμβάνει ένα τμήμα που απευθύνεται σε διάφορα άλλα εξειδικευμένα μέσα, ίσως αμοιβαία κεφάλαια ή δικαιώματα προαίρεσης που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια ή συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων και χρηματοπιστωτικών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.

Έρευνα και χαρτοφυλάκιο

Το τμήμα έρευνας υποστηρίζει όλα τα υπόλοιπα τμήματα. Οι αναλυτές των τίτλων της παρέχουν αναλυτικές πληροφορίες και δεδομένα για να βοηθήσουν τους εμπόρους, τους πωλητές και τους αναδόχους. Τα στοιχεία αυτά είναι απαραίτητα για την πώληση και τιμολόγηση των υφιστάμενων συναλλαγών επί τίτλων και νέων εκδόσεων. Το ερευνητικό τμήμα της επιχείρησης μπορεί να αποτελείται από οικονομολόγους, τεχνικούς αναλυτές και ερευνητικούς αναλυτές που ειδικεύονται σε ειδικούς τύπους τίτλων ή σε συγκεκριμένες βιομηχανίες (στο πλαίσιο της εξειδίκευσης των μετοχών).
Το τμήμα έρευνας μπορεί να χωριστεί περαιτέρω σε τμήματα λιανικής και ιδρυμάτων, αν και η επιχείρηση διαθέτει μόνο ένα ερευνητικό τμήμα, μπορεί να διατεθούν και σε ιδιώτες επενδυτές εκθέσεις έρευνας που απευθύνονται σε θεσμικούς πελάτες. Εάν η εταιρεία φιλοξενεί ένα ενιαίο θεσμικό ερευνητικό τμήμα, θα είναι προσανατολισμένο στην ανάλυση πιθανών νέων ζητημάτων, εξαγορών και συγχωνεύσεων, εκτός από την παροχή συνεχούς κάλυψης των τίτλων που κατέχουν θεσμικοί πελάτες. Μαζί με το τμήμα λιανικής πώλησης, οι αναλυτές ενδέχεται να συμμετέχουν περαιτέρω στη διάρθρωση χαρτοφυλακίων για τους μεμονωμένους λογαριασμούς και τους λογαριασμούς μικρών επιχειρήσεων.

Διοίκηση

Το τμήμα διοίκησης είναι ζωτικής σημασίας για την οργάνωση της επιχείρησης. Όχι μόνο διατηρεί την κατάλληλη γραφειοκρατία και λογιστικοποιεί όλες τις συναλλαγές και τις συναλλαγές, αλλά και εξασφαλίζει τη συμμόρφωση με τη νομοθεσία περί τίτλων και εποπτεύει τα εσωτερικά θέματα ανθρώπινων πόρων.Όλες οι συναλλαγές που πραγματοποιούνται από την επιχείρηση πρέπει να λογιστικοποιούνται και όλα τα εισερχόμενα και εξερχόμενα κεφάλαια και οι τίτλοι πρέπει να είναι συνεχώς ισορροπημένοι. Οι τίτλοι πρέπει να ελέγχονται για καταχώριση και οι απαιτήσεις παράδοσης και πληρωμής μερισμάτων πρέπει να πιστώνονται σε λογαριασμούς που έχουν ληφθεί.
Στο τμήμα πίστωσης και συμμόρφωσης, οι λογαριασμοί πελατών παρακολουθούνται συνεχώς για συμμόρφωση με τη βιομηχανία και την επιχείρηση, διασφαλίζοντας ότι οι πληρωμές και οι τίτλοι εισπράττονται μέχρι τις ημερομηνίες λήξης τους και ότι οι λογαριασμοί περιθωρίου πληρούν τις ισχύουσες απαιτήσεις περιθωρίου. Ο οικονομικός κλάδος επιβλέπει τα λογιστικά θέματα όπως η μισθοδοσία, η κατάρτιση προϋπολογισμού και οι οικονομικές εκθέσεις και δηλώσεις. Τα ελάχιστα επίπεδα κεφαλαίου διατηρούνται σύμφωνα με τις απαιτήσεις του κλάδου, εξασφαλίζοντας ότι τα διάφορα τμήματα της επιχείρησης διαθέτουν επαρκείς πόρους για να εξυπηρετήσουν τις αλλαγές στις επιχειρηματικές δραστηριότητες της επιχείρησης.

Η κατώτατη γραμμή

Παρά τη σπουδαιότητά τους για την επενδυτική βιομηχανία και την οικονομία γενικά, οι εταιρείες χαρτοφυλακίων εξακολουθούν να είναι κάπως μυστήριο για τον μέσο επενδυτή. Οι εταιρείες τίτλων τείνουν να διατηρούν μάλλον μυστική κουλτούρα των συμμετεχόντων στο εσωτερικό κύκλου, λόγω κυρίως των εξειδικευμένων ρόλων και επαγγελμάτων των παικτών. Πολλοί μικροεπενδυτές αλληλεπιδρούν μόνο με τον προσωπικό τους οικονομικό σύμβουλο ή μεσίτη και, ως εκ τούτου, δεν έχουν γνώση για το μεγαλύτερο σύνολο ρόλων εντός της επιχείρησης. Είναι επωφελής για κάθε επενδυτή να γνωρίζει "ποιος είναι ποιος" πίσω από το σύνολο των θαυμάσιων δρυών πορτών, καθώς κάθε ένας από τους εργαζόμενους σε μια επιχείρηση τίτλων επηρεάζει την πραγματική απόδοση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου κάποιου. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε τις λειτουργίες χρηματιστηριακών συναλλαγών: Ρόλοι αναδοχής και οργανισμών.)