Όλοι οι τρόποι με τους οποίους ένας επενδυτής μπορεί να κάνει (ή να χάσει) χρήματα, το ταμείο αναζήτησης είναι ένα από τα λιγότερο γνωστά και πιο ενδιαφέροντα.

Τα χρήματα αναζήτησης έχουν περάσει από το 1984, αλλά τον τελευταίο καιρό φαίνεται να υπάρχει ενδιαφέρον για αυτούς από επενδυτές, ιδιαίτερα εύπορους και περιπετειώδεις μεμονωμένους επενδυτές. Αυτό μπορεί να οφείλεται στο γεγονός ότι είναι ουσιαστικά διαφορετικά από τα κεφάλαια εκκίνησης που αναζητούν πάντα το επόμενο μεγάλο πράγμα στην τεχνολογία και πολύ συχνά βρίσκουν το τελευταίο μεγάλο επενδυτικό λάθος τους.

Ένα ταμείο αναζήτησης προσδιορίζει μια εταιρεία με σταθερό ιστορικό που φαίνεται να έχει ισχυρές δυνατότητες ανάπτυξης. Αποκτά την εταιρεία και στη συνέχεια αναλαμβάνει την ευθύνη, εισάγοντάς την με τα μετρητά που χρειάζεται για να επεκταθεί.

Η διαδικασία σε σύντομο χρονικό διάστημα

Οι επενδυτές αρχικά παρέχουν μόνο αρκετά μετρητά για την αρχική αναζήτηση μιας εταιρείας. Αυτή η επένδυση είναι σχετικά μέτρια, κατά μέσο όρο λιγότερα από 500.000 δολάρια συνολικά για μια έρευνα η οποία πιθανόν θα διαρκέσει περίπου ενάμισι χρόνο. Κάθε επενδυτής μπορεί να συνεισφέρει μόλις $ 25, 000 έως $ 35, 000.

Μόλις εντοπιστεί η εταιρεία, κάθε επενδυτής αξιολογεί την προτεινόμενη απόκτηση συμμετοχής και αποφασίζει αν θα πάρει μεγαλύτερο μερίδιο στην ολοκλήρωσή του και πόσο μεγάλο ποσοστό θα λάβει. Εκείνοι που επιλέγουν να επενδύσουν παίρνουν μέρος ιδιοκτησίας της εταιρείας, με ένα «βήμα προς τα πάνω» αξίας περίπου 50% ως ανταμοιβή για τη δέσμευσή τους. Εκείνοι που παρακμάζουν επίσης παίρνουν ένα μερίδιο, με παρόμοιο "βήμα προς τα πάνω", για να τους αποζημιώσουν για την επένδυσή τους στην αρχική αναζήτηση. Μόλις ολοκληρωθεί η αγορά, ο διαχειριστής του ταμείου αναζήτησης αναλαμβάνει τη θέση του Διευθύνοντος Συμβούλου, με δύο ή περισσότερους επενδυτές του αμοιβαίου κεφαλαίου να παρέχουν συμβουλές και καθοδήγηση.

Επομένως, τουλάχιστον αρχικά, ο επενδυτής δεν συμμετέχει σε καμία συγκεκριμένη επιχείρηση ή επιχειρηματική ιδέα και συχνά δεν είναι καν σε συγκεκριμένη βιομηχανία. Το στοίχημα αφορά την επιχειρηματική κρίση και τις επιχειρηματικές δεξιότητες του ατόμου που διαχειρίζεται το ταμείο αναζήτησης. Συνήθως, το άτομο αυτό είναι νέος και έχει ελάχιστη ή καμία διαχειριστική εμπειρία και προσφάτως κερδισμένο MBA.

Η πιθανή αποπληρωμή

Δεν είναι τόσο επικίνδυνο όσο ακούγεται. Το συνολικό ποσοστό επένδυσης προ φόρων επένδυσης σε 134 χρηματοδοτούμενες αναζητήσεις που παρακολουθήθηκαν και αναλύθηκαν από το Stanford Graduate School of Business ήταν 34,9%. Η απόδοση στόχου είναι συνήθως 30% έως 35%. (Μόνο περίπου 200 χρηματοδοτούμενες αναζητήσεις έχουν ολοκληρωθεί στις ΗΠΑ και τον Καναδά από τότε που δημιουργήθηκε η ιδέα.)

Ο Chris Hendricksen, ο οποίος συνειδητοποίησε ένα ταμείο αναζήτησης κατ 'ευθείαν από το σχολείο επιχειρήσεων του Στάνφορντ, δήλωσε στον Forbes ότι επέλεξε αυτό το μονοπάτι, να επιταχύνει το αυτοκίνητο παρά να κατασκευάσει το αυτοκίνητο. "Αυτός και ο συνεργάτης του τελικά απέκτησαν και" επιτάχυναν "το VRI, μια εταιρεία που παρέχει υπηρεσίες απομακρυσμένης παρακολούθησης που επιτρέπουν σε ορισμένους ασθενείς να παραμείνουν στο σπίτι αντί σε νοσοκομείο.

Ο επενδυτής προκαλείται από την ανάγκη να υποστηρίξει κάποιον που είναι πεινασμένος, ταλαντούχος και επικεντρωμένος και β) ο οποίος ακούει (και θέτει ερωτήσεις) και δείχνει κάποια ταπεινότητα », γράφει ο καθηγητής Rob Johnson του Πανεπιστημίου της Σχολής Επιχειρήσεων της Navarra, σε μια ανάλυση του γιατί επιτυγχάνουν τα κεφάλαια αναζήτησης.

Όπως ίσως έχετε παρατηρήσει, υπάρχουν δύο βασικά σημεία στα οποία ένας επενδυτής μπορεί να χάσει όλα ή το μεγαλύτερο μέρος του. Ο ερευνητής δεν μπορεί να βρει μια εταιρεία άξια απόκτησης ή μπορεί να αδυνατεί να κλείσει τη συμφωνία. Ή, μια εταιρεία μπορεί να αποκτηθεί και να αποτύχει, παρά τις καλύτερες προσπάθειες του ερευνητή.

Ο Alison Griswold, οικονομικός συγγραφέας, υποστηρίζει ότι το ταμείο αναζήτησης είναι ένας ασφαλέστερος, αν και λιγότερο δροσερός ξάδελφος στο ταμείο εκκίνησης. "Οι αποδόσεις των επενδυτών σε κεφάλαια αναζήτησης κυμαίνονται μόλις πάνω από 30% και είναι πολύ πιο αξιόπιστες από αυτές του αρχικού κόσμου - οι επιτυχίες είναι σπάνια τόσο κερδοφόρες, αλλά οι αποτυχίες είναι πολύ λιγότερο συνηθισμένες", γράφει στο Slate. com.

Το ταμείο αναζήτησης δεν προσφέρεται για γρήγορο buck. Ο χρονικός ορίζοντας είναι συνήθως πέντε έως επτά χρόνια, από την αρχή της αναζήτησης μέχρι την επίτευξη του επιχειρηματικού σχεδίου. Ο επενδυτής μπορεί να εξαργυρώσει νωρίτερα στις περιοδικές "ευκαιρίες εξόδου. "Ο επιχειρηματίας αναμένεται να παραμείνει μέχρι να επιτευχθεί το σχέδιο και θα κερδίσει το μεγαλύτερο μέρος της ανταμοιβής μόνο εάν είναι επιτυχής.

Η ιδέα πιστώνεται γενικά σε καθηγητή του πανεπιστημίου του Πανεπιστημίου του Stanford, H. Irving Grousbeck, παρόλο που λέει ότι απλώς βοήθησε να καλλιεργήσει το πρώτο ταμείο αναζήτησης στη δεκαετία του 1980.

Η κατώτατη γραμμή

Το ταμείο αναζήτησης μπορεί να προσελκύσει περισσότερο έναν έμπειρο και επιτυχημένο εκτελεστικό της επιχείρησης που θα απολαμβάνει την πρόκληση της καθοδήγησης ενός νεότερου ομόλογου και την παροχή βοήθειας σε μια άλλη επιχείρηση για την επίτευξη των δυνατοτήτων της. Ειδικά όταν υπάρχει η προοπτική μιας επιστροφής κοντά στο 35%.

Ένας μεγάλος αριθμός πληροφοριών σχετικά με τα κεφάλαια αναζήτησης διατίθεται ηλεκτρονικά στο site του Κέντρου Επιχειρηματικών Μελετών του Πανεπιστημίου Stanford.

Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την επένδυση σε επιχειρηματικές δραστηριότητες, βλ. Πώς να επενδύσετε σε ιδιωτικές εταιρείες και 5 Εναλλακτικές λύσεις για την εκκίνηση της δικής σας επιχείρησης.