Η Credit Suisse X-Links Ακρόαση Μετοχών Ακάλυπτων Μετοχών ETN (NASDAQ: SLVO SLVOCS Nassau Credit Suisse X- Το NASDAQ Silver Flows 106 Idx8. 01 + 0. 55% είναι μια ανταλλαγή διαπραγμάτευση (ETN) που χρησιμοποιεί μια καλυμμένη στρατηγική κλήσης για να κάνει ένα μερικώς αντισταθμισμένο μακρύ στοίχημα η τιμή του αργύρου. Το ETN παρακολουθεί τις αποδόσεις μιας στρατηγικής που κατέχει τόσο μακρά θέση στο ασημένιο εμπόρευμα όσο και μια σύντομη θέση σε επιλογές ενός μήνα που χρεώνονται στο 106% της τιμής του αργύρου. Στην ουσία, η ΕΤΝ κατέχει καλυμμένες θέσεις κλήσεων, επίσης γνωστές ως αγοραπωλησίες, στην τιμή του αργύρου. - <> Οι επενδυτικές εργασίες

Τα προϊόντα της Credit Suisse X-Links Ακάλυπτες Μετοχές Οι καλυπτόμενες κλήσεις ETNs είναι senior, ακάλυπτα χρεόγραφα που εκδόθηκαν από την Credit Suisse Group AG (NYSE: CS

-1. 21%

που δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ) και συνδέθηκε με την επιστροφή του δείκτη Credit Suisse NASDAQ Silver FLOWS. Ο δείκτης εφαρμόζει μια στρατηγική που διατηρεί μια πλασματική μακρά θέση σε μετοχές της iShares Silver Trust ETF (NYSEARCA: SLV SLViShs Silver Tr15 .99 + 0. 41% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ), ενώ πωλούν μηνιαία εξωχρηματιστηριακά δικαιώματα αγοράς σε αυτή τη θέση, ίσα με τη θεωρητική αξία των μετοχών. Για παράδειγμα, αν στις 15 Αυγούστου 2016, η τιμή μετοχής της μετοχής ETF της iShares Silver είναι $ 18. 87, η ETN θα αγοράσει 100 μετοχές του ETF και θα πουλήσει μία κλήση που θα χρεωθεί στα 20 δολάρια ανά μετοχή, η οποία λήγει στις 16 Σεπτεμβρίου 2016. Μια σύμβαση επιλογής ελέγχει 100 μετοχές και συνεπώς αντιπροσωπεύει την ισοδύναμη ονομαστική αξία 100 μετοχών στοκ. Η τιμή έκπτωσης $ 20 ισούται με το 106% της τιμής του αργύρου, ενώ η ημερομηνία λήξης της 16ης Σεπτεμβρίου 2016 είναι η ημερομηνία λήξης των πλησιέστερων επιλογών που είναι ένα μήνα από την ημερομηνία συναλλαγής. Η απόδοση της επένδυσης Κάθε μήνα το ΕΤΝ πληρώνει ένα μεταβλητό κουπόνι μετρητών που ισούται με τα ασφάλιστρα που λαμβάνει η επένδυση από την πώληση των δικαιωμάτων αγοράς. Το ποσό των ασφαλίστρων ποικίλει ανάλογα με την αγοραία τιμή των δικαιωμάτων προαίρεσης. Εάν οι συμμετέχοντες στην αγορά πιστεύουν ότι η τιμή του αργύρου μπορεί να είναι πιο ασταθής και συνεπώς έχει περισσότερες πιθανότητες ανοδικών, τότε τα ασφάλιστρα από τις πωλήσεις κλήσεων πρέπει να αυξηθούν. Εάν η αγορά πιστεύει ότι η τιμή του αργύρου μπορεί να είναι λιγότερο ασταθής, τότε τα ασφάλιστρα μπορεί να μειωθούν. Ως εκ τούτου, κάθε μήνα, το κουπόνι για την επένδυση ποικίλλει ανάλογα με τις τιμές αγοράς για τα δικαιώματα προαίρεσης. Η τρέχουσα ετήσια απόδοση για το ΕΤΝ είναι 16. 73%. Αυτό αντιπροσωπεύει το άθροισμα των τριών πιο πρόσφατων κουπονιών πολλαπλασιασμένων επί τέσσερις για ετήσια αύξηση του αριθμού και διαιρούμενο με την πιο πρόσφατη υποδεικνυόμενη τιμή κλεισίματος του ΕΤΝ.

Σενάρια κερδών και ζημιών

Μια θέση στο ΕΤΝ είναι ουσιαστικά μια μακρά θέση σε ασήμι, με ένα ασφαλιστικό συμβόλαιο στη θέση. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η ETN αγοράζει μια θέση 100 μετοχών της iShares Silver Trust ETF για $ 18. 87 και πωλεί ένα μήνα για 16 λεπτά. Αν το αργυρό πέφτει λιγότερο από 16 σεντς από το σημερινό του επίπεδο κατά τη λήξη, τότε η θέση θα κάνει χρήματα, ενώ η πτώση του 16 σεντ θα οδηγήσει σε ένα αποτέλεσμα ισοστάθμισης και μια πτώση πάνω από 16 σεντ θα οδηγήσει τη θέση να χάσει χρήματα.

Εάν το ασημένιο ETF διαπραγματευτεί υψηλότερα από την τρέχουσα τιμή των $ 18. 87, τότε ο κάτοχος ΕΤΝ κερδίζει από την άνοδο της τιμής του ΕΙΕΕ και την πριμοδότηση που εισπράττει από την πώληση του δικαιώματος προαίρεσης. Ωστόσο, πάνω από 20 δολάρια, ο κάτοχος ΕΤΝ δεν συνεχίζει να επωφελείται από την ανατίμηση της τιμής, διότι το κόμμα που είναι μακρά η κλήση θα ασκεί την επιλογή αγοράς αργύρου στα 20 δολάρια. Ως εκ τούτου, η ΕΤΝ, η οποία είναι σύντομη αυτή η κλήση, θα ανατεθεί στην σύντομη κλήση της και θα πρέπει να πουλήσει το ασημένιο ETF στα 20 δολάρια.

Σύνοψη του κινδύνου

Η καλυπτόμενη στρατηγική κλήσης που εφαρμόστηκε από την Credit Suisse X-Links Silver Ακάλυπτη Κλήση Η ETN εκτελεί καλύτερα στις σταθερές αγορές όπου η τιμή των τάσεων του αργύρου είναι σταθερά υψηλότερη. Ωστόσο, η στρατηγική περιλαμβάνει δύο κινδύνους. Πρώτον, αν η τιμή του αργύρου καταρρεύσει, τότε το ασφάλιστρο που συλλέγει ο κάτοχος ΕΤΝ από την πώληση των κλήσεων δεν θα αντισταθμίσει την απώλεια από τη μακρά θέση του σε ασήμι. Ο δεύτερος κίνδυνος είναι μια χαμένη ευκαιρία. Εάν η τιμή του αργύρου κινείται σημαντικά υψηλότερη, τότε ο κάτοχος της ΕΤΝ παραλείπει την ανάποδη πάνω από την τιμή άσκησης της επιλογής. Ουσιαστικά, ο αγοραστής θυσιάζει κέρδη για μηνιαίο εισόδημα.