Παρά το γεγονός ότι ο παραδοσιακός συνδυασμός μετοχών, ομολόγων και μετρητών μπορεί να προσφέρει στους επενδυτές με ικανοποιητικές αποδόσεις επενδύσεων με την πάροδο του χρόνου, υπάρχει εναλλακτική κατηγορία επενδύσεων για εύπορους και θεσμικούς επενδυτές. Αυτές οι εναλλακτικές επενδύσεις μπορούν να παράσχουν ένα πρόσθετο μέτρο διαφοροποίησης και φορολογικά οφέλη που δεν είναι διαθέσιμα στις παραδοσιακές λεωφόρους. Κατά συνέπεια, οι οικονομικοί προγραμματιστές που καταλαβαίνουν και προσφέρουν αυτό το είδος επένδυσης βρίσκονται σε πολύ καλύτερη θέση να προσγειώσουν μεγαλύτερους και πιο κερδοφόρους πελάτες και λογαριασμούς.

AD:

Ποιες είναι οι εναλλακτικές επενδύσεις;
Αυτή η μοναδική κατηγορία επενδύσεων δεν εμπίπτει σε μία μεγαλύτερη κατηγορία, όπως χρέος ή μετοχές, αλλά μπορεί να είναι είτε η μία είτε η άλλη. Αυτή η κατηγορία επενδύσεων μπορεί να ικανοποιήσει πολλούς επενδυτικούς στόχους όπως η κερδοσκοπία, η αποφυγή φόρων ή η μείωση της συνολικής μεταβλητότητας. Οι εναλλακτικές επενδύσεις μπορούν να περιλαμβάνουν οποιεσδήποτε από τις παρακάτω, καθώς και πολλά άλλα εξειδικευμένα επενδυτικά οχήματα γενικά προσαρμοσμένα για επενδυτές υψηλής αξίας:

• Ατομικά ή διαχειριζόμενα παράγωγα
• Επιχειρήσεις πετρελαίου και φυσικού αερίου
• Αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου
• Φορολογικά καταφύγια
• Προγράμματα μίσθωσης εμπορικού εξοπλισμού

Περιορισμοί πλοήγησης και κανονισμοί
οι οποίοι είναι εγγεγραμμένοι αντιπρόσωποι (RR) αντιμετωπίζουν κάπως διαφορετικά ζητήματα από εκείνους που είναι εγγεγραμμένοι επενδυτικοί σύμβουλοι (RIAs). Οι RR περιορίζονται στην επιλογή εναλλακτικών επενδύσεων που έχουν εγκρίνει οι μεσίτες τους, ενώ οι RIA έχουν σχετικά λίγους περιορισμούς κατά την επιλογή ενός εναλλακτικού οχήματος. Τα ΚΠ με πελάτες που επιθυμούν μια εναλλακτική επένδυση, αλλά δεν έχουν εγκριθεί από τον μεσίτη-αντιπρόσωπο, διαθέτουν μόνο ένα κύκλο δράσης. Ο αντιπρόσωπος πρέπει να υποβάλει την επένδυση στο τμήμα συμμόρφωσης του μεσίτη-αντιπρόσωπο για έγκριση και ελπίζουμε ότι:

AD:

• Το τμήμα συμμόρφωσης αποφασίζει να εγκρίνει την επένδυση και
• Η όλη διαδικασία δεν διαρκεί τόσο πολύ ώστε η RR να χάσει την πώληση.

Τα ΚΠ υπόκεινται επίσης στους κανόνες που έχουν καθορίσει οι μεσίτες-διαπραγματευτές τους σχετικά με εναλλακτικές επενδύσεις, όπως το είδος του πελάτη που οι αντιπρόσωποι θα επιτρέψουν να επενδύσουν σε αυτές τις εναλλακτικές λύσεις. Η προσέγγιση γύρω από αυτούς τους εσωτερικούς κανονισμούς μπορεί συχνά να είναι πολύ δύσκολη και συνήθως πρέπει να πάρουν άδεια από τον επικεφαλής του τμήματος συμμόρφωσης, τον πρόεδρο ή τον αντιπρόεδρο της εταιρείας να το πράξουν. Οι μεσίτες που δεν μπορούν να λάβουν έγκριση για ένα εναλλακτικό επενδυτικό εμπόριο για έναν συγκεκριμένο πελάτη είναι συνεπώς γενικά ανίκανοι να πραγματοποιήσουν τη συναλλαγή.

Παρόλο που οι RIAs δεν έχουν τους ίδιους περιορισμούς όπως οι RR, δεσμεύονται ως fiduciaries για να επιλέξουν την καλύτερη δυνατή επένδυση για τους πελάτες τους και πρέπει να αναλάβουν την αποκλειστική ευθύνη αν η επιλογή τους πάει στραβά. Αλλά ο μόνος πραγματικός υλικοτεχνικός περιορισμός που αντιμετωπίζουν οι RIA κατά την επιλογή εναλλακτικών επενδύσεων είναι κατά πόσο η συγκεκριμένη επένδυση που χρησιμοποιείται μπορεί να προσφερθεί σε μια πλατφόρμα με αμοιβή.Εάν δεν μπορεί, ο σύμβουλος πρέπει είτε να λάβει άδεια για να πωλήσει τίτλους και να γίνει διορισμένος με μεσίτη-αντιπρόσωπο που προσφέρει την ασφάλεια, είτε να βρει διαφορετική επενδυτική εναλλακτική λύση.

Μια πιθανή τάση που μπορεί να προκύψει από αυτό το δίλημμα είναι οι διαμεσολαβητές που επιτρέπουν στους ΔΑ τους να ενεργούν ως ΑΕΣ σε εναλλακτικές επενδύσεις μόνο. Αυτό επιτρέπει στον διαμεσολαβητή να διατηρεί τους αντιπροσώπους του ικανοποιώντας ταυτόχρονα τις εναλλακτικές επενδυτικές ανάγκες των πελατών.

Η Αξιολόγηση των Διαθέσιμων Επιλογών
Τα ΚΠ που έχουν πελάτες που επιθυμούν εναλλακτικές επενδύσεις θα πρέπει να ρωτήσουν για την πολιτική του μεσίτη-αντιπροσώπου σε αυτό το θέμα. Πολλές εταιρείες διαχείρισης κινδύνων θα πρέπει να αντιμετωπίσουν την επιλογή είτε να εγκατασταθούν για μια διαφορετική, ίσως λιγότερο κατάλληλη, εναλλακτική επένδυση για τους πελάτες τους είτε να βρουν έναν νέο διαμεσολαβητή που θα τους φιλοξενήσει. Αυτό είναι πιθανότερο να είναι ένα ζήτημα για τους μεσίτες που εργάζονται σε μεγάλες εταιρίες συρματόσχοινων, καθώς πολλοί από τους ανεξάρτητους διαμεσολαβητές συχνά παρέχουν μια πολύ πιο ολοκληρωμένη σειρά εναλλακτικών επενδύσεων για να επιλέξουν.

Οι RIAs πρέπει να σταθμίζουν από μόνα τους το πιθανό κέρδος και την υποχρέωση παροχής εναλλακτικών επενδύσεων. Για παράδειγμα, μια RIA θα μπορούσε να έχει πολλούς πελάτες οι οποίοι θα επωφεληθούν από ένα συγκεκριμένο είδος εναλλακτικής επένδυσης, όπως ένα ενδιαφέρον εργασίας σε ένα έργο πετρελαίου και φυσικού αερίου. Μια ενιαία μίσθωση που έχει ερευνηθεί προσεκτικά θα μπορούσε να προσφέρει μια σημαντική πηγή κέρδους τόσο για την RIA όσο και για τους πελάτες - και με ένα λογικό ποσό ευθύνης και για τα δύο.

Εντούτοις, η ενδεχόμενη προμήθεια ή άλλη χρέωση που χρεώνεται πρέπει πάντοτε να σταθμίζεται έναντι οποιωνδήποτε πιθανών συνεπειών που θα μπορούσαν να βαρύνουν την RIA εάν η επένδυση δεν λειτουργεί όπως αναμένεται. Σε πολλές περιπτώσεις, αυτός ο τύπος απόφασης διαψεύδει απλή μαθηματική ανάλυση. Οι ΑΕΣ πρέπει να εφαρμόζουν κοινή λογική και προσεκτική δέουσα επιμέλεια κατά την αξιολόγηση των κινδύνων που ενυπάρχουν στην επένδυση. Οι ΑΕΣ πρέπει επίσης να αποκτήσουν τις άδειες που απαιτούνται για την πραγματοποίηση της συναλλαγής, όπως μια άδεια ασφάλισης ζωής για περιπτώσεις διακανονισμού ζωής.

Συμπέρασμα
Προσφέροντας στους πελάτες σας εναλλακτικές επενδύσεις έρχεται με το δικό τους σύνολο κινδύνων και ανταμοιβών. Ειδικότερα, οι RIA θα πρέπει να προβαίνουν σε προσεκτική αξιολόγηση όλων των σχετικών παραγόντων, προτού πραγματοποιήσουν τέτοιου είδους συναλλαγές. Ωστόσο, μια σωστά εκτελεστή συναλλαγή αυτού του τύπου μπορεί να προσφέρει στους πελάτες ένα μέτρο κέρδους και διαφοροποίησης που δεν μπορούν να συνδυαστούν με τις παραδοσιακές μεθόδους επενδύσεων, καθώς και πιθανά σημαντικά φορολογικά οφέλη. Τα ΚΠ που μόλις αρχίζουν να διερευνούν αυτό το θέμα θα πρέπει να συμβουλεύονται τους διαμεσολαβητές για περισσότερες πληροφορίες.