Οι αναλυτές και οι μεσίτες της Wall Street κάνουν μια καταπληκτική δουλειά, λέγοντας στους επενδυτές ποια αποθέματα πρέπει να αγοράσουν και γιατί, αλλά αυτοί οι ίδιοι εμπειρογνώμονες αποτυγχάνουν άθλια όταν έρχεται χρόνος να πουλήσουν. Ως αποτέλεσμα, ο μέσος επενδυτής συνήθως μένει να φροντίσει για τον εαυτό του όταν καθορίζει πότε είναι καταλληλότερο να πουλήσει τις επενδύσεις του.

Τα καλά νέα είναι ότι υπάρχει ένας εύκολος τρόπος να αποφασίσετε μόνοι σας. Σε αυτό το άρθρο, θα σας δώσουμε μια λίστα με πέντε προειδοποιητικές ενδείξεις που μπορείτε να χρησιμοποιήσετε για να προσδιορίσετε αν είναι ώρα να αποφύγετε μια επένδυση.

1. Απώλεια Βασικού Εργαζομένου Κάθε εταιρεία υποφέρει από κάποιο βαθμό φθοράς, αλλά όταν ένας βασικός υπάλληλος, όπως ο Διευθύνων Σύμβουλος (CEO), ο επικεφαλής οικονομικός διευθυντής (CFO) ή ο επικεφαλής της έρευνας κλείνει, ειδικά με ελάχιστη ή καθόλου ειδοποίηση, είναι συχνά ένα σημάδι ότι η εταιρεία βρίσκεται στην κακή πορεία.

Σκεφτείτε το. Αν τα πράγματα ήταν τόσο καλά, γιατί αυτά τα στελέχη της πρώτης γραμμής (τα οποία είναι συνήθως καλά αποζημιωμένα για τις προσπάθειές τους) είναι τόσο πρόθυμα να πηδούν το πλοίο - ειδικά χωρίς μεγάλη προειδοποίηση; Υπάρχουν βάσιμοι λόγοι για τους οποίους ένας ανώτερος διαχειριστής μπορεί να εγκαταλείψει, μεταξύ άλλων να συγκεντρώσει υψηλότερο μισθό ή να αναλάβει περισσότερες ευθύνες. Αλλά, φυσικά, οι επενδυτές πρέπει να δουν τις αναχωρήσεις υψηλού επιπέδου ως κόκκινη σημαία.

Το 2001, η Novell (Nasdaq: NOVL), ένας πολύ γνωστός κατασκευαστής λογισμικού, βρισκόταν στο επίκεντρο μιας σημαντικής ανάκαμψης, όταν ο διευθύνων σύμβουλος Eric Schmidt, απότομα εγκαταλείπω. Μετά την αποχώρηση της Schmidt από την εταιρεία για να συμμετάσχει στο Google (Nasdaq: GOOG), η Novell στερείται κατεύθυνσης και οι πωλήσεις της εξαφανίστηκαν. Στην πραγματικότητα, η επιχείρηση περιπλανιόταν άσκοπα για περίπου ένα χρόνο μέχρις ότου η νέα διοίκηση τελικά σκεφτεί το πλοίο μέσω της εταιρικής αναδιάρθρωσης και της βελτίωσης των προϊόντων. Ωστόσο, κάνοντας χειρότερα τα πράγματα, ο Schmidt έβγαλε μέρος της μετοχικής του θέσης στην ελεύθερη αγορά. Το αποτέλεσμα ήταν ότι η τιμή μετοχής της Novell μειώθηκε από περίπου $ 4. 75 έως κάτω από $ 2 το επόμενο έτος. Σε αυτή την περίπτωση, οι επενδυτές θα μπορούσαν να εξοικονομήσουν πολλά χρήματα εάν είχαν πουλήσει από το απόθεμά τους όταν άκουσαν ότι αυτός ο ανώτερος αξιωματικός είχε πηδήσει πλοίο.

2. Συνεχώς λείπει εκτιμήσεις

Κάθε εταιρεία περνάει δύσκολες στιγμές. Έτσι, όταν μια επιχείρηση χάσει εκτιμήσεις κερδών σε οποιοδήποτε τέταρτο, δεν είναι απαραίτητα κάτι που πρέπει να ανησυχείς. Αλλά όταν μια εταιρεία χάνει τις εκτιμήσεις των κερδών σε δύο διαδοχικές ή σχετικές τρίμηνες, οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο να πουλήσουν το απόθεμα και να βρουν κεφάλαια για πιο πράσινους βοσκότοπους. Μετά από ένα δεύτερο διαδοχικό έλλειμμα κερδών, η αγορά τείνει να χάσει εμπιστοσύνη στη διοίκηση της εταιρείας και οι μετοχές υποφέρουν. (Για περισσότερες πληροφορίες, διαβάστε

Στρατηγικές για την τριμηνιαία περίοδο κερδών .) Παράδειγμα - Cyberonics ανάλυση της εταιρείας ιατρικών συσκευών Cyberonics (Nasdaq: CYBX).Τον Οκτώβριο του 2005, έχασε τις εκτιμήσεις των κερδών με μεγάλη απόσταση. Η διοίκηση εξήγησε το έλλειμμα και η επενδυτική κοινότητα πήρε το πρώτο χάσιμο. Ως εκ τούτου, το απόθεμα μόλις πληγεί σε αξία.

Όμως, όταν η εταιρεία χάθηκε τις εκτιμήσεις των κερδών στο επόμενο τρίμηνο, η αγορά δεν ήταν τόσο ευγενική. Οι έμποροι λιανικής και οι θεσμικοί επενδυτές συντηρήθηκαν μαζικά και οι μετοχές μειώθηκαν σε αξία κατά 40% τους επόμενους έξι μήνες. Εάν ένας επενδυτής είχε πωλήσει τις μετοχές της Cyberonics αμέσως μετά το δεύτερο έλλειμμα των κερδών, οι ζημίες δεν θα ήταν σχεδόν τόσο κακές. Η έξοδος από μια θέση καθώς πέφτει είναι καλύτερη από την έξοδο όταν έχει πέσει κάτω από το βράχο. 3. Αποθέματα είναι σε εξέλιξη Όταν μια εταιρεία αυξάνει τις πωλήσεις της σε ένα γρήγορο κλιπ 10%, η λογική υπαγορεύει ότι τα αποθέματα των εμπορευμάτων της θα πρέπει να αυξάνονται περίπου με τον ίδιο ρυθμό. Ωστόσο, αν τα αποθέματα μιας εταιρείας αυξάνονται με ταχύτερο ρυθμό από τις πωλήσεις της, αυτό μπορεί να υποδηλώνει ότι η εταιρεία έχει πρόβλημα να πουλήσει τα εμπορεύματά της.

Το πρόβλημα είναι ότι η διαχείριση έχει μόνο λίγα διορθωτικά μέτρα για μια τέτοια κατάσταση και κανένας από αυτά δεν είναι καλός: Επιλογή Νο. 1: Θα μπορούσε να αποθηκεύσει τα εμπορεύματα μέχρι αργότερα, ελπίζοντας να τα πουλήσει, αλλά αυτό κοστίζει πολλά χρήματα από την άποψη της κατοχής του κόστους.

Επιλογή Νο 2: Θα μπορούσε να σηματοδοτήσει το εμπόρευμα και ότι οι καταναλωτές θα αγοράσουν το προϊόν, αλλά αυτή η μέθοδος θα βλάψει σίγουρα το κέρδος. Θυμηθείτε, ο έμπορος λιανικής πώλησης έχει την ίδια βάση κόστους για τα προϊόντα ανεξάρτητα από την τιμή στην οποία είναι σε θέση να τα πουλήσει.

1. Επιλογή Νο. 3: Θα μπορούσε να διαγράψει πλήρως το απόθεμα και να καταγράψει το σύνολο των εμπορευμάτων ως συνολική απώλεια.
2. Καθένα από τα παραπάνω σενάρια θα έχει αρνητικές επιπτώσεις στα κέρδη και, κατ 'επέκταση, στην τιμή της μετοχής της εταιρείας.
3. Τα καλά νέα για τους επενδυτές είναι ότι τα αποθέματα μιας εταιρείας είναι εύκολο να ελεγχθούν. Απλά αναθεωρήστε τον τελευταίο ισολογισμό της εταιρείας (ο οποίος μπορεί να ληφθεί μέσω της ιστοσελίδας της SEC). Κάτω από τον τίτλο "περιουσιακά στοιχεία", θα βρείτε έναν αριθμό αποθέματος. Οι επενδυτές θα πρέπει να συγκρίνουν αυτόν τον αριθμό με τον αριθμό του προηγούμενου έτους, ο οποίος είναι συνήθως στη στήλη ακριβώς δίπλα του. Ο αριθμός αποθέματος αυξάνεται σημαντικά υψηλότερος από αυτόν των πωλήσεων; Εάν είναι, και η εταιρεία δεν είναι προετοιμασία για την μεγάλη εποχή πώλησης, μπορεί να σημαίνει πρόβλημα. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τους ισολογισμούς, ανατρέξτε στο

Διαχωρίζοντας τον Ισολογισμό

, Ανάγνωση του Ισολογισμού και Τι πρέπει να ξέρετε για τις Οικονομικές Καταστάσεις < Παράδειγμα - Ann Taylor Η αύξηση των αποθεμάτων μπορεί να βλάψει μια εταιρεία, όπως φαίνεται και από την Ann Taylor's (NYSE: ANN) 2005 10-K. Σε αυτήν την κατάθεση, ο έμπορος λιανικής πώλησης ενδυμάτων των γυναικών ανέφερε ότι τα αποθέματά του αυξήθηκαν κατά 33% από 172 εκατομμύρια δολάρια (τον Ιανουάριο του 2004) σε 229 εκατομμύρια δολάρια (τον Ιανουάριο του 2005). Με τις συνολικές πωλήσεις να αυξάνονται σε μόλις 17%, ήταν αρκετά προφανές ότι η εταιρεία αντιμετώπιζε προβλήματα. Στο τέλος, η Ann Taylor έγραψε μια σειρά από απαρχαιωμένα αποθέματα. Αλλά από τη στιγμή που η εταιρεία έσβησε τα πλεονάζοντα εμπορεύματα από τα βιβλία της, η τιμή της μετοχής είχε στρατοπεδευτεί. Να θυμάστε, να είστε δύσπιστοι για την αύξηση των αποθεμάτων, και στο πρώτο σημάδι του προβλήματος, να πωλούν.

4. Οι απαιτήσεις αυξάνονται Το ισοζύγιο εισπρακτέων λογαριασμών μιας επιχείρησης (που βρίσκεται ξανά στον ισολογισμό) μπορεί να υποδεικνύει ότι έχει πρόβλημα να πληρώσει για τα προϊόντα ή τις υπηρεσίες της. Και πάλι, όπως και ο απολογισμός, οι εισπρακτέοι λογαριασμοί θα πρέπει να αυξάνονται περίπου με τον ίδιο ρυθμό με τις πωλήσεις. Εάν, ωστόσο, ο αριθμός αυτός αυξάνεται σε ένα πολύ πιο γρήγορο κλιπ, μπορεί να υποδηλώνει ότι η έλλειψη εσόδων ή / και ταμειακών ροών μπορεί να είναι λίγο πιο κοντά. Παράδειγμα - Lucent

Ένα παράδειγμα παλαιών απαιτήσεων και των επιπτώσεών τους σε μια εταιρεία μπορεί να βρεθεί σε μια ιστορική ανάλυση του Lucent (OTC: LUTHP). Το 1999, η εταιρεία τεχνολογίας γνώρισε δραματικές αυξήσεις των λογαριασμών εισπρακτέων, οι οποίοι αυξάνονταν κατά 41%, ενώ οι πωλήσεις αυξάνονταν μόνο στο 20%). Στη συνέχεια, αντιμετώπισε σημαντικά προβλήματα δημιουργώντας δωρεάν ταμειακές ροές, κυρίως επειδή δεν ήταν σε θέση να μετατρέψει αυτές τις απαιτήσεις σε μετρητά. Δεν συμπτωματικά, η εταιρεία γνώρισε σημαντική πτώση της τιμής της μετοχής της το επόμενο έτος.

5. Έλλειψη αύξησης των πωλήσεων στον ορίζοντα Οι τιμές των μετοχών αντανακλούν γενικά τις προσδοκίες των επενδυτών για το τι θα συμβεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου, αν μια εταιρεία δεν αναμένει σημαντική αύξηση των εσόδων στο άμεσο μέλλον, η τιμή των μετοχών πιθανότατα θα μειωθεί.

Το Merck (NYSE: MRK) αντιμετώπισε μια τέτοια κατάσταση το 2000. Ο διευθύνων σύμβουλος της Merck, Raymond Gilmartin, δήλωσε ότι η εταιρεία δεν θα συμμετάσχει εξαπάτηση εξαγοράς που σάρωσε τη βιομηχανία φαρμάκων. Αντ 'αυτού, πρότεινε ότι η ερευνητική ομάδα της ίδιας της εταιρείας θα αναπτύξει τα φάρμακα που χρειάζονται στο σπίτι για να αυξήσει τα έσοδα και τα κέρδη - ακόμα κι αν θα χρειαστούν αρκετά χρόνια για να γεμίσει ο αγωγός φαρμάκων. Με αυτόν τον τρόπο, ο Gilmartin έδωσε στους επενδυτές την εντύπωση ότι η εταιρεία δεν προχωρούσε και ήταν στασιμότητα. Το απόθεμα της Merck μειώθηκε κατά περίπου 50% τα επόμενα επτά χρόνια. Και πάλι, όλα αυτά οφείλονταν στην έλλειψη ορατών ευκαιριών ανάπτυξης. Εάν δεν υπάρχει καταλύτης στον ορίζοντα ή κάποια απτή απόδειξη ότι η εταιρεία θα βελτιώσει τα έσοδα και τα κέρδη της εντός εύλογου χρονικού πλαισίου, εξετάστε το ενδεχόμενο πώλησης των μετοχών της εταιρείας που σας απειλεί να προστατευθείτε από μελλοντικές απώλειες.

Bottom Line Η γνώση του πότε να αγοράσετε ένα απόθεμα είναι σημαντική, αλλά γνωρίζοντας πότε να πουλήσετε το απόθεμα είναι εξίσου σημαντικό. Οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν τις προειδοποιητικές ενδείξεις, όπως: απώλεια σημαντικών υπαλλήλων, απώλεια εκτιμήσεων ανάπτυξης, αύξηση αποθεμάτων, αύξηση απαιτήσεων και ελλιπείς προβολές αύξησης των πωλήσεων. Εάν προσέχετε για αυτές τις πέντε σημάδια "buy beware beware", θα πρέπει να είστε σε θέση να αποφασίσετε γρήγορα πότε να πουλήσετε τα αποθέματά σας, προτού λάβετε μια τεράστια κατάδυση στη μύτη.

Που πωλούν το χρυσό σου για μετρητά; Διαβάστε πρώτα αυτό Δεν είναι όλες οι προσφορές ίσες. Δείτε πώς μπορείτε να ανακαλύψετε τι τιμή μπορεί να σας δώσει το στοιχείο. Οικονομικά της αγοράς ενός Beach House: Διαβάστε πριν αγοράσετε | Η Investopedia Που κατέχει ένα σπίτι στην παραλία μπορεί να είναι μια κερδοφόρα επένδυση, αλλά παρουσιάζει επίσης πολλές προκλήσεις. Διαβάστε αυτό πριν από την αγορά ενός εξοχικού σπιτιού με φίλους Με τους φίλους για να αγοράσει ένα σπίτι διακοπών θα σας εξοικονομήσει για την υποθήκη και τα έξοδα. Αλλά αν υπάρχει σύγκρουση, θα μπορούσε να καταλήξει να κοστίζει περισσότερο.