Το Ταμείο Προνομιούχων Χαρτοφυλακίων PowerShares (NYSEARCA: PGX PGXPwrShr ETF FTII14, 92-0.10% το ETF που προσπαθεί να αναπαράγει τη γενική τιμή και να αποδώσει απόδοση πριν από τα τέλη και τις δαπάνες του Δείκτη Προτιμητέων Αξιογράφων Κεφαλαίου της Τράπεζας της Αμερικής Merrill Lynch Core ή του υποκείμενου δείκτη. Αυτός ο υποκείμενος δείκτης έχει σχεδιαστεί για να ταιριάζει με την απόδοση των συνολικών αποδόσεων των προνομιούχων τίτλων στις αγορές που εκφράζονται σε δολάρια ΗΠΑ.

Ο πιο συνηθισμένος τύπος προτιμώμενης ασφάλειας είναι ένα προνομιούχο απόθεμα. Ένα προνομιακό απόθεμα είναι μια ξεχωριστή κατηγορία ιδιοκτησίας σε μια εταιρεία. Αυτά τα αποθέματα έχουν δικαίωμα πρόωρης διεκδίκησης των περιουσιακών στοιχείων και των κερδών της εταιρείας έναντι του κοινού μετοχικού κεφαλαίου και πολλοί πληρώνουν ένα διαιρεμένο, αν και οι προνομιούχες μετοχές γενικά δεν έχουν δικαιώματα ψήφου. Σε ένα χαρτοφυλάκιο του ΕΙΕΕ ή των αμοιβαίων κεφαλαίων, οι προνομιούχες μετοχές λειτουργούν περισσότερο σαν ομόλογα, ειδικά εκπεστέα ομόλογα, από ό,

Η PXG διαθέτει ένα χαρτοφυλάκιο γεμάτο παραδοσιακά προνομιούχα αποθέματα, αλλά το Αμοιβαίο Κεφάλαιο μπορεί επίσης να κατέχει άλλους τύπους προτιμώμενων μέσων. Ένα τέτοιο παράδειγμα είναι ένας τύπος προνομιούχου τίτλου που έχει εκδοθεί από το εξωτερικό με τη μορφή αμερικανικού πιστοποιητικού κατάθεσης ή ADR. Το επίκεντρο αυτού του ETF είναι ισορροπημένο μεταξύ τίτλων επενδυτικής ποιότητας και τίτλων υψηλής απόδοσης.

Πώς είναι το ίχνος

Αυτό είναι ένα παθητικό ETF, το οποίο σημαίνει ότι η ομάδα διαχείρισης ακολουθεί απλώς τον υποκείμενο δείκτη και δεν αλλάζει το χαρτοφυλάκιο κάθε φορά που κινείται η αγορά. Υπάρχουν δύο βασικά πλεονεκτήματα σε αυτό το είδος στυλ διαχείρισης του ΕΙΕΕ. Πρώτον, τα παθητικά ΕΜΤ απαιτούν λιγότερη εργασία για να διατηρήσουν και έτσι να μειώσουν τα έξοδα που τρώνε μακριά από τις αποδόσεις των επενδυτών. Δεύτερον, μια παθητική στρατηγική διατηρεί τη διαχείριση από την παραγωγή σφαλμάτων χρονισμού της αγοράς από το άλμα μέσα και έξω από τις θέσεις.

Ο υποκείμενος δείκτης σταθμίζεται με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς, πράγμα που σημαίνει ότι οι μεγαλύτερες εταιρείες έχουν μεγαλύτερη επιρροή στην PGX. Για να συμπεριληφθούν στο χαρτοφυλάκιο PGX, τα χρεόγραφα πρέπει να έχουν τουλάχιστον Β3, με βάση τον μέσο όρο των τριών μεγάλων οργανισμών αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας: Moody's, Standard & Poor's και Fitch. Επιπλέον, κάθε ασφάλεια πρέπει να διαθέτει προφίλ κινδύνου χώρας επενδυτικής ποιότητας, η οποία βασίζεται επίσης στον μέσο όρο των τριών σημαντικών οργανισμών αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας.

Το PGX αποτελείται από περισσότερους από 200 διαφορετικούς προτιμώμενους τίτλους, ο οποίος είναι αρκετά διαφοροποιημένος για τον τομέα. Η συντριπτική πλειονότητα των επιχειρήσεων που περιλαμβάνονται, σε ποσοστό σχεδόν 90%, προέρχονται από τον χρηματοπιστωτικό τομέα. Άλλοι τομείς συμπεριλαμβάνονται οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας στο 5,25%, οι τηλεπικοινωνίες στο 3,94%, οι βιομηχανίες στο 2, 54% και η ενέργεια στο 0,3%.

Οι κορυφαίες συμμετοχές είναι σχεδόν όλες από τεράστια χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Πρόκειται για εταιρείες που τείνουν να καταβάλλουν ανταγωνιστικό κουπόνι για τους προτιμώμενους τίτλους τους.Κάθε μία από τις πέντε μεγαλύτερες εταιρείες, η Barclays Bank, η HSBC Holdings, η Wells Fargo & Co, η Deutsche Bank Contingent Capital Trust και η GMAC Capital Trust, έχουν ένα επιτόκιο κουπονιού ίσο ή μεγαλύτερο από 8. 00%. Από τον Αύγουστο του 2015, το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει δωδεκάμηνο ποσοστό διανομής 6,2%.

Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας για τους τίτλους που περιλαμβάνονται συμπεριφέρονται συνήθως ως υψηλές, αλλά πολύ λίγες συμμετοχές βαθμολογούνται στην πραγματικότητα πάνω από το BBB. Στην πραγματικότητα, μόνο το 5% του χαρτοφυλακίου της PGX θεωρείται AA ή A από την Standard & Poor's. Η Moody's αποδίδει βαθμολογία A στο 9%. Σχεδόν το 80% του χαρτοφυλακίου είναι BBB ή BB από την S & P ή Baa και Ba από την Moody's. Σύμφωνα με τον εκδότη, πάνω από το 90% όλων των εκμεταλλεύσεων έχουν ημερομηνίες λήξης 25 ετών ή περισσότερο.

Διαχείριση

Το Preferred ETF αποτελεί μέρος της μεγαλύτερης σειράς PowerShares που προσφέρεται από την Invesco Ltd., μια ανεξάρτητη εταιρεία διαχείρισης παγκόσμιων επενδύσεων. Η εταιρεία ίδρυσε το PowerShares το 2003 και προσφέρει δεκάδες ETFs στις Ηνωμένες Πολιτείες, τον Καναδά και την Ευρώπη.

Η PXG εισήχθη τον Ιανουάριο του 2008 και είχε συγκεντρώσει $ 2. 83 δισεκατομμύρια σε υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία, ή AUM, έως τα μέσα του 2015. Τόσο το ταμείο όσο και ο υποκείμενος δείκτης του αποκαθίστανται και ανασυγκροτούνται μηνιαίως. Αυτό το ETF είναι διαθέσιμο για συναλλαγές χωρίς προμήθεια στην πλατφόρμα Charles Schwab.

Χαρακτηριστικά

Δεν είναι το πιο αποτελεσματικό ή ρευστό ETF στην αγορά, αλλά ούτε και το χειρότερο. Το PGX είναι αρκετά μεγάλο ώστε οι επενδυτές δεν χρειάζεται να ανησυχούν για το κλείσιμο. Ο λόγος δαπανών είναι 50 μονάδες βάσης ή 0,5%, ο οποίος είναι κατά μέσο όρο περίπου για την κατηγορία, αν και είναι λίγο υψηλός για ένα παθητικό ETF. Λάβετε υπόψη ότι οι δείκτες εξόδων δεν περιλαμβάνουν προμήθειες ή άλλα εμπορικά έξοδα.

Το κόστος μονάδας δημιουργίας είναι χαμηλό και το ταμείο παρουσιάζει πολύ καλή ρευστότητα στην οθόνη. Το PGX απολαμβάνει ένα μέσο ημερήσιο όγκο συναλλαγών περίπου 750, 000 και 11 δολαρίων. 5 εκατομμύρια, αν και οι μεγαλύτεροι έμποροι μπορούν να αγωνιστούν με κινήσεις μπλοκ ακριβώς επειδή η υποκείμενη αγορά μπορεί να είναι αργή κίνηση. Τα spreads bid-ask υπολογίζονται κατά μέσο όρο γύρω στο 0,7%, αλλά είναι γνωστό ότι πλησιάζουν στο εύρος 0,1%.

Καταλληλότητα και Συστάσεις

Οι περισσότεροι επενδυτές προτιμούν να προτιμούν τα αποθέματα ETF για να βρουν υψηλότερες αποδόσεις και το PGX εκτελεί καλά σε αυτή την αρένα. Σε γενικές γραμμές, ένα προτιμώμενο ETF μετοχών θεωρείται υψηλότερης ποιότητας από ένα κοινό αποθεματικό, αλλά αυτό δεν έρχεται χωρίς κάποια μειονεκτήματα.

Οι προνομιούχες μετοχές δεν εκτιμούν τόσο ταχείς ή ρευστοποιήσιμους ρυθμούς όπως οι κοινές μετοχές, πράγμα που σημαίνει ότι η PGX είναι πιθανό να παρουσιάσει χαμηλότερες επιδόσεις στις αγορές ταύρων. Αυτά τα ΕΙΕΕ αντιμετωπίζουν επίσης κινδύνους επιτοκίων εξαιρέσεων. το κάνουν καλύτερα σε περιβάλλοντα χαμηλού επιτοκίου, αλλά θα πρέπει να βλέπουν τη ζήτηση να εξασθενεί όταν ξεκινούν οι αυξήσεις των επιτοκίων. Οι μέτοχοι πρέπει να είναι προσεκτικοί όσον αφορά την πολιτική τροφοδοσίας.

Το PGX είναι ένας μέσος όρος που υπερβαίνει τον μέσο όρο του ερμηνευτή με τον καλύτερο δείκτη. Τα 36-μηνιαία στατιστικά στοιχεία περιλαμβάνουν ένα βήτα 0. 88 και ένα alpha του 1. 37. Η μεταβλητότητα είναι χαμηλή, όπως αποδεικνύεται από τυπική απόκλιση 4.09 και απόσβεση κάτω από 70.

Πώς μια οικονομική Ο πελάτης συμβούλου θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει αυτό το ETF

Το PGX δεν είναι ένα δύσκολο ταμείο για να χωρέσει σε ένα χαρτοφυλάκιο, αν και οι περισσότεροι επενδυτές προτιμούν να βλέπουν ένα χαμηλότερο κόστος για ένα παθητικό ETF.Αυτό είναι το είδος της επένδυσης που κάνει καλά με τους πελάτες που βασίζονται στο εισόδημα, ιδιαίτερα εκείνους με βραχυπρόθεσμο ορίζοντα και είναι δυσαρεστημένοι με τις παραδοσιακές "ασφαλείς" επιστροφές, όπως τα ομόλογα ή τα πιστοποιητικά κατάθεσης ή τα CD.

Αυτό πιθανότατα δεν είναι η καλύτερη λύση για τους νεότερους πελάτες που δεν έχουν άμεσες ανάγκες εισοδήματος από επενδύσεις. Υπάρχουν πολλά άλλα ETFs με περισσότερο δυναμικό ανοδικό για μεγάλο χρονικό διάστημα και τα περισσότερα από αυτά τα ETF μπορούν να βρεθούν με χαμηλότερα έξοδα.

Κύριοι ανταγωνιστές και εναλλακτικές λύσεις

Κανένα άλλο ETF δεν παρακολουθεί τον Δείκτη Προνομιούχων Κινητών Αξιών BofA Merrill Lynch Core και δεν υπάρχουν πολλά αμοιβαία κεφάλαια ανταγωνιστών στην κατηγορία. Υπάρχουν μόνο τρία εναλλακτικά ETF που παρακολουθούν τις προνομιούχες μετοχές / εκπεστέες ομολογίες. Δύο από αυτά, το ΕΜΤ Barclays Capital Convertible Bond ETF και το ETF Χρηματοπιστωτικού Προτιμώμενου Χαρτοφυλακίου, είναι εντός του εύρους μεγέθους και ρευστότητας PGX.

Ωστόσο, το πιο ανταγωνιστικό ταμείο στο τμήμα είναι το ETF Preferred Stock του iShares U. S. Σε $ 13. 4 δισεκατομμύρια σε περιουσιακά στοιχεία, αυτό το ETF είναι περισσότερο από τέσσερις φορές μεγαλύτερο από το PGX. Είναι επίσης περισσότερο από δύο φορές περισσότερο από το λαθρεμπόριο.