Το Ταμείο PIMCO Total Return Instl ("PTTRX") δημιουργήθηκε τον Μάιο του 1987 με στόχο την επένδυση σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο τίτλων σταθερού εισοδήματος επενδυτικού βαθμού. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει συγκεντρώσει $ 86. 8 δισεκατομμύρια σε υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία (AUM) από τον Αύγουστο του 2016 και επικεντρώνεται στην κατοχή ενδιάμεσων ομολόγων με ευρύτερη παγκόσμια διαφοροποίηση από ό, τι άλλα ταμεία. Το αμοιβαίο κεφάλαιο είναι κατάλληλο για επενδυτές οι οποίοι θα ήθελαν να προσθέσουν ένα χαρτοφυλάκιο με βασικές συμμετοχές στα χαρτοφυλάκιά τους. Ο συνολικός δείκτης Barclays U. S. είναι ο βασικός δείκτης αναφοράς για το αμοιβαίο κεφάλαιο και αποτελείται από ομόλογα ονομαστικής αξίας δολαρίου ΗΠΑ, καταχωρημένα στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC). Το ταμείο διαχειρίζεται η Pacific Investment Management Company, LLC (PIMCO), η οποία ξεχωρίζει μεταξύ των αντιπάλων της στον κλάδο διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων για τις αυστηρές προσεγγίσεις από την κορυφή προς τα κάτω και από τη βάση προς τα πάνω στον εντοπισμό επενδυτικών ευκαιριών. Το PIMCO έχει $ 1. 43 τρισεκατομμύρια στο AUM και είναι περισσότερο γνωστή για τα αμοιβαία κεφάλαια που ειδικεύονται στην επένδυση σε τίτλους σταθερής απόδοσης.

- <> Φιλοσοφία επενδύσεων

Το ταμείο επικεντρώνεται σε ομολογίες υψηλής ποιότητας και τονίζει τη μεγάλη διαφοροποίηση μεταξύ των διαφόρων κατηγοριών τίτλων σταθερού εισοδήματος. Οι διαχειριστές του ταμείου είναι γνωστοί ότι ανταποκρίνονται άμεσα στις μεταβαλλόμενες οικονομικές συνθήκες και προσαρμόζουν ανάλογα το χαρτοφυλάκιο. Οι επιλογές επενδύσεων του αμοιβαίου κεφαλαίου επηρεάζονται επίσης σημαντικά από τα οικονομικά φόρουμ που διεξάγει η PIMCO, δημιουργώντας μια σημαντική βάση γνώσεων από την κορυφή προς τα κάτω που χρησιμοποιούν οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων κατά τη λήψη αποφάσεων. Το αμοιβαίο κεφάλαιο είναι επίσης γνωστό ότι επικεντρώνεται σε κινδύνους. καθοδηγείται από συνεπή προσδιορισμό και αξιολόγηση του κινδύνου για τη δημιουργία ελκυστικών αποδόσεων για τους επενδυτές.

Σύνολο χαρτοφυλακίου

Από την 31η Μαρτίου 2016, το 93% των συμμετοχών στο μετοχικό κεφάλαιο του αμοιβαίου κεφαλαίου συγκεντρώνεται στους τίτλους σταθερού εισοδήματος του U. S. με ορισμένες μικρές ξένες συμμετοχές της U.K. και των ολλανδικών εκδοτών. Το ταμείο κατέχει το 45% του ενεργητικού του σε τίτλους που σχετίζονται με υποθήκες, ενώ οι κυβερνητικές υποχρεώσεις του Ηνωμένου Βασιλείου αντιπροσωπεύουν το 26% του χαρτοφυλακίου του αμοιβαίου κεφαλαίου. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο διατηρεί επίσης παράγωγα που του παρέχουν μια μικρή θέση έναντι ξένων νομισμάτων, δεδομένης της άποψης της διοίκησης του αμοιβαίου κεφαλαίου ότι το δολάριο ΗΠΑ θα συνεχίσει να εκτιμάται στο εγγύς μέλλον. Το αμοιβαίο κεφάλαιο είχε μια μέση διάρκεια 4,55 ετών, καθιστώντας την λιγότερο ευαίσθητη στις μεταβολές των επιτοκίων σε σχέση με τα κεφάλαια που επικεντρώνονται σε μακροπρόθεσμα ομόλογα με πολύ μεγαλύτερες διάρκειες.

Διαχείριση Αμοιβαίων Κεφαλαίων

Το αμοιβαίο κεφάλαιο διαχειρίζεται ένα τρίο διευθυντών χαρτοφυλακίου: ο Scott Mather, ο Mark Kiesel και ο Mihir Worah. Ο Scott Mather είναι ο επικεφαλής επενδυτικός διευθυντής (CIO) των βασικών στρατηγικών του Ηνωμένου Βασιλείου και εντάχθηκε στην PIMCO το 1998, ακολουθώντας την εμπειρία του σε θέματα διαπραγμάτευσης ομολόγων στο Goldman Sachs.Ο Mark Kiesel είναι ο CIO της Global Credit και είναι με την εταιρεία από το 1996. Η Kiesel είναι γενικός διαχειριστής χαρτοφυλακίου και ο παγκόσμιος επικεφαλής της διαχείρισης χαρτοφυλακίων εταιρικών ομολόγων. Κατά τη διάρκεια της επενδυτικής του καριέρας, η Kiesel ίδρυσε τη δική της έκδοση που επικεντρώθηκε στις παγκόσμιες πιστωτικές αγορές. Ο Mihir Worah είναι ο CIO της Real Return and Asset Allocation και έχει συνεργαστεί με το PIMCO από το 2001. Η Worah προσφέρει εκτενή εμπειρία στην ποσοτική ανάλυση στην ομάδα διαχείρισης του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Απόδοση του Ταμείου

Για την τριετή περίοδο, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο παρουσίασε μέση ετήσια απόδοση 1,15%, τυπική απόκλιση 3,76% και δείκτη Sharpe 0,31. Για το πενταετές η επένδυση του αμοιβαίου κεφαλαίου είχε ως αποτέλεσμα μια μέση ετήσια απόδοση της τάξης του 3,42%, τυπική απόκλιση 3,64% και δείκτη Sharpe 0,93. Για την δεκαετή περίοδο, το ταμείο εμφάνισε μέση ετήσια απόδοση 5 , 75% και μια τυπική απόκλιση 4%, με 10ετή αναλογία Sharpe 1. 14. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έλαβε συνολική βαθμολογία τεσσάρων αστέρων και αξιολόγηση χάλκινου αναλυτή από την Morningstar στην κατηγορία των ενδιάμεσων ομολόγων.

Όροι Επενδύσεων

Η Θεσμική Κατηγορία του Tμήματος Συνολικής Απόδοσης του PIMCO έχει δείκτη καθαρών δαπανών 0,46%, ο οποίος είναι σημαντικά χαμηλότερος από τον μέσο όρο δαπανών 0,86% για τους ομότιμους στην κατηγορία των ενδιάμεσων ομολόγων. Αυτή η συγκεκριμένη κατηγορία μετοχών για το Ταμείο Συνολικών Επιστροφών PIMCO απαιτεί από τους επενδυτές να συνεισφέρουν τουλάχιστον 1 εκατομμύριο δολάρια για αρχικές επενδύσεις.