το Ενα ETF να κατέχει τα κορυφαία εταιρικά αποθέματα στο Internet (FDN)

το One ETF να κατέχει τα κορυφαία εταιρικά αποθέματα στο Internet (FDN)

Ο σε απευθείας σύνδεση επιχειρηματικός τομέας αυξάνεται με άλματα. Το Διαδίκτυο έχει προσφέρει στις Googles, Facebooks, Amazons σήμερα απεριόριστες ευκαιρίες να κατακτήσει τον εικονικό κόσμο. Χωρίς τα όρια μιας τοπικής παρουσίας και φυσικών τοποθεσιών, οι επιχειρήσεις με βάση το Διαδίκτυο συνεχίζουν να συγκεντρώνουν υψηλότερες αποτιμήσεις με καινοτόμες προσφορές και επέκταση στις παγκόσμιες αγορές. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Πώς να ξεκινήσετε μια επιχείρηση στο διαδίκτυο.) Αναζητούμε τον κόσμο των επιχειρήσεων Διαδικτύου και σε ένα ΕΙΕΕ που προσφέρει ένα ενιαίο μέσο για να επενδύσει στις μεγαλύτερες εταιρίες Διαδικτύου του U. S. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Το Εγχειρίδιο Βιομηχανίας: Η Βιομηχανία Διαδικτύου.)

Επιχειρήσεις Διαδικτύου

Ο επιχειρηματικός τομέας στο Διαδίκτυο χωρίζεται σε δύο κατηγορίες: εταιρείες εμπορίου και εταιρείες παροχής υπηρεσιών. Οι πρώτοι παράγουν το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων τους παρέχοντας αγαθά ή / και υπηρεσίες μέσω ενός διαδικτυακού δικτύου, ενώ τα τελευταία παράγουν το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων τους παρέχοντας πρόσβαση στο Διαδίκτυο ή / και το περιεχόμενο ή παρέχοντας υπηρεσίες σε ιδιώτες ή οργανισμούς που χρησιμοποιούν Διαδίκτυο. Οι μηχανές αναζήτησης (όπως το Google και το Yahoo!), οι ηλεκτρονικές πύλες αγορών (eBay και Amazon), οι υπηρεσίες φιλοξενίας (Rackspace), οι πάροχοι online περιεχομένου (Netflix) και οι ηλεκτρονικές χρηματοοικονομικές υπηρεσίες (E * Trade).

Οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν αποθέματα τέτοιων εταιρειών Διαδικτύου και να επωφεληθούν από τις υψηλές αποτιμήσεις. Ωστόσο, ο κίνδυνος που συνδέεται με τα αποθέματα εξακολουθεί να στεγάζει μια τέτοια επένδυση. Για παράδειγμα, εξετάστε την απόδοση μερικών σημαντικών επιχειρήσεων που βασίζονται στο Διαδίκτυο, όπως το Amazon. com Inc. (AMZN

AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0, 82% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ), Twitter Inc (TWTR 2. 56% δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ) και το Rackspace Hosting Inc. (RAX) τα τελευταία τρία χρόνια, όπως φαίνεται στο γράφημα.

Η επιλογή των σωστών αποθεμάτων την κατάλληλη στιγμή στο σωστό επίπεδο τιμών παραμένει μια πρόκληση για τους κοινούς επενδυτές. Επιπλέον, η επιλογή πολλαπλών μετοχών έχει επίσης ως αποτέλεσμα υψηλό κόστος συναλλαγής, καθώς κάθε συγκεκριμένο εμπόριο κοστίζει χρήματα.

Τα αμοιβαία κεφάλαια και τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) προσφέρουν λύση στο πρόβλημα. Συλλέγουν χρήματα από χιλιάδες επενδυτές και δημιουργούν ένα μεγάλο κεφάλαιο κεφαλαίου. Στη συνέχεια χρησιμοποιείται για επενδύσεις σε πολλαπλές μετοχές με βάση ένα καθορισμένο θέμα (όπως τα αποθέματα της εταιρείας στο Διαδίκτυο). Οι έμπειροι διαχειριστές κεφαλαίων επιλέγουν μετοχές, υποστηριζόμενες από λεπτομερή έρευνα και ανάλυση.Στην ουσία, ένας επενδυτής μπορεί απλώς να αγοράσει μονάδες αμοιβαίων κεφαλαίων στην τιμή NAV τέλους της ημέρας και να επωφεληθεί από τη διαφοροποίηση, την επαγγελματική διαχείριση χρημάτων και το χαμηλό κόστος συναλλαγής. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Πώς λειτουργεί ένα αμοιβαίο κεφάλαιο.)

Τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια προσφέρουν τα διπλά οφέλη από τη διαφοροποίηση των αμοιβαίων κεφαλαίων και την ανταλλαγή μετοχών σε τράπεζες σε πραγματικό χρόνο. Τα ETF ακολουθούν συνήθως μια παθητική στρατηγική επένδυσης, η πιο συνηθισμένη εκ των οποίων περιλαμβάνει την αναπαραγωγή της κατοχής ενός δείκτη. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Εισαγωγή στα Αμοιβαία Κεφάλαια (ETFs) - Βίντεο.)

Ένα ταμείο ή ένα ΕΙΕΕ που επενδύει σε αποθέματα ηλεκτρονικών επιχειρήσεων μπορεί να προσφέρει τη σωστή εφαρμογή. Το ΕΙΕΕ είναι ένα τέτοιο ΕΙΕΕ που επενδύει στο Διαδίκτυο που βασίζεται στις Η.Π.Α. (FDN

FDNFT DJ Internet107.65 + 0.24%

Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6

εταιρείες. Ας εξερευνήσουμε τις λεπτομέρειες αυτού του ETF. Το ETF FDN παρακολουθεί τον υποκείμενο δείκτη αναφοράς που ονομάζεται Dow Jones Internet Composite Index (ΔΙΕΝΕΤ - βλ. Φύλλο πληροφοριών). Ένας δείκτης είναι ένας μόνο αριθμός που υποδεικνύει τη συλλογική αποτίμηση ενός επιλεγμένου καλαθιού αποθεμάτων. Οι θετικές ή αρνητικές μεταβολές του δείκτη αποτελούν ένδειξη του τρόπου με τον οποίο εκτελείται αυτό το συγκεκριμένο καλάθι αποθεμάτων. Ο δείκτης DJINET αντιπροσωπεύει το καλάθι με 40 μεγαλύτερες και πιο ενεργά διαπραγματεύσιμες μετοχές των μεγαλύτερων εταιρειών που βασίζονται στο U. S. στη βιομηχανία του Διαδικτύου. Για να συμπεριληφθεί στο ευρετήριο, μια εισηγμένη εταιρεία πρέπει να παράγει τουλάχιστον το ήμισυ των εσόδων της επιχείρησης από το Διαδίκτυο. Επιπλέον, θα πρέπει να έχει ένα ανώτατο όριο αγοράς τριών μηνών κατά τουλάχιστον 100 εκατομμύρια δολάρια και μια μέση τιμή κλεισίματος τριών μηνών τουλάχιστον 10 δολαρίων. Όλες αυτές οι απαιτήσεις εξασφαλίζουν ότι μόνο οι πιο πολύτιμες εταιρείες στην επιχείρηση του Διαδικτύου κάνουν τη θέση τους στο ευρετήριο. Δείκτης Καταστατικού

Όλες οι επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται στον τομέα του εμπορίου και των υπηρεσιών Διαδικτύου και ανταποκρίνονται στα παραπάνω κριτήρια. Η αξία κεφαλαιοποίησης προσαρμοσμένη στο επίπεδο του κύκλου εργασιών υπολογίζεται για κάθε μία. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς (ή απλώς το ανώτατο όριο της αγοράς) υπολογίζεται ως (αριθμός συνολικών μετοχών * τρέχουσα τιμή μετοχής). Η αναπροσαρμοσμένη ρευστότητα υποδηλώνει ότι μετρώνται μόνο οι μετοχές που διατίθενται στους επενδυτές για διαπραγμάτευση στην ανοικτή αγορά, με εξαίρεση τις μετοχές που κατέχουν οι κυβερνήσεις, οι υποψήφιοι ή άλλες εταιρείες. Η τιμή της κεφαλαιοποίησης προσαρμοσμένη με κυμαινόμενο επιτόκιο υποδηλώνει με τον τρόπο αυτό την αξία μιας εταιρείας σε οποιοδήποτε δεδομένο χρονικό σημείο. Ο κατάλογος είναι διατεταγμένος κατά φθίνουσα σειρά των τιμών κατωφλίου της αγοράς που έχουν προσαρμοστεί βάσει του στόλου.

Τα συστατικά στοιχεία του δείκτη εξετάζονται για τυχόν αλλαγές σε τριμηνιαία βάση σε μια διαδικασία επανεξισορρόπησης. Κατά τη διάρκεια μιας τέτοιας επανεξισορρόπησης, οι εταιρείες που δεν πληρούν πλέον τις προϋποθέσεις για τα κορυφαία 40, χτυπούνται από τον δείκτη και αντικαθίστανται από νεοεισερχόμενους. Αυτή η επανεξισορρόπηση πραγματοποιείται την τρίτη Παρασκευή του Μαρτίου, Ιουνίου, Σεπτεμβρίου και Δεκεμβρίου. Εξασφαλίζει ότι ο δείκτης προσχωρεί στις πιο πρόσφατες εταιρίες Διαδικτύου "top-40" όσον αφορά τις αποτιμήσεις.

Μέσα στον Δείκτη

Κάθε συστατική εταιρεία λαμβάνει βάρος εντός του δείκτη.Αυτό υπολογίζεται διαιρώντας το ανώτατο όριο της αγοράς της μεμονωμένης συστατικής εταιρείας με το άθροισμα των ανώτατων ορίων της αγοράς και των 40 συστατικών εταιρειών (δηλαδή το ανώτατο όριο της αγοράς ολόκληρου του δείκτη). Το άθροισμα όλων των σταθμισμένων βαρών ανέρχεται σε ένα ή το 100%.

Ας καταλάβουμε το βάρος και τη σημασία του με ένα απλό παράδειγμα. Ας υποθέσουμε ότι υπάρχουν 10 εταιρείες καθένα με ανώτατο όριο αγοράς 10 εκατομμυρίων δολαρίων, 20 εταιρείες καθένα με ανώτατο όριο αγοράς 5 εκατομμυρίων δολαρίων, ενώ οι υπόλοιπες 10 εταιρείες έχουν κατώτατο όριο αγοράς 2 εκατομμυρίων δολαρίων. Το συνολικό ανώτατο όριο των 40 εταιρειών θα φτάσει (10 * 10 εκατομμύρια δολάρια + 20 * 5 εκατομμύρια δολάρια + 10 * 2 εκατομμύρια δολάρια) = 220 εκατομμύρια δολάρια. Οι 10 κορυφαίες εταιρείες (το καθένα με ανώτατο όριο αγοράς 10 εκατομμυρίων δολαρίων) θα πάρουν βάρος δείκτη ύψους 10 εκατομμυρίων δολαρίων / 220 εκατομμυρίων δολαρίων = 4 545%, οι επόμενες 20 εταιρείες (καθένα με ανώτατο όριο αγοράς 5 εκατομμυρίων δολαρίων) / 220 εκατομμύρια δολάρια = 273%, ενώ οι τελευταίες 10 εταιρείες (με κατώτατο όριο αγοράς 2 εκατομμύρια δολάρια) θα πάρουν βάρος δείκτη $ 2 / $ 220 = 0. 909%. Το σύνολο του συνολικού βάρους του δείκτη θα προστεθεί σε ένα ή στο 100% (= 10 εταιρείες * 4. 545% + 20 * 2. 273% + 10 * 0. 909%).

Αυτό το μεμονωμένο βάρος της εταιρείας δείχνει σε ποιο βαθμό η μεταβολή της τιμής ενός εταιρικού αποθέματος μπορεί να μετακινήσει την τιμή του δείκτη. Εάν το ανώτατο όριο της αγοράς (με συντελεστή στάθμισης 4.455%) αυξηθεί κατά 10%, θα αυξηθεί η τιμή του δείκτη κατά 4545% (= 4 545% * 10%). Μια παρόμοια μεταβολή του ανώτατου ορίου της αγοράς σε μια εταιρεία που έχει μόνο 0,909% δείκτη βάρους θα αυξήσει την τιμή του δείκτη μόνο κατά 0,909% (= 0,909% * 10%).

Στην ουσία, όσο μεγαλύτερη είναι η εταιρεία όσον αφορά το ανώτατο όριο της αγοράς, τόσο περισσότερο έχει το δείκτη και έχει μεγαλύτερη επίδραση στη συνολική αξία του δείκτη. Προκειμένου να αποφευχθεί σοβαρή επίπτωση στην αξιολόγηση του δείκτη για μία (ή για λίγες) βαριές εταιρείες, το βάρος κάθε επιχείρησης στον Dow Jones Internet Composite Index περιορίζεται στο 10%.

Καθώς οι τιμές και των 40 συστατικών εταιρειών μεταβάλλονται συνεχώς κατά τη διάρκεια των χρηματιστηριακών συναντήσεων, η αξία του δείκτη υπολογίζεται κάθε τρία λεπτά κατά τις ώρες διαπραγμάτευσης των χρηματιστηρίων του Ηνωμένου Βασιλείου. Αυτό συμβάλλει στη διαθεσιμότητα των τιμών του δείκτη αναφοράς για σύγκριση σε πραγματικό χρόνο με την αποτίμηση του ΕΙΕΕ.

Ιστορική απόδοση

Μετά την κορυφή των 500 κατά τη διάρκεια της έκρηξης dotcom γύρω στα μέσα του 2000, η ​​αποτυχημένη φούσκα dotcom έλαβε τον δείκτη στη χαμηλότερη τιμή της γύρω στις 26 τον Οκτώβριο του 2002. Από τις αρχές του 2009, και συνεπή αύξηση που υποδεικνύει την ανάπτυξη των επιχειρήσεων στο Διαδίκτυο.

Από τον Δείκτη στο ETF

Έχουμε δει πώς διαμορφώνεται το καλάθι των κορυφαίων 40 μετοχών της εταιρείας στο Διαδίκτυο με βάση το δείκτη και πώς κινείται η αξία του με τις μεταβολές των τιμών των εταιρειών που αποτελούν. Με απλά λόγια, το ETF του FDN προσπαθεί να αναπαράγει την απόδοση του υποκείμενου δείκτη αναφοράς που αναφέρθηκε παραπάνω. Προσπαθεί να το κάνει επενδύοντας τουλάχιστον το 90% του κεφαλαίου στα αποθέματα του υποκείμενου δείκτη, στο ίδιο βάρος με εκείνο του δείκτη. Το υπόλοιπο κεφάλαιο 10% (ή λιγότερο) διατηρείται σε μετρητά ή σε πολύ ρευστά μέσα χρηματαγοράς για τη διευκόλυνση των καθημερινών αιτήσεων δημιουργίας / διάθεσης νέων μετοχών ή εξαγοράς.

Το συγκεκριμένο κεφάλαιο ξεκίνησε στις 19 Ιουνίου 2006 με αρχική αξία NAV $ 20 και διαπραγματεύεται στα $ 67. 35 στις αρχές Σεπτεμβρίου του 2015. Έχει χαμηλό λόγο δαπανών 0,4% και πέτυχε μια βαθμολογία Morningstar πέντε αστέρων. Η συγκριτική απόδοσή του με το δείκτη δείχνει ότι κατάφερε να αναπαράγει σε ικανοποιητικό βαθμό το υποκείμενο δείκτη.

Υπάρχει μια μικρή απόκλιση μεταξύ των επιδόσεων του ταμείου FDN και του δείκτη DJINET, όπως φαίνεται στο κενό μεταξύ των κόκκινων και μπλε γραφημάτων. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ολόκληρο το 100% του κεφαλαίου των κεφαλαίων δεν επενδύεται στα συστατικά στοιχεία του δείκτη και υπάρχει συναλλακτικό κόστος στις λειτουργίες των αμοιβαίων κεφαλαίων που δεν υπάρχουν στο ευρετήριο. Αυτό αποτελεί το σφάλμα παρακολούθησης, το οποίο δείχνει τη διαφορά μεταξύ των επιδόσεων ενός ταμείου και του υποκείμενου δείκτη αναφοράς. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Πώς μπορώ να υπολογίσω το σφάλμα παρακολούθησης ενός ETF ή ενός δείκτη αμοιβαίου κεφαλαίου.)

Ταμείο v / s Ατομικά συστατικά αποθέματα

Το ETF FDN έχει βαθμολογηθεί καλά στην παρακολούθηση του υποκείμενου δείκτη. Αλλά πώς εκτελούσε σε σύγκριση με τα μεμονωμένα συστατικά αποθέματα;

Οι πρόσφατες κορυφαίες συμμετοχές του ETF περιλαμβάνουν την Google Inc. (GOOGL

GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0, 70%

που δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6

FB FBFacebook Inc180, 17 + 0, 70% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ), Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0, 82% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ), eBay Inc. (EBAY 0.50% Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) Η Priceline Group Inc. (PCLN PCLNThe Group Priceline Inc1, 903. 00 + 0. 2. 6 ) και Salesforce. com, Inc. (CRM CRMSalesforce.com Inc102, 42-0, 28% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ). Τα τελευταία πέντε χρόνια, το παραπάνω συγκριτικό διάγραμμα δείχνει ότι το FDN έχει επιτύχει τον επιδιωκόμενο στόχο του να αντιπροσωπεύει εκ του σύνεγγυς το μεικτό καλάθι των 40 κορυφαίων αποθεμάτων του Διαδικτύου. Μπορεί να μην έχει εκτελεστεί καθώς και η Priceline Group Inc. ή το Amazon. com, αλλά δεν ήταν τόσο κακή όσο η Facebook Inc. κατά τα μέσα του 2012 έως τα μέσα του 2013. Ταιριάζει μεταξύ τους, πράγμα που είναι πράγματι ο στόχος του ταμείου. Η κατώτατη γραμμή Το ταμείο FDN προσφέρει έναν εξαιρετικό τρόπο διαφοροποίησης στον τομέα του Διαδικτύου με μία μόνο επένδυση. Παρόλο που έχει αποδώσει καλά, οι επενδυτές δεν πρέπει να ξεχνούν τους παράγοντες κινδύνου. Η επένδυση σε αυτό το ταμείο ουσιαστικά στοιχηματίζει τις επιχειρήσεις που βασίζονται στο Διαδίκτυο, οι οποίες αλληλοσυνδέονται σε μεγάλο βαθμό. Τα περισσότερα από τα συστατικά αποθέματα ανήκουν σε μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις που είναι ευάλωτες στην αστάθεια των τιμών, τις δυσμενείς επιπτώσεις των οικονομικών αλλαγών και την περιορισμένη ρευστότητα. Ο τομέας της τεχνολογίας έχει τους δικούς του εγγενείς κινδύνους, συμπεριλαμβανομένων των ταχέως μεταβαλλόμενων τεχνολογιών, των σύντομων κύκλων ζωής, του έντονου ανταγωνισμού και της συγκέντρωσης των εταιρειών που βασίζονται στο U. S. Οι επενδυτές που ενδιαφέρονται για το διαδίκτυο μπορούν να εξετάσουν το ενδεχόμενο να επενδύσουν ένα περιορισμένο τμήμα του χαρτοφυλακίου τους σε αυτό το ταμείο.