Τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETFs) περιγράφηκαν κάποτε ως τα νέα παιδιά στο επενδυτικό μπλοκ, αλλά σήμερα δίνουν στα παραδοσιακά αμοιβαία κεφάλαια μια διαδρομή για τα χρήματά τους. Τόσο το ETF όσο και τα αμοιβαία κεφάλαια αποτελούν βιώσιμες επιλογές για τους επενδυτές. Όμως, με πολλά αμοιβαία κεφάλαια και ETF που διατίθενται στην αγορά, είναι σημαντικό οι επενδυτές να εξοικειωθούν με τις διαφορές μεταξύ των προϊόντων για να εξασφαλίσουν ότι λαμβάνουν τις κατάλληλες επενδυτικές αποφάσεις. Στο αμοιβαίο κεφάλαιο εναντίον της συζήτησης του ΕΙΕΕ, οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν τα κοινά παρόμοια χαρακτηριστικά, καθώς και τις διαφορές μεταξύ των δύο όταν αποφασίζουν ποια χρήση. Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε περισσότερα.

Νομική δομή των ταμείων

Τόσο τα αμοιβαία κεφάλαια όσο και τα ΕΜΤ μπορεί να διαφέρουν ως προς τη νομική δομή τους. Τα αμοιβαία κεφάλαια μπορούν συνήθως να ταξινομηθούν σε δύο τύπους.

• Ανοικτά Κεφάλαια

  Αυτά τα κεφάλαια κυριαρχούν στην αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων όσον αφορά τον όγκο και τα περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση. Με κεφάλαια αορίστου χρόνου, οι αγορές και οι πωλήσεις μετοχών αμοιβαίων κεφαλαίων πραγματοποιούνται απευθείας μεταξύ των επενδυτών και της εταιρείας αμοιβαίων κεφαλαίων.

  Δεν υπάρχει όριο στον αριθμό μετοχών που μπορεί να εκδώσει το ταμείο. καθώς περισσότεροι επενδυτές αγοράζουν στο ταμείο, εκδίδονται περισσότερες μετοχές. Οι ομοσπονδιακοί κανονισμοί απαιτούν μια ημερήσια διαδικασία αποτίμησης, που ονομάζεται σήμανση στην αγορά, η οποία στη συνέχεια προσαρμόζει την τιμή ανά μετοχή του αμοιβαίου κεφαλαίου ώστε να αντικατοπτρίζει τις μεταβολές στην αξία χαρτοφυλακίου Η αξία των μετοχών του ατόμου δεν επηρεάζεται από τον αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν.

• Κλειστά Κεφάλαια

  Αυτά τα κεφάλαια εκδίδουν μόνο έναν συγκεκριμένο αριθμό μετοχών και δεν εκδίδουν νέες μετοχές καθώς η ζήτηση των επενδυτών αυξάνεται. Οι τιμές δεν καθορίζονται από την καθαρή αξία ενεργητικού (ΚΑΕ) του αμοιβαίου κεφαλαίου, αλλά καθοδηγούνται από τη ζήτηση των επενδυτών. Οι αγορές μετοχών γίνονται συχνά με πριμ ή έκπτωση στην ΚΑΕ.

Θέλετε να επενδύσετε σε ETF ή Αμοιβαία Κεφάλαια; Δείτε ποιος σε απευθείας σύνδεση μεσίτης προσφέρει το καλύτερο ETF και το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Screener εδώ.

Η νομική διάρθρωση των ETFs

Ένα ETF θα έχει μία από τις τρεις δομές:

• Αμοιβαίο Κεφάλαιο Ανοικτού Τέλους

  Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο είναι εγγεγραμμένο στο νόμο του 1940 για την Εταιρεία Επενδύσεων της SEC επανεπενδύονται την ημέρα παραλαβής και καταβάλλονται στους μετόχους σε μετρητά κάθε τρίμηνο. Χορηγήσεις κινητών αξιών επιτρέπονται και παράγωγα μπορούν να χρησιμοποιηθούν στο ταμείο.

• Εμπιστευτικό επενδυτικό ίδρυμα (UIT)

  Τα χρηματιστηριακά UIT που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια διέπονται επίσης από τον νόμο περί Εταιρειών Επενδύσεων του 1940, αλλά πρέπει να προσπαθήσουν να αντιγράψουν πλήρως τους συγκεκριμένους δείκτες τους, να περιορίσουν τις επενδύσεις σε μία μόνο έκδοση στο 25% λιγότερο, και να ορίσει πρόσθετα όρια στάθμισης για διαφοροποιημένα και μη διαφοροποιημένα κεφάλαια. Τα UIT δεν επανεπενδύουν αυτόματα τα μερίσματα, αλλά καταβάλλουν μερίσματα μετρητών ανά τρίμηνο. Μερικά παραδείγματα αυτής της δομής περιλαμβάνουν τα QQQQ και Dow DIAMONDS (DIA).

• Αυτό το είδος ETF έχει μεγάλη ομοιότητα με ένα κεφάλαιο κλειστού τύπου, αλλά σε αντίθεση με τα ETF και αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου, ένας επενδυτής κατέχει τις υποκείμενες μετοχές στις εταιρείες στις οποίες επενδύεται το ΕΙΕΕ συμπεριλαμβανομένων των δικαιωμάτων ψήφου που συνδέονται με την ιδιότητα του μετόχου. Η σύνθεση του ταμείου δεν αλλάζει. τα μερίσματα δεν επανεπενδύονται, αλλά καταβάλλονται απευθείας στους μετόχους. Οι επενδυτές πρέπει να ανταλλάσσουν μερίδια 100 μετοχών. Οι αποδείξεις παρακαταθήκης της εταιρείας (HOLDRs) είναι ένα παράδειγμα αυτού του τύπου ETF.

  Διαδικασία συναλλαγών

Τα ETF προσφέρουν μεγαλύτερη ευελιξία από τα αμοιβαία κεφάλαια όταν πρόκειται για διαπραγμάτευση. Οι αγορές και οι πωλήσεις πραγματοποιούνται απευθείας μεταξύ των επενδυτών και του ταμείου. Η τιμή του αμοιβαίου κεφαλαίου δεν καθορίζεται μέχρι το τέλος της εργάσιμης ημέρας, όταν προσδιορίζεται η καθαρή αξία ενεργητικού (ΚΑΕ). Για παράδειγμα, ένα ΕΙΕΕ δημιουργείται ή εξαργυρώνεται σε μεγάλες παρτίδες από θεσμικούς επενδυτές και το χρηματιστήριο μετοχών καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας μεταξύ επενδυτών, όπως ένα απόθεμα.

Όπως ένα απόθεμα, τα ETF μπορούν να πωληθούν σύντομα. Οι διατάξεις αυτές είναι σημαντικές για τους εμπόρους και τους κερδοσκόπους, αλλά δεν ενδιαφέρουν τους μακροπρόθεσμους επενδυτές. Όμως, επειδή οι τιμές ETF διατίθενται συνεχώς από την αγορά, υπάρχει το ενδεχόμενο οι συναλλαγές να πραγματοποιούνται σε τιμή διαφορετική από την πραγματική ΚΑΕ, η οποία μπορεί να εισαγάγει την ευκαιρία για διαιτησία.

Δαπάνες

Λόγω της παθητικής φύσης των στρατηγικών με δεικτοδότηση, τα εσωτερικά έξοδα των περισσότερων ETF είναι σημαντικά χαμηλότερα από αυτά των πολλών αμοιβαίων κεφαλαίων. Από τα περισσότερα από 1 900 διαθέσιμα ΕΜΤ, οι αναλογίες εξόδων κυμάνθηκαν από περίπου. 10% έως 1. 25%. Συγκριτικά, τα χαμηλότερα τέλη χρηματοδότησης κυμαίνονται από. 01% σε περισσότερο από 10% ετησίως για άλλα ταμεία.

Ένα άλλο έξοδο που πρέπει να ληφθεί υπόψη είναι το κόστος απόκτησης του προϊόντος, εάν υπάρχει. Τα αμοιβαία κεφάλαια μπορούν συχνά να αγοραστούν στην ΚΑΕ ή να αποσυρθούν από κάθε φορτίο, αλλά πολλά (που πωλούνται συχνά από έναν μεσάζοντα) έχουν προμήθειες και φορτία που συνδέονται με αυτά, μερικά από τα οποία ξεπερνούν το 8,5%. Οι αγορές ETF δεν περιλαμβάνουν φορτία μεσιτών.

Και στις δύο περιπτώσεις, οι πρόσθετες αμοιβές συναλλαγών συνήθως αξιολογούνται, αλλά η τιμολόγηση εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το μέγεθος του λογαριασμού σας, το μέγεθος της αγοράς και το χρονοδιάγραμμα τιμολόγησης που σχετίζεται με κάθε μεσιτική εταιρεία. Οι πελάτες των συμβούλων που κατέχουν θεσμικούς λογαριασμούς για τους πελάτες τους τείνουν να επωφελούνται από το χαμηλότερο κόστος συναλλαγών, συχνά τόσο χαμηλό όσο $ 9. 95 ανά αγορά ETF ή $ 20 για αμοιβαία κεφάλαια. Θα πρέπει να δοθούν πρόσθετες εκτιμήσεις κόστους εάν σκοπεύετε να χρησιμοποιήσετε μέσο όρο κόστους δολαρίου για να αγοράσετε τα κεφάλαια ή τα ETFs, επειδή η συχνή διαπραγμάτευση των ETFs θα μπορούσε να αυξήσει σημαντικά τις προμήθειες, αντισταθμίζοντας τα οφέλη που προκύπτουν από τα χαμηλότερα τέλη.

Φορολογικά πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα

Τα ETF προσφέρουν φορολογικά πλεονεκτήματα στους επενδυτές. Ως παθητικά διαχειριζόμενα χαρτοφυλάκια, τα ΕΙΕΕ (και τα ταμεία δείκτη) τείνουν να πραγματοποιούν λιγότερα κεφαλαιακά κέρδη από τα αμοιβαία κεφάλαια που διαχειρίζονται ενεργά. Τα ETFs είναι πιο φορολογικά αποδοτικά από τα αμοιβαία κεφάλαια λόγω του τρόπου με τον οποίο δημιουργούνται και εξαργυρώνονται. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένας επενδυτής εξαργυρώνει $ 50, 000 από ένα παραδοσιακό ταμείο Standard & Poor's 500 (S & P 500).Για να πληρώσει αυτό στον επενδυτή, το αμοιβαίο κεφάλαιο πρέπει να πωλήσει μετοχές αξίας 50.000 δολαρίων. Εάν εκτιμηθούν τα αποθέματα που πωλούνται για να απελευθερωθούν τα μετρητά για τον επενδυτή, τότε το ταμείο συλλαμβάνει το κεφαλαιουχικό κέρδος, το οποίο διανέμεται στους μετόχους πριν από το τέλος του έτους. Ως αποτέλεσμα, οι μέτοχοι πληρώνουν τους φόρους για τον κύκλο εργασιών εντός του ταμείου. Εάν ένας μέτοχος του ΕΙΕΕ επιθυμεί να εξαργυρώσει 50.000 δολάρια, το ΕΙΕΕ δεν πωλεί κανένα χαρτοφυλάκιο στο χαρτοφυλάκιο. Αντίθετα, προσφέρει στους μετόχους "εξαγορές σε είδος", οι οποίες περιορίζουν τη δυνατότητα αποπληρωμής κεφαλαίων.

Ρευστότητα

Η ρευστότητα συνήθως μετράται με τον ημερήσιο όγκο συναλλαγών, ο οποίος γενικά εκφράζεται ως ο αριθμός των μετοχών που διαπραγματεύονται ανά ημέρα. Οι λεπτότατα διαπραγματεύσιμοι τίτλοι είναι μη ρευστοποιήσιμοι και έχουν υψηλότερες διαφορές και μεταβλητότητα. Όταν υπάρχει μικρός τόκος και χαμηλός όγκος συναλλαγών, το περιθώριο κέρδους αυξάνεται, προκαλώντας στον αγοραστή την καταβολή ενός τέλους τιμής και αναγκάζοντας τον πωλητή σε μια τιμή έκπτωσης, προκειμένου να πωληθεί η ασφάλεια. Τα ΕΙΕΕ, ως επί το πλείστον, είναι ανοσιακά σε αυτό. Η ρευστότητα του ΕΙΕΕ δεν συνδέεται με τον ημερήσιο όγκο συναλλαγών του, αλλά με τη ρευστότητα των αποθεμάτων που περιλαμβάνονται στον δείκτη.

Τα ETF ευρείας βάσης δείκτη με σημαντικά περιουσιακά στοιχεία και όγκο συναλλαγών έχουν ρευστότητα. Για τις στενές κατηγορίες ΕΜΤ ή ακόμη και για συγκεκριμένα προϊόντα για κάθε χώρα που έχουν σχετικά μικρές ποσότητες ενεργητικού και υπόκεινται σε περιορισμένη διαπραγμάτευση, η ρευστότητα του ETF θα μπορούσε να στεγνώσει σε σοβαρές συνθήκες της αγοράς. Συνεπώς, μπορεί να θέλετε να αποφύγετε τα ETFs λίγους υποκείμενους τίτλους ή ανώτατα όρια αγοράς στον αντίστοιχο δείκτη.

Επικράτηση σε ETF

Μια σκέψη πριν από την επένδυση σε ETFs είναι η πιθανότητα οι εταιρείες των αμοιβαίων κεφαλαίων να υποχωρήσουν. Καθώς περισσότεροι πάροχοι προϊόντων εισέρχονται στην αγορά, η οικονομική υγεία και η μακροζωία των εταιρειών χορηγιών θα διαδραματίσουν μεγαλύτερο ρόλο. Οι επενδυτές δεν πρέπει να επενδύουν σε ETFs μιας εταιρείας που πιθανόν να εξαφανιστεί, αναγκάζοντας έτσι την απρογραμμάτιστη εκκαθάριση των κεφαλαίων. Τα αποτελέσματα για τους επενδυτές που κατέχουν τέτοια κεφάλαια στους φορολογούμενους λογαριασμούς τους θα μπορούσαν να είναι ένα ανεπιθύμητο φορολογητέο γεγονός. Δυστυχώς, είναι σχεδόν αδύνατο να μετρηθεί η οικονομική βιωσιμότητα μιας αρχικής επιχείρησης ETF, όπως πολλοί είναι ιδιωτικοί. Ως εκ τούτου, θα πρέπει να περιορίσετε τις επενδύσεις του ΕΜΤ σε σταθερά εγκατεστημένους παρόχους ή κυρίαρχους της αγοράς για να το παίξετε ασφαλείς.

Η κατώτατη γραμμή

Καθώς τα προϊόντα παρουσιάζονται, οι επενδυτές τείνουν να επωφελούνται από αυξημένες επιλογές και καλύτερες διακυμάνσεις του ανταγωνισμού των προϊόντων και των τιμών μεταξύ των παρόχων. Είναι σημαντικό να σημειώσετε τις διαφορές μεταξύ των ETF και των αμοιβαίων κεφαλαίων και τον τρόπο με τον οποίο αυτές οι διαφορές μπορεί να επηρεάσουν την κατώτατη γραμμή και τις επενδυτικές διαδικασίες σας.