Υπάρχουν σημαντικές φράσεις που οι επενδυτές πρέπει να αναγνωρίσουν ως σημαντικές κόκκινες σημαίες. Δυστυχώς, σε καταθέσεις που έγιναν στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) και στις νομικές καυστήρες, οι εταιρείες συχνά προσπαθούν να αποκρύψουν αυτές τις φράσεις σε μια προσπάθεια να μειώσουν τον αντίκτυπό τους στην αγορά. Ευτυχώς, αναγνωρίζοντας μερικές βασικές φράσεις, οι περιστασιακοί αναγνώστες θα είναι προσεκτικοί σε ορισμένες πολύ σημαντικές πληροφορίες που θα βοηθήσουν στην αποφυγή των επενδυτικών λαθών. Μία από αυτές τις βασικές φράσεις είναι η "σημαντική δυσμενή επίδραση".
Εδώ θα δούμε τι σημαίνει αυτή η δήλωση και γιατί οι επενδυτές δεν πρέπει να την χάσουν.
Προηγμένη ανάλυση οικονομικών καταστάσεων Εισαγωγή στην ανεπιθύμητη ενέργεια
Μια σημαντική δυσμενή επίδραση σηματοδοτεί συνήθως μια σοβαρή μείωση της κερδοφορίας και / ή την πιθανότητα ότι η επιχείρηση ή / και η οικονομική θέση της εταιρείας σοβαρά συμβιβαστεί. Αυτό είναι ένα σαφές μήνυμα στους επενδυτές ότι υπάρχει κάποιο πρόβλημα.
"Ένας πελάτης αντιπροσωπεύει πάνω από το 25% των ετήσιων πωλήσεών μας. Η ζημιά θα έχει σημαντική δυσμενή επίδραση στα κέρδη της Blowdart και θα παραμείνει μια συνεχιζόμενη ανησυχία.
! - 3 ->
Ή, ας υποθέσουμε ότι το Blowdart έχει μια κρίσιμη γραμμή πίστωσης που χρησιμοποιεί για τη χρηματοδότηση του κεφαλαίου κίνησης (δηλαδή απογραφή ή εισπρακτέοι λογαριασμοί). Εάν η τράπεζα αρνείται να ανανεώσει τη γραμμή πιστώσεων, η δυσκολία ή / και η αδυναμία εύρεσης άλλου δανειστή θα έχει σημαντικό αρνητικό αντίκτυπο στη λειτουργική ταμειακή ροή της Blowdart και στην ικανότητα να λειτουργεί κανονικά, πόσο μάλλον να συνεχίσει ως βιώσιμη επιχείρηση.Οι γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές (GAAP) επιτρέπουν την ευελιξία στον καθορισμό του τι πρέπει να οριστεί και να αποκαλυφθεί ως ένα σημαντικό περιστατικό. Ωστόσο, παρά τη δράση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς το 1999 και τον αυξημένο έλεγχο των εταιρειών, πολλοί εξακολουθούν να χρησιμοποιούν τους ορισμούς τους για τη διαχείριση των κερδών.
Σημασία: Αν έχει σημασία, είναι σημαντικό
Μια πληροφορία είναι σημαντική αν είναι εύλογο να αναμένεται ότι η γνωστοποίηση των πληροφοριών αυτών θα επηρεάσει την τιμή της μετοχής της εταιρείας. Οι εταιρείες και οι λογιστές τους εξακολουθούν να βρίσκουν τρόπους για να διαχειριστούν τα κέρδη, εισάγοντας τους δικούς τους ορισμούς της σημαντικότητας. Αυτό συνεπάγεται την καθιέρωση ενός αριθμητικού κατωφλίου (π.χ. 5%) και αποφασίζοντας ότι οτιδήποτε πέφτει κάτω από το όριο δεν θα επηρεάσει την κατώτατη γραμμή, είναι άσχετο και συνεπώς δεν απαιτεί συζήτηση. Υπάρχουν επίσης περιπτώσεις στις οποίες οι εταιρείες, προκειμένου να κρύψουν τα λάθη τους, τα καθαρά αντικείμενα μεταξύ τους, να παραμείνουν κάτω από τα αριθμητικά τους όρια.Ο λόγος για αυτήν την εξαπάτηση είναι η διαχείριση των κερδών. Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε το
Τι είναι η διαχείριση των κερδών; ) Το 1998, η SEC προσέφυγε κατά της WR Grace & Co. ένα "αποθεματικό" αξίας 60 εκατομμυρίων δολαρίων άϋλων στοιχείων για την ομαλή απολαβή - με πλήρη γνώση των ελεγκτών της εταιρείας. Η Επιτροπή ισχυρίστηκε ότι αυτή η χρήση των δεσμευμένων δεν ήταν σύμφωνη με τις ΓΑΛΑ. Το 1999, ο W. R. Grace συμφώνησε να σταματήσει και να εγκαταλείψει τη χρήση αυτής της πρακτικής και να πληρώσει 1 εκατομμύριο δολάρια σε ένα ταμείο που σχετίζεται με την εκπαίδευση σε GAAP.
Δυστυχώς, πολλές εταιρείες συνέχισαν να καθαρίζουν άυλα στοιχεία για να χτυπήσουν στόχους κερδών. Ο συμψηφισμός πραγματοποιείται στη γραμμή Λοιπών εσόδων / εξόδων της κατάστασης λογαριασμού αποτελεσμάτων. Τα στοιχεία που χρησιμοποιούνται για το καθαρό είναι κέρδη / ζημίες από επενδύσεις και αποθεματικά αναδιάρθρωσης.
Το 1999, η SEC επιχείρησε να εμποδίσει τις εταιρείες να αποκρύψουν τα υλικά στοιχεία θεσπίζοντας τους ακόλουθους κανόνες:
Μια εκ προθέσεως σφάλμα, ακόμη και αν αφορά ένα άϋλο ποσό, είναι σημαντική λόγω της πρόθεσης να παραπλανηθεί.
- Μόνο τα αριθμητικά όρια είναι απαράδεκτα.
- Η διοίκηση πρέπει επίσης να σταθμίζει τα ποιοτικά θέματα εάν η ανακρίβεια θα αποκρύψει μια αλλαγή στα κέρδη ή αφορά ένα βασικό επιχειρηματικό τμήμα.
- Η εταιρεία δεν μπορεί να έχει καθαρά στοιχεία. Ο συμψηφισμός οδηγεί σε ανακρίβεια της οικονομικής κατάστασης της εταιρείας.
- Δεν είναι σήμα έγκαιρης προειδοποίησης
Το σημαντικό αρνητικό αποτέλεσμα δεν είναι ένα σήμα έγκαιρης προειδοποίησης, αλλά ένα σημάδι ότι η κατάσταση έχει ήδη επιδεινωθεί σε πολύ κακό στάδιο. Συνήθως, αυτό είναι το αποτέλεσμα μιας συσσώρευσης γεγονότων με την πάροδο του χρόνου που συντίθεται σε ένα σημείο όπου ένα κρίσιμο όριο διασχίζεται. Ακολουθώντας προσεκτικά τα αποτελέσματα εκμετάλλευσης μιας επιχείρησης με την πάροδο του χρόνου, θα ειδοποιηθούν οι επενδυτές για πιθανές υλικές δυσμενείς επιπτώσεις. Αυτό το είδος συνειδητοποίησης απαιτεί μεγάλη προσπάθεια, χρόνο και εμπειρία.
Ας υποθέσουμε, για παράδειγμα, ότι η οικονομική κατάσταση της Blowdart έχει επιδεινωθεί σε σημείο που δεν τηρεί τις δανειακές της συμφωνίες. Πρόκειται για ένα σημαντικό δυσμενή γεγονός, επειδή σημαίνει ότι εάν η εταιρεία και η τράπεζα δεν μπορούν να συμφωνήσουν σχετικά με τον τρόπο αναδιάρθρωσης του δανείου, θα μπορούσε να ζητηθεί το δάνειο που απαιτεί άμεση εξόφληση. Αυτό θα έθετε το Blowdart εκτός λειτουργίας.
Εάν ακολουθήσατε το Blowdart stock, θα γνωρίζατε ότι είχε προβλήματα. Θα πρέπει επίσης να σκάψετε μέσα από τις καταθέσεις SEC για να βρείτε τις συμφωνίες δανείου και στη συνέχεια να διαβάσετε αυτά τα σύνθετα έγγραφα για να βρείτε τις σχετικές συμφωνίες δανείου και τις μετρήσεις που χρησιμοποιούνται για να καθορίσετε αν ο δανειολήπτης ήταν σε συμμόρφωση ή προεπιλογή.
Είναι πιθανό η Blowdart και οι τραπεζίτες της να μπορέσουν να αναδιαρθρώσουν τα δάνεια και να πάρουν την εταιρεία μέσα από τις δύσκολες στιγμές. Αντίθετα, εάν η τράπεζα θέλει να βγεί από τη σχέση, η Blowdart πρέπει να βρει έναν άλλο δανειστή, ο οποίος ίσως να μην είναι εύκολος λόγω της πρόσφατης λειτουργίας του και / ή των δυσμενών οικονομικών συνθηκών.
Σε αυτή την υποθετική κατάσταση, οι επενδυτές πρέπει να αναθεωρήσουν αυτό το απόθεμα υπό το πρίσμα των δικών τους αποσπασμάτων κινδύνου.Ενώ το αποτέλεσμα μπορεί να είναι ακόμη και 60/40 υπέρ της επιτυχούς επαναδιαπραγμάτευσης του δανείου, μπορεί να μην θέλετε να αντιμετωπίσετε τον πρόσθετο κίνδυνο. Εάν ναι, πωλήστε το απόθεμα. Ωστόσο, αν έχετε μελετήσει στενά την εταιρεία και τη βιομηχανία και αισθάνεστε ότι υπάρχουν ορισμένοι ισχυροί βασικοί λόγοι για την μακροπρόθεσμη κατοχή του αποθέματος, μπορείτε να αποφασίσετε να το κρεμάσετε.
Πού να βρεθούν Δηλώσεις Ανεπιθύμητων Εφέ
Οι κυβερνητικοί κανονισμοί απαιτούν από τις εταιρείες να αποκαλύπτουν σημαντικά γεγονότα. Η φράση ουσιώδης επίδραση μπορεί να βρεθεί στα ακόλουθα:
Οι σημειώσεις στις οικονομικές καταστάσεις, που αναφέρονται ως υποσημειώσεις, βρίσκονται σε 10-Qs και 10-Ks της εταιρείας και κατά τη γνώμη του ελεγκτή, οι οποίες σχετίζονται με το θέμα που θα μπορούσε προκαλούν την υλική δυσμενή επίδραση. Για παράδειγμα, η δήλωση ουσιωδών επιπτώσεων θα εμφανίζεται στις σημειώσεις της οικονομικής κατάστασης της Blowdart σχετικά με τις εισπρακτέες απαιτήσεις ή τη συγκέντρωση των πελατών και τις χρεωστικές και πιστωτικές διευκολύνσεις. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.
- Υποσημειώσεις: Ξεκινήστε την ανάγνωση της Fine Print .) Τα δελτία τύπου ενδέχεται να περιέχουν μια σημαντική φράση αρνητικής επίδρασης εάν η έκδοση αφορά θέματα χρηματοδότησης ή αν η εταιρεία ανακοινώνει ένα σημαντικό γεγονός .
- Η συζήτηση και η ανάλυση της διοίκησης (MD & A) στην ετήσια έκθεση της εταιρείας μπορεί να περιέχουν κάποια αναφορά στην σημαντική δυσμενή επίδραση.
- Συμπέρασμα
Η συζήτηση κάθε επιχειρηματικής λεπτομέρειας στις οικονομικές καταστάσεις μιας εταιρείας είναι δύσκολη. Απαιτείται ισορροπία μεταξύ των απαιτούμενων γνωστοποιήσεων και των κουρασικών επιβαρύνσεων υποβολής εκθέσεων. Οι εταιρείες πρέπει να παραμείνουν στην πλευρά της υπερβολικής αποκάλυψης, επειδή οι επενδυτές εκτιμούν περισσότερο από την ψευδαίσθηση των σταθερών κερδών.
Αν ένα από τα αποθέματά σας χωριστεί, δεν το κάνει μια καλύτερη επένδυση; Εάν ένα από τα αποθέματά σας χωρίζεται σε 2-1, τότε δεν θα έχετε δύο φορές περισσότερες μετοχές; Δεν θα ήταν τότε το μερίδιό σας στα κέρδη της εταιρείας να είναι διπλάσιο;
Δυστυχώς, όχι. Για να κατανοήσουμε γιατί συμβαίνει αυτό, ας αναθεωρήσουμε τη μηχανική του διαχωρισμού αποθέματος. Βασικά, οι εταιρείες επιλέγουν να χωρίσουν τις μετοχές τους έτσι ώστε να μειώσουν την τιμή διαπραγμάτευσης των μετοχών τους σε ένα εύρος που θεωρείται άνετο από τους περισσότερους επενδυτές. Η ανθρώπινη ψυχολογία είναι αυτό που είναι, οι περισσότεροι επενδυτές είναι πιο άνετοι να αγοράζουν, για παράδειγμα, 100 μετοχές των 10 δολαρίων έναντι 10 μετοχών των 100 μετοχών.
Τι αυξάνει το ανοιχτό ενδιαφέρον για ένα αποθεματικό σήμα;
Μάθετε περισσότερα σχετικά με το ανοιχτό ενδιαφέρον για τις επιλογές μετοχών, τι υποδηλώνει το ανοιχτό ενδιαφέρον των κλήσεων και των πωλήσεων και τι σηματοδοτεί ένα αυξανόμενο ανοιχτό ενδιαφέρον.
Αλλάζει το λογότυπο της εταιρείας απαιτεί ένα υλικό που μπορεί να δημοσιοποιηθεί;
Η αλλαγή λογότυπου της εταιρείας αποτελεί συνήθως ένα υλικό που μπορεί να δημοσιοποιηθεί. Ο νόμος για τις κινητές αξίες απαιτεί οι εταιρείες να γνωστοποιούν στους μετόχους όλες τις σημαντικές πληροφορίες και τις εταιρικές εκδηλώσεις και οι σημαντικές πληροφορίες που παρακρατούνται από τους μετόχους ενδέχεται να αποτελούν παραβίαση του νόμου.