"Κανένας δεν κουδουνίζει στο κατώτατο σημείο μιας αγοράς αρκούδων", πηγαίνει το παλιό ρητό της Wall Street, αλλά υπάρχουν πολλοί δείκτες που μπορούν να παρακολουθήσουν οι επενδυτές με την ελπίδα να αποκαλύψουν όταν μπορεί να συμβεί ένας πυθμένας. Το κλειδί για να κρίνουμε αυτό με ακρίβεια είναι να αποφύγουμε τη χρήση ενός ή δύο δεικτών. Αντ 'αυτού, χρησιμοποιήστε αρκετές σε συνδυασμό επειδή, ενώ κάποιοι μπορεί να στέλνουν σαφή μηνύματα ότι ο πυθμένας είναι κοντά, άλλοι μπορεί να προβλέψουν κάτι άλλο εξ ολοκλήρου. είναι ο βαθμός απόκλισης μεταξύ των δεικτών που εξετάζετε που θα σας βοηθήσουν να προσδιορίσετε πού κατευθύνθηκε η αγορά. Ας ρίξουμε μια ματιά σε 15 δείκτες που μπορούν να σας βοηθήσουν να καθορίσετε αν η αγορά έχει πληγεί κάτω, ή εξακολουθεί να πέφτει.

Είμαστε ακόμα εκεί;
Τα επίπεδα που επιτεύχθηκαν από τους δείκτες στο κάτω μέρος των προηγούμενων αγορών φέρουν συνήθως ως σημάδια για τις σημερινές αγορές bear. Δυστυχώς, η ιστορία δεν επαναλαμβάνεται πάντα με τον ίδιο τρόπο. Στην αγορά των αρκούδων του 2008, για παράδειγμα, η εποχική φύση της χρηματοπιστωτικής κρίσης παρήγαγε αναγνώσεις που ήταν εκτός των διαγραμμάτων για πολλούς δείκτες και πολύ πέρα ​​από τα προβλεπτικά όρια τους.

Αν και οι ενδείξεις των δεικτών που σχετίζονται με τα προηγούμενα πυθμένα μπορούν να είναι διδακτικές μόνο κατά τη διάρκεια των τυπικών αγορών αρκούδων, η κατεύθυνση και οι ρυθμοί μεταβολής τους μπορεί να βοηθήσουν ακόμα και κατά τη διάρκεια των πιο σοβαρών αγορών. Συγκεκριμένα, όταν μειώνονται από τις κορυφές τους και συγκεντρώνουν ορμή στα αρνητικά, ο τρόπος ανάκτησης είναι πιθανό να ξεδιπλώνεται. (Για τρόπους για να περάσετε κάτω από μια αγορά κάτω, διαβάστε το

Surviving Bear Country .)

Υπάρχει πάντα μεγάλο ενδιαφέρον για το πότε θα μπορούσε να φθάσει η χρηματιστηριακή αγορά. Πολλοί επενδυτές με μια εμπορική προσέγγιση αναζητούν τον καλύτερο χρόνο για να δεσμευτούν χρήματα στην αγορά. Δεν θέλουν να προσπαθήσουν να "πιάσουν ένα μαχαίρι που πέφτει". Ωστόσο, ο μέσος επενδυτής, ο οποίος είναι απασχολημένος με την οικογένεια και την καριέρα του, πρέπει να είναι προσεκτικός σε τέτοιο χρονικό διάστημα. Οι ακαδημαϊκές μελέτες έχουν δείξει ότι είναι καλύτερο να αγοράζουν και να κρατούν την αγορά μέσω χρηματιστηριακών δεικτών ή κεφαλαίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) και να επανεξισορροπήσουν κατά διαστήματα.

Φυσικά, εάν ο μέσος επενδυτής μπορεί να ξεκινήσει να επενδύει ή να επανεξισορροπήσει τα βάθη μιας αγοράς αρκούδας, αυτό θα πρέπει να ενισχύσει τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις. Οι δείκτες μπορούν έτσι να είναι χρήσιμοι για την παροχή μιας πιο αντικειμενικής εικόνας των συνθηκών της αγοράς και των περιόδων κατά τις οποίες η αύξηση της έκθεσης σε μετοχές είναι πιθανότερο να ενισχύσει τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις (όχι τόσο ακριβές).

Οι τύποι δεικτών

Οι δείκτες ομαδοποιούνται στους ακόλουθους πέντε τύπους:
Αίσθημα αγοράς : Η αυξημένη απαισιοδοξία σηματοδοτεί εγγύτητα με τη

1. Τεχνική Ανάλυση
2. Οικονομικές ενδείξεις : Οι αγορές δυσκολεύονται όταν οι τράπεζες / οι αγορές ομολόγων είναι κακές
3. Αποτίμηση : Οι αγορές των αρκούδων αντιμετωπίζουν ανύψωση αν οι εκτιμήσεις παραμένουν υψηλές
4. η οικονομία μπορεί να διατηρήσει ένα ράλι από το κάτω μέρος Αίσθημα αγοράς
5. Οι επενδυτές που θέλουν να εξετάσουν το κλίμα της αγοράς θα πρέπει να λάβουν υπόψη τους ακόλουθους δείκτες: Έρευνα επενδυτών για την ευαισθητοποίηση των επενδυτών:

Αυτή η εβδομαδιαία έρευνα παρακολουθεί το συναίσθημα της αγοράς από 100 ανεξάρτητα ενημερωτικά δελτία επενδύσεων.Όταν ο ταύρος και η αρκούδα εξαπλωθεί (ποσοστό των φτωχότερων συμβολαίων με χαμηλότερο δείκτη) πέφτει στο -20 ή περίπου, το απαισιόδοξο συναίσθημα βρίσκεται στο αποκορύφωμά του, που συνήθως σηματοδοτεί ένα κατώτατο σημείο στην αγορά. Ένα παράδειγμα θα ήταν το 30% και το 50% bearish (με 20% ουδέτερο). Υπάρχουν αρκετοί άλλοι μετρητές έμπνευσης, συμπεριλαμβανομένης της έρευνας της Αμερικανικής Ένωσης Ατόμων Επενδυτών (AAII) και της έρευνας blogger της TickerSense. (Για σχετική ανάγνωση, βλέπε Δείκτης Τιμών Επενδυτών

• .) Εξαγορές Αμοιβαίων Κεφαλαίων: Περίοδοι μεγάλων εξαγορών μετοχικών αμοιβαίων κεφαλαίων και αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου σηματοδότησαν στο παρελθόν χρηματιστήρια. Τα τελευταία 25 χρόνια, υπήρξαν τρεις περίοδοι κατά τις οποίες το κυλιόμενο αμοιβαίο κεφάλαιο των αμερικανικών μετοχικών κεφαλαίων διάρκειας 12 μηνών ήταν αρνητικό: Η συντριβή του Οκτωβρίου 1987
  

• Τεχνολογική προτομή των αρχών του 2000 Η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008
  
  • Τα στοιχεία παρέχονται κάθε μήνα από το Ινστιτούτο Επενδυτικής Εταιρείας και εβδομαδιαία από την Trim Tabs Investment Research.
  • Ο δείκτης πληθωρισμού CBOE (VIX):
  • Ο δείκτης αυτός μετρά τον φόβο που επικρατεί στην αγορά με βάση τα ασφάλιστρα στις συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης επί του S & P 500. Τα δικαιώματα προαίρεσης αυξάνονται καθώς περισσότεροι επενδυτές αγοράζουν επιλογές πώλησης για αντιστάθμιση των χαρτοφυλακίων τους . Μια άνοδος στο 30 στο VIX έχει προβλέψει μια μέτρια κορύφωση στο παρελθόν. Ωστόσο, η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 παρουσίασε εκτεταμένες αναγνώσεις πάνω από αυτό το επίπεδο - 89 το Οκτώβριο του 2008. Τούτου λεχθέντος, υπάρχουν μέτρα μεταβλητότητας για άλλους σημαντικούς δείκτες, όπως ο δείκτης CBOE Nasdaq Volatility Index (VXN) συγκρίνονται. Οι σχετικοί δείκτες είναι οι αναλογίες επιλογών πώλησης σε επιλογές κλήσεων για μεγάλα ευρετήρια. (
• Τεχνική Ανάλυση Οι επενδυτές που θέλουν να εξετάσουν την τεχνική ανάλυση θα πρέπει να λάβουν υπόψη τους ακόλουθους δείκτες: Ιστορικά ορόσημα: Παλαιότερα τα αποθέματα της αγοράς, κατά μέσο όρο, χρειάζονται τρεις έως έξι μήνες για να ολοκληρωθούν. Χαρακτηρίζονται από μια ευμετάβλητη κλίμακα συναλλαγών και δοκιμές του χαμηλού. Συνήθως συμβαίνει ένα «γεγονός συνθηκολόγησης» και είναι εμφανές από τις απότομες πτώσεις των τιμών σε ασυνήθιστα υψηλές ποσότητες συναλλαγών. Οι δραματικές ανατροπές εντός ημέρας κάνουν εμφανίσεις. Ένα άλλο ορόσημο είναι όταν η αγορά σταματά να αντιδρά σε κακά νέα. Η διαδικασία "bottoming out" τελειώνει με ένα ισχυρό ξεμπλοκάρισμα σε μεγάλες ποσότητες. ( )

Σχετικός Δείκτης Ισχύος (RSI): Το RSI συγκρίνει το μέσο ημερήσιο κέρδος σε ένα απόθεμα ή δείκτη με τη μέση ημερήσια απώλεια του τις τελευταίες 14 ημέρες (ή άλλη περίοδο). Μετασχηματίζεται μαθηματικά για να κυμαίνεται μεταξύ 0 και 100. Όταν το μέσο ημερήσιο κέρδος πέφτει σε σχέση με τη μέση ημερήσια απώλεια και φέρνει το RSI σε 30, αυτό είναι ένα σημάδι σημαντικών υπερσχηματισμένων συνθηκών. Όταν υπολογίζεται για τον δείκτη S & P 500, μπορεί να σημαίνει ότι η αγορά βρίσκεται κοντά στον πυθμένα. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε

• Γνωριμίες ταλαντωτών: Σχετικός Δείκτης Ισχύος .) Άλλοι Τεχνικοί Δείκτες:
  

• Εκτός από το RSI, υπάρχουν πολλοί άλλοι τεχνικοί δείκτες.Σχεδόν οιοσδήποτε χρησιμοποιείται για την ανάλυση αποθεμάτων σε ατομικό επίπεδο μπορεί να εφαρμοστεί σε επίπεδο δείκτη για σκοπούς παραγωγής σημάτων κορυφαίων αγορών και πυθμένων. (Το Tutorial τεχνικής ανάλυσης παρέχει μια σειρά δεικτών που μπορούν να επεκταθούν στο επίπεδο της αγοράς, όπως το Ενεργό εμπόριο
  

• . Μια άλλη προσέγγιση είναι να υπολογίσετε το ποσοστό αποθέματα που ξεπερνούν ένα τεχνικό όριο. Για παράδειγμα, όταν ο αριθμός των αποθεμάτων που καταλήγουν σε χαμηλά επίπεδα 52 εβδομάδων υπερβεί το 50%, θεωρείται από ορισμένα ως πλύσιμο. Μια άλλη προσέγγιση είναι να αναζητήσουμε αποκλίσεις, όπως όταν η γραμμή παρακμής-αποτυχίας δεν ακολουθεί έναν δείκτη αγοράς σε ένα νέο χαμηλό επίπεδο. αυτό θεωρείται ως μια "διογκωμένη απόκλιση" και μπορεί να σηματοδοτήσει το κάτω μέρος. Άλλα συχνά χρησιμοποιούμενα τεχνικά σήματα περιλαμβάνουν: Μείωση του δείκτη αύξησης του δείκτη σε 30% (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Ποια είναι η κατεύθυνση της αγοράς; )

  Σημαντική απόκλιση (ΜΑ)

  Τουλάχιστον μία ημέρα, όπου ο όγκος που διαπραγματεύεται σε φθίνουσες μετοχές είναι 90% του συνολικού όγκου (πωλήσεις πανικού) και ακολουθεί τουλάχιστον μία ημέρα, όπου ο όγκος που διαπραγματεύεται σε αυξανόμενα αποθέματα είναι 90 % του συνολικού ποσού (αγορά πανικού)

  • Αναγκαστική πώληση από αμοιβαία κεφάλαια και αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου. ανεκδοτολογικές αναφορές στα μέσα ενημέρωσης ενδέχεται να υποδηλώνουν σε κάποιο βαθμό την έκταση, όπως και το συνεχιζόμενο πρότυπο αιφνίδιων πωλήσεων στην τελευταία ώρα της καθημερινής συναλλαγής. Τα αμοιβαία κεφάλαια συχνά τίθενται σε "εντολές αγοράς", επειδή οι τιμές των αμοιβαίων κεφαλαίων βασίζονται στις τιμές κλεισίματος. Κύριοι τομείς: Πολλοί αναλυτές πιστεύουν ότι ο πυθμένας είναι σε ισχύ όταν ορισμένοι τομείς αρχίζουν να δείχνουν απόλυτη ή σχετική δύναμη. Αυτοί οι τομείς τείνουν να είναι οι χρηματοοικονομικοί κύκλοι, οι κυκλικοί καταναλωτές, η τεχνολογία (ιδίως οι ημιαγωγοί) και οι μεταφορές. Τα βασικά υλικά και τα ενεργειακά μερίδια είναι οι κερδισμένοι στο τέλος του σταδίου των αγορών των ταύρων. Πράγματι, από τη στιγμή που τα αποθέματα των βασικών προϊόντων σκοντάφτουν, είναι κάτω από την οπτική γωνία της αγοράς των αρκούδων. Άλλοι αναλυτές πιστεύουν ότι ο αγώνας από το κατώτατο σημείο θα εμφανιστεί πρώτα σε οποιεσδήποτε ομάδες ήταν οι μεγαλύτερες.
  • Πιστωτικές αγορές
  • Οι επενδυτές που επιθυμούν να δουν τις αγορές πιστώσεων πρέπει να λάβουν υπόψη τους ακόλουθους δείκτες:

  • TED Spread: Το spread TED είναι η διαφορά στις αποδόσεις μεταξύ δανείων τριμήνου (LIBOR) Γραμμάτια δημοσίου (δημοπρασίες). Όταν το χρηματοπιστωτικό άγχος αυξάνεται και οι τράπεζες είναι λιγότερο πρόθυμες να δανείσουν το ένα το άλλο, τα επιτόκια των διατραπεζικών δανείων αυξάνονται σε σχέση με τα επιτόκια του T-Bill (που θεωρούνται άνευ κινδύνου). Όσο μεγαλύτερη είναι η εξάπλωση, τόσο μεγαλύτερη είναι η πιθανότητα μιας πιστωτικής κρίσης που εξαπλώνει τις αποπληθωριστικές ωθήσεις στην οικονομία. Ιστορικά, τα περιθώρια κέρδους άνω των 100 μονάδων βάσης ήταν ενδεικτικά μιας αιχμής, αν και κατέγραψαν πάνω από 250 μονάδες βάσης κατά τη διάρκεια της συντριβής του 1987 και πάνω από 450 μονάδες βάσης (υψηλότερη μέχρι την ημερομηνία αυτή) κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008.
    

• Bond -Διαφορές: Όταν το οικονομικό άγχος είναι αυξημένο και οι επιχειρήσεις κινδυνεύουν να χρεοκοπούν, οι αποδόσεις των ομολόγων τους τείνουν να αυξάνονται σε σχέση με τα κρατικά ομόλογα (θεωρούνται άνευ κινδύνου).Για τα εταιρικά ομόλογα "Baa" έναντι 10 ετών, τα μεγέθη των spread σε 300 μονάδες βάσης σημείωσαν ιστορικά ένα σημείο καμπής για τις χρηματοπιστωτικές αγορές. Ωστόσο, τα spreads κλιμακώθηκαν σε σχεδόν 400 μονάδες βάσης το 1982 και σε 550 μονάδες βάσης το 2008. Επίσης, παρακολουθούνται και άλλες διαφορές των ομολόγων, όπως η διαφορά στις αποδόσεις των αρνητικών ομολόγων έναντι των κρατικών ομολόγων.

Αποτίμηση Οι επενδυτές που επιθυμούν να εξετάσουν την αποτίμηση πρέπει να λάβουν υπόψη τους ακόλουθους δείκτες:

• Δείκτες Τιμών Κερδοσκοπίας (P / E Ratio): Τα μέτρα αποτίμησης για αποθέματα, έγκαιρους δείκτες, αλλά παράλληλα παρέχουν το πλαίσιο, ειδικά για τους επενδυτές που επικεντρώνονται μακροπρόθεσμα. Μια επιπλοκή είναι το φάσμα των τυποποιήσεων που είναι δυνατόν. Ένα από τα πιο απλά είναι ο δείκτης S & P 500 P / E που βασίζεται στα τελευταία κέρδη ανά μετοχή (EPS) του τέταρτου τριμήνου. Κατά τη διάρκεια των μεγάλων χρηματιστηριακών αγορών από το 1937, έχει βυθιστεί κατά μέσο όρο κατά 50% κάτω από το μακροπρόθεσμο μέσο όρο του περίπου 17 φορές των κερδών.
  

• Οι πιο εξελιγμένες εκδόσεις, όπως ο δείκτης S & P 500 P / E της Capital Economics, προσαρμοσμένοι για τον πληθωρισμό και τους επιχειρηματικούς κύκλους (χρησιμοποιώντας τον μέσο όρο των αποδοχών 10 ετών), δείχνουν παρόμοια υπέρβαση: κατά τη διάρκεια 14 περιόδων ύφεσης από το 1923 μέσος όρος) σε 11 φορές τα κέρδη, 35% κάτω από το μακροπρόθεσμο μέσο όρο 17 φορές. Μπορούν να χρησιμοποιηθούν άλλα κριτήρια αποτίμησης, όπως ο λόγος Q του Tobin, ο οποίος συγκρίνει τις αγοραίες αξίες με το κόστος αντικατάστασης. το κατώτερο όριο είναι 0. 5. Επενδυτές Guru:

Η αγορά από πεπειραμένους επενδυτές αξίας, όπως ο Warren Buffett, μπορεί να είναι ένα σήμα που πλησιάζει το κατώτατο σημείο. Μερικές φορές αποκαλύπτουν τις δραστηριότητές τους στην αγορά στα ΜΜΕ, όπως έκανε ο Buffett σε άρθρο New York Times

• στις 16 Οκτωβρίου 2008. Ωστόσο, ο χρονοδιάγραμμα αγοράς δεν είναι το παιχνίδι τους, επομένως τείνουν να είναι νωρίς. (
• Macroeconomic Οι επενδυτές που επιθυμούν να εξετάσουν την αποτίμηση πρέπει να λάβουν υπόψη τους ακόλουθους δείκτες: Ιστορικά Μοτίβα: Δεδομένου ότι ο κόσμος Κατά τη διάρκεια του πολέμου ΙΙ, οι περικοπές στις ΗΠΑ έχουν κατά μέσο όρο πάνω από ένα χρόνο. Γνωρίζοντας πότε ξεκίνησε η τρέχουσα ύφεση μπορεί να βοηθήσει με την κατεύθυνση ενός κατώτατου ορίου, καθώς οι χρηματιστηριακές αγορές παραδοσιακά συσπειρώνονται δύο έως έξι μήνες πριν από το τέλος μιας ύφεσης. Δείκτης Εμπιστοσύνης Καταναλωτή (CCI): Την τελευταία εβδομάδα κάθε μήνα, το Συμβούλιο του Συνεδρίου δημοσιεύει την ΚΠΕ, η οποία βασίζεται σε δεδομένα συνέντευξης που προέρχονται από αντιπροσωπευτικό δείγμα 5 000 νοικοκυριών. Ο δείκτης είναι ο μέσος όρος των απαντήσεων σε ερωτήσεις που προκαλούν απόψεις σχετικά με τις τρέχουσες και αναμενόμενες επιχειρηματικές συνθήκες, τις τρέχουσες και τις αναμενόμενες συνθήκες απασχόλησης και το αναμενόμενο οικογενειακό εισόδημα. Όποτε το CCI πέφτει στο 60, συνήθως έδειξε ένα κατώτατο σημείο για το χρηματιστήριο, αλλά το 2008 έπεσε κάτω από 40. (Διαβάστε περισσότερα για αυτή την εξαιρετικά αξιόλογη έρευνα σε

Οικονομικοί Δείκτες: Δείκτης Εμπιστοσύνης Καταναλωτών (CCI) .

• Αναθεωρήσεις στις εκτιμήσεις των κερδών:
  

• Κατά τη διάρκεια της οικονομικής ύφεσης, οι χρηματιστηριακοί αναλυτές που πραγματοποιούν εκτιμήσεις από κάτω προς τα πάνω για τα κέρδη της εταιρείας συνήθως καθυστερούν στρατηγικούς που εκδίδουν εκτιμήσεις κερδών για δείκτες της αγοράς.Οι στρατηγικοί, οι οποίοι είναι περισσότερο συντονισμένοι με τις μακροοικονομικές εξελίξεις, είναι συνήθως αυτοί που το έχουν σωστό κατά τη διάρκεια της ύφεσης. Επομένως, οι αναλυτές από τη βάση προς τα πάνω πρέπει να αναθεωρήσουν τις εκτιμήσεις τους προς τα κάτω τουλάχιστον έτσι ώστε να είναι σύμφωνες με τις εκτιμήσεις των στρατηγικών, προτού να μπορέσει η αγορά να βρεθεί κάτω. (Μάθετε πώς υπολογίζεται αυτό το μετρικό κλειδί και πώς χρησιμοποιείται για να εκτιμηθεί η απόδοση της αγοράς, διαβάστε τις Προβλέψεις κερδών: Primer .) Οι κύριοι οικονομικοί δείκτες:
  

• μήνες πριν από το τέλος της ύφεσης, οι ρυθμοί με τους κορυφαίους οικονομικούς δείκτες ενδέχεται να ενισχύσουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών κατά τη φάση ανάκαμψης. Αυτά τα σημειώματα περιλαμβάνουν: Αυξήσεις στον κύριο οικονομικό δείκτη του συνεδριακού συμβουλίου ή / και τα στοιχεία του, όπως οι νέες παραγγελίες καταναλωτών / κεφαλαιουχικών αγαθών από τους κατασκευαστές, οι εκκινήσεις κατοικιών, οι δείκτες διαχείρισης των αγορών, οι θέσεις εργασίας και η προσφορά χρήματος Δείκτης Baltic Dry, ο οποίος μετρά τις τιμές που χρεώνουν τα ναυτιλιακά δεξαμενόπλοια για την μεταφορά πρώτων υλών Θετικές αναγνώσεις σε κορυφαίους δείκτες / προβολές από οικονομικούς παράγοντες πρόβλεψης με καλά αποτελέσματα.
  

• Η κατώτατη γραμμή Αν και κανείς δεν κουδουνίζει για να ενημερώσει τους επενδυτές ότι η αγορά των αρσενικών είναι έτοιμη να γυρίσει, αυτό δεν σημαίνει ότι δεν υπάρχουν " t σαφή σήματα. Εάν ανακαλύψετε τον εαυτό σας κατά πόσο η αγορά έχει πληγεί, χρησιμοποιήστε έναν συνδυασμό δεικτών για να δείτε τι προβλέπουν. Εάν το χτυπήσετε σωστά, τα αυτιά σας θα κουδουνίζουν με το γλυκό ήχο της επένδυσης επιτυχίας.
  
  • Για περισσότερα, διαβάστε
  • Οικονομικοί δείκτες
  • και
  • Οι κύριοι οικονομικοί δείκτες προβλέπουν τις τάσεις της αγοράς

.