Ο θρυλικός τεχνικός Richard Wyckoff έγραψε για τις χρηματοπιστωτικές αγορές ταυτόχρονα με τον Charles Dow, τον Jesse Livermore και άλλες εικονικές προσωπικότητες στις πρώτες δεκαετίες του 20 αιώνα. Η πρωτοποριακή προσέγγιση της τεχνικής ανάλυσης επέζησε στη σύγχρονη εποχή, καθοδηγώντας τους εμπόρους και τους επενδυτές για τους καλύτερους τρόπους επιλογής των κερδισμένων αποθεμάτων, τις πλέον συμφέρουσες φορές για να τις αγοράσουν και τις πιο αποτελεσματικές τεχνικές διαχείρισης κινδύνου.

Οι παρατηρήσεις του για την τιμολογιακή δράση συνενώθηκαν στον Κύκλο Αγοράς

Wyckoff που περιγράφει βασικά στοιχεία στην εξέλιξη των τάσεων, τα οποία χαρακτηρίζονται από περιόδους συσσώρευσης και διανομής. Τέσσερις ξεχωριστές φάσεις περιλαμβάνουν τον κύκλο: συσσώρευση, σήμανση, διανομή και βαθμολόγηση. Περιέγραψε επίσης σύνολα κανόνων που θα χρησιμοποιηθούν σε συνδυασμό με τις φάσεις, για τον περαιτέρω εντοπισμό της θέσης των τιμών μέσα στο ευρύ φάσμα των ανοδικών τάσεων, της καθοδικής τάσης και των πλευρικών αγορών. Κανόνες Wyckoff

Ο πρώτος κανόνας του Wyckoff λέει στους εμπόρους και τους επενδυτές ότι η αγορά και οι μεμονωμένοι τίτλοι δεν συμπεριφέρονται ποτέ με τον ίδιο τρόπο δύο φορές. Αντίθετα, οι τάσεις ξεδιπλώνονται μέσα από ένα ευρύ φάσμα παρόμοιων προτύπων τιμών που παρουσιάζουν άπειρες διαφορές στο μέγεθος, τη λεπτομέρεια και την επέκταση, με κάθε ενσάρκωση να αλλάζει αρκετά από τις προηγούμενες εκδόσεις, να προκαλεί έκπληξη και να συγχέει τους συμμετέχοντες στην αγορά. Πολλοί σύγχρονοι έμποροι θα αποκαλούσαν αυτό το φαινόμενο στρέβλωσης του σχήματος που παραμένει πάντα ένα βήμα μπροστά από την αναζήτηση κέρδους.

Ο δεύτερος κανόνας εγείρει το παρεξηγημένο ζήτημα της σχετικότητας της αγοράς, λέγοντας στους εμπόρους και στους επενδυτές ότι το πλαίσιο είναι το σύνολο των χρηματοπιστωτικών αγορών. Με άλλα λόγια, ο μόνος τρόπος να αξιολογηθεί η σημερινή δράση σχετικά με τις τιμές είναι να τη συγκρίνουμε με αυτό που συνέβη χθες, την περασμένη εβδομάδα, τον περασμένο μήνα και πέρυσι. Το συμπέρασμα αυτού του κανόνα αναφέρει ότι η ανάλυση της δράσης μιας ημέρας σε ένα κενό θα προκαλέσει εσφαλμένα συμπεράσματα.

Ο Wyckoff θέσπισε απλούς αλλά ισχυρούς κανόνες παρατήρησης για την αναγνώριση τάσεων. Προσδιόρισε ότι υπήρχαν μόνο τρεις τύποι τάσεων: πάνω, κάτω και επίπεδη, και τρία χρονικά πλαίσια, βραχυπρόθεσμα, ενδιάμεσα και μακροπρόθεσμα. Παρατήρησε ότι οι τάσεις ποικίλουν σημαντικά σε διαφορετικά χρονικά πλαίσια, θέτοντας το έδαφος για μελλοντικούς τεχνικούς να δημιουργήσουν ισχυρές εμπορικές στρατηγικές βασισμένες στην αλληλεπίδρασή τους. Η μέθοδος Triple Screen του Alexander Elder, που περιγράφεται στο

Trading for a Living,

, αποτελεί εξαιρετικό παράδειγμα αυτού του έργου παρακολούθησης.

Κύκλος αγοράς Wyckoff Ο νέος κύκλος αρχίζει με μια φάση συσσώρευσης που δημιουργεί ένα εύρος συναλλαγών. Το μοτίβο συχνά αποδίδει σημείο αποτυχίας ή άνοιξη που σηματοδοτεί μια κορύφωση πώλησης, μπροστά από μια ισχυρή τάση που τελικά εξέρχεται από την αντίθετη πλευρά της σειράς. Η τελευταία πτώση ταιριάζει συχνά με το αλγόριθμο που προκαλείται από τη διακοπή του κυνηγιού, που παρατηρείται κοντά στα χαμηλά επίπεδα της πτώσης, όπου η τιμή υποτιμά το βασικό στήριγμα και προκαλεί μια εκποίηση, ακολουθούμενη από ένα κύμα ανάκαμψης που αυξάνει την τιμή πίσω από την υποστήριξη. Στη συνέχεια ακολουθεί η φάση σήμανσης, μετρούμενη από την κλίση της νέας ανόδου. Οι ανατροπές στη νέα υποστήριξη προσφέρουν ευκαιρίες αγοράς που ο Wyckoff καλεί ανατροπές, παρόμοιες με τις μοτίβα buy-the-dip που είναι δημοφιλείς στις σύγχρονες αγορές. Οι φάσεις επανασυσσώρευσης διακόπτουν τη σήμανση με μικρά μοτίβα ενοποίησης, ενώ καλεί πιο απότομες αποσύρσεις

διορθώσεις

. Η σήμανση και η συσσώρευση συνεχίζονται έως ότου αυτές οι διορθωτικές φάσεις αποτύχουν να δημιουργήσουν νέα υψηλά επίπεδα.

Η αποτυχία αυτή σηματοδοτεί την έναρξη της φάσης διανομής, με δράση ανάλογου εύρους τιμών παρόμοια με τη φάση συσσώρευσης, αλλά χαρακτηριζόμενη από έξυπνο χρήμα που κερδίζει κέρδη και κατευθύνεται στο περιθώριο. Με τη σειρά του, αυτό αφήνει την ασφάλεια σε αδύναμα χέρια που αναγκάζονται να πουλήσουν όταν η περιοχή αποτύχει σε μια διακοπή και νέα φάση αξιολόγησης. Αυτή η bearish περίοδος δημιουργεί ανατροπές στη νέα αντίσταση που μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την καθιέρωση έγκαιρων μικρών πωλήσεων. Η κλίση της νέας πτωτικής τάσης μετρά τη φάση της διαβάθμισης. Αυτό δημιουργεί τα δικά του τμήματα αναδιανομής, όπου η τάση παύει ενώ η ασφάλεια προσελκύει ένα νέο σύνολο θέσεων που τελικά θα πωληθούν. Ο Wyckoff καλεί πιο απότομα αναπήδηση μέσα σε αυτήν τη δομή διορθώσεις

, χρησιμοποιώντας την ίδια ορολογία με τη φάση uptrend. Το Markdown τελειώνει τελικά όταν ένα ευρύ εύρος ή βάση διαπραγμάτευσης σηματοδοτεί την έναρξη μιας νέας φάσης συσσώρευσης.

Η κατώτατη γραμμή Ο Richard Wyckoff καθιέρωσε βασικές αρχές για τις κορυφές, τις βάσεις, τις τάσεις και την ανάγνωση ταινιών στις πρώτες δεκαετίες του 20

αιώνα. Αυτές οι ατελείωτες έννοιες συνεχίζουν να εκπαιδεύουν τους εμπόρους και τους επενδυτές, σχεδόν 90 χρόνια αργότερα.