Όταν πρόκειται για την αγορά επιλογών, οι περισσότεροι έμποροι επικεντρώνονται στην καταβληθείσα πριμοδότηση και όχι στις πιθανές αποδόσεις. Παρόλο που πρόκειται για σημαντικές πληροφορίες όσον αφορά την πραγματοποίηση ενός υπολογιζόμενου εμπορίου, πολλοί επιλογές των εμπόρων τείνουν να χάσουν την πιθανότητα να φτάσει η αγορά και να υπερβεί την απεργία της θέσης της (ή το πιο σημαντικό, το σημείο αναστολής της).

Για τις επιλογές διαπραγμάτευσης, η απλή είναι συχνά καλύτερη. Η τήρηση αυτής της αρχής κατά τη λήψη απόφασης σχετικά με το κατά πόσον μια θέση επιλογής είναι ένα καλό εμπόριο, αρχίζει με τον υπολογισμό του μέσου μηνιαίου εύρους της αγοράς. Ο αριθμός αυτός παρέχει μια προοπτική για δύο σημαντικά στοιχεία ενός εμπορίου δικαιωμάτων προαίρεσης: εάν η αστάθεια επεκτείνεται ή συμβάλλει και εάν η αγορά έχει την πιθανότητα να φτάσει και να υπερβεί το σημείο ισορροπίας της θέσης. Διαβάστε παρακάτω καθώς αποκαλύπτουμε τον τρόπο υπολογισμού και χρήσης του μέσου μηνιαίου εύρους στην στρατηγική συναλλαγών δικαιωμάτων προαίρεσης.

Προσθέτοντάς το Συχνά λέγεται ότι η πλειοψηφία των επιλογών λήγει χωρίς αξία. Αν αυτή είναι μια αληθινή δήλωση και διαπραγματεύεστε μια θέση που είναι μακρά πριμοδότηση (δηλαδή, αγοράζοντας μια κλήση ή ένα κουτί), χρειάζεστε την αγορά για να έχετε την ευκαιρία να φτάσετε μια τιμή που θα κάνει τη θέση της επιλογής σας κερδοφόρα. Όταν εξετάζετε μια θέση επιλογής, είναι σημαντικό να εξετάσετε αν είναι πιθανό ότι η αγορά θα φτάσει σε αυτό το σημείο. Ακριβώς επειδή το καταβεβλημένο τίμημα είναι φθηνό ή υποτιμημένο δεν κάνει το εμπόριο καλό, ειδικά εάν η αγορά έχει ελάχιστη ή καμία πιθανότητα να επιτύχει αυτόν τον στόχο.

Για να υπολογίσετε το μέσο μηνιαίο εύρος, δεν χρειάζεστε ειδικό λογισμικό ή διδακτορικό στα μαθηματικά. Ωστόσο, θα χρειαστείτε πρόσβαση σε αξιόπιστες ιστορικές τιμές. Για οποιοδήποτε απόθεμα, μπορείτε να έχετε ιστορικές ανοικτές, υψηλές, χαμηλές και κλειστές τιμές για ένα δεδομένο εύρος ημερομηνιών. Αυτό θα σας δώσει όλους τους βασικούς αριθμούς που θα χρησιμοποιηθούν στον υπολογισμό - το υψηλό και το χαμηλό για κάθε ημέρα διαπραγμάτευσης.

Η μέση μηνιαία τιμή δεν είναι τίποτα περισσότερο από μια μέση τιμή εντός της οποίας η αγορά κυμαίνεται σε ένα συγκεκριμένο μήνα μεταξύ του υψηλού και του χαμηλού της. Οι πιο συντηρητικοί έμποροι θα μπορούσαν να ενισχύσουν αυτό το γεγονός και να χρησιμοποιήσουν το μηνιαίο άνοιγμα / κλείσιμο παρά το υψηλό / χαμηλό. Για να υπολογίσετε αυτόν τον μέσο όρο για ένα δεδομένο χρονικό διάστημα, αφαιρέστε το χαμηλό από το υψηλό για κάθε μήνα για να φτάσετε το εύρος του μήνα. Για το χρονικό διάστημα, προσθέστε το εύρος κάθε μήνα και διαιρέστε τον αριθμό των μηνών.

Χρησιμοποιώντας το QQQQ ως παράδειγμα, θα υπολογίσουμε το μέσο όρο του εξαμήνου. Αυτά είναι τα ιστορικά υψηλά, τα χαμηλά και το εύρος από μια περίοδο έξι μηνών το 2007, ως παράδειγμα:

Ημερομηνία	Υψηλή	Χαμηλή	Εύρος
Μάιος-07	47. 52	45. 66	1. 86
Απρ-07	46. 70	43. 30	3. 40
Μαρ-07	44. 45	42. 06	2. 39
Φεβρουάριος-07	45. 55	42. 93	2.62
Ιαν-07	45. 40	42. 52	2. 88
Δεκ-06	44. 76	42. 88	1. 88

Επιλογή χρονικής περιόδου Επομένως, πόσο χρονικό διάστημα πρέπει να ληφθεί υπόψη; Γενικά, αξίζει να εξετάσετε ένα χρονικό πλαίσιο διπλάσιο από το μήκος της θέσης επιλογής που σκέφτεστε και στη συνέχεια να το χωρίσετε σε δύο χωριστά τμήματα του χρόνου. Για παράδειγμα, αν η επιλογή που εξετάζετε έχει τρεις μήνες έως τη λήξη, εξετάστε το μέσο μηνιαίο εύρος των τελευταίων τριών μηνών, τους τρεις μήνες πριν από αυτό και τους τελευταίους έξι μήνες.

Χρησιμοποιώντας το QQQQ (Nasdaq 100 Trust) ως παράδειγμα, διαπιστώνουμε ότι από τον Ιούνιο του 2007 οι προηγούμενοι τρεις μήνες είχαν ένα μέσο εύρος $ 2. 55, οι τρεις μήνες πριν είχαν μέση μηνιαία τιμή $ 2. 46 και οι έξι μήνες σε συνδυασμό είχαν ένα μέσο εύρος $ 2. 51. Η αστάθεια της τιμής αυξάνεται κάπως και πρέπει να ψάξουμε για επιλογές που θα αποδώσουν σε αυτές τις συνθήκες, πραγματοποιώντας εντός των ορίων των 2 δολαρίων. 50 κίνηση σε ένα μήνα. (Για σχετική ανάγνωση, βλ. Trading QQQQ με Spreads Put in Money .)

Αυτό σημαίνει ότι αν κοιτάζετε την αγορά είτε μιας θέσης είτε μιας κλήσης στο QQQQ για την εκπνοή του Αυγούστου, θα πρέπει να ψάξετε για κάτι που δεν υπερβαίνει τα $ 7. 50 από τα χρήματα - κατά προτίμηση πολύ πιο κοντά. Ένας γενικός κανόνας για το πόσο πιο κοντά πρέπει να πάρετε βασίζεται στη στόχευση μιας πιθανής διπλασιασμού της επένδυσής σας. Στην περίπτωση αυτή προτιμάται ένας λόγος κινδύνου / ανταμοιβής 3: 1 ή 4: 1.

Αν το QQQQ διαπραγματεύεται στις 46. 50 τον Ιούνιο και οι 48 Αυγούστου οι συναλλαγές στις 1.00, η ​​κορυφή του μέσου μηνιαίου εύρους μας φτάνει στις 54. QQQQ θα χρειαστεί να διαπραγματευτεί στις 49. 00 για να να σπάσει ακόμα και να αγοράσει τις 48 κλήσεις για 1. 00. Μια ανοδική προς 54 μας δίνει 5: 1 ανταμοιβή / κίνδυνο αναλογία. Από την άλλη πλευρά, εάν οι 44 Αυγούστου θέλουν να διαπραγματευτούν με $ 0. 50, αυτό θα κάνει την ισοβαθμία 43. 50. Η μέση μηνιαία σειρά μας δίνει τη δυνατότητα να μεταβούμε στις 39. 00, δίνοντάς μας ένα λόγο κινδύνου / ανταμοιβής που ανταποκρίνεται στα κριτήρια μας.

Πότε πρέπει να αποφύγετε αυτήν την στρατηγική Σε ορισμένες αγορές και σε ορισμένες χρονικές στιγμές, χρησιμοποιώντας τη μέση μηνιαία κλίμακα για να επιλέξετε επιλογές προειδοποίησης, μπορεί να διαπιστώσουμε ότι η τεκμαρτή μεταβλητότητα έχει ωθήσει τα ασφάλιστρα δικαιωμάτων σε υπερβολικά υψηλά επίπεδα. Αυτό αναγκάζει τους μικρότερους εμπόρους να αγοράζουν απεργίες που είναι πολύ μακριά από τα χρήματα, απλώς και μόνο επειδή θέλουν να είναι σε μια δεδομένη αγορά και έχουν περιορισμένο κεφάλαιο. Σε αυτές τις περιπτώσεις, η χρήση του μέσου μηνιαίου εύρους πρέπει να σας λέει είτε να αποφύγετε αυτήν την αγορά είτε να χρησιμοποιήσετε μια στρατηγική που μπορεί να σας προσεγγίσει πιο κοντά στην τρέχουσα τιμή της αγοράς, όπως το χρεωστικό spread (spreading call spread ή bear spread spread ). (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε τις στρατηγικές επέκτασης επιλογών και κατανεμημένες πίστες < . Το πλεονέκτημα της χρήσης του χρεωστικού περιθωρίου είναι ότι δίνει στον επενδυτή μια θέση περιορισμένου κινδύνου και πλησιάζει στην τρέχουσα αγορά από ό, τι αγοράζει μια επιλογή εντελώς. Μπορεί επίσης να έχει ένα χαμηλότερο σημείο ισορροπίας σε σύγκριση με την αγορά μιας επιλογής πολύ μακριά από το χρήμα. Σε αντάλλαγμα για μια ευνοϊκή θέση, ο επενδυτής παραιτείται από τις δυνατότητες απεριόριστων κερδών, όπως στην περίπτωση της απλής επιλογής, αλλά πρέπει να εγκατασταθεί για ένα περιορισμένο, αλλά καθορισμένο, μέγιστο όφελος.Σε ορισμένες συνθήκες της αγοράς, αυτό μπορεί να είναι ένα ευνοϊκό εμπόδιο και θα κρατήσει τον επενδυτή στη βάση της πραγματικότητας του τι είναι πιο πιθανό να κάνει η αγορά. Το πλεονέκτημα των απεριόριστων κερδών συνήθως είναι μόνο αποτελεσματικό εάν η αγορά κάνει μια ιστορική κίνηση και αυτές οι κινήσεις είναι πολύ σπάνιες. Εάν διαπραγματεύεστε για μακροπρόθεσμη ανατίμηση κεφαλαίου, αυτός ο τύπος κερδοσκοπίας δεν θα σας επιτρέψει να παραμείνετε στο παιχνίδι για πολύ καιρό.

Η κατώτατη γραμμή

Ενώ αυτή η έννοια μπορεί να εφαρμοστεί σε οποιαδήποτε αγορά και οποιοδήποτε χρονικό πλαίσιο, δεν προορίζεται να χρησιμοποιηθεί από μόνη της. Πρέπει ακόμα να έχετε κάποιο είδος κατευθυντικής ανάλυσης στην αγορά, είτε είναι θεμελιώδες είτε τεχνικό. Αυτό που επιδιώκει αυτή η έννοια του μέσου μηνιαίου εύρους είναι να σας κρατήσει από το να αγοράσετε "φτηνές" επιλογές, οι οποίες είναι πολύ περιορισμένες και οι οποίες έχουν πολύ περιορισμένη πιθανότητα να αποφέρουν κέρδη.