Μερίδια της Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88.95 + 0.28% >) είναι κατάλληλα για έναν παραδοσιακό ατομικό λογαριασμό συνταξιοδότησης (IRA), αλλά δεν πρέπει να θεωρούνται για ένα Roth IRA. Η Wal-Mart έχει χρηματιστηριακή αξία 184 δισεκατομμυρίων δολαρίων, πληρώνει υψηλή απόδοση μερίσματος 3,4%, έχει μέτρια προοπτική ανάπτυξης και δεν εκτιμάται ελκυστικά σε σχέση με τις προσδοκίες αύξησης των κερδών. Οι αποδόσεις που διατίθενται από αυτό το είδος επένδυσης μεγιστοποιούνται από ένα παραδοσιακό IRA λόγω φορολογικών αναβολών των εισφορών και των κερδών από μερίσματα.

Η Wal-Mart είναι το κατάλληλο απόθεμα για επενδυτές που αναζητούν σχετικά χαμηλό κίνδυνο έκθεσης σε μετοχές. Οι ενδιαφερόμενοι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν τις προοπτικές, τις επιχειρησιακές επιδόσεις και την οικονομική υγεία της εταιρείας, προκειμένου να καθορίσουν εάν τα βασικά στοιχεία αξίζουν επενδύσεις.

Outlook

Για να συμπεριληφθεί σε ένα χαρτοφυλάκιο συνταξιοδότησης, ένα απόθεμα πρέπει να παρουσιάζει μακροπρόθεσμη σταθερότητα. Το Wal-Mart έχει μαζική κλίμακα και είναι πολύ διαφοροποιημένο σε διάφορες κατηγορίες προϊόντων και γεωγραφικές περιοχές, κάτι που είναι γενικά χρήσιμο για τη σταθερότητα. Σύμφωνα με την Bloomberg, η Wal-Mart κατέχει μερίδιο αγοράς 57,4% μεταξύ των μαζικών εμπόρων λιανικής πώλησης στις Ηνωμένες Πολιτείες. Η Costco ακολουθεί με μερίδιο 17,8%. Η Wal-Mart εκμεταλλεύεται 4, 479 καταστήματα στο Ηνωμένο Βασίλειο και 5, 651 σε τοποθεσίες σε όλο τον κόσμο, απασχολώντας 2. 2 εκατομμύρια άτομα. Τα έσοδα των 485 δισ. Δολαρίων κατά τους τελευταίους 12 μήνες είναι σχεδόν 5 φορές υψηλότερα από αυτά του Αμαζονίου. com. Η ευρεία κλίμακα και η κυριαρχία στην αγορά συμβάλλουν στην προστασία του ανταγωνιστικού πλεονεκτήματος της εταιρείας, υποστηρίζοντας τη σταθερότητα της Wal-Mart μακροπρόθεσμα.

Αν και η Wal-Mart είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα διατηρήσει την κυριαρχία της στο προβλέψιμο μέλλον, υπάρχουν αυξανόμενα σημάδια ότι η υπεροχή της θα αντιμετωπιστεί μακροπρόθεσμα. Οι καταναλωτικές προτιμήσεις των καταναλωτών μετατοπίζονται. Οι πωλήσεις τούβλων και κονιαμάτων δίνουν το μερίδιο στα κανάλια ηλεκτρονικού εμπορίου. Επιπλέον, οι μορφές μικρών διαστάσεων κερδίζουν έλξη και ειδικοί λιανοπωλητές όπως το Best Buy και το Bath Bath & Beyond έχουν χαράξει κόγχες στο χώρο των καταστημάτων. Αυτές οι απειλές έχουν επικυρωθεί από μερικές από τις στρατηγικές απαντήσεις της Wal-Mart, οι οποίες περιλαμβάνουν την ταχεία ανάπτυξη του διαδικτυακού καναλιού πωλήσεών της, την ίδρυση ναυτιλιακών υπηρεσιών παρόμοιων με το Amazon Prime και πειραματισμό με διατάξεις αποθήκευσης μέσα σε ένα κατάστημα για να μοιάζουν με ειδικότητα λιανοπωλητές. Η έρευνα της βιομηχανίας δείχνει επίσης ότι το πλεονέκτημα της τιμής της Wal-Mart συρρικνώνεται, καθώς οι ανταγωνιστές επιτυγχάνουν κλίμακα και εφαρμόζουν άκαμπτες εταιρικές δομές.

Οικονομική Ανάλυση

Παρά τη βελτίωση των οικονομικών συνθηκών στο Ηνωμένο Βασίλειο, ο ρυθμός αύξησης των πωλήσεων της Wal-Mart υποχώρησε. Το τρίτο τρίμηνο του 2015, οι πωλήσεις ίδιων καταστημάτων βελτιώθηκαν 1.5%, με αποτέλεσμα η συνολική αύξηση των εσόδων για τους τελευταίους 12 μήνες να φθάσει στο 0,1%. Οι αριθμοί αυτοί καθυστερούν σε εκείνους των ανταγωνιστών και συγκρίνουν ανεπαρκώς τις ιστορικές εκτιμήσεις της Wal-Mart από την τελευταία δεκαετία. Η Wal-Mart εξέδωσε καθοδήγηση για το επόμενο έτος, υποδεικνύοντας ότι τα κέρδη θα μπορούσαν να πέσουν περισσότερο από 10% το επόμενο έτος, κυρίως λόγω των υψηλότερων μισθών των εργαζομένων. Οι αναλυτές αναμένουν 2. 13% να αυξήσουν την ετήσια αύξηση κερδών έως το 2020, ενώ οι ομότιμοι αναμένεται να αυξηθούν 8 με 15% ετησίως.

Το ακαθάριστο περιθώριο της Wal-Mart είναι 24,9% το τελευταίο δωδεκάμηνο, παρουσιάζοντας σταθερότητα και εμπίπτει στο ιστορικό επίπεδο. Αυτό το ακαθάριστο περιθώριο είναι το χαμηλότερο μεταξύ των συνομηλίκων του, με εξαίρεση την Costco. Το λειτουργικό περιθώριο της Wal-Mart μειώθηκε σταθερά από το 2011 και τώρα ανέρχεται στο 5, 35%, το οποίο είναι επίσης στενό σε σύγκριση με τους συνομηλίκους του. Target, Dollar General και Dollar Tree έχουν λειτουργικά περιθώρια άνω του 9%. Τα στενά περιθώρια είναι χαρακτηριστικά για διαφορετικές, ώριμες εταιρείες που λειτουργούν σε ανταγωνιστικό περιβάλλον και η αφοσίωση της Wal-Mart στην ύπαρξη καθημερινού ηγέτη χαμηλής τιμής συνθέτει αυτούς τους παράγοντες. Ενώ οι επενδυτές δεν πρέπει να ανησυχούν από τα περιθώρια κέρδους σε αυτή την ιστορία, είναι ένα αξιοσημείωτο στοιχείο της επενδυτικής ανάλυσης που πρέπει να παρακολουθείται.

Η χρηματοοικονομική υγεία είναι εξαιρετικά σημαντική για τη μακροπρόθεσμη σταθερότητα και την αξιοπιστία των επενδύσεων. Το Wal-Mart φέρει 38 δολάρια. 4 δισεκατομμύρια καθαρού χρέους, αλλά η εταιρεία δεν παρουσιάζει υψηλή χρηματοοικονομική μόχλευση σε σχέση με τους ομολόγους της, με δείκτη συνολικών υποχρεώσεων προς ίδια κεφάλαια 1. 52. Ο ίδιος λόγος είναι 1,9 για το Target και 2 για το Costco. Η βαριά χρέη δεν είναι αναγκαστικά κακό, αλλά η υψηλή χρηματοοικονομική μόχλευση μπορεί να οδηγήσει σε αυξημένη μεταβλητότητα των κερδών όταν επιδεινωθούν οι οικονομικές συνθήκες. Οι δείκτες ρευστότητας της Wal-Mart είναι χαμηλοί σε απόλυτους και σχετικούς όρους. Η τρέχουσα αναλογία 0,9 της εταιρείας είναι η χαμηλότερη από την ομότιμη ομάδα και κάτω από 1 έως 1 5 συντηρητικοί επενδυτές συνήθως αναμένουν. Ο γρήγορος λόγος είναι μόνο 0. 2, ο οποίος είναι πάλι ο χαμηλότερος μεταξύ των συνομηλίκων.

Αποτίμηση

Ακόμη και αν μια εταιρεία έχει παρθένα βασικά στοιχεία και ποιοτικές προοπτικές, οι επενδύσεις σε μετοχές είναι μόνο ελκυστικές ευκαιρίες εάν έχουν τις κατάλληλες εκτιμήσεις. Ο λόγος για τα κέρδη (P / E) της Wal-Mart είναι 14. 02 και είναι ο χαμηλότερος της ομάδας peer, ο οποίος έχει μέση αναλογία P / E προς τα εμπρός 16. 24.

Ένα από τα P / E μεγαλύτερες ελλείψεις είναι η εξωτερικότητα των προσδοκιών ανάπτυξης. Ο λόγος τιμής / κέρδους προς ανάπτυξη (λόγος PEG) προσαρμόζει το P / E για την αναμενόμενη ανάπτυξη. Ο λόγος PEG της Wal-Mart, που βασίζεται σε εκτιμήσεις ανάπτυξης πενταετούς συναινετικής ανάπτυξης, είναι πολύ υψηλό στις 6. 46. Οι αναλογίες PEG της ομάδας ομότιμων ομάδων κυμαίνονται από 1 έως 3. 09, με μέση τιμή 1. 29.

Wal -Mart έχει τη χαμηλότερη αναλογία τιμής προς βιβλίο (λόγος P / B) της ομάδας στο 2. 4. Ο στόχος έχει τη δεύτερη χαμηλότερη αναλογία P / B στα 3. 52.

Το μέρισμα της Wal-Mart 3. 34% η απόδοση είναι η υψηλότερη από την ομάδα, η οποία έχει μέση απόδοση μερίσματος 1,75%.

Αυτοί οι δείκτες αποτίμησης υποδηλώνουν ότι η Wal-Mart δεν αποτιμάται ελκυστικά για τους επενδυτές που επιδιώκουν την ανατίμηση των τιμών που οφείλεται σε κέρδη.Ωστόσο, οι επενδυτές που επιθυμούν να διανεμηθούν μερίσματα θα ενδιαφέρονται για την υψηλή απόδοση.

Παραδοσιακή IRA Suitability

Οι παραδοσιακοί IRAs είναι μεγάλοι επενδυτικοί φορείς για τα μερίσματα που πληρώνουν μερίσματα. Οι κάτοχοι του IRA μπορούν να αναβάλουν τους φόρους για τις εισφορές που είναι επιλέξιμες, επιτρέποντας την επένδυση μεγαλύτερου μέρους του ακαθάριστου εισοδήματος. Κατά τη διάρκεια ζωής του λογαριασμού IRA, το εισόδημα από μερίσματα είναι επίσης αφορολόγητο και μπορεί να επανεπενδυθεί. Οι πολλαπλασιαστικές αποδόσεις για το εισόδημα από αναβαλλόμενο φόρο δημιουργούν πρόσθετα κέρδη κατά τη διάρκεια αρκετών δεκαετιών. Οι αποσύρσεις από τους παραδοσιακούς IRA φορολογούνται ως συνηθισμένο εισόδημα, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει ορισμένους επενδυτές να χάσουν τα οφέλη από τους συντελεστές φόρου κεφαλαιουχικών κερδών εάν οι συμμετοχές εκτιμήσουν σημαντικά.

Στα $ 57. 56, η Wal-Mart έχει απόδοση μερίσματος 3,4%, η οποία είναι υψηλή σε σχέση με τους κλάδους της βιομηχανίας και άλλες εταιρείες πολύ μεγάλου κεφαλαίου. Επειδή η Wal-Mart είναι μια ώριμη, διαφοροποιημένη εταιρεία, οι επενδυτές δεν πρέπει να περιμένουν ταχεία αύξηση των εσόδων ή των κερδών. Με τόσο μεγάλη αναλογία PEG, είναι σαφές ότι η τρέχουσα τιμή της Wal-Mart δεν υποστηρίζεται από τις προσδοκίες αύξησης των κερδών. Έτσι, οι επενδυτές δεν πρέπει να προβλέπουν ταχεία εκτίμηση τιμής σε σχέση με την αγορά. Αυτοί οι παράγοντες καθιστούν το Wal-Mart ιδανικό απόθεμα για ένα παραδοσιακό IRA, υποθέτοντας ότι ένας επενδυτής έχει αποφασίσει ότι τα θεμελιώδη στοιχεία είναι ελκυστικά.

Roth IRA Suitability

Οι επενδυτές που επιθυμούν να διατηρήσουν αποθέματα υψηλής ανάπτυξης στα χαρτοφυλάκιά τους για συνταξιοδότηση θα πρέπει να εξετάσουν τους Roth IRAs. Σε αντίθεση με τους παραδοσιακούς IRAs, ο Roth IRA δεν επιτρέπει στους επενδυτές να αναβάλλουν τους φόρους εισοδήματος για τις εισφορές που πληρούν τις προϋποθέσεις. Αντ 'αυτού, οι αποζημιώσεις κατά την αποχώρησή τους δεν φορολογούνται. Έτσι, τα αποθέματα που εκτιμούν σημαντικά τη διάρκεια της επένδυσης επιτρέπουν στους κατόχους Roth IRA να μεγιστοποιήσουν τις διαθέσιμες αποδόσεις, παρόλο που η αρχική επένδυση δεν επωφελείται από καμία ειδική φορολογική μεταχείριση. Οι μετοχές της Wal-Mart δεν είναι κατάλληλες για τους IRA Roth.

Με περισσότερα από 10, 000 καταστήματα σε περισσότερες από 20 χώρες και 4. 3 εκατομμύρια μονάδες αποθήκευσης (SKU), η Wal-Mart είναι μια ώριμη και διαφοροποιημένη εταιρεία χωρίς μοναδικούς καταλύτες ανάπτυξης στο άμεσο μέλλον. Οι περιουσίες του λιανοπωλητή θα αντικατοπτρίζουν τις γενικές οικονομικές τάσεις και την ικανότητα της εταιρείας να ικανοποιεί τις εξελισσόμενες προτιμήσεις των καταναλωτών, έτσι προβλέπεται μικρή ανάπτυξη. Υπάρχουν περισσότερα δυναμικά αποθέματα που πρέπει να ληφθούν υπόψη για τους Roth IRAs.