Η καταλληλότητα μιας επένδυσης για ένα συγκεκριμένο άτομο βρίσκεται στο επίκεντρο της επενδυτικής διαδικασίας. Αυτή η ιδέα είναι θεμελιώδης, τόσο από νομική άποψη όσο και από την άποψη της θέσης των χρημάτων του επενδυτή σε λογική και συνετή εργασία. Όταν τα χρήματα επενδύονται κατάλληλα , υπάρχει μεγάλη πιθανότητα μη αποδεκτών απωλειών (ή αντιστρόφως, πολύ χαμηλών αποδόσεων) και σημαντικής δυσφορίας για τον επενδυτή. Εδώ θα ρίξουμε μια ματιά στην έννοια της καταλληλότητας από την προοπτική του μεσίτη / συμβούλου.
Η φύση της καταλληλότητας
Τι ακριβώς είναι μια κατάλληλη επένδυση; Η έννοια σημαίνει ότι μια επένδυση είναι κατάλληλη από την άποψη της προθυμίας ενός επενδυτή και (προσωπικές συνθήκες) να αναλάβει ένα συγκεκριμένο επίπεδο κινδύνου. Είναι σημαντικό να πληρούνται και τα δύο αυτά κριτήρια. Εάν μια επένδυση είναι κατάλληλη, δεν αρκεί να δηλώνεται ότι ο επενδυτής είναι φιλικός προς τον κίνδυνο. Αυτός ή αυτή πρέπει επίσης να είναι σε οικονομική θέση για να πάρει ορισμένες πιθανότητες. Είναι επίσης απαραίτητο να κατανοήσουμε τη φύση των κινδύνων και τις πιθανές συνέπειες. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με αυτό το θέμα, ανατρέξτε στην ενότητα Χρήση λογικής για την εξέταση κινδύνου και Προσαρμογή κινδύνου προσωποποίησης .)

AD:

Πρακτική και Νομική Σημασία
Γιατί η καταλληλότητα είναι ένα τέτοιο ζήτημα; Το κύριο πρόβλημα είναι ότι οι επενδυτές συχνά δεν καταλαβαίνουν τι κινδυνεύει πραγματικά , ενώ οι μεσίτες ενδέχεται να μπουν στον πειρασμό να συμβουλεύουν τους ανθρώπους για επενδύσεις πιο ριψοκίνδυνες. Περαιτέρω περίπλοκη είναι το γεγονός ότι οι υπερβολικά χαμηλού κινδύνου επενδύσεις μπορεί να είναι εξίσου επιζήμιες για το χαρτοφυλάκιο ενός επενδυτή, όπως εκείνες που παρουσιάζουν ακατάλληλα επίπεδα κινδύνου. Ως εκ τούτου, η καταλληλότητα απαιτεί επενδύσεις που δεν είναι ούτε πολύ επικίνδυνες για τον κίνδυνο, ούτε είναι υπερβολικά επικίνδυνες για έναν συγκεκριμένο επενδυτή. (Για την ανάγνωση του υπόβαθρου σε αυτή την έννοια, βλ. Καθορισμός κινδύνου και πυραμίδα κινδύνου .)

Σύμφωνα με το αμερικανικό δίκαιο, ένας μεσίτης πρέπει να έχει μια λογική βάση για να πιστεύει ότι μια επένδυση ανταποκρίνεται στις ανάγκες και τους στόχους του πελάτη. Δυστυχώς, η καταλληλότητα δεν είναι πάντα εντελώς ξεκάθαρη. Παρόλο που δεν υπάρχει αμφιβολία ότι ακόμη και ένας επενδυτής φιλικός προς τον κίνδυνο δεν πρέπει να βάλει το 100% των συνολικών του περιουσιακών στοιχείων στη χρηματιστηριακή αγορά, όταν το ποσοστό πέφτει, για παράδειγμα, στο 60% ή χαμηλότερο, το ζήτημα καθίσταται λιγότερο σαφές. Εάν ένας επενδυτής κατέχει κάποια ακίνητη περιουσία και έχει ένα συντηρητικό συνταξιοδοτικό σχέδιο, τα στοιχεία 80% και 60% λαμβάνουν διαφορετική προοπτική σε σύγκριση με κάποιον που δεν έχει άλλα περιουσιακά στοιχεία. Λαμβάνοντας υπόψη την ηλικία και άλλες πτυχές της προσωπικής και οικονομικής κατάστασης του πελάτη είναι επίσης ζωτικής σημασίας.

AD:

Ένας άλλος τρόπος να εξετάσουμε την καταλληλότητα είναι ότι αναφέρεται σε επενδύσεις που δεν είναι σωστές για κάποιον. Για παράδειγμα, είναι απίθανο κάποιος που βρίσκεται στα πρόθυρα της συνταξιοδότησης να έχει το σύνολο του λογαριασμού του συνδεδεμένο στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων. Ωστόσο, το ίδιο άτομο μπορεί να έχει το 50% του χαρτοφυλακίου του σε συμβατικές μετοχές, αν και αυτό μπορεί να είναι υπερβολικά επικίνδυνο για κάποιον που πρόκειται να αποσυρθεί, οπότε ένα χαρτοφυλάκιο περίπου 25% των μετοχών θεωρείται γενικά πιο κατάλληλο.(Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.

Διαχείριση εισοδήματος κατά τη συνταξιοδότηση .) Η καταλληλότητα μειώνεται σε μεγάλο βαθμό στην κατανομή του ενεργητικού. Τόσο ο νόμος όσο και η καλή επενδυτική πρακτική απαγορεύουν σε οποιονδήποτε να συμβουλεύεται μια κατανομή περιουσιακών στοιχείων που δεν έχει νόημα για το συγκεκριμένο πρόσωπο εκείνη τη συγκεκριμένη χρονική στιγμή. Το χαρτοφυλάκιο ενός επενδυτή πρέπει να είναι κατάλληλα διαφοροποιημένο έτσι ώστε να παράγει ένα εύλογο επίπεδο αποδόσεων σε ένα λογικό επίπεδο κινδύνου. (Για να διαβάσετε περισσότερα σχετικά με αυτό, βλέπε

Στρατηγικές κατανομής περιουσιακών στοιχείων .) Η δυναμική φύση της καταλληλότητας

Η καταλληλότητα είναι συνεχής. Όπως υποδείχθηκε παραπάνω, αυτό που είναι κατάλληλο για κάποιον ηλικίας 30 ετών είναι πολύ διαφορετικό από αυτό που το άτομο αυτό θα χρειαστεί όταν είναι 60 ετών. Να παντρευτείς, να έχεις παιδιά, να πάρεις ένα μεγάλο raise ή να χάσεις μια δουλειά συνολικά θα πρέπει να προκαλέσει επανεξέταση της καταλληλότητας. Ως συνήθως, αυτό έρχεται σε κίνδυνο και ρευστότητα. Εάν κάποιος θα χρειαστεί τα χρήματά του σύντομα, μπορεί να μην είναι σε θέση να δεσμευτεί σε μετοχές ή άλλες μακροπρόθεσμες επενδύσεις. Για όσους θέλουν να αποκομίσουν τα μέγιστα από τα χρήματά τους μακροπρόθεσμα, κάτι σαν κρατικά ομόλογα μπορεί να είναι κατάλληλο.
Γνώση και κατανόηση

Για τους επενδυτές, η γνώση και η κατανόηση παίζουν επίσης ρόλο στην καταλληλότητα. Αυτό δεν σημαίνει
ότι σημαίνει ότι μόνο επειδή ο επενδυτής κατανοεί τους κινδύνους που συνδέονται με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, αυτή η επένδυση είναι κατάλληλη. Ωστόσο, οι επενδυτές θα πρέπει να έχουν κατανοήσει τους κινδύνους των χρεογράφων στα χαρτοφυλάκιά τους. Εάν ένας επενδυτής δεν κατανοεί ένα πιο περίπλοκο επενδυτικό μέσο, ​​όπως ένα δομημένο προϊόν, για παράδειγμα, κάτι πιο απλό, όπως ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, μπορεί να είναι πιο κατάλληλο. Από μια προοπτική πώλησης, αυτό που κάνει κάτι ακατάλληλο στο πλαίσιο της κατανόησης των επενδυτών είναι η πώληση ενός επενδυτή σε ένα περιουσιακό στοιχείο που δεν θα αγοράσει διαφορετικά. Αυτό μπορεί να θεωρηθεί ως κατάχρηση της έλλειψης κατανόησης του επενδυτή. Και αν υπάρχουν άριστα καλές εναλλακτικές λύσεις με τις οποίες ο επενδυτής είναι πιο εξοικειωμένος και άνετος, ίσως να μην υπάρχει κανένας λόγος να αναλάβουμε πιο σύνθετα μέσα.
Νομικά διλήμματα

Τι πρέπει να πει ο νόμος για τις ακατάλληλες επενδύσεις; Εάν ένας επενδυτής πηγαίνει σε μια επένδυση καθαρά με δική του πρωτοβουλία (γνωστή ως εκτέλεση μόνο) και κανείς δεν έχει συμβουλεύσει το πρόσωπο για να το πράξει, δεν υπάρχει πολύ που μπορεί να κάνει ο νόμος. Από την άλλη πλευρά, εάν ένας μεσίτης ή μια τράπεζα συμβουλεύει έναν επενδυτή σε ακατάλληλη επένδυση, αυτός ο οικονομικός επαγγελματίας θα μπορούσε να είναι υπεύθυνος για τις ζημίες του επενδυτή, εφόσον το πρόσωπο μπορεί να αποδείξει ότι η επένδυση ήταν πραγματικά ακατάλληλη και ότι ο μεσίτης ή ο σύμβουλος δεν έκαναν τους κινδύνους Σαφή. Ως αποτέλεσμα, σε ορισμένες περιπτώσεις, οι προσεκτικοί μεσίτες θα πωλούν μόνο επενδύσεις πολύ υψηλού κινδύνου και ενδεχομένως ακατάλληλες εάν οι αγοραστές υπογράψουν ένα έγγραφο που δηλώνει ότι γνωρίζουν τους κινδύνους που συνδέονται με αυτές τις επενδύσεις.
Φυσικά, οι επιχειρήσεις έχουν γενικά ασφάλιση διαφορών, έτσι ώστε να μπορούν να αντεπεξέλθουν σε απαιτήσεις ασυμβατότητας στο δικαστήριο. Ωστόσο, αν οι επενδυτές μπορούν να προσκομίσουν σαφή τεκμηρίωση για την αποφυγή κινδύνου και ότι μια προφανώς υψηλού κινδύνου επένδυση τους κοστίζει ακριβά, έχουν μια πιθανότητα στο δικαστήριο.Αλλά για τους επενδυτές, οι διαφορές παραμένουν ένας βραχώδης δρόμος, ο οποίος συχνά δεν είναι λιγότερο δαπανηρός από τις ίδιες τις ακατάλληλες επενδύσεις.

Συμπέρασμα

Κανείς δεν πρέπει να έχει ποτέ επενδύσεις που δεν είναι κατάλληλες για την προσωπική του κατάσταση και την προθυμία του να αναλάβει κινδύνους. Στο έπακρο, οι πραγματικά ακατάλληλες επενδύσεις μπορούν να καταστρέψουν ένα χαρτοφυλάκιο, αλλά ακόμη λιγότερες περιπτώσεις μπορούν να προκαλέσουν πολύ άγχος στους επενδυτές. Τίποτα στην επενδυτική διαδικασία δεν είναι σημαντικότερο από την σωστή κατανομή των στοιχείων ενεργητικού. Επιπλέον, η διαδικασία εξασφάλισης της καταλληλότητας πρέπει να παρακολουθείται τακτικά τόσο από τους επενδυτές όσο και από τους συμβούλους.