Ο Carl Icahn είναι ένας από τους πιο αξιοσημείωτους επενδυτές στον πλανήτη, αλλά έλαβε μεγάλη επιτυχία μετά την έναρξη μιας θέσης στην Cheniere Energy, Inc. (LNG LNGCheniere Energy Inc50. 2. 84% δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ) το 2015 (και δεν είναι μόνος του). Πρόσθεσε πρόσφατα στη θέση του για διάφορους λόγους. Είναι πιθανό να υποστεί περαιτέρω απώλειες στο ΥΦΑ το 2016 ή είναι αυτή η ιστορική αναδρομή στην κατασκευή;

Απλή Επένδυση

Η Icahn δεν είναι ο μόνος μεγάλος παίκτης που του αρέσει η Cheniere Energy. Ο όμιλος Baupost έλαβε επίσης το χτύπημα για το ΥΦΑ το 2015, αλλά έχει διπλασιάσει, κάτι που δίνει στον Όμιλο Baupost ποσοστό 15%. Ο λόγος για τον διπλασιασμό που σχετίζεται με την έρευνα δείχνει ότι η αρχική διατριβή του ταμείου ήταν ακριβής. Ίσως να συμβαίνει αυτό, αλλά εξετάστε τα εξής. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: Γιατί τα ταμεία κινδύνου αγαπούν την ενέργεια Cheniere; )

Βήμα πίσω για μια στιγμή και προσποιείτε ότι δεν γνωρίζετε τίποτα για αυτή την εταιρεία ή τον κλάδο για αυτό το θέμα. Αυτή είναι μια εταιρεία που έχει επιδείξει ελάχιστη άνοδο κορυφαίας γραμμής τα τελευταία τρία χρόνια, ενώ αναφέρει ότι αυξάνει τις απώλειες στο ίδιο χρονικό πλαίσιο. Έχει επίσης χάσει χρήματα στα τέσσερα πιο πρόσφατα τρίμηνα. Οι λειτουργικές ταμειακές ροές κατά τους τελευταίους 12 μήνες είναι αρνητικές $ 357. 65 εκατ. Ευρώ, ο δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια ανέρχεται σε 8. 58, ο βραχυπρόθεσμος τόκος είναι υψηλός στο 11. 72% και το βήτα στο απόθεμα είναι πολύ υψηλό στις 2. 02. Δεν υπάρχει επίσης μέρισμα και η απόδοση το απόθεμα υποχώρησε κατά 61,9% το προηγούμενο έτος.

Η λογική του Icahn

Ο ίδιος ο Icahn δήλωσε πρόσφατα ότι θα μπορούσε να επιδεινωθεί πριν βελτιωθεί. Είπε επίσης ότι δεν σκέφτηκε ότι η ενέργεια θα είχε τόσο χαμηλή απόδοση πρόσφατα και ότι κανείς δεν θα μπορούσε να το δει να έρχεται. Ο Icahn πιστεύει ότι η αμείωτη άντληση πετρελαίου, ειδικά από τη Σαουδική Αραβία, έχει αλλάξει την αγορά. Ωστόσο, εξακολουθεί να του αρέσει το LNG μακροπρόθεσμα, διότι λειτουργεί σχεδόν ως παιχνίδι αρμπιτράζ, παρόμοιο με μια βασική εταιρία περιορισμένης ευθύνης (MLP) και επειδή δεν συνδέεται άμεσα με την τιμή του πετρελαίου. Όλοι είναι αλήθεια, αλλά ίσως χάνει την άποψη ότι η παγκόσμια ζήτηση ενέργειας έχει βυθιστεί και δεν θα ανακάμψει σε κανένα σημείο στο εγγύς μέλλον. Επομένως, φαίνεται ότι ο Icahn κυνηγάει καλά χρήματα μετά από κακό προσπαθώντας να πιάσει ένα πτώση μαχαίρι. (Για περισσότερες, βλέπε: Turnaround Titan: Πώς ο Carl Icahn το κάνει .)

Η άλλη πλευρά του Εμπορίου

Ο Jim Chanos, ιδρυτής και Πρόεδρος της Kynikos Associates και φημισμένος σύντομος πωλητής Δεν το βλέπω με τον ίδιο τρόπο όπως ο Icahn και ο όμιλος The Baupost. Βλέπει αυξημένη παραγωγική ικανότητα στο υγροποιημένο φυσικό αέριο και μείωση της ζήτησης.

Θα χρειαστεί να πάρω μέρος στον Χάνο εδώ. Αντί να αναλύσει και να προσπαθήσει να καταλάβει τι θα λειτουργούσε σε μια κανονική οικονομία, εξετάζει τις τάσεις της βιομηχανίας στο σημερινό μακροοικονομικό περιβάλλον και επενδύει αναλόγως.( Ο κατώτατος ορίζοντας

Ο ΥΦΑ δεν έχει παραδώσει για ορισμένους ιστορικά κορυφαίους επενδυτές, αλλά αυτό είναι διαφορετικό είδος της παγκόσμιας οικονομίας από ό, τι οι συνηθισμένοι επενδυτές βλέπουν. Η τάση είναι προφανώς μειωμένη. Εάν κοιτάξετε τις βασικές μετρήσεις για την Cheniere Energy, γιατί θα θέλατε να επενδύσετε σε μια εταιρεία με υψηλή μόχλευση που χάνει σταθερά χρήματα και δεν μπορεί να δημιουργήσει θετικές ταμειακές ροές; Θα μπορούσε να υπάρχει ένα προσωρινό ποπ, αλλά η απάντηση εδώ είναι απλή. Ίσως πρέπει να ακολουθήσετε τα χρήματα, αλλά τα χρήματα του Chanos, όχι τα χρήματα του Icahn. Σκεφτείτε σοβαρά την αποφυγή του ΥΦΑ σε αυτό το σημείο. Ωστόσο, κάντε την έρευνά σας πριν κάνετε οποιαδήποτε επενδυτική απόφαση. (Για περισσότερες δείτε:

4 πράγματα που κάνουν ένα απόθεμα ένα επικίνδυνο στοίχημα .) Ο Dan Moskowitz δεν έχει θέσεις στο ΥΦΑ.