Ως οικονομικός σύμβουλος γνωρίζετε ότι η κατανομή του ενεργητικού του χαρτοφυλακίου τελικά θα εξαντληθεί. Ορισμένες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και μεμονωμένες εκμεταλλεύσεις θα βελτιωθούν σε σχέση με άλλες σε οποιοδήποτε δεδομένο χρονικό πλαίσιο.

Η Κατάσταση Επενδυτικής Πολιτικής (IPS) που προετοιμάζετε για τους πελάτες σας θα έχει γενικά μια κατανομή ενεργητικού-στόχου και θα διευκρινίζει ότι η αναπροσαρμογή θα πρέπει να γίνει αν το ποσοστό πέσει εκτός των ποσοστιαίων ζωνών που καθορίζονται. Οι οικονομικοί σύμβουλοι κατανοούν γιατί αυτό είναι σημαντικό, αλλά θα θελήσετε να είστε σίγουροι ότι οι πελάτες σας κατανοούν τη σημασία της επανεξισορρόπησης επίσης. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Τρόπος δημιουργίας δήλωσης πολιτικής επενδύσεων πελατών .)

Ακολουθούν μερικές σκέψεις σχετικά με τον τρόπο εξήγησης αυτής της έννοιας στους πελάτες σας και μερικές συμβουλές σχετικά με την εφαρμογή ενός καθεστώτος εξισορρόπησης.

Πωλήσεις νικητών

Η επανεξισορρόπηση μπορεί να φανεί αντιληπτή για τους πελάτες σας. Τους λέτε να πωλούν μέρος των κερδοφόρων τους εκμεταλλεύσεων σε ορισμένες περιπτώσεις. Γιατί θα θέλουν να το κάνουν αυτό; Εάν ένα συγκεκριμένο κεφάλαιο μετοχών, κεφαλαίων ή χρηματιστηριακών συναλλαγών (ETF) λειτουργεί καλά, γιατί όχι μόνο να το αφήσουμε να οδηγηθεί;

Η απάντηση αφορά μόνο τον κίνδυνο. Εάν το χαρτοφυλάκιό τους ξεκίνησε με 50% στις μετοχές και 50% σε ομόλογα, με την πάροδο του χρόνου σε μια αυξανόμενη αγορά, η κατανομή των αποθεμάτων μπορεί να φτάσει το 60% ή ακόμα και το 70%. Αυτό αυξάνει τον πιθανό κίνδυνο μείωσης του χαρτοφυλακίου σε περίπτωση αλλαγής της αγοράς και υφίσταται διόρθωση ή παρατεταμένη κάμψη. ( Συμβουλές για την εκτίμηση της ανοχής κινδύνου ενός πελάτη .)

Σε μια προσομοίωση που έκανα σε ένα πρόγραμμα κατανομής περιουσιακών στοιχείων, ένα χαρτοφυλάκιο με 50% οι ενδιάμεσες μακροπρόθεσμες ομολογίες είχαν τυπική απόκλιση +/- 8,5% (μία τυπική απόκλιση είναι η μεταβλητότητα της απόδοσης που πιθανόν να συμβεί κατά προσέγγιση τα δύο τρίτα του χρόνου) και μια πιθανή μεγάλη απώλεια 13,1% (που ορίζεται από το λογισμικό ως απώλεια που θα μπορούσε να συμβεί σε ακραίες συνθήκες της αγοράς). Εάν το χαρτοφυλάκιο είχε επιτραπεί να μετακινηθεί σε αποθέματα 70% και ομολογίες 30%, η τυπική απόκλιση αυξήθηκε σε +/- 11,2% και η δυνητική μεγάλη απώλεια έγινε 17,5%.

Επιβολή πειθαρχίας

Η περιοδική επανεξισορρόπηση επιβάλλει ένα επίπεδο πειθαρχίας στη διαχείριση του χαρτοφυλακίου του πελάτη. Η αναθεώρηση της κατανομής του πελάτη θα πρέπει να αποτελεί μέρος των αξιολογήσεων της περιόδου που κάνετε με τους πελάτες. Είναι σημαντικό να ενημερώσετε τον πελάτη από την αρχή της σχέσης σας ότι η επανεξισορρόπηση είναι σημαντική. Οι πελάτες σας προσφέρουν την εμπειρία και την εμπειρία σας. Όπως γνωρίζετε πολύ καλά μερικές φορές, είναι δική σας δουλειά να τους πείτε τι δεν θέλουν να ακούσουν. Αυτό μπορεί να περιλαμβάνει ότι πρέπει να πουλήσουν μερικούς νικητές και να επανέλθουν στην ισορροπία τους.

Σύνολο προβολής χαρτοφυλακίου

Θα θέλετε να λάβετε μια συνολική εικόνα χαρτοφυλακίου κατά την ανασκόπηση του χαρτοφυλακίου του πελάτη.Αυτό σημαίνει ότι εξετάζουμε όλους τους φορολογητέους λογαριασμούς, τους IRAs και τα σχέδια συνταξιοδότησης της εταιρείας όπως το 401 (k). Αυτό πρέπει να είναι το σημείο εκκίνησης. Ωστόσο, όταν αποφασίζει πού πρέπει να γίνουν αλλαγές προκειμένου να αποκατασταθεί η ισορροπία της προσοχής, θα πρέπει να δοθεί προσοχή στην κατοχή των περιουσιακών στοιχείων. Για παράδειγμα, η πώληση εκτιμώμενων συμμετοχών σε έναν IRA ή ένα 401 (k) δεν έχει φορολογική επίπτωση, ενώ η πώληση των ίδιων συμμετοχών που κρατούνται σε έναν φορολογητέο λογαριασμό μπορεί. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Ποια είναι η καλύτερη κατανομή των πόρων; )

Χρησιμοποιήστε τα νέα χρήματα

Ένας από τους καλύτερους τρόπους για να αποκαταστήσετε την ισορροπία είναι να χρησιμοποιήσετε νέα χρήματα για να ολοκληρώσετε κάποιες από τις αναπροσαρμογές πελάτης πρέπει να κάνει. Τα νέα χρήματα μπορούν να λάβουν τη μορφή συνεχιζόμενων συνεισφορών στο σχέδιο 401 (k) του πελάτη ή ίσως με νέα χρήματα διαθέσιμα για να επενδύσουν στον φορολογητέο λογαριασμό τους. Το ωραίο πράγμα για τη χρήση νέων χρημάτων είναι ότι δεν υπάρχουν δυνητικοί φόροι κεφαλαιουχικών κερδών που να ανησυχούν σε φορολογητέους λογαριασμούς.

Να είστε τακτικοί

Η επανεξισορρόπηση μπορεί να επιτευχθεί με την ενσωμάτωση άλλων πτυχών των συμβουλών σας στον πελάτη σας. Για παράδειγμα, αν ο πελάτης σας έχει εκτιμήσει τα περιουσιακά στοιχεία σε έναν φορολογητέο λογαριασμό, τα εν λόγω στοιχεία ενεργητικού θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν για να κάνουν οποιαδήποτε φιλανθρωπική δωρεά. Αυτό μειώνει την κατανομή σε αυτή την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων και παρέχει στον πελάτη κάποιες φορολογικές ελαφρύνσεις.

Κέρδη και απώλειες αγώνων

Καθίστε με τον πελάτη σας και ελέγξτε τις συμμετοχές σε φορολογητέους λογαριασμούς με μη πραγματοποιημένα κέρδη και ζημίες. Προσδιορίστε την επόμενη που έχουν μακροπρόθεσμα κέρδη ή ζημίες και που έχουν βραχυπρόθεσμα κέρδη ή ζημίες. Κατά τη διάρκεια αυτής της ανάλυσης, μπορεί να έχει νόημα να πραγματοποιηθούν κάποιες φορολογικές ζημίες και, κατά περίπτωση, να πραγματοποιηθούν κάποια κέρδη για αντιστάθμιση αυτών των ζημιών. Η "φορολογική ουρά δεν πρέπει ποτέ να τσακίσει το επενδυτικό σκυλί" όπως λέει η παροιμία. Αν όμως οι πωλήσεις εκμεταλλεύσεων με απώλειες και κέρδη έχουν νόημα στο πλαίσιο του χαρτοφυλακίου του πελάτη και της συνολικής επενδυτικής στρατηγικής για αυτούς, τόσο η είσπραξη των φορολογικών ζημιών όσο και τα κέρδη αντιστάθμισης έναντι αυτών των ζημιών μπορεί να αποτελέσουν ένα σταθερό εργαλείο για να χρησιμοποιηθούν στη διαδικασία εξισορρόπησης. (Για περισσότερες πληροφορίες: Συμβούλους αποφύγετε τη γενίκευση της ανοχής κινδύνου του πελάτη .)

Η κατώτατη γραμμή

Κατά τη διαχείριση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου ενός πελάτη, η επανεξισορρόπηση περιοδικά είναι απαραίτητη. Το IPS τους ενδέχεται να περιλαμβάνει μια κατανομή στόχου με ένα ποσοστό ποσοστών για κάθε κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Παρόλο που οι πελάτες υπογράφουν γενικά το IPS, μπορεί να είναι δύσκολο να τους πείσουμε ότι η πώληση των νικητών για επανεπένδυση σε καθυστερημένες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων ή αντίθετα η τοποθέτηση χρημάτων σε μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που έχει βιώσει μια απότομη πτώση είναι καλό πράγμα. Αυτό, ωστόσο, είναι μέρος του λόγου που οι συμβουλές και η προοπτική σας είναι τόσο ανεκτίμητες. Η μετάβαση στις έννοιες και τις στρατηγικές εξισορρόπησης που αναφέρθηκαν παραπάνω μπορεί να τους βοηθήσει να τους δείξουμε γιατί η επανεξισορρόπηση είναι σημαντική και πώς μπορεί να επιτευχθεί σύμφωνα με τη γενική στρατηγική επένδυσης και χρηματοοικονομικού σχεδιασμού τους. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στην ενότητα: Επεκτεινόμενη αναπροσαρμογή χαρτοφυλακίου σε πελάτες .)