Ο ευκολότερος και οικονομικότερος δρόμος για το εμπόριο του Dow Jones Industrial Average (DJIA) είναι μέσω ενός χρηματιστηριακού ταμείου (ETF) (βλέπε: Στρατηγικές για το εμπόριο του Dow Jones Industrial Average). Ένα από τα παλαιότερα ETF είναι το SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA DIASPDR DJ Ind Avg Trust Μονάδες Σειρά -1-235 .18 + 0 .9% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 >), η οποία παρακολουθεί το DJIA και επιδιώκει να παρέχει επενδυτικά αποτελέσματα που αντιστοιχούν στην τιμή και απόδοση απόδοση του δείκτη. Καθώς κάθε μονάδα DIA διαπραγματεύεται σε περίπου 1/100 th ^{το επικρατούμενο επίπεδο του Dow Jones Industrial Average, η εμπορία του DIA απαιτεί σημαντική δαπάνη κεφαλαίου. Για παράδειγμα, με βάση το επίπεδο των 18, 100 για τον δείκτη DJIA και μια τιμή $ 181 για μια μονάδα DIA, μια παρτίδα θα κοστίσει $ 18, 100. Εάν έχετε περιορισμένο κεφάλαιο αλλά θέλουμε να ανταλλάξουμε το δείκτης, επιλογές για τα "διαμάντια" - ο συνδιαλέξιμος όρος για το DJIA ETF - μπορεί να είναι ένας καλός τρόπος να πάτε, αν υποθέσουμε ότι γνωρίζετε τους κινδύνους που ενέχει η διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων προαίρεσης. Παρουσιάζουμε τον τρόπο αγοράς των επιλογών στο DJIA στις παρακάτω ενότητες.}

Τύποι στρατηγικών επιλογών

Για τους σκοπούς αυτής της άσκησης επικεντρωνόμαστε στις επιλογές του Σεπτεμβρίου του 2015 - οι οποίες λήγουν στις 18 Σεπτεμβρίου 2015 - για τα διαμάντια. (Για συμβουλές σχετικά με τον τρόπο επιλογής της σωστής επιλογής, ανατρέξτε στην ενότητα Επιλογή των κατάλληλων επιλογών για να πραγματοποιήσετε συναλλαγές σε έξι βήματα.)

Η έμφαση δίνεται εδώ στην αγορά (ή στην επιλογή "μακράς διάρκειας"), έτσι ώστε ο κίνδυνος σας να περιορίζεται στην πριμοδότηση πληρώνονται για τις επιλογές, αντί για στρατηγικές που συνεπάγονται γραπτές (ή σύντομες) επιλογές. Συγκεκριμένα, εστιάζουμε στις ακόλουθες στρατηγικές επιλογών:

Long Call

• Μεγάλη κλήση
• Μεγάλη κλήση
• Μεγάλη κλήση
• Μεγάλη διαφορά κλήσης

Σημειώστε ότι αυτά τα παραδείγματα δεν λαμβάνουν υπόψη τις προμήθειες διαπραγμάτευσης, το κόστος ενός εμπορίου.

Μεγάλη κλήση στο DIA

Στρατηγική : Μεγάλη κλήση στο DJIA ETF (DIA)

Σκεπτικό : Σεπτέμβριος $ 183 Καλέστε

Τρέχουσα τιμή (προσφορά / ζήτηση)

: 3. 75 / $ 4. 00

Μέγιστος κίνδυνος : $ 4.

Δίκαιη ανταμοιβή: (Τιμή προερχόμενη από DIA - τιμή ισοτιμίας € 187)

Μέγιστη τιμή DIA $ 187 με λήξη προθεσμίας Ανταμοιβή

: Απεριόριστο Θα αγοράζατε ή θα ξεκινήσατε μια μακρά θέση σε μια κλήση αν ήσασταν διογκούμενος στην υποκείμενη ασφάλεια. Το υψηλό όλων των χρόνων στις μονάδες DIA κατά τη στιγμή της εγγραφής ήταν $ 182. 68, την οποία έφτασε στις 2 Μαρτίου 2015, την ίδια μέρα που ο δείκτης DJIA έφτασε στις 18, 288. 63. Μια τιμή απεργίας $ 183 σημαίνει ότι θα αναζητούσατε το DJIA να ξεπεράσει το υψηλό του Μαρτίου 2015 από το Σεπτέμβριο 18, 2015 λήξη των κλήσεων.

Αν οι μονάδες DIA κλείσουν κάτω από $ 183 - που αντιστοιχεί σε επίπεδο Dow Jones περίπου 18, 300 - με λήξη επιλογής, θα χάνατε το ασφάλιστρο των $ 4 που πληρώσατε για τις κλήσεις. Η τιμή ανάπαυσης σε αυτή τη θέση επιλογής είναι $ 187 (δηλ. Η τιμή προειδοποίησης $ 183 + $ 4 που πληρώθηκε). Αυτό σημαίνει ότι εάν τα διαμάντια κλείσουν ακριβώς στα 187 δολάρια στις 18 Σεπτεμβρίου, οι κλήσεις θα διαπραγματεύονται στα 4 δολάρια, που είναι η τιμή που πληρώσατε γι 'αυτούς. Αν υποθέσουμε ότι τα πουλήσατε στα 4 δολάρια (λίγο πριν το κλείσιμο των συναλλαγών στις 18 Σεπτεμβρίου), θα εισπράξατε το ασφάλιστρο των 4 δολαρίων που πληρώσατε όταν αγοράσατε τις κλήσεις και το μοναδικό σας κόστος θα ήταν οι προμήθειες που καταβλήθηκαν για να ανοίξουν και να κλείσουν τη θέση επιλογής. Πέρα από το σημείο ισορροπίας των $ 187, το πιθανό κέρδος είναι θεωρητικά απεριόριστο. Στο (απίθανο) γεγονός που ο Dow Jones φτάνει σε επίπεδο 20.000, δηλαδή στις 18 Σεπτεμβρίου 2015, οι μονάδες DIA θα διαπραγματεύονται στα περίπου $ 200. Η κλήση $ 183 θα διαπραγματεύεται σε περίπου $ 17, για ένα καθαρό κέρδος 13 $ ή κέρδος 325% για τη θέση κλήσης σας.

Μεγάλη Εφαρμογή της στρατηγικής DIA

: Μεγάλη Παρουσίαση του DJIA ETF (DIA)

Σκεπτικό

: Bearish στο υποκείμενο δείκτη : Σεπτέμβριος $ 175 Βάλτε

Τρέχουσα τιμή (προσφορά / ζήτηση) : $ 4. 40 / $ 4. 65

Μέγιστος κίνδυνος : $ 4. 65 (δηλαδή, το ασφάλιστρο που πληρώθηκε με δικαίωμα προαίρεσης)

Νικητής : τιμή DIA των 170 ευρώ. 35 κατά τη λήξη της επιλογής

Πιθανή ανταμοιβή: (Αμοιβή ισοτιμίας $ 170. 35 - Τιμή επικρατούσας DIA)

Μέγιστη ανταμοιβή : $ 170. 35

Εάν ξεκινήσατε μια μακρόστενη θέση, εάν είχατε μετριέται για την υποκείμενη ασφάλεια. Σε αυτή την περίπτωση, ψάχνετε για Dow να μειωθεί σε τουλάχιστον 17, 500 από τη λήξη της επιλογής, η οποία αντιπροσωπεύει μια πτώση 3,3% από το σημερινό επίπεδο διαπραγμάτευσης των 18, 100. Εάν οι μονάδες DIA κλείσει πάνω από 175 δολάρια - που αντιστοιχεί σε επίπεδο Dow Jones περίπου 17, 500 - με τη λήξη της επιλογής, θα χάνατε το ασφάλιστρο των $ 4. 65 ότι πληρώσατε για τα βάζει.

Η τιμή ανάπαυσης σε αυτή τη θέση επιλογής είναι $ 170. 35 (δηλ., Η τιμή απεργίας των $ 175 μείον $ 4. 65 ασφάλιστρο). Έτσι, αν τα Diamonds κλείσουν ακριβώς στα $ 170. 35 στις 18 Σεπτεμβρίου, οι κλήσεις θα διαπραγματεύονται στην τιμή αγοράς σας $ 4. 65. Εάν τα πουλήσετε σε αυτή την τιμή, θα σπάσετε ακόμη και με το μόνο κόστος που θα προκύψει να είναι οι προμήθειες που καταβάλλονται για να ανοίξουν και να κλείσουν τη θέση επιλογής. Πέρα από το σημείο ισορροπίας των $ 170. 35, το πιθανό κέρδος είναι θεωρητικά το πολύ $ 170. 35, κάτι που θα συνέβαινε στο αδύνατο γεγονός των διαμαντιών να πέσουν στα $ 0 (γεγονός που θα απαιτούσε το δείκτη DJIA να διαπραγματεύεται και στο μηδέν). Η θέση σας θα κερδίσει χρήματα εάν τα διαμάντια διαπραγματεύονται κάτω από $ 170. 35 κατά την λήξη, που αντιστοιχεί σε επίπεδο δείκτη περίπου 17, 035.

Ας πούμε ότι ο Dow Jones βυθίζεται στα 16, 500 στις 18 Σεπτεμβρίου 2015. Τα διαμάντια θα διαπραγματεύονται στα $ 165 και τα $ 175 puts θα διατιμώνται περίπου $ 10, για μια πιθανή $ 5. 35 κέρδος ή 115% κέρδος από τη θέση σας.

Στρατηγική DIA

: Διασύνδεση κλήσεων Long Bull στο DJIA ETF (DIA)

Αιτιολογία

: Bullish στο Dow Jones, Επιλεγμένες επιλογές

: Σεπτέμβριος $ 183 Κλήση (μεγάλη) και Σεπτεμβρίου $ 187 Κλήση (σύντομη) Τρέχουσα τιμή (προσφορά / ερώτηση)

: 3.75 / $ 4. 00 για $ 183 και $ 1. 99 / $ 2. 18 για $ 187 Κλήση Μέγιστο Κίνδυνο

: $ 2. 01 (δηλαδή, καθαρό ασφάλιστρο δικαιωμάτων προαιρέσεως που καταβλήθηκε) Νωρίτερα

: τιμή DIA ύψους $ 185. 01 από την λήξη της επιλογής Μέγιστη ανταμοιβή

: $ 4 (δηλ., Η διαφορά μεταξύ των τιμών έκτακτης κλήσης) μείον το καθαρό ασφάλιστρο που καταβλήθηκε στα $ 2. 01 Η εξάπλωση κλήσης ταύρου είναι μια κατακόρυφη στρατηγική διάδοσης η οποία περιλαμβάνει την εκκίνηση μιας μακράς θέσης σε μια επιλογή κλήσης και μιας ταυτόχρονης βραχείας θέσης σε μια επιλογή κλήσης με την ίδια λήξη αλλά μια υψηλότερη τιμή προειδοποίησης. Στόχος αυτής της στρατηγικής είναι να εκμεταλλευτεί μια γενικευμένη άποψη για την υποκείμενη ασφάλεια, αλλά με χαμηλότερο κόστος από μια οριστική μακρά θέση κλήσης. Αυτό επιτυγχάνεται μέσω του ασφαλίστρου που λαμβάνεται στη θέση σύντομης κλήσης.

Σε αυτό το παράδειγμα, το καθαρό ασφάλιστρο που καταβλήθηκε είναι $ 2. 01 (δηλαδή, το ασφάλιστρο που καταβλήθηκε στις $ 4 για τη θέση μακράς κλήσης $ 183 μείον την ληφθείσα πριμοδότηση $ 1.99 για τη θέση σύντομης κλήσης). Σημειώστε ότι πληρώνετε την τιμή αιτήσεως όταν αγοράζετε ή παρατείνετε μακροπρόθεσμα ένα δικαίωμα προαίρεσης και λαμβάνετε την τιμή προσφοράς όταν πωλείτε ή υπολείπετε ένα δικαίωμα προαίρεσης. Η τιμή ισοτιμίας σε αυτό το παράδειγμα είναι $ 185. 01 (δηλ. Η τιμή απεργίας $ 183 για τη μακρά κλήση + $ 2 01 σε καθαρό ασφάλιστρο που καταβλήθηκε). Εάν τα διαμάντια διαπραγματεύονται με λέξεις $ 186 κατά τη λήξη της επιλογής, το ακαθάριστο κέρδος σας θα είναι $ 3 και το καθαρό σας κέρδος θα είναι $ 0. 99 ή 49%.

Το μέγιστο ακαθάριστο κέρδος που μπορείτε να περιμένετε να πραγματοποιήσετε σε αυτή την εξερχόμενη κλήση είναι $ 4. Ας υποθέσουμε ότι τα διαμάντια διαπραγματεύονται στα $ 190 κατά τη λήξη της επιλογής. Θα έχετε ένα κέρδος $ 7 στη μεγάλη κλήση $ 183, αλλά μια απώλεια $ 3 για τη βραχεία θέση $ 187, για ένα συνολικό κέρδος $ 4. Το καθαρό κέρδος στην περίπτωση αυτή, αφού αφαιρεθεί το $ 2. 01 καθαρό ασφάλιστρο που καταβάλλεται, είναι $ 1. 99 ή 99%. Η εξάπλωση κλήσεων ταύρων μπορεί να μειώσει σημαντικά το κόστος μιας θέσης επιλογής, αλλά καλύπτει και την πιθανή ανταμοιβή.

Στρατηγική DIA

: Το Bearish στο Dow Jones, αλλά θέλετε να μειώσετε το ασφάλιστρο < Επιλογές που επιλέχθηκαν

: Σεπτέμβριος $ 175 Βάλτε (μακρύ) και Σεπτέμβριο $ 173 Βάλτε (μικρό)

Τρέχουσα τιμή (προσφορά / ερώτηση)

: $ 4. 40 / $ 4. 65 για $ 175 και $ 3. 85 / $ 4. 10 για $ 173 Βάλτε

Μέγιστο Κίνδυνο : $ 0. 80 (δηλαδή, προαιρετικό ασφάλιστρο που πληρώνεται)

Νωρίτερα : τιμή DIA των $ 174. 20 κατά τη λήξη της επιλογής

Μέγιστη ανταμοιβή : $ 2 (δηλ., Η διαφορά μεταξύ των τιμών έκτακτης κλήσης) μείον το καθαρό ασφάλιστρο που καταβλήθηκε στα $ 0. 80

Η spread bear spread είναι μια κατακόρυφη στρατηγική διάδοσης η οποία περιλαμβάνει την έναρξη μιας μακράς θέσης σε μια επιλογή πώλησης και μια ταυτόχρονη βραχεία θέση σε μια επιλογή πώλησης με την ίδια λήξη αλλά μια χαμηλότερη τιμή προειδοποίησης. Το σκεπτικό για τη χρήση ενός spread spread spread είναι να ξεκινήσει μια bearish θέση με χαμηλότερο κόστος, σε αντάλλαγμα για χαμηλότερο δυνητικό όφελος. Ο μέγιστος κίνδυνος σε αυτό το παράδειγμα είναι ίσο με το καθαρό ασφάλιστρο που καταβλήθηκε στα $ 0. Το 80 (δηλαδή, $ 4.65 πριμοδότηση που καταβλήθηκε για το μακρύ $ 175 PU και $ 3.85 πριμοδότηση που εισπράχθηκε για το σύντομο $ 173 Put). Το μέγιστο ακαθάριστο κέρδος είναι ίσο με τη διαφορά $ 2 στις τιμές κατάθεσης, ενώ το μέγιστο καθαρό κέρδος είναι $ 1.20 ή 150%. Η κατώτατη γραμμή

Οι επιλογές αγοράς για το Dow Jones είναι μια καλή εναλλακτική λύση για την εμπορία του ETF λόγω των σημαντικά χαμηλότερων κεφαλαιακών απαιτήσεων για εμπορικές επιλογές, εφ 'όσον κάποιος γνωρίζει τους σχετικούς κινδύνους.