Μετά την μεγάλη ύφεση, η οικονομία του Η.Π. παρέμεινε υποτονική για παρατεταμένο χρονικό διάστημα. Ακόμη και η ταχεία δράση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Αμερικής στην εφαρμογή της ποσοτικής χαλάρωσης δεν θα μπορούσε να σπρώξει την οικονομία από την αργή περίοδο μετά την κρίση.

Πολλά από τα ρεκόρ χαμηλά επιτόκια, οι αυξανόμενες τιμές των μετοχών και η ταχεία ανάκαμψη στην αγορά κατοικιών, αλλά η επίδραση της QE στην αγορά εργασίας είναι πολύ λιγότερο τεκμηριωμένη. Η απασχόληση είναι ένας καθυστερημένος οικονομικός δείκτης, που σημαίνει ότι είναι συνήθως ο τελευταίος που θα ανακάμψει μετά από μια σημαντική ύφεση. Πρόκειται για μια εξέταση της σχέσης μεταξύ της ποσοτικής χαλάρωσης και της αγοράς εργασίας και των πλεονεκτημάτων και των μειονεκτημάτων της πολιτικής ποσοτικής χαλάρωσης της Fed. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε το σεμινάριο: Η Federal Reserve .)

Πλεονεκτήματα της ποσοτικής χαλάρωσης

Οι περισσότερες επιχειρήσεις, μικρές ή μεγάλες, δανείζονται χρήματα για να επεκταθούν και να αναπτυχθούν. Κατά την περίοδο μετά την ύφεση της εύκολης νομισματικής πολιτικής, τα χρήματα έγιναν φτηνά, καθώς τα επιτόκια μειώθηκαν στο μηδέν και δεν κινήθηκαν υψηλότερα μέχρι το Δεκέμβριο του 2015. Αυτά τα χαμηλά επιτόκια επέτρεψαν στις εταιρείες να δανειστούν χρήματα φτηνά και να επεκτείνουν τις επιχειρήσεις και την ανάπτυξή τους. Ως αποτέλεσμα των αυξημένων επενδύσεων, η αγορά εργασίας του U. S. άρχισε να βελτιώνεται. Στο αποκορύφωμά της τον Δεκέμβριο του 2009, το ποσοστό ανεργίας έφθασε στο 9,9%, στις αρχές του 2017, το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε σε λιγότερο από μια δεκαετία στο 4,4%.

Οι υποστηρικτές της ποσοτικής χαλάρωσης υπογράμμισαν επίσης την εκτίμηση των πιο επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων ως αυξανόμενη παλίρροια που ανεβάζει όλα τα σκάφη. Αυτή η αύξηση των πιο επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων (π.χ. αποθέματα) οδήγησε σε ένα διευρυμένο εργατικό δυναμικό καθώς ο μεγαλύτερος πλούτος από τα κεφαλαιακά κέρδη και τα έσοδα από επενδύσεις προωθούσε τις δαπάνες για αγαθά και υπηρεσίες. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Ποσοτική Ελάχυνση: λειτουργεί; )

Μειονεκτήματα της Ποσοτικής Χαλάρωσης

Οι σκεπτικιστές της ποσοτικής χαλάρωσης υποστήριξαν ότι οι ενέργειες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας παρέμειναν στην κανονική τιμολόγηση ομολόγων και άλλων περιουσιακών στοιχείων στην αγορά μετά την ύφεση λέγοντας ότι τυχόν κέρδη στην αγορά εργασίας ή άλλοι δείκτες θα ήταν βραχύβια και θα διαρκεί μόνο μέχρι μια άλλη οικονομική φούσκα. Επιπλέον, οι εξαιρετικά χαμηλοί ρυθμοί, η ανάκαμψη από αυτή την ύφεση χρειάστηκε περισσότερο από οποιαδήποτε προηγούμενη ύφεση στην ιστορία του Σ.Σ.

Ενώ το QE συνέπεσε με μείωση του ποσοστού ανεργίας, ο πληθωρισμός των μισθών παρέμεινε στάσιμος για παρατεταμένη περίοδο μετά την κρίση. Παρόλο που ο γενικός ΔΤΚ ήταν χαμηλός, πολλά αποδόθηκαν στις πτώση των τιμών των βασικών εμπορευμάτων. Πολλοί ειδήμονες ανέφεραν ότι οι μισθοί δεν συνέδεαν τα γενικά έξοδα των νοικοκυριών. Επιπλέον, οι σκεπτικιστές του προγράμματος QE στην αγορά εργασίας πιστεύουν ότι οι εργαζόμενοι είναι υποαπασχολούμενοι: εργάζονταν κάτω από το επίπεδο δεξιοτήτων τους λόγω της έλλειψης διαθεσιμότητας υψηλότερων θέσεων εργασίας.

Η κατώτατη γραμμή

Υπάρχουν πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα όσον αφορά τον αντίκτυπο της ποσοτικής χαλάρωσης στην αγορά εργασίας. Πολλοί άνθρωποι και εταιρείες απολάμβαναν ισχυρές ανακτήσεις στον πλούτο και στα κέρδη, μετά το πρόγραμμα QE που ξεκίνησε τον Νοέμβριο του 2008 και οδήγησε σε απότομη πτώση του ποσοστού ανεργίας.

Ωστόσο, στην άλλη πλευρά του κέρματος, οι μη πιστούμενοι λένε ότι η παρατεταμένη περίοδος χαμηλού πληθωρισμού λόγω εύκολου χρημάτων ήταν επιζήμια για τη συνολική αγορά εργασίας. οι πραγματικοί μισθοί μειώθηκαν, η αγορά εργασίας κατέστη αναποτελεσματική και το ρεκόρ χαμηλό ποσοστό ανεργίας ήταν παραπλανητικό.

Το 2017, η Fed ανακοίνωσε ότι θα αρχίσει να μειώνει τα $ 4 της. Ισολογισμό 5 τρισεκατομμυρίων. Αυτή η διαδικασία, αν και αργή, πρέπει με την πάροδο του χρόνου να δώσει μια καλύτερη ένδειξη του συνολικού αντικτύπου στην αγορά εργασίας από την ποσοτική χαλάρωση.