α:

Το Ταμείο Κοινωνικής Ασφάλισης είναι ένας λογαριασμός που τηρείται στο Υπουργείο Οικονομικών του Ηνωμένου Βασιλείου. Η ομοσπονδιακή κυβέρνηση το χρησιμοποιεί για να καταγράψει τυχόν επιπλέον εισφορές που καταβάλλονται στην Κοινωνική Ασφάλιση. Το ταμείο αυξάνεται μόνο όταν οι ημερήσιες φορολογικές εισπράξεις από εργαζόμενους και εργοδότες είναι μεγαλύτερες από τα δολάρια που καταβάλλονται σε όσους λαμβάνουν παροχές κοινωνικής ασφάλισης. Όταν αυτά τα πλεονάζοντα κονδύλια συσσωρεύονται, δεν κάθονται αδρανώς. Αντίθετα, επενδύονται σε ειδικά κρατικά ομόλογα και καταβάλλονται στο μέλλον στο καταπιστευματικό ταμείο. Εν ολίγοις, η κυβέρνηση δανείζεται χρήματα από μόνη της και εκδίδει τον εαυτό της ένα πολύ μοναδικό IOU, το οποίο πρέπει να επιστραφεί από τις μελλοντικές φορολογικές εισπράξεις.

AD:

Το Ταμείο Κοινωνικής Ασφάλισης ιδρύθηκε αρχικά ως ταμείο έκτακτης ανάγκης που θα χρησιμοποιηθεί εάν οι μελλοντικές εισπράξεις ήταν ανεπαρκείς για την κάλυψη μελλοντικών εγγυημένων παροχών. Με την πάροδο του χρόνου, η μεταχείριση του καταπιστευματικού ταμείου άλλαξε. Σήμερα, λειτουργεί ως λογαριασμός απαιτήσεων για τον γενικό ομοσπονδιακό προϋπολογισμό. Μόλις αφαιρεθούν χρήματα από το Ταμείο Κοινωνικής Ασφάλισης, αντιμετωπίζεται όπως οποιοδήποτε άλλο δημόσιο έσοδο.

AD:

Στην πραγματικότητα υπάρχουν δύο διαφορετικά ταμεία εμπιστοσύνης: το Ταμείο Εγγυήσεων Γήρατος και Επιζώντων και το Ταμείο Αρωγής για την Αναπηρία. Παρόλο που είναι τεχνικά ξεχωριστοί λογαριασμοί, χρηματοδοτούνται και δανείζονται με τον ίδιο τρόπο. Τα κρατικά ομόλογα που εκδίδονται ως IOUs στους λογαριασμούς είναι τα ίδια.

Τα ίδια τα κρατικά ομόλογα θεωρούνται χρεόγραφα του Δημοσίου του Ηνωμένου Βασιλείου και είναι τόκοι, σαν τους λογαριασμούς του Δημοσίου. Αντίθετα με άλλα αξιόγραφα του δημοσίου, ωστόσο, αυτά δεν διατίθενται στην ανοικτή αγορά και δεν διαθέτουν εργαλεία τιμολόγησης βασισμένα στην αγορά. Οι τίτλοι αυτοί είναι συνδεδεμένοι με τα επιτόκια των μεσοπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων ομολόγων του Δημοσίου.

AD:

Τα ομολογιακά δάνεια ειδικής έκδοσης που τηρούνται στα αμοιβαία κεφάλαια έχουν πολλά μοναδικά χαρακτηριστικά. Είναι πάντοτε εξαργυρώσιμα, ανά πάσα στιγμή, στην ισοτιμία. Μπορούν να εκδίδονται σε οποιοδήποτε ποσό, και τεχνικά μπορεί να είναι ένας απεριόριστος αριθμός αυτών των τίτλων. Σύμφωνα με το Κέντρο Προϋπολογισμού και Πολιτικών Προτεραιότητες, τα ταμεία εμπιστοσύνης είχαν κερδίσει μέσο όρο 3,8% στις επενδύσεις τους από το 2013.

Κατά το παρελθόν, το Ταμείο Κοινωνικής Ασφάλισης διέθετε στην πραγματικότητα το πρότυπο Treasury Public Issue τίτλους στους λογαριασμούς της. Σήμερα, ωστόσο, μόνο τα ειδικά χρεόγραφα του Δημοσίου είναι στο αμοιβαίο κεφάλαιο. Και οι δύο τύποι κεφαλαίων δεν έχουν καμία πραγματική εξασφάλιση με βάση τα περιουσιακά στοιχεία και δανείζονται μόνο ενάντια στην πλήρη πίστη και πίστωση της κυβέρνησης του Ηνωμένου Βασιλείου - όχι σε αντίθεση με το δολάριο ΗΠΑ.

Υπάρχει ένα προφανές μειονέκτημα όσον αφορά τον τρόπο με τον οποίο δανείζονται τα εμπιστευτικά κεφάλαια και επενδύονται: Οι μελλοντικοί φορολογούμενοι ευθύνονται τόσο για τα μελλοντικά τους οφέλη όσο και για το χρέος που συγκεντρώνει τόκους σε παλαιότερες συλλογές.Οι τίτλοι που κατέχονται στο Ταμείο Κοινωνικής Ασφάλισης πρέπει να καταβάλλονται με άλλες κρατικές εισπράξεις, οι οποίες μπορούν να έρθουν μόνο υπό τη μορφή φόρων, εκτύπωσης χρημάτων ή δανεισμού - οι οποίες, άμεσα ή έμμεσα, μειώνουν το εισόδημα των φορολογουμένων.