Ο πληθωρισμός είναι αναπόφευκτος. Κάθε οικονομία που βλέπει ανάπτυξη θα την βιώσει, και οι καταναλωτές θα πληρώσουν για αυτό μέσω προϊόντων υψηλότερων τιμών. Αλλά τι μπορεί να γίνει γι 'αυτό; ( >
TUTORIAL: Ο Οδηγός Επενδυτών για τον πληθωρισμό

Πολύ - όταν πρόκειται για τις κεντρικές τράπεζες. Οι παγκόσμιοι κεντρικοί τραπεζίτες αναγκάστηκαν να αντιμετωπίσουν τον πληθωρισμό και όλες τις άλλες νομισματικές δυνάμεις τα τελευταία χρόνια. Ως απάντηση, οι υπεύθυνοι για τη χάραξη πολιτικής χρειάστηκε να αυξήσουν τον αριθμό των στρατηγικών για την αντιμετώπιση των πληθωριστικών πιέσεων - από τις μεταβολές της νομισματικής πολιτικής (όπως τα υψηλότερα επιτόκια) στις συναλλαγές με παράγωγα. Αυτές οι στρατηγικές συμβάλλουν στην άμβλυνση της ραγδαίας αύξησης των τιμών κατά την εφαρμογή τους, αλλά μπορούν επίσης να παράσχουν μακροπρόθεσμες ενδείξεις για ξένους επενδυτές.

-

Αυξάνοντας το επιτόκιο
Η αύξηση των επιτοκίων αναφοράς είναι το προτιμώμενο σχέδιο δράσης όσον αφορά την καταπολέμηση του πληθωρισμού από την κεντρική τράπεζα. Γιατί? Είναι η πιο εύκολη και απλούστερη στρατηγική και τα αποτελέσματα μπορεί μερικές φορές να είναι ταχύτερα σε σύγκριση με άλλες μεθόδους. Το σύνολο ενός νομισματικού οργανισμού, σε αυτή την περίπτωση, είναι η αύξηση του δείκτη αναφοράς που χρησιμοποιούν οι περισσότερες εμπορικές και λιανικές τράπεζες κατά τη δημιουργία δανείων πελατών. Τα προϊόντα αυτά περιλαμβάνουν δάνεια υποθηκών, σπουδαστών και αυτοκινήτων, καθώς και εμπορικά δάνεια για επιχειρήσεις. Μόλις αυξηθούν αυτά τα ποσοστά, το κόστος του χρήματος αυξάνεται. Αυτό δεν είναι καλό για τους πελάτες ή τις εταιρείες. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τη σχέση μεταξύ επιτοκίων και πληθωρισμού, βλέπε Κατανόηση των επιτοκίων, του πληθωρισμού και της αγοράς ομολόγων .)

Οι ξένοι επενδυτές βρίσκονται πάντα στο κυνήγι της ευκαιρίας.

Οι παγκόσμιοι επενδυτές αναζητούν συνεχώς υψηλές αποδόσεις επιτοκίων σε συνδυασμό με σχετικά χαμηλό κίνδυνο. Το ίδιο ισχύει και για τους ξένους επενδυτές. Έτσι, όταν μια κεντρική τράπεζα επιλέγει να αυξήσει τα επιτόκια, μπορείτε να είστε σίγουροι ότι η ζήτηση για αυτό το νόμισμα θα αυξηθεί. Για παράδειγμα, το δολάριο Αυστραλίας επωφελήθηκε από το φαινόμενο αυτό που ξεκίνησε τον Ιούνιο του 2010. Η κεντρική τράπεζα της Αυστραλίας αύξησε τις τιμές αρκετές φορές μεταξύ τέλους 2009 και αρχές του 2011. Μέχρι τον Ιανουάριο του 2011, το δολάριο Αυστραλίας είχε αυξηθεί κατά 26% σε σχέση με το δολάριο , όπως φαίνεται στο σχήμα 1.

Το υψηλότερο επιτόκιο αύξησε το Δολάριο Αυστραλίας κατά 26% έναντι του αμερικανικού δολαρίου το 2010

Πηγή: FX Trek Intellicharts

Καθώς η αυστραλιανή οικονομία ανέκαμψε γρήγορα μέσα σε μια πτωτική παγκόσμια οικονομία , η κεντρική τράπεζα της χώρας αναγκάστηκε να αυξήσει τις χρεώσεις περισσότερες από μία φορές - κατά 25 μονάδες βάσης κάθε φορά - προκειμένου να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό. Οι αποφάσεις οδήγησαν σε υψηλότερη ζήτηση για το Aussie, ειδικά κατά του δολαρίου ΗΠΑ, κατά το διάστημα αυτό. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με το U.Το ίδιο ισχύει και για τις κεντρικές τράπεζες είναι η αύξηση των υποχρεωτικών ελάχιστων αποθεματικών των τραπεζικών ιδρυμάτων (

) Η εξίσου αποτελεσματική στρατηγική για τις κεντρικές τράπεζες είναι η αύξηση των υποχρεωτικών ελάχιστων αποθεματικών των τραπεζικών ιδρυμάτων . Όταν μια κεντρική τράπεζα επιλέγει να αυξήσει τις υποχρεώσεις των αποθεματικών, περιορίζει το χρηματικό ποσό ή τα μετρητά στο σύστημα - που αναφέρεται ως νομισματική βάση. Η αύξηση της υποχρέωσης τήρησης ελάχιστων αποθεματικών αυξάνει το ελάχιστο αποθεματικό ταμειακών διαθεσίμων που κρατείται από μια εμπορική τράπεζα, επομένως η εν λόγω προσαρμογή εμποδίζει την τράπεζα να δανείζει αυτά τα μετρητά. Αυτός ο περιορισμός των χρημάτων θα επιβραδύνει την άνοδο των τιμών, καθώς θα υπάρξουν λιγότερα χρήματα που θα καταδιώκουν τα ίδια αγαθά με έξτρα κόστος (ελπίζουμε ότι θα καταργηθεί η ζήτηση). Η κινεζική κυβέρνηση ευνοεί αυτή την πολιτική λόγω της δικής της ημι-σταθερής νομισματικής πολιτικής. Από τις αρχές του 2011, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας έχει επιλέξει να αυξήσει την υποχρέωση τήρησης ελάχιστων αποθεματικών τρεις φορές - αυξάνοντας το ποσοστό κατά 50 μονάδες βάσης κάθε φορά.

Η απόφαση για την αύξηση των υποχρεωτικών ελάχιστων αποθεματικών θα πρέπει τελικά να επιβραδύνει τον πληθωρισμό του νομίσματος ενός έθνους. Τις περισσότερες φορές, μια τέτοια απόφαση συμβάλλει επίσης στην καύση της ανοδικής τάσης της αξίας συναλλάγματος λόγω των κερδοσκόπων. Έτσι, η απόφαση της κεντρικής τράπεζας έχει σημασία για τον ξένο επενδυτή.
Με την αύξηση της υποχρέωσης τήρησης ελάχιστων αποθεματικών, η κεντρική τράπεζα αναγνωρίζει ότι ο πληθωρισμός αποτελεί πρόβλημα και αντιμετωπίζει επιθετικά. Ωστόσο, αυτό θα μπορούσε να αυξήσει την ελκυστικότητα ενός νομίσματος στους ξένους επενδυτές, δεδομένου ότι προβλέπουν ένα νέο κύκλο αύξησης των υποχρεωτικών αποθεματικών. Καθώς η τροφοδοσία των λεπτών χρημάτων - αποτέλεσμα υψηλότερων αποθεματικών που κατέχουν οι τράπεζες - η κερδοσκοπία συμβάλλει στην υποστήριξη και ακόμη και στην προώθηση μιας υψηλότερης αποτίμησης νομισμάτων (μειώνοντας έτσι τον πληθωρισμό). Αναφορικά με το κινεζικό γιουάν, οι επιπτώσεις της κερδοσκοπικής ζήτησης είναι εμφανείς: Το νόμισμα αυξήθηκε σχεδόν κατά 4% μετά από μια σειρά αυξήσεων του αποθεματικού από τον Ιούνιο του 2010 έως τον Ιανουάριο του 2011, καθώς οι κερδοσκόποι αναμένουν περαιτέρω αυξήσεις των ποσοστώσεων για κινεζικές εγχώριες τράπεζες. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με το δολάριο ΗΠΑ και το κινεζικό γιουάν, βλ.

Γιατί τα τάνγκο συναλλάγματος της Κίνας με το USD

.)

Οι πράξεις ανοικτής αγοράς Οι παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες διεξάγουν επίσης πράξεις ανοικτής αγοράς για τη ρύθμιση της προσφοράς χρήματος τελικά τον έλεγχο του πληθωρισμού των καταναλωτών. Χρησιμοποιούνται από αξιωματούχους της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, οι συναλλαγές στην ανοικτή αγορά είναι αρκετά απλές. Χρησιμοποιώντας τις σχέσεις τους με περίπου 20 διατραπεζικούς αντιπροσώπους, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα πραγματοποιήσει συμφωνίες επαναπώλησης για να μειώσει προσωρινά την προσφορά χρήματος ή να διεκπεραιώσει συμφωνίες επαναγοράς διάρκειας μιας νύχτας για να δημιουργήσει προσωρινά προμήθεια. (Για να διαβάσετε περισσότερα σχετικά με τον τρόπο που κάνει η Fed, ελέγξτε Τα νέα εργαλεία της Fed για την χειραγώγηση της οικονομίας

. Ναι, αυτές οι πράξεις έχουν αντίκτυπο στις συναλλαγματικές ισοτιμίες, μιας πιο μακροπρόθεσμης απόφασης. Για παράδειγμα, αν οι κεντρικοί τραπεζίτες ακολουθούν μια αύξηση επιτοκίου, θα προσπαθήσουν αργότερα να χρησιμοποιήσουν συμφωνίες επαναπώλησης για να αποσύρουν περαιτέρω τα χρήματα του συστήματος.Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές σε ξένο συνάλλαγμα θα είναι πάντοτε προσεκτικοί για αυτές τις ανακοινώσεις, ώστε να εξασφαλίσουν ότι το σημερινό θέμα του περιορισμού της νομισματικής πολιτικής παραμένει άθικτο. Αξιολόγηση νομίσματος Τέλος, οι κεντρικές τράπεζες θα καταφύγουν στην απλή ανατίμηση του νομίσματος για την καταπολέμηση των τιμών καταναλωτή.

Αυτή η στρατηγική χρησιμοποιείται συνήθως μόνο από κυβερνήσεις που προσφέρουν σταθερά ή συνδεδεμένα νομίσματα, απλά επειδή είναι σε θέση να ελέγχουν αποτελεσματικά τη συναλλαγματική ισοτιμία του νομίσματος. Ο λόγος αυτής της στρατηγικής επιλογής είναι απλός. Οι τιμές καταναλωτή συνήθως αυξάνονται καθώς το κόστος παραγωγής των παραγωγών - ή οι τιμές των πρώτων υλών - αυξάνεται. Προκειμένου να μετριαστούν οι υψηλότερες τιμές παραγωγού, οι κεντρικοί τραπεζίτες θα επιτρέψουν σε ένα ισχυρότερο νόμισμα να μειώσει την τιμή συναλλάγματος των εισροών αυτών. Αυτό θα μειώσει αποτελεσματικά τις τιμές καταναλωτή, καθώς οι παραγωγοί θα περάσουν από χαμηλότερες τιμές αγοράς στους πελάτες.

Για παράδειγμα, ένα βαρέλι πετρελαίου αξίας 100 δολάρια το βαρέλι θα κοστίσει 700 γιουάν με συναλλαγματική ισοτιμία 7 USD / CNY. Αλλά αν το γιουάν ενισχύσει σε 3 δολάρια / ΚΟΕ, το ίδιο βαρέλι πετρελαίου θα κοστίσει μόνο 300 γιουάν. Αυτό ισοδυναμεί με την πτώση των τιμών σε περίπου 43 δολάρια το βαρέλι. (Διαβάστε
Γνωρίστε τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες

για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τις κεντρικές τράπεζες.)

Οι επενδυτές σε νομίσματα θα δουν αυτό ως ευκαιρία. Η σταθερή ή σταθερή ανατίμηση νομίσματος θα προσθέσει μόνο τη βασική ισχύ του νομίσματος προς τα εμπρός. Γιατί? Η ζήτηση της αγοράς θα συνεχίσει να ξεπερνά την προσφορά, καθώς οι προσδοκίες παρόμοιων κινήσεων θα αυξηθούν βραχυπρόθεσμα. Η οικονομία της Σιγκαπούρης υιοθέτησε αυτήν την πολιτική κατά την περίοδο 2007-2008, καθώς ο πληθωρισμός καταναλωτών αυξήθηκε κατά μέσο όρο κατά 6% και το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 10% κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Από τότε, το υποκείμενο νόμισμα (το δολάριο της Σιγκαπούρης) αυξήθηκε κατά 13% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ. Η Νομισματική Αρχή της Σιγκαπούρης διεύρυνε τη ζώνη συναλλαγών του δολαρίου της Σιγκαπούρης προκειμένου να αντισταθμίσει τις αυξανόμενες τιμές καταναλωτή. Όπως αναμενόταν, η κερδοσκοπία της περαιτέρω ευελιξίας στη ζώνη συναλλαγών βοήθησε το νόμισμα της χώρας να εκτιμήσει. (

Η κατώτατη γραμμή

Με την αύξηση των επιτοκίων, την αύξηση των υποχρεωτικών ελάχιστων αποθεματικών και την εφαρμογή ενημερωμένων νομισματικών εργαλείων, οι σημερινές κεντρικές τράπεζες έχουν πολλές στρατηγικές που πρέπει να εξετάσουν κατά την καταπολέμηση του πληθωρισμού. Η χρονική στιγμή και η ανακοίνωση αυτών των στρατηγικών μπορεί να προσφέρει μεγάλες ευκαιρίες στους εμπόρους συναλλάγματος που είναι διατεθειμένοι να κρατήσουν τα μάτια τους στην παγκόσμια νομισματική πολιτική. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στο Η ακμή πληροφοριών αγοράς συναλλάγματος .)