α:

Η συνολική ιστορική απόδοση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και των προϊόντων που σχετίζονται με το μέλλον ήταν αρκετά καλή από την παρακολούθηση των δεδομένων, αν και αυτό συμβαίνει για οποιοδήποτε επενδυτικό μέσο κατά τη διάρκεια αρκετών δεκαετιών. Σε σύγκριση με τις μετοχές, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης τείνουν να είναι μεταβλητά βραχυπρόθεσμα και παρουσιάζουν σημαντικότερο μειονέκτημα. Ορισμένοι τύποι συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι σχετικοί νεοεισερχόμενοι στον επενδυτικό κόσμο, καθιστώντας δυσχερέστερη τη σύγκριση των ιστορικών αποδόσεων με τα πιο μακροχρόνια μέσα.

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων είναι το πιο συνηθισμένο είδος συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, ιδίως προθεσμιακών συμβολαίων αγροτικών προϊόντων. Κατά τη διάρκεια των τελευταίων 45 ετών, οι μελλοντικές αποδόσεις των βασικών προϊόντων είναι σύμφωνες με τις μετοχές και έχουν πολύ μεγαλύτερη συνολική απόδοση από ό, τι τα ομόλογα επενδυτικής ποιότητας. Τα συμβόλαια επί εμπορευμάτων έχουν σχεδόν μηδενική συσχέτιση με τις μετοχές παρά τις αξιοσημείωτα παρόμοιες επιδόσεις σε αυτό το χρονικό πλαίσιο.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Wall Street Journal, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων τείνουν να αποδίδουν καλύτερα κατά τη διάρκεια των επεκτατικών περιόδων και περιόδων σχετικά υψηλού πληθωρισμού. Σε περιόδους δυσχερειών, τα εμπορεύματα υποφέρουν από τα υπόλοιπα περιουσιακά στοιχεία, ιδίως τα ομόλογα. Ο δείκτης Bloomberg Commodity Index έχασε πάνω από 20% σε τρεις διαφορετικές περιπτώσεις τις τελευταίες δύο δεκαετίες: 27% το 1998, 20% το 2001 και 36% το 2008.

Οικονομικοί Κύκλοι και Futures

Η ίδια η φύση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σημαίνει ότι μειώνουν τις μελλοντικές αποδόσεις λιγότερο σημαντικά από τις αποδόσεις των μετοχών και των ομολόγων. Οι τεχνικοί έμποροι μερικές φορές εξετάζουν τη διαφορά μεταξύ συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και παραδοσιακών μετοχών για να προβλέψουν τις κινήσεις των οικονομικών κύκλων. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης τείνουν να αποδίδουν καλύτερα στην αρχή μιας επέκτασης και υποβαθμίζονται περισσότερο όταν η ανάπτυξη αρχίζει να επιβραδύνεται.

Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές πιστεύουν ότι αυτή η τάση θα αρχίσει να εξασθενεί καθώς οι έμποροι βλέπουν προς το μέλλον, καθώς αποτελούν μόνο ένα μέρος ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου. Έχει γίνει πιο δημοφιλής η προσθήκη των διαχειριζόμενων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ως μια μορφή διαφοροποίησης - ακριβώς επειδή δεν συνάδουν με τις παραδοσιακές μετοχές.