Ο νέος καταπιστευματικός κανόνας που έχει προταθεί από το Υπουργείο Εργασίας (DOL) θα έχει εκτεταμένες συνέπειες για τους οικονομικούς συμβούλους όλων των λωρίδων (για να μην αναφέρουμε τους πελάτες τους). Αυτή η σαρωτική νομοθεσία θα αναβαθμίσει αποτελεσματικά όλους τους συμβούλους και άλλους επαγγελματίες που εργάζονται με τους IRA και τα προσόντα τους σε καταπιστευτικό καθεστώς, πράγμα που σημαίνει ότι είναι άνευ όρων να ενεργούν προς το καλύτερο συμφέρον των πελατών τους και να αποκαλύπτουν κάθε αποζημίωση που λαμβάνουν για τις υπηρεσίες τους. Αλλά οι σύμβουλοι είναι ακόμα στο σκοτάδι για πολλές πτυχές αυτού του κανόνα και πώς θα επηρεάσει ειδικά τις επιχειρήσεις τους και τι πρέπει να πούν στους πελάτες τους. Εδώ έχουμε ό, τι γνωρίζουμε μέχρι τώρα.

- <> Φύση και Πεδίο Εφαρμογής

Ο νέος κανόνας DOL θα επηρεάσει όλους τους συμβούλους που λαμβάνουν οποιαδήποτε μορφή αποζημίωσης από μια τρίτη πηγή, όπως μια εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων ή έναν φορέα αμοιβών, να αποκαλύψει πλήρως της αποζημίωσης που λαμβάνουν από αυτές τις πηγές στον πελάτη. Όσοι λαμβάνουν την αποζημίωσή τους απευθείας από τον πελάτη μπορούν να εξαιρεθούν. Για παράδειγμα, οι συμβολαιογράφοι που χρεώνουν ετήσια αμοιβή για τους πελάτες τους δεν είναι πιθανόν να επηρεαστούν από αυτή τη νομοθεσία. Αλλά όλοι οι σχεδιαστές και οι σύμβουλοι που λαμβάνουν οποιαδήποτε μορφή προμήθειας ή τελικού τέλους από τα προϊόντα που πωλούν, πρέπει να αποκαλύπτουν τα ποσά αυτών των πληρωμών σε δολάρια στους πελάτες τους. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε:

Ποια είναι η πολιτική καταπιστευτικής διαχείρισης της DoL για τους συμβούλους .)

Πολλοί σύμβουλοι θέλουν να μάθουν αν ο κανόνας θα παγώσει όλους τους τρέχοντες λογαριασμούς και θα απαιτεί μόνο αυτές τις γνωστοποιήσεις για νέους λογαριασμούς. Σε αυτό το σημείο, δεν έχουν αναφερθεί ειδικές διατάξεις για τους τρεχούμενους λογαριασμούς, οπότε οι σύμβουλοι θα πρέπει πιθανώς να προετοιμαστούν για την εφαρμογή αυτού του κανόνα σε όλους τους λογαριασμούς τους. Όσοι γνωρίζουν τον κανόνα δήλωσαν ότι είναι απίθανο οι υπάρχοντες λογαριασμοί να εξαντληθούν πλήρως ως εξαίρεση στον κανόνα αυτό. Έχουν υπάρξει πολλές αιτήσεις για αυτή την εξαίρεση από τους συμβούλους που μίλησαν με το DOL, αλλά δεν εμφανίστηκε με σαφήνεια στη γλώσσα του νομοσχεδίου που κυκλοφόρησε τον Απρίλιο του 2015.

Δεν υπήρξε επίσης αποχώρηση για συμβούλους με βάση την άδεια, κάτι που πολλοί πιστεύουν ότι μπορεί να συμβεί με αυτό το νομοσχέδιο. Αλλά επειδή είναι το ΔΟΛ που προτείνει αυτό το μέτρο και όχι η FINRA ή η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC), συμπεριλαμβάνει σε γενικές γραμμές όλους τους επαγγελματίες που εργάζονται με προγράμματα αναβαλλόμενης φορολογίας και λογαριασμούς. Δεν γίνεται διάκριση μεταξύ εκείνων που διαθέτουν τίτλους ή ασφαλιστικές αδειοδοτήσεις και καταχωρημένους επενδυτικούς συμβούλους (RIAs). Ωστόσο, όσοι έχουν πελάτες με συμβάσεις πρόωρης συνταξιοδότησης εντός των IRA ή ειδικευμένων σχεδίων τους θα πρέπει είτε να ικανοποιήσουν τους κανόνες του νομοσχεδίου που προβλέπεται για απαλλαγές απαγορευμένων συναλλαγών είτε να μεταφέρουν τα χρήματα του πελάτη σε διαφορετικό επενδυτικό όχημα και να αναγκάσουν τον πελάτη να υποστεί την παράδοση χρέωση για το αν αυτό δεν έχει ακόμη λήξει.Αυτός είναι ένας τομέας-κλειδί όπου η γλώσσα στο νομοσχέδιο είναι κάπως σκοτεινή. Πολλοί σύμβουλοι ελπίζουν ότι το νομοσχέδιο θα διευκρινίσει αυτό το ζήτημα όταν κυκλοφορήσει στην τελική του μορφή. (

12b-1 Τέλη Θα είναι δυνατόν οι σύμβουλοι να συνεχίσουν να λαμβάνουν αυτή τη μορφή αποζημίωσης όσο χρονικό διάστημα καθώς ακολουθούν τις διατάξεις του κανόνα απαλλαγής από τις Συμβάσεις Καλών Εμπιστευμάτων (BICE). Αυτός ο κανόνας θα απαιτεί από τους μεσίτες και τους σχεδιαστές να αποκαλύπτουν όλα τα έσοδα από προμήθειες και άλλες αποζημιώσεις ή κίνητρα που λαμβάνουν στους πελάτες, συμπεριλαμβανομένων αυτών των τελών. Θα τους ζητήσει επίσης να ενεργήσουν άνευ όρων προς το καλύτερο συμφέρον του πελάτη, ανεξάρτητα από όλους τους άλλους παράγοντες, καθώς και να εφαρμόσουν μια γραπτή πολιτική που θα αντιμετωπίζει όλες τις πιθανές συγκρούσεις συμφερόντων. Μια ετήσια δήλωση γνωστοποίησης σε κάθε πελάτη που παρέχει συνολική κατανομή όλων των άμεσων και έμμεσων αμοιβών και άλλων αποζημιώσεων που εισπράττονται θα γίνει επίσης υποχρεωτική. Οι εταιρείες θα πρέπει επίσης να δημιουργήσουν και να διατηρήσουν έναν ιστότοπο ο οποίος παρέχει στο κοινό πλήρη ανάλυση του ποσού της αποζημίωσης που καταβάλλεται στους υπεύθυνους σχεδιασμού για κάθε προϊόν. Αυτές οι απαιτήσεις θα οδηγήσουν, βεβαίως, σε γενική αύξηση του όγκου των γραφειοκρατικών πράξεων και των γνωστοποιήσεων που θα πρέπει να παρέχουν σε συνεχή βάση οι σύμβουλοι και οι εταιρείες. Και ενώ όσοι ακολουθούν τις αρχές αυτής της διάταξης θα επιτρέπεται νομίμως να συνεχίσουν να συλλέγουν προμήθειες και άλλες αμοιβές, θα υπάρξει επίσης πίεση για συμβούλους να αναδιαρθρώσουν την αποζημίωσή τους έτσι ώστε να μην το κάνουν. Οι υπεύθυνοι σχεδιασμού που επιθυμούν να συνεχίσουν να λαμβάνουν αυτές τις αμοιβές θα χρειαστεί να κάνουν ένα σημείο εκμάθησης των κανόνων του BICE προκειμένου να παραμείνουν σε συμμόρφωση. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.:

Συνάντηση με την υπευθυνότητά σας

.)

Αλλά μερικές μεγάλες ερωτήσεις παραμένουν. Για παράδειγμα, αυτός ο κανόνας θα αποκλείσει αποτελεσματικά τους συμβούλους να παρέχουν συμβουλές στους πελάτες σχετικά με τις κατανομές των προγραμμάτων συνταξιοδότησης. Η γλώσσα του κανόνα επίσης δεν κατορθώνει να αντιμετωπίσει τι πρέπει να συμβεί εάν ένας πελάτης χρειάζεται ένα προϊόν ή μια υπηρεσία που ο σύμβουλος δεν έχει άδεια να παρέχει. Σε αυτή την περίπτωση, ο σύμβουλος θα είναι υπεύθυνος για τη μη τήρηση του καταπιστευματικού προτύπου; Η κατώτατη γραμμή Περιττό να πούμε ότι φαίνεται ότι οι κανόνες που περιβάλλουν το γενικό καταπιστευτικό νομοσχέδιο γενικότερα και την απαλλαγή BIC ειδικότερα φαίνονται πολύ περίπλοκοι και είναι πιθανό να προκαλέσουν σύγχυση τόσο για τους συμβούλους όσο και για τους πελάτες τους. Επιπλέον, η ουσιαστική αύξηση των απαιτήσεων γνωστοποίησης πιθανότατα θα απαιτήσει από πολλές επιχειρήσεις να εγκαταλείψουν συνολικά τις δραστηριότητες προγραμματισμού συνταξιοδότησης ή να αυξήσουν σημαντικά τις αμοιβές τους προκειμένου να καλύψουν το κόστος της πρόσθετης γραφειοκρατίας. Και οι σύμβουλοι μπορεί να έχουν λίγο χρόνο για να μάθουν τις λεπτομέρειες αυτών των κανόνων προτού υποχρεωθούν να τους υπακούσουν. Η γλώσσα στο παρόν νομοσχέδιο μπορεί επίσης να κάνει τους συμβούλους που ακολουθούν τους κανόνες απαλλαγής των Συμβολαίων Καλών Εντολών ευάλωτοι σε επιπόλαιες αγωγές και αυξημένη ευθύνη. Αυτό με τη σειρά του θα αυξήσει το κόστος των σφαλμάτων και της παράλειψης ασφάλισης για τους συμβούλους, οι οποίοι θα πρέπει επίσης να μεταδίδονται στο κοινό.

Μπορεί να υπάρχει χρονικό περιθώριο για τους συμβούλους να προσαρμόσουν τις πρακτικές τους στο νέο νόμο, αλλά ακριβώς πώς θα λειτουργήσει αυτό είναι ακόμη ασαφές. Σε αυτό το σημείο, οι περισσότεροι σύμβουλοι ελπίζουν απλώς ότι η τελική γλώσσα στο νομοσχέδιο θα αποδώσει περαιτέρω φως στα λιγότερο αναπτυγμένα μέρη του και θα τους παράσχει συγκεκριμένη καθοδήγηση σε διάφορους βασικούς τομείς. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε:

Πόσο πιθανό είναι το νέο κανόνας περί εμπιστευτικότητας το 2016;

)