α:

Η επένδυση στον τομέα της αεροδιαστημικής είναι πιο επικίνδυνη από την επένδυση στην ευρύτερη αγορά. Η πιο ακριβής μέτρηση της μεταβλητότητας του τομέα, ο συντελεστής βήτα, δείχνει ότι ο αεροδιαστημικός τομέας, που αποτελείται από εταιρείες αεροπορικών εταιρειών, κατασκευαστές εξαρτημάτων αεροπλάνων και εργολάβους στον τομέα της άμυνας, αναλαμβάνει περίπου 16% μεγαλύτερο κίνδυνο για τους επενδυτές από την ευρύτερη αγορά. Το προβάδισμα είναι ότι ο κλάδος προσφέρει καλύτερα από το μέσο όρο κέρδη κατά τις αγορές ταύρων. Το μειονέκτημα έρχεται κατά τη διάρκεια των αγορών bear, όταν η έκθεση στον αεροδιαστημικό τομέα αφήνει τους επενδυτές ανοικτούς σε μεγαλύτερους κινδύνους.

Οι αξιοσέβαστοι επενδυτές χρησιμοποιούν το συντελεστή βήτα για να διαρθρώσουν τα χαρτοφυλάκιά τους βάσει του βαθμού στον οποίο είναι πρόθυμοι να αντέξουν. Αυτή η μέτρηση παρέχει ένα τυποποιημένο μέτρο μεταβλητότητας που καθιστά εύκολη τη σύγκριση των κινδύνων ενός τομέα με την ευρύτερη αγορά. Μια βήτα του 1 υποδηλώνει έναν τομέα που κινείται σε κλειστού τύπου με την ευρύτερη αγορά. ένας τέτοιος τομέας θεωρείται ότι φέρει μέσο κίνδυνο. Μια βήτα μεγαλύτερη από 1 δηλώνει έναν πιο ασταθές τομέα. οι κλάδοι υψηλής βήτα αποφέρουν σημαντικά κέρδη όταν η αγορά είναι ψηλότερη, αλλά επίσης υποφέρουν μεγάλες απώλειες όταν η αγορά μειωθεί. Μια βήτα μεταξύ 0 και 1 σημαίνει ότι ένας τομέας προσφέρει μεγαλύτερη σταθερότητα από την ευρύτερη αγορά. κερδίζει λιγότερο κατά τη διάρκεια των ταύρων αγορών, αλλά διατηρεί την αξία της καλύτερα κατά τη διάρκεια των χρηματιστηριακών αγορών. Τέλος, μια αρνητική beta δείχνει έναν τομέα που κινείται αντίστροφα με την αγορά. Αυτοί οι μοναδικοί τομείς λειτουργούν καλύτερα κατά τη διάρκεια των χρηματιστηριακών αγορών, όταν η υπόλοιπη οικονομία υποφέρει και τείνουν να χάσουν αξία όταν κερδίζει το υπόλοιπο της αγοράς.

Ο κλάδος της αεροδιαστημικής έχει βήτα 1. 16. Αυτή η τιμή λέει στους επενδυτές ότι ο κλάδος είναι 16% πιο ασταθής από την ευρύτερη αγορά. Εξετάστε δύο αποθέματα, ένα απόθεμα αεροδιαστημικής και το άλλο ένα απόθεμα από την ευρύτερη αγορά. Και οι δύο συναλλαγές για $ 100 ανά μετοχή. Μια τεράστια αγορά ταύρων φτάνει και διπλασιάζει την αγορά. Συνεπώς, το απόθεμα από την ευρύτερη αγορά αυξάνεται κατά $ 100 σε αξία διαπραγμάτευσης $ 200 ανά μετοχή. Το απόθεμα αεροδιαστημικής, το οποίο είναι 16% πιο ευμετάβλητο, αυξάνεται κατά 116 δολάρια και διαπραγματεύεται στα 216 δολάρια ανά μετοχή.

Αν όμως φτάσει και μια εξίσου ισχυρή αγορά αρκούδων, τα αποθέματα αεροδιαστημικής είναι χειρότερα από το αντίστοιχο της ευρύτερης αγοράς. Υποθέστε ότι η κάμψη μειώνει την αγορά στο μισό. Το απόθεμα από την ευρύτερη αγορά χάνει $ 50 και καταλήγει στα $ 50. Η απώλεια του αποθέματος της αεροδιαστημικής είναι 16% μεγαλύτερη στα $ 58, οπότε καταλήγει στα $ 42.

Σε καθαρό ποσό δολαρίου, η διαφορά στα κέρδη μεταξύ των δύο μετοχών κατά τη διάρκεια μιας αγοράς ταύρων είναι μεγαλύτερη από τη διαφορά στις ζημίες κατά τη διάρκεια της αγοράς μεριδίων. Στην πραγματικότητα, τα κέρδη διπλασιάζουν τις απώλειες. Αυτός είναι ένας λόγος για τον οποίο πολλοί επενδυτές, ιδίως επενδυτές ανάπτυξης, ευνοούν επιθετικούς τομείς με υψηλή μεταβλητότητα όπως η αεροδιαστημική.Ένας άλλος λόγος είναι ότι οι χρηματιστηριακές αγορές ανέκαθεν ανέβαιναν προς τα πάνω μακροπρόθεσμα. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές που είναι πρόθυμοι να ξεπεράσουν την ύφεση κερδίζουν περισσότερα χρήματα επενδύοντας σε τομείς με υψηλότερες από τις μέσες τιμές betas από ό, τι κάνουν επενδύοντας στην ευρύτερη αγορά.