α:

Ο κίνδυνος επένδυσης στον τομέα των ναρκωτικών είναι ελαφρώς υψηλότερος από την ευρύτερη αγορά. Από τον Ιανουάριο του 2015, ο φαρμακευτικός τομέας του τομέα των ναρκωτικών, ο οποίος ασχολείται με τα παραδοσιακά φάρμακα που παράγονται από χημικές ουσίες, είναι 3% πιο ασταθής από την ευρύτερη αγορά. Το τμήμα της βιοτεχνολογίας, με επίκεντρο μια νεότερη τεχνολογία που χρησιμοποιεί ζωντανά κύτταρα για τη δημιουργία ναρκωτικών, είναι 10% πιο ασταθής από την ευρύτερη αγορά. Ειδικότερα, τα αποθέματα της βιοτεχνολογίας είναι δημοφιλή μεταξύ των επενδυτών ανάπτυξης, οι οποίοι αισθάνονται ότι η τεχνολογία έχει μόνο γρατζουνίσει την επιφάνεια και είναι έτοιμη για μεγάλα κέρδη τον 21ο αιώνα. Επειδή η έκθεση σε λιγότερο εδραιωμένους τομείς με μεταβλητότητα μεγαλύτερη από το μέσο όρο παρουσιάζει μεγαλύτερους κινδύνους από την ευρύτερη αγορά κατά τη διάρκεια της ύφεσης, πολλοί επενδυτές αντισταθμίζουν επενδύοντας σε πιο σταθερούς τομείς.

Η μεταβλητότητα σε σχέση με την ευρύτερη αγορά μετράται με τη χρήση μιας μέτρησης γνωστής ως συντελεστής βήτα. Η ευρύτερη αγορά αντιπροσωπεύεται από μια βήτα 1. Η μεταβλητότητα ενός μεμονωμένου τομέα σε σύγκριση με την ευρύτερη αγορά καθορίζεται με τη σύγκριση του βήτα του προς 1. Για παράδειγμα, ένας τομέας με βήτα 1. 05 είναι 5% πιο ασταθής από την ευρύτερη αγορά , ενώ ένας τομέας με βήτα 0. 95 είναι 5% λιγότερο πτητικός. Εάν η ευρύτερη αγορά κερδίσει ή χάσει 100 πόντους, ο τομέας με βήτα 1. 05 είναι πιθανό να κερδίσει ή να χάσει 105 και ο τομέας με βήτα 0. 95 είναι πιθανό να κερδίσει ή να χάσει 95. Οι τομείς με υψηλούς betas είναι μεγαλύτεροι νικητές από ό, τι η ευρύτερη αγορά όταν η αγορά είναι ψηλότερη και οι μεγαλύτεροι χαμένοι όταν είναι κάτω.

Το φαρμακευτικό τμήμα του τομέα των ναρκωτικών έχει βήτα 1. 03 και ο τομέας της βιοτεχνολογίας έχει βήτα 1. 10. Ο φαρμακευτικός τομέας είναι πιο καθιερωμένος, λιγότερο καινοτόμος και λιγότερο εξαρτώμενος από την πιο πρόσφατη τεχνολογία από ό, τι το τμήμα της βιοτεχνολογίας. Είναι μια ασφαλέστερη επένδυση, αλλά αυτή που είναι λιγότερο πιθανό να προκαλέσει επιθετικές επιστροφές κατά τη διάρκεια μιας αγοράς ταύρων. Ο τομέας της βιοτεχνολογίας είναι όπως οι περισσότερες τεχνολογικές επενδύσεις. μπορεί να κάνει τους επενδυτές πλούσιους όταν οι χρόνοι είναι καλές, αλλά οι κίνδυνοι είναι υψηλοί όταν οι χρόνοι δεν είναι τόσο καλοί. Οι επενδυτές που είχαν μεγάλη τεχνολογία τον Μάρτιο του 2000 το γνωρίζουν πολύ καλά.

Επειδή ο τομέας των ναρκωτικών, και ιδίως η βιοτεχνολογία, είναι πιο ασταθής από την ευρύτερη αγορά και ως εκ τούτου παρουσιάζει υψηλότερους κινδύνους, πολλοί επενδυτές αντισταθμίζουν την έκθεσή τους επενδύοντας σε τομείς που είναι λιγότερο επικίνδυνες. Οι μη κυκλικοί τομείς έχουν εξαιρετικά χαμηλές πωλήσεις και τείνουν να διατηρούν τις αξίες τους ακόμη και όταν η ευρύτερη αγορά στρέφεται απότομα προς τα κάτω. Το μειονέκτημα των μη κυκλικών τομέων είναι ότι δεν προσφέρουν γενικά ισχυρές αποδόσεις κατά τις αγορές ταύρων. Ωστόσο, είναι δημοφιλείς στους επενδυτές που εκτίθενται σε ευμετάβλητους τομείς, όπως τα ναρκωτικά, καθώς μετριάζουν τις απώλειες ως ποσοστό του συνόλου του χαρτοφυλακίου κατά τη διάρκεια της αγοράς ή της ύφεσης.