Η διάρκεια μετρά την ευαισθησία των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων στις μεταβολές των επιτοκίων. Μεγαλύτερη διάρκεια σημαίνει ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο κινδυνεύει περισσότερο να μειώσει την αξία του, εάν αυξηθούν τα επιτόκια. Αυτό είναι γνωστό ως κίνδυνος διάρκειας. Η αξία διάρκειας ενός ομολογιακού αμοιβαίου κεφαλαίου λαμβάνει υπόψη την απόδοση, το κουπόνι, την τελική ληκτότητα και τα χαρακτηριστικά κλήσης των ομολόγων. Γενικά, τα μακροπρόθεσμα ομόλογα έχουν μεγαλύτερο χρονικό κίνδυνο από τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα. Η άνοδος των επιτοκίων επηρεάζει αρνητικά την αξία ενός τριετούς ομολόγου έναντι του πενταετούς ομολόγου.
Ο κίνδυνος επιτοκίου για τα ομόλογα είναι στενά συνδεδεμένος με τον κίνδυνο διάρκειας και αποτελεί ένα από τα στοιχεία του μέτρου διάρκειας. Εάν αυξηθούν τα επιτόκια, οι τιμές των ομολόγων μειώνονται. Οι τιμές των ομολόγων και των επιτοκίων έχουν αντίστροφη σχέση μεταξύ τους. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένα ομόλογο πληρώνει τόκο 5%, το οποίο είναι κοντά στα τρέχοντα επιτόκια. Εάν τα επιτόκια ανέλθουν στο 7% με τα νέα ομόλογα να εκδίδονται με αυτό το υψηλότερο επιτόκιο, τα νεώτερα ομόλογα γίνονται πιο ελκυστικά, ενώ το ομόλογο που πληρώνει μόνο 5% τόκοι είναι λιγότερο επιθυμητό. Έτσι, η τιμή του ομολόγου που πληρώνει 5% θα μειώσει την αξία λόγω της μικρότερης ζήτησης.
Οι διαχειριστές των ομοσπονδιακών οργανισμών χρησιμοποιούν συχνά τη διάρκειά τους για την κατασκευή χαρτοφυλακίων ομολόγων. Ένα ταμείο ομολόγων μπορεί ειδικά να στοχεύει σε χαμηλή διάρκεια. Αυτός ο τύπος αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να διαρκέσει από ένα έως τρία έτη και μπορεί να σχεδιαστεί έτσι ώστε να έχει μικρότερη μεταβλητότητα από ένα ταμείο πιο μακροπρόθεσμων ομολόγων. Ένα τέτοιο ταμείο μπορεί να αποτελεί εναλλακτική λύση για ένα βραχυπρόθεσμο ταμείο χρηματαγοράς. Τα κεφάλαια μεγαλύτερης διάρκειας ενδέχεται να έχουν διάρκεια από έξι έως 25 έτη. Ένα τέτοιο ταμείο μπορεί να σχεδιαστεί για να είναι μια λιγότερο πτητική εναλλακτική λύση έναντι των μετοχών.
AD:Πώς λειτουργούν ομόλογα κοινωνικών επιπτώσεων | Τα επενδυτικά ομόλογα
Είναι ένας τρόπος για τη διοχέτευση χρημάτων σε έργα που θα επηρεάσουν την κοινωνία.
Πώς ένας επενδυτής κερδίζει χρήματα για ομόλογα; Τα ομόλογα
Αποτελούν μέρος της οικογένειας επενδύσεων γνωστών ως τίτλων σταθερής απόδοσης. Οι τίτλοι αυτοί είναι χρεωστικοί τίτλοι, που σημαίνει ότι ένα μέρος δανείζεται χρήματα από ένα άλλο μέρος που αναμένει την επιστροφή του αρχικού κεφαλαίου (το αρχικό ποσό δανεισμού) συν τους τόκους.
Που είναι καλύτερη μετρική, τροποποιημένη διάρκεια ή διάρκεια Macaulay;
Μάθετε γιατί η τροποποιημένη διάρκεια είναι μια πιο χρήσιμη μέτρηση από τη διάρκεια του Macaulay και κατανοήστε πώς τα μέτρα είναι διαφορετικά μεταξύ τους.