α:

Τα ομόλογα και τα αποθέματα ανταγωνίζονται για τα χρήματα των επενδύσεων σε θεμελιώδες επίπεδο, γεγονός που υποδηλώνει ότι μια ενισχυμένη αγορά μετοχών θα προσελκύσει κεφάλαια μακριά από ομόλογα. Αυτό θα τείνει να μειώσει τη ζήτηση για ομόλογα. οι πωλητές θα πρέπει να μειώσουν τις τιμές για να προσελκύσουν αγοραστές. Θεωρητικά, η τιμή των ομολόγων θα επιτάχυνε τη νότια, μέχρις ότου οι αποδόσεις των ομολόγων αυξήθηκαν σε επίπεδο που ήταν ανταγωνιστικό με τις αναπροσαρμοσμένες με βάση τον κίνδυνο αποδόσεις που διαπιστώθηκαν στο χρηματιστήριο. Παρόλο που η πραγματική σχέση μεταξύ ομολόγων και αποθεμάτων συχνά δεν ταιριάζει απόλυτα σε αυτή την απλή θεωρία, βοηθάει να περιγραφεί ο δυναμικός χαρακτήρας αυτών των επενδυτικών εναλλακτικών λύσεων.

Βραχυπρόθεσμα, οι αυξανόμενες μετοχικές αξίες θα τείνουν να οδηγήσουν σε μείωση των τιμών των ομολόγων και οι αποδόσεις των ομολόγων υψηλότερες από ό, τι θα ήταν διαφορετικά. Ωστόσο, υπάρχουν πολλές άλλες μεταβλητές που διαδραματίζονται σε μια δεδομένη επενδυτική αγορά, όπως τα επιτόκια, ο πληθωρισμός, η νομισματική πολιτική, η κυβερνητική ρύθμιση και τα γενικά συναισθήματα των επενδυτών.

Οι αγορές ταύρων τείνουν να χαρακτηρίζονται από αισιοδοξία των επενδυτών και προσδοκίες για μελλοντική ανατίμηση των τιμών μετοχών. Αυτό προσαρμόζει τη δυναμική του κινδύνου / απόδοσης στην αγορά και συχνά οδηγεί στους επενδυτές και τους εμπόρους που καθίστανται σχετικά λιγότερο επικίνδυνοι. Τα περισσότερα ομόλογα (όχι τα junk bonds) αντιπροσωπεύουν μια λιγότερο επικίνδυνη επένδυση από τα περισσότερα αποθέματα, πράγμα που σημαίνει ότι τα αποθέματα πρέπει να προσφέρουν υψηλότερη απόδοση ως πριμ για αυξημένο κίνδυνο. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο τα χρήματα αφήνουν μετοχές και πηγαίνουν στην αγορά ομολόγων σε περιόδους αβεβαιότητας. Το αντίθετο θα τείνει να είναι αλήθεια κατά τη διάρκεια μιας αγοράς ταύρων. τα αποθέματα θα αρχίσουν να λαμβάνουν κεφάλαια εις βάρος των ομολόγων.

Το αν η μείωση των τιμών των ομολόγων είναι μια θετική επίδραση εξαρτάται από το είδος του επενδυτή ομολόγων. Οι σημερινοί κάτοχοι ομολόγων με σταθερά κουπόνια πλήττονται ολοένα και περισσότερο από την πτώση των τιμών των ομολόγων καθώς η ωριμότητα τους προσεγγίζει τις αξίες τους Όσοι αγοράζουν ομόλογα, όπως η πτώση των τιμών των ομολόγων, επειδή σημαίνει ότι μπορούν να αποκτήσουν υψηλότερες αποδόσεις.

Η πολιτική επιτοκίων της Federal Reserve (και άλλων κεντρικών τραπεζών για αγορές εκτός του Ηνωμένου Βασιλείου) πρέπει επίσης να εξεταστεί. Η Fed χειρίζεται τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια σε μια προσπάθεια να επηρεάσει τις οικονομικές συνθήκες. Αν η οικονομία αντιληφθεί ότι αγωνίζεται, η Fed μπορεί να προσπαθήσει να επιβάλει χαμηλότερα επιτόκια για να τονώσει την κατανάλωση και το δανεισμό. Αυτό προκαλεί αύξηση των τιμών των ομολόγων. Αν όμως η αγορά ισχυρών ταύρων αναπτυχθεί ταυτόχρονα με ισχυρά οικονομικά στοιχεία, η Fed μπορεί να αποφασίσει να αφήσει τα επιτόκια να αυξηθούν. Αυτό θα πρέπει να οδηγήσει τις τιμές των ομολόγων ακόμη χαμηλότερες καθώς οι αποδόσεις αυξάνονται για να ταιριάξουν τα επιτόκια. Η παρέμβαση της Fed έχει μεγάλη επίδραση τόσο στις μετοχές όσο και στα ομόλογα.

Οι οικονομολόγοι και οι αναλυτές της αγοράς έχουν ιδέες σχετικά με ορισμένες αιτιώδεις επιπτώσεις στην οικονομία, αλλά ολόκληρο το σύστημα είναι πολύ αλληλένδετο και πολύπλοκο για να προβλέψει με βεβαιότητα.Μπορεί να είναι δυνατό να αυξηθούν οι τιμές των ομολόγων, ενώ τα αποθέματα απολαμβάνουν αγορά ταύρων. Η εμπιστοσύνη των επενδυτών δεν είναι ποτέ σταθερή και τα υποτιθέμενα αποτελέσματα της πολιτικής της κυβέρνησης ή των κεντρικών τραπεζών ενδέχεται να δημιουργήσουν αποτελέσματα που δεν είχαν προβλεφθεί. Αυτό είναι μέρος του γιατί είναι δύσκολο να αναπτυχθούν αποτελεσματικές εμπορικές στρατηγικές βασισμένες σε μακροοικονομικά φαινόμενα.