α:

Οι έμποροι με πρόσβαση σε φυσικό πετρέλαιο και αποθήκευση μπορούν να πραγματοποιήσουν σημαντικά κέρδη σε μια αγορά contango. Άλλοι έμποροι μπορούν να επιδιώξουν να επωφεληθούν από την έλλειψη αποθεματοποίησης τοποθετώντας ένα στοίχημα εμπορικών συναλλαγών για την αύξηση της δομής contango της αγοράς.

Το Contango σημαίνει ότι η άμεση τιμή του πετρελαίου είναι χαμηλότερη από τις μελλοντικές συμβάσεις πετρελαίου. Μια συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μια νομική συμφωνία για να αγοράσει ή να πουλήσει ένα φυσικό εμπόρευμα σε κάποιο σημείο στο μέλλον. Η αγορά άμεσης παράδοσης είναι η τρέχουσα τιμή διαπραγμάτευσης μετρητών για το εν λόγω εμπόρευμα. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η τιμή spot του πετρελαίου είναι $ 60 το βαρέλι. Η μελλοντική τιμή του πετρελαίου δύο μήνες από τώρα διαπραγματεύεται περίπου $ 65. Αυτό αντιπροσωπεύει μια προθεσμιακή δομή contango futures. Σε κάποιο σημείο, η τιμή των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης θα συγκλίνει στην τιμή spot, είτε η τιμή συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης είναι πάνω ή κάτω από την άμεση τιμή.

Σε αυτή την περίπτωση, ένας έμπορος που ελέγχει τα φυσικά βαρέλια πετρελαίου και έχει πρόσβαση στην αποθήκευση μπορεί εύκολα να κλειδώσει με κέρδος. Επιστρέφοντας στο παράδειγμα, ο έμπορος θα πουλήσει ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης για παράδοση δύο μηνών στα $ 65. Με το κλείδωμα αυτού του κέρδους στην υψηλότερη τιμή, και στη συνέχεια κάθεται στο φυσικό πετρέλαιο για μερικούς μήνες, ένας έμπορος μπορεί να πραγματοποιήσει σημαντικά κέρδη. Μία προθεσμιακή σύμβαση πετρελαίου αντιπροσωπεύει 1, 000 φυσικά βαρέλια. Σε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου πλήρους μεγέθους, αυτό θα αντιπροσωπεύει κέρδος περίπου 5 000 δολαρίων για την απλή αποθήκευση του πετρελαίου για μερικούς μήνες.

Θα υπάρξουν αποθηκευτικά και άλλα έξοδα συναλλαγής για το εμπόριο. Εάν οι έμποροι όλα πηδούν στην αποθήκευση πετρελαίου ως μέρος ενός εμπόριο contango, η τιμή για την αποθήκευση πιθανότατα θα αυξηθεί καθώς είναι σε μεγαλύτερη ζήτηση. Η πλωτή αποθήκευση στα πετρελαιοφόρα είναι σε μεγαλύτερη ζήτηση κατά τις περιόδους contango. Οι έμποροι φυσικών εμπορευμάτων μπορούν να επιδιώξουν να αποθηκεύσουν εκατομμύρια βαρέλια στα πετρελαιοφόρα. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για το πετρέλαιο ρυθμίζονται με τη φυσική παράδοση του πετρελαίου. Ως πρακτικό ζήτημα, τα περισσότερα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που εκκαθαρίζονται φυσικά συμψηφίζονται στην αγορά πριν από τη φάση παράδοσης.

Ένας άλλος τρόπος για τους εμπόρους να επωφεληθούν από μια αγορά contango είναι να τοποθετήσουν ένα spread spread. Επιστρέφοντας στο παράδειγμα, πείτε ότι ένας έμπορος πιστεύει ότι η τιμή spot του πετρελαίου θα μειωθεί ακόμη περισσότερο έναντι της σύμβασης του επόμενου μήνα. Ένας έμπορος θα συντόμευε το συμβόλαιο μήνα και θα αγοράσει τον περαιτέρω μήνα. Αυτό το εμπόριο θα ωφελήσει αν η αγορά αυξήσει τη δομή της contango.

Το εμπόριο θα χάσει χρήματα αν η αγορά επανέλθει σε μια κανονική δομή επιβράδυνσης. Σε καθυστέρηση, η άμεση τιμή είναι υψηλότερη από την τιμή για συμβάσεις μακρύτερα. Ας πούμε ότι η τιμή του πετρελαίου δύο μήνες έξω πηγαίνει στα 59 δολάρια, ενώ η τιμή του spot πηγαίνει στα 60 δολάρια.Αυτό θα ήταν μια αγορά με καθυστέρηση. Το πετρέλαιο ειδικότερα, καθώς και άλλα ενεργειακά εμπορεύματα, υπόκεινται σε μια μακροπρόθεσμη διάρθρωση, επειδή οι βραχυπρόθεσμοι φόβοι προσφοράς έχουν την τάση να αυξήσουν την τιμή του μηνιαίου νομίσματος. Αυτοί οι παράγοντες θα μπορούσαν να περιλαμβάνουν θέματα σχετικά με τις καιρικές συνθήκες ή την πολιτική αστάθεια στη Μέση Ανατολή. Τα πολύτιμα μέταλλα είναι λιγότερο πιθανό να υποφέρουν από καθυστέρηση, δεδομένου ότι η προσφορά γενικά δεν υπόκειται σε διακοπή ως ενεργειακά προϊόντα.