α:

Η αρνητική συσχέτιση είναι ένα στατιστικό μέτρο που χρησιμοποιείται για να περιγράψει μια σχέση μεταξύ δύο μεταβλητών. Όταν δύο μεταβλητές είναι αρνητικά συσχετισμένες, μία μεταβλητή μειώνεται καθώς η άλλη αυξάνεται και αντίστροφα. Οι αρνητικές συσχετίσεις μεταξύ δύο επενδύσεων χρησιμοποιούνται στη διαχείριση κινδύνου για τη διαφοροποίηση ή τον μετριασμό του κινδύνου που συνδέεται με ένα χαρτοφυλάκιο.

Η διαχείριση κινδύνων είναι μια διαδικασία που χρησιμοποιείται στη λήψη αποφάσεων για τον εντοπισμό και την ανάλυση του κινδύνου που σχετίζεται με μια επένδυση. Οι επενδυτές, οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου και οι διαχειριστές κινδύνου χρησιμοποιούν τη διαχείριση κινδύνου για να αναλύσουν και να επιχειρήσουν να ποσοτικοποιήσουν το επίπεδο πιθανών ζημιών που συνδέονται με ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο και να λάβουν τις κατάλληλες ενέργειες λαμβάνοντας υπόψη τους επενδυτικούς στόχους και την ανοχή κινδύνου που σχετίζεται με το χαρτοφυλάκιο.

Οι αρνητικοί συσχετισμοί των επενδύσεων χρησιμοποιούνται με τη διαχείριση κινδύνου ενός χαρτοφυλακίου για να αποφασιστεί η κατανομή στοιχείων του ενεργητικού. Οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων και οι επενδυτές πιστεύουν ότι ορισμένοι από τους κινδύνους που σχετίζονται με το χαρτοφυλάκιο θα διαφοροποιούνται εάν μπορούν να συγκεντρώσουν ένα χαρτοφυλάκιο αρνητικά συσχετισμένων περιουσιακών στοιχείων. Η στρατηγική συγκέντρωσης αρνητικά συσχετισμένων περιουσιακών στοιχείων είναι κατάλληλη εάν ένας διαχειριστής χαρτοφυλακίου προβαίνει σε πρόβλεψη συντριβής της αγοράς ή σε περιόδους υψηλής μεταβλητότητας.

Η στρατηγική ενός διαχειριστή χαρτοφυλακίου σε περιόδους υψηλής μεταβλητότητας είναι η σωστή διαχείριση του κινδύνου στο χαρτοφυλάκιό του και ο συνδυασμός περιουσιακών στοιχείων για την παραγωγή χαρτοφυλακίου χαμηλής μεταβλητότητας. Η χρήση αρνητικών συσχετισμένων επενδύσεων στο χαρτοφυλάκιό του συμβάλλει στη μείωση της συνολικής μεταβλητότητας του χαρτοφυλακίου.

Για παράδειγμα, ένας διαχειριστής χαρτοφυλακίου επενδύει σε αποθέματα στον τομέα του πετρελαίου. Ωστόσο, τους τελευταίους έξι μήνες, τα αποθέματα πετρελαίου μειώνονται εξαιτίας της υπερπροσφοράς αργού πετρελαίου, η οποία προκαλεί πτώση των τιμών του πετρελαίου κατά 50%. Πιστεύει ότι οι τιμές του πετρελαίου θα συνεχίσουν να μειώνονται και ενδέχεται να συντρίψουν βραχυπρόθεσμα. Ωστόσο, ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου θέλει ακόμα να κατέχει τα αποθέματα για μακροπρόθεσμες επενδύσεις. Δεν διαχειριζόταν σωστά τον κίνδυνο και τώρα προσπαθεί να διαθέσει σωστά τα περιουσιακά του στοιχεία για να διαφοροποιήσει αυτόν τον κίνδυνο. Μπορεί να χρησιμοποιήσει αρνητικούς συσχετισμούς περιουσιακών στοιχείων για τη διαφοροποίηση του κινδύνου του χαρτοφυλακίου που σχετίζεται με τον πετρελαϊκό τομέα. Ορισμένοι τομείς που σχετίζονται αρνητικά με τον πετρελαϊκό τομέα είναι η αεροδιαστημική, οι αεροπορικές εταιρείες και τα τυχερά παιχνίδια καζίνο. Ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου μπορεί να αναζητήσει να πουλήσει μέρος των επενδύσεών του στον πετρελαϊκό τομέα και να αγοράσει αποθέματα που σχετίζονται με τους αρνητικά συσχετισμένους τομείς.

Ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου μπορεί επίσης να αντισταθμίσει το χαρτοφυλάκιό του για να μειώσει τον κίνδυνο. Η αντιστάθμιση μειώνει τον κίνδυνο που συνδέεται με μια επένδυση ή ένα χαρτοφυλάκιο με τη λήψη αντισταθμιστικών θέσεων. Με αυτή την έννοια, οι αρνητικοί συσχετισμοί χρησιμοποιούνται για την αντιστάθμιση του κινδύνου μιας επένδυσης. Αντί να διαφοροποιήσει το χαρτοφυλάκιο, το οποίο μπορεί να χρησιμοποιήσει υπερβολική αγοραστική δύναμη, ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου μπορεί να χρησιμοποιήσει αρνητικά συσχετισμένα περιουσιακά στοιχεία για να μετριάσει τον κίνδυνο με τον πετρελαϊκό τομέα.Για παράδειγμα, μπορεί να εξετάσει την πώληση δικαιωμάτων προαίρεσης έναντι των μετοχών του ή να αγοράσει δικαιώματα πώλησης σε αποθέματα πετρελαίου για να προστατεύσει το χαρτοφυλάκιο και να μετριάσει τον κίνδυνο. Δεδομένου ότι πρόκειται για αντισταθμιστικές θέσεις, θεωρούνται αρνητικά συσχετισμένα περιουσιακά στοιχεία.