Παρόλο που χρησιμοποιείται μόχλευση σε πολλές στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου, κάποιοι δεν τη χρησιμοποιούν καθόλου.
Τα Αμοιβαία Κεφάλαια μπορούν να αυξήσουν τη μόχλευση τους με τρεις τρόπους:

1. Να δανειστούν εξωτερικά κεφάλαια για να επενδύσουν περισσότερα ή να πουλήσουν βραχυπρόθεσμα περισσότερα από τα ίδια κεφάλαια που διαθέτουν
2. Δανεισμός μέσω λογαριασμού περιθωρίου
3. Χρησιμοποίηση χρηματοπιστωτικών μέσων και παραγώγων τα περιθώρια απόσπασης (και μια μικρότερη ταμειακή δαπάνη) παρά την αγορά των υποκείμενων τίτλων.

AD:

Η μόχλευση μπορεί να τρέξει οπουδήποτε από το λόγο 2: 1 μέχρι και 500: 1 με στρατηγικές αρμπιτράζ που χρησιμοποιούν τη μεγαλύτερη μόχλευση, επειδή τα κέρδη από τις συναλλαγές είναι τόσο στενά.
Οι μοναδικοί κίνδυνοι περιλαμβάνουν:

• Κίνδυνος ρευστότητας - Εμφανίζεται σε πολύ λεπτές ή μη ρευστοποιήσιμες αξίες. Σε ακραίες συνθήκες της αγοράς, τα προβλήματα ρευστότητας μπορούν να προκαλέσουν την κατάρρευση ολόκληρου του ταμείου.
  
• Κίνδυνος τιμολόγησης - Μερικά από τα περιουσιακά στοιχεία στα οποία επενδύει ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου μπορεί να είναι πολύ περίπλοκα, καθιστώντας πολύ δύσκολη την σωστή τιμολόγηση των τίτλων.
  
• Κίνδυνος αντισυμβαλλομένου - Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου τείνουν να αντιμετωπίζουν μεσίτες / διανομείς. Ως εκ τούτου, υπάρχει πάντοτε ο κίνδυνος ένας συγκεκριμένος μεσίτης / διανομέας να αποτύχει ή απλά να αποκοπεί το hedge fund. Σε αυτές τις περιπτώσεις, ο κίνδυνος υποβάθμισης για το hedge fund και όλοι οι συμμετέχοντες είναι εξαιρετικά σοβαρός.
  
• Κίνδυνος διακανονισμού - Παράλειψη παράδοσης των τίτλων από ένα ή περισσότερα μέρη της συναλλαγής.
  
• Κίνδυνος σύντομης συμπίεσης - Μια σύντομη συμπίεση συμβαίνει όταν πρέπει να αγοράσετε τις χρεόγραφα που πωλήσατε πριν από λίγο. Αυτό μπορεί να συμβεί επειδή οι επενδυτές από τους οποίους δανείστηκε την ασφάλεια χρειάζονται νωρίτερα από το αναμενόμενο.
  
• Οικονομική συμπίεση - Εμφανίζεται όταν οι εταιρείες δεν μπορούν να δανειστούν ή δεν μπορούν να δανειστούν με αποδεκτά επιτόκια. Οι υπερχρεωμένες πιστωτικές γραμμές, οι αθετήσεις υποχρεώσεων και άλλα θέματα χρεών μπορούν να προκαλέσουν οικονομική συμπίεση. Οι προσκλήσεις περιθωρίου κέρδους και η σήμανση στις θέσεις της αγοράς μπορεί επίσης να οδηγήσουν σε οικονομικά ζητήματα.

AD:

Απόδοση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου
Για ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου, η δυνατότητα εύρεσης των αποδόσεων μπορεί να είναι δύσκολη λόγω της φύσης της βιομηχανίας. Ωστόσο, μελέτες έχουν παρουσιάσει ισχυρά περιστατικά για επενδύσεις σε hedge funds προκατειλημμένες στα εξής:

• Έχουν την τάση να έχουν μια καθαρή απόδοση που είναι υψηλότερη από τις αγορές μετοχών και ομολόγων.
• Έχουν την τάση να έχουν χαμηλότερους κινδύνους από τις μετοχές όταν μετρούνται από τη μεταβλητότητα των αποδόσεών τους.
• Οι λόγοι Sharpe τείνουν να είναι υψηλότεροι από εκείνους των μετοχών και των ομολόγων. Ο λόγος Sharpe είναι η ανταμοιβή για τον κίνδυνο που μετράται ως η μέση απόδοση που υπερβαίνει τον συντελεστή χωρίς κίνδυνο διαιρούμενο με την τυπική απόκλιση.
• Η συσχέτιση των αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης με τις συμβατικές επενδύσεις είναι γενικά χαμηλή αλλά ακόμα θετική.

AD:

Η μεροληπτική επιρροή είναι ένα σημαντικό ζήτημα που πρέπει να αντιμετωπιστεί κατά την ανάλυση των προηγούμενων επιδόσεων των κονδυλίων.Εν συντομία, η προκατειλημμένη επιβίωση προέρχεται από την τάση των κακών επιδόσεων να εγκαταλείψουν, ενώ οι ισχυροί εκτελεστές εξακολουθούν να υπάρχουν. Με άλλα λόγια, ανεπιτυχείς πόροι αφαιρούνται από τις παρουσιάσεις απόδοσης και συμπεριλαμβάνονται μόνο εκείνοι που έχουν αποδώσει καλά. Επομένως, κατά την ανάλυση των παρελθουσών επιδόσεων των κεφαλαίων, το δείγμα των σημερινών κεφαλαίων θα περιλαμβάνει εκείνα που έχουν πετύχει στο παρελθόν, ενώ δεν συμπεριλαμβάνονται πολλά κεφάλαια που υπήρχαν προηγουμένως αλλά υποεκτύπησαν και είχαν κλείσει ή συγχωνευθεί. Οι αποδόσεις απόδοσης μπορεί να είναι παραπλανητικές επειδή βασίζονται μόνο στα κεφάλαια που έχουν επιβιώσει και όχι σε αυτά που πέθαναν.
Οι ερευνητές έχουν αποδείξει τα τελευταία χρόνια ότι η προκατάληψη των επιζώντων μπορεί να διαδραματίσει σημαντικό ρόλο στην αποθάρρυνση των επιστροφών του παρελθόντος μεμονωμένων τίτλων, αμοιβαίων κεφαλαίων και ακόμη μετοχών συγκεκριμένων χωρών.
Αυτό έχει ιδιαίτερη σημασία κατά την εξέταση των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου, επειδή συχνά δεν είναι υποχρεωμένα να συμμορφώνονται με τα πρότυπα παρουσίασης της απόδοσης. Η μεροληψία στην επιβίωση έχει ως αποτέλεσμα την υπερεκτίμηση των προηγούμενων αποδόσεων και οδηγεί τους επενδυτές να είναι υπερβολικά αισιόδοξοι στις προβλέψεις για μελλοντικές αποδόσεις. Η μεροληψία της επιζωοτίας αναγκάζει τα αποτελέσματα ορισμένων μελετών να γίνουν πιο ψηλά, επειδή συμπεριλαμβάνονται μόνο οι εταιρείες που ήταν αρκετά επιτυχείς για να επιβιώσουν μέχρι το τέλος της περιόδου. Ομοίως, η απόδοση των αμοιβαίων κεφαλαίων μπορεί να είναι παραπλανητική λόγω της μεροληπτικής επιβίωσης, εάν η οικογένεια των ταμείων τείνει να συγχωνεύσει ή να διακόψει τη λειτουργία των ταμείων με χαμηλή απόδοση
Μια τεχνική που χρησιμοποιούν ορισμένες εταιρείες για την προώθηση νέων προϊόντων είναι η "επώαση" κεφαλαίων. Για παράδειγμα, μια εταιρεία που επιθυμεί να ξεκινήσει μια νέα σειρά αμοιβαίων κεφαλαίων θα μπορούσε να παράσχει δέκα διευθυντικά στελέχη με ένα μικρό χρηματικό ποσό για να ξεκινήσουν επιθετικά κεφάλαια. Κάθε μάνατζερ δίνεται δύο χρόνια για να ελέγξει την ικανότητά του να συλλέγει μετοχές. Στο τέλος της περιόδου, αρκετά από τα ταμεία είναι πιθανό να έχουν ξεπεράσει την αγορά. Αυτά τα επιτυχή κεφάλαια είναι στη συνέχεια διαθέσιμα στο κοινό και διατίθενται στο εμπόριο επιθετικά ενώ οι ηττημένοι διακόπτονται σιωπηλά. Αυτό είναι αυτό που είναι γνωστό ως "μεροληψία της δημιουργίας".
Μόλις εκτιμήσετε τις συνέπειες της επιβίωσης και της μεροληψίας της δημιουργίας, είναι εύκολο να δείτε πώς οι εταιρείες μπορούν να εγγυηθούν αποτελεσματικά μακροπρόθεσμα αρχεία ανώτερης απόδοσης. Ξεκινώντας με ένα μεγάλο αριθμό κεφαλαίων και διακόπτοντας ή συγχωνεύοντας τους φτωχούς ερμηνευτές, μια εταιρεία μένει μόνο με την κρέμα της καλλιέργειας.