Η λέξη "στραγγαλίζει" προκαλεί δολοφονικές εικόνες εκδίκησης. Ωστόσο, ένα στραγγαλισμό στον κόσμο των επιλογών μπορεί να είναι τόσο απελευθερωτικό όσο και νόμιμο. Σε αυτό το άρθρο, θα σας δείξουμε πώς να αποκτήσετε ισχυρή στάση σε αυτή τη στρατηγική στραγγαλισμού.

Μια επιλογή στραγγαλισμού είναι μια στρατηγική όπου ο επενδυτής κατέχει μια θέση τόσο σε μια κλήση όσο και σε διαφορετικές τιμές απεργίας, αλλά με την ίδια διάρκεια και το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.

Μια άλλη στρατηγική επιλογής, η οποία είναι αρκετά παρόμοια με σκοπό το στραγγαλισμό, είναι το straddle. Ένα κατώτατο όριο έχει σχεδιαστεί για να εκμεταλλεύεται την πιθανή αιφνίδια μεταβολή της τιμής στην αγορά, έχοντας έναν έμπορο να έχει μια επιλογή πώλησης και αγοράς με την ίδια τιμή άσκησης και την ημερομηνία λήξης. Ενώ και το both straddle και το στραγγαλισμό έχουν ως στόχο να αυξήσουν τις πιθανότητες επιτυχίας ενός εμπόρου, το στραγγαλισμό έχει τη δυνατότητα να εξοικονομήσει τόσο χρήματα όσο και χρόνο για τους εμπόρους που λειτουργούν με σφιχτό προϋπολογισμό. (Για περισσότερες πληροφορίες, διαβάστε Straddle Strategy μια απλή προσέγγιση στην αγορά ουδέτερη .

Είδη Strangles Η δύναμη κάθε στραγγαλισμού μπορεί να βρεθεί όταν μια αγορά κινείται πλάγια μέσα σε ένα καλά καθορισμένο εύρος στήριξης και αντίστασης. Μια θέση και μια κλήση μπορούν να τοποθετηθούν στρατηγικά για να επωφεληθούν από ένα από τα δύο σενάρια:

• Αν η αγορά έχει τη δυνατότητα να κάνει οποιαδήποτε ξαφνική κίνηση, είτε μακρά είτε σύντομη, τότε μπορεί να αγοραστεί ένα put και μια κλήση για να δημιουργηθεί "μακρύ στραγγαλισμό" θέση.
• Αν η αγορά αναμένεται να διατηρήσει το status quo, μεταξύ των επιπέδων υποστήριξης και αντοχής, τότε μπορεί να πωληθεί ένα put και μια κλήση για να επωφεληθεί από το ασφάλιστρο. αυτό είναι γνωστό και ως "σύντομο στραγγαλισμό".

Ανεξάρτητα από το ποια από αυτά τα στραγγαλιστικά σφάλματα ξεκινάτε, η επιτυχία ή η αποτυχία της βασίζεται στους φυσικούς περιορισμούς που έχουν εγγενώς οι επιλογές μαζί με την πραγματικότητα της προσφοράς και της ζήτησης της αγοράς.

Παράγοντες που επηρεάζουν όλα τα Strangles Υπάρχουν τρεις βασικές διαφορές που έχουν οι στραγγαλισμοί από τους εξωγήινους ξαδέλφους τους:

Επιλογές εκτός χρήματος Η πρώτη βασική διαφορά είναι το γεγονός ότι οι στραγγαλισμοί εκτελούνται χρησιμοποιώντας off-of-the-χρήματα (OTM) επιλογές. Οι επιλογές OTM ενδέχεται να φτάνουν έως ή και πάνω από 50% λιγότερο δαπανηρές από τις αντίστοιχες επιλογές των χρημάτων (ATM) ή των χρημάτων (ITM). Αυτό έχει μεγάλη σημασία, ανάλογα με το ποσό του κεφαλαίου που μπορεί να έχει κάποιος έμπορος.

Εάν ένας έμπορος έχει βάλει ένα μακρύ στραγγαλισμό, τότε η έκπτωση τους επιτρέπει να εμπορεύονται και τις δύο πλευρές του φράχτη στο 50% των δαπανών για τη θέση σε ένα μακρύ straddle. Αν ένας έμπορος είναι αποφασισμένος να βάλει ένα μικρό εμπόδιο, τότε συλλέγουν κατά 50% λιγότερα ασφάλιστρα ενώ εξακολουθούν να εκτίθενται στο πρόβλημα της απεριόριστης απώλειας που οι επιλογές πώλησης εκθέτουν έναν έμπορο.

Κίνδυνος / ανταμοιβή περιορισμένης μεταβλητότητας Μια δεύτερη βασική διαφορά μεταξύ ενός στραγγαλισμού και ενός περιθωρίου είναι το γεγονός ότι η αγορά μπορεί να μην κινηθεί καθόλου.Δεδομένου ότι η στραγγαλισμός περιλαμβάνει την αγορά ή πώληση δικαιωμάτων προαίρεσης που είναι OTM, υπάρχει κίνδυνος να μην υπάρξει αρκετή θεμελιώδης αλλαγή στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο ώστε η αγορά να μετακινηθεί εκτός της υποστήριξης και του εύρους αντίστασης. Για εκείνους τους εμπόρους που είναι μακρύς το στραγγαλισμό, αυτό μπορεί να είναι το φιλί του θανάτου. Για όσους είναι σύντομα το στραγγαλισμό, αυτός είναι ο ακριβής τύπος της περιορισμένης μεταβλητότητας που απαιτείται για να κερδίσουν.

Χρήση δέλτα Τέλος, το ελληνικό δελτίο παρακολούθησης μεταβλητότητας επιλογής διαδραματίζει σημαντικό ρόλο κατά την λήψη των απότομων αποφάσεων αγοράς ή πώλησης. Το Δέλτα έχει σχεδιαστεί για να δείχνει πόσο προσεγγιστικά η τιμή μιας μετοχής αλλάζει σε σχέση με το υποκείμενο περιουσιακό της στοιχείο. Μια επιλογή OTM μπορεί να μετακινηθεί 30% ή $ 0. 30 για κάθε κίνηση $ 1 στο υποκείμενο στοιχείο. Αυτό μπορεί να καθοριστεί μόνο με την αναθεώρηση του δέλτα των επιλογών που μπορεί να θέλετε να αγοράσετε ή να πουλήσετε.

Αν είστε μακρύς στραγγαλισμός, θέλετε να βεβαιωθείτε ότι παίρνετε τη μέγιστη κίνηση στην τιμή επιλογής για το ασφάλιστρο που πληρώνετε. Εάν είστε σύντομη μια στραγγαλισμός, θέλετε να βεβαιωθείτε ότι η πιθανότητα λήξης της επιλογής, όπως υποδεικνύεται από ένα χαμηλό δέλτα, θα αντισταθμίσει τον απεριόριστο κίνδυνο. (Για να ενημερωθείτε σχετικά με τον τρόπο χρήσης των Ελλήνων κατά την αξιολόγηση των επιλογών, διαβάστε το Χρησιμοποιώντας τους Έλληνες για την κατανόηση των επιλογών και το Επιλογές μας Έλληνες )

Το Long Strangle η μακρόχρονη στραγγαλισμός περιλαμβάνει την ταυτόχρονη αγορά και πώληση ενός στοιχήματος και κλήσης σε διαφορετικές τιμές απεργίας. Ο τρόπος με τον οποίο καθορίζονται οι διαφορετικές τιμές απεργίας είναι πέρα ​​από το πεδίο εφαρμογής αυτού του άρθρου. Μια πληθώρα επιλογών που περιστρέφονται γύρω από τη μεταβλητότητα, τους δείκτες υπεραγοράς / υπερπώλησης ή τους κινητούς μέσους όρους μπορούν να χρησιμοποιηθούν. Στο παρακάτω παράδειγμα, βλέπουμε ότι το ευρώ έχει αναπτύξει κάποια υποστήριξη στο $ 1. 54 περιοχή και αντίσταση στο $ 1. 5660 περιοχή.

Πηγή: TradeNavigator. com

Ένας μακρόχρονος έμπορος μπορεί να αγοράσει μια κλήση με την τιμή προειδοποίησης $ 1. 5660 και ένα put με την τιμή άσκησης $ 1. 54. Εάν η αγορά σπάσει μέσω του $ 1. 5660 τιμή, η κλήση πηγαίνει ITM? αν καταρρεύσει και σπάσει με $ 1. 54, η θέση πηγαίνει ITM.

Στο διάγραμμα παρακολούθησης βλέπουμε ότι η αγορά σπάζει προς τα πάνω, κατευθείαν μέσω $ 1. 5660, καθιστώντας την κλήση OTM κερδοφόρα. Ανάλογα με το πόσο κοστίζει η επιλογή πώλησης, μπορεί να πωληθεί πίσω στην αγορά για να εισπράξει οποιαδήποτε ενσωματωμένη πριμοδότηση ή να κρατηθεί μέχρι τη λήξη της για να λήξει χωρίς αξία.

Πηγή: TradeNavigator. com

Το Short Strangle Χρησιμοποιώντας το ίδιο γράφημα, ένας έμπορος με βραχύ στραγγαλισμό θα είχε πουλήσει μια κλήση στο $ 1. 5660 είναι και πώλησαν ένα στοίχημα στο $ 1. 54. Μόλις η αγορά ξεπεράσει το $ 1. 5660 τιμή πώλησης, η πωληθείσα κλήση πρέπει να αγοραστεί εκ νέου ή ο έμπορος κινδυνεύει να εκτεθεί σε απεριόριστες απώλειες σε περίπτωση που η αγορά συνεχίσει να αυξάνεται σε τιμή.

Πηγή: TradeNavigator. com

Η πριμοδότηση που διατηρείται από την πώληση του $ 1. 54 μπορεί να καλύψει ή να μην καλύψει το σύνολο της ζημίας που υπέστη λόγω της ανάγκης να επαναγοράσει την κλήση. Ένα γεγονός είναι βέβαιο: η πριμοδότηση πώλησης θα μετριάσει μερικές από τις ζημίες που προκαλεί το εμπόριο σε αυτήν την περίπτωση.Αν η αγορά σπάσει το $ 1. 54, τότε η πωληθείσα κλήση θα είχε αντισταθμίσει μερικές από τις ζημίες που θα είχε προκληθεί.

Η έλλειψη στραγγαλισμού είναι μια στρατηγική χαμηλής μεταβλητότητας, ουδέτερη για την αγορά, η οποία μπορεί να αναπτυχθεί μόνο σε μια αγορά που εμπλέκεται στο φάσμα. Αντιμετωπίζει ένα βασικό πρόβλημα που αντικαθιστά την ικανότητα συλλογής ασφαλίστρων. Αυτό μπορεί να λάβει μια από τις δύο μορφές:

• επιλέγοντας πολύ κοντά για να συλλέξει ένα ακριβό ασφάλιστρο με τις πιθανότητες υπέρ της διάσπασης της αγοράς μέσα από την περιοχή
• που διαλέγει τόσο μεγάλο εύρος ώστε το ασφάλιστρο που συλλέγεται είναι δυσανάλογα μικρό σε σύγκριση με τον απεριόριστο κίνδυνο που συνδέεται με τις επιλογές πώλησης

Συμπέρασμα Το εμπόριο Strangle, τόσο σε μακροχρόνιες όσο και σε σύντομες μορφές, μπορεί να είναι κερδοφόρα. Απαιτείται προσεκτικός προγραμματισμός προκειμένου να προετοιμαστεί τόσο για τις αγορές υψηλής και χαμηλής μεταβλητότητας ώστε να λειτουργήσει. Μόλις ολοκληρωθεί επιτυχώς το σχέδιο, τότε η εκτέλεση της αγοράς ή πώλησης της OTM θέτει και κλήσεις είναι απλή. Δεν χρειάζεται να επιλέξουμε την κατεύθυνση της αγοράς. η αγορά απλά ενεργοποιεί την επιτυχημένη πλευρά του στραγγαλιστικού εμπορίου. Αυτός είναι ο απόλυτος τρόπος να είστε ενεργός όταν πρόκειται να κάνετε εμπορικές αποφάσεις.