Η θεμελιώδης διαφορά μεταξύ συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και προθεσμιακών συμβολαίων είναι ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια και σε προθεσμιακές συναλλαγές εκτός χρηματιστηρίου. Η διαφορά στους τόπους διαπραγμάτευσης προκαλεί αξιοσημείωτες διαφορές στα δύο μέσα:

• Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι τυποποιημένα μέσα που πραγματοποιούνται μέσω χρηματιστηριακών εταιρειών που κατέχουν "έδρα" στο χρηματιστήριο που διαπραγματεύεται τη συγκεκριμένη σύμβαση. Οι όροι μιας προθεσμιακής σύμβασης - συμπεριλαμβανομένων των τόπων και ημερομηνιών παράδοσης, του όγκου, των τεχνικών προδιαγραφών και των διαδικασιών διαπραγμάτευσης και πίστωσης - τυποποιούνται για κάθε τύπο σύμβασης. Όπως ένα συνηθισμένο εμπόριο μετοχών, δύο μέρη θα δουλέψουν μέσω των αντίστοιχων χρηματιστών τους, για να πραγματοποιήσουν ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. Ένας επενδυτής μπορεί να διαπραγματεύεται μόνο τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που υποστηρίζονται από κάθε ανταλλαγή. Αντίθετα, οι προσφορές είναι πλήρως προσαρμοσμένες και όλοι οι όροι της σύμβασης διαπραγματεύονται ιδιωτικά μεταξύ των μερών. Μπορούν να κλειδωθούν σε σχεδόν οποιοδήποτε υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο ή μέτρο. Η ημερομηνία διακανονισμού, το πλασματικό ποσό της σύμβασης και το έντυπο διακανονισμού (σε μετρητά ή φυσικά) ανήκουν εξ ολοκλήρου στα συμβαλλόμενα μέρη.
• Οι προθεσμιακές συμβάσεις συνεπάγονται τόσο κίνδυνο αγοράς όσο και πιστωτικό κίνδυνο. Όσοι πραγματοποιούν συναλλαγές με συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης αναλαμβάνουν την εκκαθάριση από την κεντρική τράπεζα ανταλλαγής. Για τα εξωχρηματιστηριακά παράγωγα, η έκθεση οφείλεται σε αθέτηση υποχρέωσης από τον αντισυμβαλλόμενο, ο οποίος ενδέχεται να αποτύχει να εκτελέσει μια προθεσμιακή πράξη. Το κέρδος ή η ζημία από μια προθεσμιακή σύμβαση πραγματοποιείται μόνο κατά τη στιγμή του διακανονισμού, συνεπώς το πιστωτικό άνοιγμα μπορεί να συνεχίσει να αυξάνεται.
• Με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, απαιτούνται αυτομάτως μέτρα μετριασμού του πιστωτικού κινδύνου, όπως η τακτική επιτόκιο και η περιθωριοποίηση. Οι ανταλλαγές χρησιμοποιούν ένα σύστημα με το οποίο οι αντισυμβαλλόμενοι ανταλλάσσουν καθημερινές πληρωμές κερδών ή ζημιών στις ημέρες που συμβαίνουν. Μέσω αυτών των πληρωμών περιθωρίου, η αγοραία αξία συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης στην πραγματικότητα επαναφέρεται στο μηδέν στο τέλος κάθε ημέρας διαπραγμάτευσης. Όλα αυτά εξαλείφουν τον πιστωτικό κίνδυνο.
• Οι ημερήσιες ταμειακές ροές που συνδέονται με το περιθώριο μπορεί να επηρεάσουν τις τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, προκαλώντας τους να αποκλίνουν από τις αντίστοιχες προθεσμιακές τιμές.
• Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διακανονίζονται με την τιμή διακανονισμού που έχει καθοριστεί κατά την τελευταία ημερομηνία διαπραγμάτευσης της σύμβασης (δηλ. Στο τέλος). Οι προσφορές διακανονίζονται με την προθεσμιακή τιμή που συμφωνήθηκε κατά την ημερομηνία συναλλαγής (δηλ. Στην αρχή).
• Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης υπόκεινται γενικά σε ένα ενιαίο ρυθμιστικό καθεστώς σε μια δικαιοδοσία, ενώ τα εμπράγματα - αν και συνήθως διεκπεραιώνονται από ρυθμιζόμενες επιχειρήσεις - διεκπεραιώνονται στα σύνορα δικαιοδοσίας και διέπονται κατά κύριο λόγο από τις συμβατικές σχέσεις μεταξύ των μερών.
• Σε περίπτωση φυσικής παράδοσης, η προθεσμιακή σύμβαση καθορίζει σε ποιον πρέπει να γίνει η παράδοση. Ο αντισυμβαλλόμενος σε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης επιλέγεται τυχαία από την ανταλλαγή.
• Σε μια προθεσμιακή δεν υπάρχουν ταμειακές ροές μέχρι την παράδοση, ενώ στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης υπάρχουν απαιτήσεις περιθωρίου και περιοδικές κλήσεις περιθωρίου.

AD: